Securitize (SECZ) 상장: 토큰화 거인이 월스트리트에 진입

Securitize (SECZ )는 공식적으로 상장 기업이 되었으며, 이는 토큰화 인프라 회사가 주요 미국 메인스트림 거래소에 최초로 상장된 사례를 의미합니다.

이 회사와 암호화폐 산업에 있어 획기적인 순간은 6월 2일에 찾아왔으며, Securitize Corp.가 티커 SECZ로 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 거래를 시작했습니다.

이 조치로 일반 대중도 순수 토큰화 기업에 접근할 수 있게 되었으며, 토큰화된 실물 자산이 실험 단계에서 기관 금융의 실제 카테고리로 전환된 시점입니다.

“우리가 8년 넘게 시작했을 때, 주요 기관들이 토큰화된 증권을 수용한다는 생각은 아직 대부분 이론에 불과했습니다,” 라고 Securitize 공동창업자이자 CEO인 Carlos Domingo가 X에 올린 글에서 말했습니다. “오늘날 토큰화는 주류로 진입하고 있으며, 우리는 상장 기업이 되는 것이 가시성, 신뢰성, 그리고 자본을 제공해 다음 성장 단계을 이끌 수 있다고 믿습니다.”

The listing follows the Securities and Exchange Commission’s (SEC) declaration of its S-4 Registration Statement, effective earlier this month.

그 결과, Securitize가 제안한 Cantor Equity Partners II와의 SPAC 합병이 6월 29일 주주 투표에 부쳐졌습니다. “이는 Securitize와 토큰화의 광범위한 기관 채택에 또 다른 중요한 이정표가 됩니다,” 라고 Domingo가 당시 말했습니다.

그 후 Cantor Equity Partners II와의 사업 결합이 실제로 마감되었습니다. 이 SPAC은 Cantor Fitzgerald 계열사가 후원하는 특수목적 인수회사(SPAC)입니다. 최종 장벽은 이번 주 초 Securitize 주주들이 사업 결합을 승인하는 투표를 통해 해소되었으며, 합병 자체는 7월 1일에 종료되었습니다.

Domingo는 “공개 시장에 진입하는 것”을 회사에 대한 중요한 이정표이자 “토큰화 뒤에 있는 성장 모멘텀의 반영”이라고 불렀습니다.

대부분의 SPAC 합병은 회사가 목적지에 도달할 때 투자자들이 주식을 현금화해 환불을 받으면서 투자자를 잃게 되지만, 전통 금융(TradFi)과 블록체인 기술의 통합 중심에 위치한 다수의 블루칩 금융기관의 지원을 받은 Securitize는 그 위험을 대부분 회피했습니다.

Cantor Equity Partners II 클래스 A 주식 중 30% 미만만이 상환되어, 합병된 Securitize Corp.가 SPAC 신탁 계좌의 71% 이상을 보유하게 되었습니다.

상대적으로 낮은 주주 상환 외에도, SPAC 거래는 초과청약된 PIPE 자금을 확보했습니다. 225백만 달러 규모의 사모공개주식투자(PIPE)가 초과청약된 것은 최근 몇 년간 SPAC을 통해 상장하는 운영 기업에서는 흔히 볼 수 없는 현상이며, 이는 상장 전 Securitize에 대한 강력한 기관 신뢰를 보여줍니다.

신탁 수익과 함께, Securitize는 거래 비용 전 약 4억 달러를 모았으며, 이번 사업 결합을 통해 12억 5천만 달러의 사전 자금 평가액을 달성했습니다.

SECZ의 첫 거래일 실적: 투자자들이 토큰화 공개 데뷔에 어떻게 반응했는가

Securitize의 공개 시장 데뷔는 토큰화 경제 성숙에 있어 큰 이정표로 여겨지고 있습니다.

이는 단순한 유동성 이벤트를 넘어, 공개 시장이 토큰화에 진정으로 관심을 가지고 이를 독립적인 비즈니스로 가격 책정할 준비가 되었는지를 시험하는 의미를 가집니다.

