tZERO와 Polymath, 토큰화된 자산을 위한 규제된 레일 구축

규제 준수와 블록체인 기술을 결합하여, tZERO Group, Inc.와 Polymath는 파트너십을 발표했습니다. 이 파트너십은 실제 자산(RWA)의 토큰화를 간소화하도록 설계되었습니다. 협업을 통해 tZERO의 유동성 및 브로커‑딜러 서비스를 Polymath의 기관 수준 블록체인 Polymesh와 결합하여 발행자들이 증권을 온체인으로 가져올 수 있는 통합 경로를 만들었습니다.

이 거래는 BlackRock (BLK ) 및 Franklin Templeton과 같은 금융 대기업들이 주식, 채권, 부동산 등 전통 자산의 디지털 표현을 만드는 토큰화에 점점 더 많이 참여하고 있는 시점에서 산업에 중요한 전환점이 되고 있습니다. 시스템을 통합함으로써 tZERO와 Polymath는 규제 준수 시장 인프라와 이를 구동하는 블록체인 네트워크 간의 단절이라는 업계 최대 병목 현상을 해결하고자 합니다.

인프라와 규제의 통합

수년간 토큰화 분야는 파편화되어 왔습니다. 발행자들은 엄격한 규제 기준을 충족하면서 동시에 토큰이 실제로 거래될 수 있는 장소를 확보하는 블록체인을 찾기 위해 고군분투합니다. 이 파트너십은 그 격차를 메워줍니다.

협약에 따라, 규제된 대체거래시스템(ATS)과 브로커‑딜러 자회사를 운영하는 tZERO는 발행자를 위한 상업적 “프런트 엔드”를 제공합니다. 여기서의 가치는 운영 측면에 있습니다. 온보딩, 규제 통제, 발행 도구, 거래 장소를 위한 별도 제공자를 조합하는 대신, 발행자는 출시부터 2차 유동성까지 마찰을 줄이는 단일 통합 경로를 추구할 수 있습니다.

배경에서는 이러한 자산이 Polymesh에서 발행 및 관리됩니다. Polymesh는 규제 자산을 위해 특별히 설계된 블록체인으로, 누구나 익명으로 거래할 수 있는 범용 체인과 달리 모든 참여자에게 검증된 신원을 요구하고 규제 규칙을 체인 코드에 직접 내장합니다. tZERO가 Polymesh에 검증자 노드를 운영함으로써 단순 사용자에 그치지 않고 네트워크 인프라를 적극적으로 보호하며, 이 목적에 맞게 설계된 접근 방식에 대한 장기적인 약속을 신호합니다.

목적에 맞게 설계된 블록체인의 부상

RWA 부문은 2030년까지 수조 달러 규모의 시장으로 성장할 것으로 예상되지만, 기술적 교차로에 직면해 있습니다. 대부분의 초기 프로젝트는 방대한 개발자 커뮤니티 덕분에 이더리움에 출시되었습니다. 그러나 범용 체인은 증권법의 세부적인 뉘앙스, 예를 들어 양도 제한을 시행하거나 배당 및 의결권과 같은 복잡한 기업 행동을 관리하는 데 종종 어려움을 겪습니다.

실제로 규제 디지털 증권은 투자자 적격성 검사, 관할 구역 기반 양도 제한, 락업, 발행자가 통제하는 자본 구조 업데이트, 배당 및 거버넌스 이벤트와 같은 권한 등 가드레일이 필요합니다. 이러한 요구사항은 규제가 외부 레이어로 부착될 때 신뢰성 있게 구현하기가 더 어렵습니다.

이러한 상황은 Polymesh와 같은 “목적에 맞게 설계된” 체인을 탄생시켰습니다. 이러한 네트워크는 허가 없는 암호화폐의 “와일드 웨스트” 개방성을 포기하고, 모든 지갑이 검증된 신원(KYC)에 연결된 통제된 환경을 제공합니다. 이는 익명 상대와 법적으로 거래할 수 없는 기관에 필수적입니다.

규제적 매력에도 불구하고, 목적에 맞게 설계된 블록체인은 아직 실사용이 제한적입니다. 대부분의 토큰화된 자산은 규모가 작고, 거래가 적으며, 파일럿 프로그램에 국한되어 있어 발행자와 투자자가 전체 생산량으로 배포하기보다 워크플로우를 테스트하고 있음을 반영합니다.

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최근 실물 자산(RWA) 개발

2025년 말은 토큰화 부문이 파일럿 프로그램을 넘어 고부가가치 상업 애플리케이션으로 전환되는 활발한 시기로 입증되었습니다. 지난 두 달 동안의 세 가지 구체적인 개발은 이러한 가속을 강조하며, tZERO와 Polymath와 같은 파트너십이 주목받을 수 있는 기반을 마련했습니다:

1. JP Morgan Tests Public Rails with Solana

업계가 사설 블록체인에 의존해 온 전통을 뒤흔드는 움직임으로, JP Morgan이 최근 솔라나 퍼블릭 네트워크에서 상업 어음 발행을 주선했습니다. 이 거래에는 Galaxy Digital과 Franklin Templeton이 참여했으며, 기관 전략의 큰 변화를 시사합니다. 퍼블릭 체인을 활용함으로써 주요 은행들은 사설 원장의 “벽으로 둘러싼 정원”보다 속도와 유동성을 우선시하기 시작했으며, 이는 규제 자산을 퍼블릭 네트워크 속도와 연결할 인프라의 필요성을 검증합니다.