Securitize의 NYSE 종소리 의식 이후, 회사는 업계 전반으로부터 축하를 받았습니다.

“토큰화는 개념 단계에서 온체인으로 수십억 달러 규모의 실물 자산을 지원하게 되었고, 이제 세계에서 가장 상징적인 거래소에서 거래되고 있습니다,” 라고 AvaLabs의 최고사업책임자 John Nahas가 말했습니다. “이는 단일 기업에 대한 이정표가 아니라, 토큰화된 금융을 위한 인프라 레이어가 존재하고 작동하며 기관들이 이를 기반으로 구축하고 있다는 검증입니다. 자본시장의 다음 장은 온체인에서 쓰여지고 있습니다.”

그렇다면 첫 날은 어땠을까요? 월스트리트의 토큰화에 대한 성장하는 관심이 실제로 실물 자산을 퍼블릭 블록체인에 연결하는 Securitize와 같은 기업에 대한 수요로 이어졌을까요?

Securitize 주식은 NYSE에서 12.45달러에 개장했습니다. 거래 초반에 약간의 매도가 있었지만 매수세가 개입했습니다. 첫 몇 시간의 랠리 이후 SECZ는 가격을 12달러 이상 유지하며 통합되었습니다.

첫 거래일 전체 세션 동안 주가는 최저 12.19달러에서 최고 13.70달러 사이에서 움직였으며, SECZ는 12.30달러에 마감해 개장가 12.45달러 대비 약 1.2% 하락했으며, 약 840,381주가 거래되었습니다.

주가가 초기 랠리를 지속하지 못한 것은 매도 압력이 우세했음을 시사하며, 강력해 보였던 중간 세션 데뷔를 억제했습니다.

공개 시장 출범 첫날 바로 회사는 Avalanche와 Solana에서 초기 제공되는 SECZ의 토큰화 버전을 발표했으며, 이는 수년간 구축해 온 기술, 시장 구조, 규제 경로에 대한 자신감을 보여줍니다.

“우리는 오랫동안 공개 주식이 온체인으로 이동하고 있다고 주장해 왔으며, Day 1에 자체 공개 주식을 토큰화하는 것보다 이 믿음을 강력히 검증해 줄 사례는 없습니다. 이 움직임은 다른 공개 기업들이 주주들에게 보다 효율적이고 투명하며 유용한 소유 경험을 제공하도록 하는 청사진이 될 것입니다.”

– Domingo

규제된 엔드‑투‑엔드 플랫폼: Securitize가 토큰화 시장 리더가 된 과정

Securitize의 NYSE 데뷔는 토큰화 트렌드가 실험 단계에서 현대 금융의 새로운 기반으로 진화하고 있음을 보여줍니다. 하지만 이 회사는 이미 약 9년째 이 분야에 참여하고 있습니다.

Securitize는 2017년 말, 토큰화 초기 시기에 설립되었습니다. 당시 주요 금융기관이 토큰화된 증권을 채택한다는 생각은 거의 이론에 불과했습니다. 그러나 Securitize는 확신을 가지고 이후 몇 년간 경쟁자가 따라올 수 없는 규제 스택 구축에 집중했습니다.

오늘날, 이 회사는 토큰화된 증권을 발행, 관리, 서비스하는 세계 최고의 규제 플랫폼 중 하나로 성장했습니다. Securitize는 미국에서 SEC에 등록된 브로커‑딜러, SEC 규제 대체거래시스템(ATS), SEC에 등록된 이전 대리인, 그리고 펀드 관리 계열사로 운영됩니다.

동시에 유럽 연합의 DLT 파일럿 레짐 하에 거래 및 정산 시스템(TSS)을 운영하여 포괄적인 규제 발자국을 확보했습니다.

다양한 라이선스 조합 덕분에 회사는 토큰화된 증권의 전체 수명 주기를 처리할 수 있게 되었으며, 그 결과 Securitize는 40억 달러 이상의 토큰화 자산을 보유한 토큰화 분야의 가장 큰 플레이어 중 하나가 되었습니다.

특히, 이 플랫폼은 BlackRock, Apollo, Hamilton Lane (HLNE ), KKR, VanEck, BNY, Morgan Stanley (MS ) 등 전통 금융의 가장 큰 이름들의 관심과 자본을 끌어모았습니다.

Securitize Fund Services를 통해 약 650개의 펀드를 서비스하며, 이들 펀드에 걸쳐 거의 250억 달러를 관리하고 있습니다.

그러나 가장 눈에 띄는 협업은 BlackRock의 토큰화 머니마켓 펀드 BUIDL과의 파트너십이며, DeFi Llama에 따르면 이 펀드는 여러 퍼블릭 블록체인(이더리움, 솔라나, Avalanche, BNB 체인, Optimism, Arbitrum, Aptos, Polygon) 전반에 걸쳐 총 30억 달러 이상의 잠금 가치를 보유하고 있습니다.

BUIDL은 이 분야에서 가장 큰 제품 중 하나이며, 온체인 금융에 대한 기관의 욕구를 보여주는 대표적인 사례입니다.

세계 최대 자산운용사인 BlackRock은 2024년 Securitize의 4,700만 달러 펀딩 라운드를 주도했으며, Hamilton Lane(HLNE), ParaFi Capital, Tradeweb Markets (TW ) (TW)와 함께 Circle, Paxos, Aptos Labs도 참여했습니다.

하지만 이것만이 전부는 아닙니다. 최근 몇 달 동안 Securitize는 여러 중요한 발전을 이루었습니다.

지난 12월, 회사는 곧 실물 공개 주식을 위한 최초의 완전 규제 온체인 거래 플랫폼을 출시할 것이라고 발표했으며, 이를 통해 투자자는 온체인에 발행·기록된 공개 기업의 토큰화 주식을 소유할 수 있게 됩니다.

특히 Securitize는 파생상품이나 해외 법인을 통해 주가만 추적하는 합성 토큰 모델을 사용하지 않고, 회사 자체가 발행하는 완전한 법적 소유권을 제공한다며, 토큰 보유자에게 배당금 및 의결권 등 실제 주주 권리를 부여하고 자산은 자체 보관됩니다.

“이는 합성 가격 추적기나 수탁자에 대한 IOU가 아닙니다,” 라고 Securitize가 말했습니다. “이것은 온체인에 발행되고, 발행자의 캡 테이블에 직접 기록되며, 친숙한 Web3 스왑 스타일 경험을 통해 거래 가능한 실제 규제 주식입니다.”

올해 3월에는 Securitize가 NYSE와 파트너십을 맺고 24시간 토큰화 주식 거래 플랫폼을 구축한다는 발표도 했습니다.

재무 측면에서 Securitize는 2026년 1분기에 사상 최고인 1,950만 달러의 분기 매출을 기록했으며, 전년 대비 39% 성장했습니다. 여기에는 830만 달러의 자산 서비스 매출(약 200% 급증)과 1,110만 달러의 토큰화 매출이 포함됩니다.

분기 말 기준 토큰화 자산 운용 규모는 34억 달러, 자산 관리 규모는 249억 달러, 총 거래량은 19억 달러에 달했습니다.

이러한 성장에도 불구하고, 회사의 순손실은 790만 달러(희석 주당 0.88달러)로 확대되었으며, 이는 공개 데뷔와 장기 성장 지원을 위한 확장 비용 증가 때문입니다. 조정 EBITDA 기준으로는 여전히 흑자를 기록했으며, 전년 동기 410만 달러에서 80만 달러로 감소했습니다.

“사업 성장과 공개 기업 준비를 위한 인력 투자를 확대했음에도 불구하고, 이번 분기에는 강력한 영업 레버리지를 달성했습니다. 또한 작업 자본 변동 및 공개 기업 관련 비용을 제외한 영업 현금 흐름이 거의 손익분기점에 가까운 상태로 견고한 유동성 포지션을 유지했습니다.”

– CFO Francisco Flores

토큰화 자산, AUM, 서비스 펀드, 거래량 전반에 걸친 Securitize의 강력한 수치는 비교적 젊은 시장에서 달성한 규모와 성공을 입증합니다.