2. Swift Completes “Crypto-Ready” Payment Migration

11,000개 이상의 은행을 연결하는 글로벌 메시징 네트워크인 Swift는 11월에 ISO 20022 표준으로의 필수 마이그레이션을 완료했습니다. 겉으로는 기술적인 업그레이드이지만, 이 표준은 전통 은행이 블록체인 네트워크와 상호 작용하기 위해 필요한 핵심 “배관” 역할을 합니다. 데이터가 풍부한 새로운 표준은 결제 메시지가 토큰화된 자산에 대한 복잡한 정보를 담을 수 있게 하여 2026년 디지털 증권의 원활한 국경 간 결제를 위한 기반을 마련합니다.

3. BlackRock’s BUIDL Fund Extends Market Lead

BlackRock의 USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL)는 여러 블록체인에 걸쳐 확장을 지속하며 더 넓은 투자자 기반에 도달하고 있습니다. 이 지속적인 확장은 “토큰화된 국채”가 더 이상 실험 단계가 아니라 디지털 시장에서 선호되는 담보 유형으로 빠르게 자리 잡고 있음을 확인시켜 줍니다. 펀드의 성공은 다른 자산 관리사들이 초기 진입자에게 시장 점유율을 빼앗기지 않기 위해 자체 온체인 전략을 가속화하도록 압박하고 있습니다.

이것이 토큰화된 증권의 미래에 의미하는 바

tZERO는 블록체인 시대 자산을 규제된 시장 인프라와 연결하는 미국 최장수 시도 중 하나였으며, 이는 파트너십에 추가적인 무게를 부여합니다: 단순 기술 통합이 아니라 기존 규제 레일과 목적에 맞게 설계된 토큰화 네트워크가 결합된 것이기 때문입니다.

이 파트너십은 광범위한 채택을 증명하기보다는 방향성 신호로 이해하는 것이 더 적절합니다. 대부분의 토큰화된 증권이 아직 초기 단계에 머물고 있지만, 규제 발행, 신원 기반 인프라, 실시간 거래소의 통합은 수요와 유동성이 실현될 경우 토큰화가 규모를 확대할 가능성을 보여줍니다. tZERO에게는 Polymath와의 정렬을 통해 내부 시스템을 넘어선 기술 역량을 확장하고, 보다 다양한 자산을 서비스할 수 있게 됩니다.

보다 넓은 시장에선 유동성의 중요성을 강조합니다. 가장 기술적으로 앞선 토큰이라도 거래될 수 없으면 무용지물입니다. Polymath의 발행 기술을 tZERO의 거래소와 연결함으로써, 초기 증권 토큰이 겪어온 “유동성 섬” 문제를 해결합니다. 이는 부동산, 사모펀드, 심지어 예술품까지도 뉴욕증권거래소(NYSE) 주식처럼 손쉽게 매매할 수 있는 미래를 열어줍니다.

이 비전이 주류가 되기까지는 여전히 상당한 장애물이 남아 있습니다. 규제 명확성, 발행자 교육, 투자자 친숙도, 일관된 2차 시장 유동성이 아직도 발전 단계에 있어, 목적에 맞게 설계된 체인들이 범용 네트워크와 동일한 사용 수준에 도달하지 못한 이유를 설명합니다.

토큰화 인프라에 투자하기

Polymesh

tZERO는 Beyond, Inc. (BBBY ) 와 ICE 등 전략적 투자자가 다수 지분을 보유한 사기업이지만, 이 파트너십을 가능하게 하는 기술은 Polymesh 네트워크를 통해 대중에게 공개됩니다. 목적에 맞게 설계된 레이어 1 블록체인인 Polymesh는 네이티브 유틸리티 토큰인 POLYX에 의존해 네트워크를 보호하고 거래 수수료를 지불합니다.

Polymesh는 다른 암호화폐와 차별화되는 점이 전적으로 규제 자산에만 집중한다는 것입니다. 밈 코인이나 규제되지 않은 DeFi 프로토콜을 호스팅하지 않으며, 오직 증권을 위해 설계되었습니다. 이러한 전문화는 개방형, 허가 없는 체인과 관련된 규제 위험을 우려하는 기관 자본에게 잠재적인 “안전 항구” 역할을 할 수 있습니다.

tZERO와 같은 파트너십에 의해 발행자들이 Polymesh를 선택함에 따라 POLYX에 대한 수요는 네트워크 사용량에 맞춰 설계됩니다. 발행자는 규제 기능 비용을 지불하기 위해 토큰을 사용하고, 노드 운영자(예: tZERO)는 체인을 스테이킹하고 보호하기 위해 사용합니다. 투자자에게 POLYX는 금융의 미래가 규제되고, 준수되며, 온체인으로 전환될 것이라는 믿음에 대한 직접적인 베팅을 의미합니다.

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