산업 전반에 걸친 의미를 가진 공개 상장

Securitize가 공개 시장에 진입한 것은 투자자들에게 급성장하는 토큰화 시장을 구동하는 인프라에 직접 투자할 수 있는 깨끗한 방법을 처음으로 제공한다는 점에서 의미가 큽니다. 이는 암호화폐에 투자하는 것이 아닙니다.

변동성이 큰 디지털 토큰이나 토큰화를 부수 프로젝트로 여기는 다각화된 금융 회사의 주식을 보유하는 대신, Securitize는 토큰화 논제 자체에 대한 직접적인 노출을 제공합니다.

블록체인 분야에서 최초로 상장한 기업은 아니며, 이미 Coinbase, Circle, Galaxy Digital (GLXY ) 등 다수의 기업이 주요 거래소에 상장돼 있습니다.

Marathon Digital (MARA ) Holdings, Riot Platforms (RIOT ), CleanSpark (CLSK ), Bitfarms, Core Scientific (CORZ ), Cipher Mining (CIFR ) 등 여러 비트코인 채굴 기업도 주식 거래소에 상장돼 있습니다.

여러 블록체인 기업이 디지털 자산 산업에 일반 대중이 참여할 수 있도록 이미 제공되고 있지만, Securitize의 비즈니스 모델은 근본적으로 다릅니다. 이 회사는 사모 대출, 사모펀드, 투자 펀드, 부동산 이익, 국채 등 전통 금융 자산을 규제된 프레임워크 내에서 블록체인 네트워크로 가져오는 데 초점을 맞추고 있습니다.

또 다른 상장 의미는 Securitize가 현재 자체 주식이 거래되는 바로 그 시장에 인프라를 제공한다는 점입니다.

게다가 이번 사건은 기관들 사이에서 토큰화 증권에 대한 수용이 확대되고 있음을 보여주며, 세계 최대 금융 기관들이 블록체인을 자본시장의 대체가 아니라 결제 효율성 향상, 운영 비용 절감, 투자자 접근성 확대, 투명성 강화, 규제 자동화 수단으로 보고 있음을 나타냅니다.

이 전환을 가능하게 하는 주요 인프라 제공자 중 하나인 Securitize의 공개 데뷔는 실험 단계에서 상업화 단계로의 산업 진화를 상징합니다.

흥미롭게도 Securitize 상장의 시기는 우연이 아닙니다. 이는 토큰화된 RWA 시장의 성장 가속과 긍정적인 규제 발전과 동시에 이루어졌습니다.

규제 측면에서 SEC는 토큰화 증권 분류에 대한 성명을 발표하고 연방 증권법이 토큰화 증권에 어떻게 적용되는지 명확히 함으로써, 많은 대형 기관들을 주저하게 만든 모호성을 해소했습니다.

특히 GENIUS 법안은 달러 기반 결제 스테이블코인에 대한 포괄적인 규제 프레임워크를 구축했습니다. 법적 확실성을 제공함으로써 은행과 금융기관이 자체 제품을 자신 있게 구축하도록 장려하고, 고객 안전을 강화하며 더 넓은 채택을 촉진합니다.

또한 토큰화 시장은 향후 10년 동안 수조 달러 규모로 성장할 것으로 예상됩니다. 예측치는 다르지만 모두 연간 강력한 성장, 기관 참여 심화, 인프라 개발이라는 추세 방향에 동의합니다.

작성 시점 기준 전체 RWA 가치는 317억 5천만 달러이며, 이는 1년 전 120억 달러에서 증가했으며 2024년에는 30억 달러 미만이었습니다.

미국 국채와 머니마켓 펀드가 현재 가장 크고 빠르게 성장하는 카테고리이며, 점점 더 토큰화되는 다른 주요 자산군으로는 원자재, 주식, 자산담보 신용, 특수 금융, 액티브 전략, 기업 신용, 벤처 캐피털 등이 있습니다.

BlackRock (BLK ) CEO Larry Fink가 믿는 바에 따르면, 이는 시작에 불과할 수 있습니다. 그는 모든 자산이 결국 토큰화되어 기존 시장의 유동성과 접근성을 높일 것이라고 기대합니다.

시장 전망: SECZ의 향후 전망 평가

상장 전, Securitize는 공개 데뷔를 산업의 이정표이자 수년간 노력의 확인으로 프레이밍했습니다.

CEO Domingo에 따르면 이번 행사는 토큰화 뒤에 있는 성장 모멘텀을 반영합니다. 또한 상장 기업이 되면 Securitize가 다음 성장 단계에 필요한 더 많은 자원을 확보할 수 있다고 말했습니다.

“기관 채택이 가속화됨에 따라 토큰화는 고립된 제품에서 완전하게 상호 연결된 금융 시스템으로 진화하고 있다”고 Domingo가 말했습니다.

한편, 사상 최고 분기 매출을 포함한 Securitize의 성장하는 재무 지표는 상업적 채택이 운영 규모로 전환되고 있음을 시사합니다. Domingo에 따르면:

“토큰화는 한 세대에 걸쳐 미국 자본시장 인프라에 가장 중대한 업그레이드가 될 것이며, 이는 산업의 지속적인 성장과 회사의 사상 최고 분기 매출 수치에 반영됩니다. 이는 더 넓은 암호화폐 시장 배경에도 불구하고 이루어진 성과입니다.”

매도 측면에서 Benchmark Equity Research는 Securitize에 대한 매수 의견을 유지하고 2027년 매출 전망 1억 7,800만 달러를 근거로 16달러 목표가를 설정했습니다.

Benchmark 애널리스트 Mark Palmer는 토큰화 인프라 기업이 “시장 내에서 차별화되었다”고 평가했으며, “디지털 자산 관련 주식에 대한 심리가 최저점에 있을 때, 회사 주식은 긍정적인 이탈주가 될 준비가 되어 있다”고 언급했습니다.

Palmer에 따르면 Securitize의 경쟁력은 경쟁자가 빠르게 복제할 수 없는 다관할 규제 스택과 BlackRock 및 Computershare와 같은 주요 플레이어와의 관계 심화에 기반합니다.

자산운용사 Arca도 비슷한 견해를 가지고 있으며, Securitize를 “토큰화에 투자하는 가장 매력적인 방법 중 하나”라고 평가했습니다. “단일 자산이나 발행자를 베팅하는 대신, 더 많은 자산이 온체인으로 이동함에 따라 혜택을 받는 인프라 레이어에 노출될 수 있다”고 설명했습니다.

그들의 Securitize에 대한 주장은 간단합니다: 토큰화가 성장하면 회사 매출도 성장한다는 것입니다. 적당한 수준의 채택이라도 “의미 있는 상승 여지”를 의미한다며 Arca는 X 게시물에 적었습니다.

경쟁이 심화되는 가운데 Superstate, Centrifuge, Figure, Ondo Finance 등 다양한 접근 방식으로 자산을 온체인으로 가져가려는 기업들이 있지만, “Securitize의 강점은 엔드‑투‑엔드 플랫폼에 있다”며 현금이 풍부한 회사가 “토큰화 스택 전체에서 가치를 포착할 수 있다”고 강조했습니다.

결론

SECZ로서 Securitize의 NYSE 데뷔는 회사와 토큰화 산업 모두에게 결정적인 순간을 의미합니다. 순수 플레이 기회로 부상한 이 상장은 공공 투자자들에게 암호화폐의 가장 중요한 장기 트렌드 중 하나에 대한 노출을 제공함과 동시에 블록체인 기반 금융 인프라가 전통 자본시장과 통합되고 있음을 나타내는 지표 역할을 합니다.

상장이 궁극적으로 성공할지는 토큰화 공간이 어떻게 진전되는지, Securitize의 토큰화 주식 로드맵이 얼마나 빨리 매출로 전환되는지, 그리고 회사가 진행 중인 tZERO와의 특허 분쟁이 어떻게 해결되는지에 달려 있습니다.