트럼프의 금 관세 위협 이후 비트코인(BTC) 빛을 발하다

금(Au), 부드럽고 밀도가 높으며 매우 연성이 뛰어난 금속으로, 밝은 노란색, 부식 저항성, 높은 전기 전도성으로 알려져 있으며, 보석, 의학, 전자제품 및 우주 탐사 전반에 걸쳐 사용되는 매우 가치 있는 원소입니다.

더 중요한 점은, 이 귀금속이 금융 거래와 부의 보호 수단으로도 사용된다는 것입니다.

금은 특히 경제 불확실성과 시장 변동성이 클 때 안전 자산으로 널리 인식됩니다. 주식과 같은 위험 자산이 하락할 때 금은 가치가 유지되거나 상승하는 경향이 있어, 부를 보전하고 포트폴리오 위험을 줄이려는 투자자들에게 매력적인 선택이 됩니다.

작성 시점 기준 현물 금 가격은 온스당 약 3,360달러이며, 이는 올해 4월 사상 최고가(ATH) 3,500달러보다 약 4% 하락한 수준입니다. 사상 최고가는 약한 달러, 무역 전쟁, 연방준비제도(Fed) 불확실성으로 인한 시장 불안정이 원인이었습니다.

이번에는 금이 미국 대통령 도널드 트럼프의 상호 관세 계획에 휘말렸습니다. 금 수입에 관세가 부과될 수 있다는 뉴스와 시장 추측으로 금 선물 가격은 지난 주 말 사상 최고치인 온스당 3,534달러까지 급등했습니다.

뉴욕 COMEX에서의 가격은 국제 가격보다 일시적으로 프리미엄을 보였으며, 12월 인도 계약은 런던 현물 금 가격 기준보다 온스당 100달러 이상 높은 프리미엄으로 거래되었습니다.

은행 및 대형 기관 금 거래자를 대표하는 런던 금속 시장 협회(LBMA)는 당시 미국 당국에 이 사안에 대한 “명확한 설명”을 요구하고 있다고 밝혔습니다.

한편 COMEX는 세계 최대 금 선물 시장이며, 이 플랫폼의 선물은 스위스 및 기타 주요 거래·정제 허브에서 운송된 금괴로 뒷받침됩니다. 특히 1kg 금괴가 가장 일반적인 형태로 거래됩니다.

뉴욕 선물 시장의 상승세는 트럼프 대통령이 금에 관세를 부과하지 않겠다고 발표하면서 사라졌으며, 이는 이전 기대를 뒤집은 것이었습니다.

관세가 전 세계 금괴 흐름과 시장 안정성을 위협한다

트럼프가 거의 모든 교역 파트너에게 상호 관세를 부과하며 전 세계 무역 전쟁을 재점화하면서, 미국이 1kg 금괴 수입에 관세를 부과한다면 스위스가 타격을 받을 수 있다는 시장 추측이 널리 퍼졌습니다. 이는 스위스가 세계 정제 산업을 장악하고 있기 때문입니다.

당시 보도에 따르면, 스위스가 미국에 수출하는 금에 39% 관세가 부과될 수 있었으며, 이는 트럼프가 부과한 최고 관세율 중 하나였을 것입니다. 이 관세는 이전에 관세 면제 대상이던 일부 금괴 수입을 포함할 것으로 예상되었습니다. 그 결과, 시장은 미국 구매자에게 수입 금이 더 비싸질 것으로 예상했습니다.

트럼프 행정부는 대통령의 2차 임기 관세에서는 면제가 없을 것이라고 반복해서 약속했으며, 이는 첫 4년 동안 면제가 관세 효율성을 떨어뜨린다고 여겨졌던 것과는 달랐습니다.

관세 면제 철회에 대한 추측은 미국 무역 정책을 명확히 하는 데 사용되는 “판결 서한”에 대한 보도에서 제기되었습니다. 파이낸셜 타임스가 처음 보도한 바에 따르면, 7월 31일 서명된 이 서한은 1kg 및 100온스 주조 금괴가 관세 면제 대상이 아니라고 명시했으며, 이는 “주로 COMEX(상품거래소) 계약을 뒷받침하기 위해 사용되지만” 동시에 “보석상이나 산업용 소비자를 위한 제조 목적에도 판매된다”는 이유 때문입니다.

주목할 점은 2025년 1분기에 스위스에서 미국으로의 귀금속 판매가 증가했으며, 이는 투자자들이 잠재적 관세 불확실성 속에서 금의 안전성을 찾았기 때문입니다.

스위스 귀금속 협회에 따르면, “2025년 초 무역수지에 금이 미친 단기적인 영향은 미국 시장이 다가오는 관세와 전 세계 지정학적 상황에 대한 불확실성에 반응한 결과로, 예외적인 상황을 만들었다”고 밝혔으며, 이는 스위스 수입에 39% 일괄 관세에 대한 우려를 부추겼을 수 있습니다.

협회는 이러한 관세가 시행될 경우 “경제적으로 수출이 불가능”해져 미국으로 금 주조 제품을 수출하는 것이 어려워지고, 전 세계 물리적 금 흐름에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 말했습니다.

2025년 1분기에 스위스는 실제로 360억 달러 규모의 금을 수출했으며, 이는 해당 기간 미국과의 무역 흑자 중 2/3 이상을 차지했습니다. 따라서 스위스는 미국보다 더 많이 팔았습니다.

“우리는 관세가 금 산업과 미국과의 물리적 금 교환에 미칠 영향에 특히 우려하고 있습니다. 미국은 스위스의 오랜 파트너입니다.”

– Christoph Wild, 스위스 귀금속 협회 회장

중부 유럽 국가는 전 세계 금을 채굴 및 기타 원천에서 정제해 금괴로 만드는 시장의 70%를 차지합니다. 스위스는 연간 약 2,000톤의 금을 수입하는데, 대부분은 런던과 뉴욕의 은행을 통해 들어오며, 이후 금괴 형태로 수출됩니다. 금괴는 통화 가치 하락 및 시장 변동 시 안전 자산으로 여겨집니다.

미국 시장의 불확실성으로 스위스는 12개월(6월까지) 동안 미국에 약 615억 달러 규모의 금을 수출했습니다. 이러한 불확실성은 트럼프 관세 때문이며, 그 결과 5월에 Costco는 하루에 구매할 수 있는 금괴 수량을 제한해야 했습니다.

스위스 금 수입에 관세가 부과될 것으로 예상되자 금 투자자 피터 쉬프는 X에 이 결정이 금 시장에 큰 혼란을 초래할 수 있다고 전했습니다. 그는 “COMEX가 큰 혼란에 빠질 수 있다”며, 공매도 투자자들이 스위스 금괴에 대한 높은 관세를 피하기 위해 포지션을 청산하려 할 것이라고 주장했습니다.

하지만 몇 시간 전, 트럼프 대통령은 금에 관세가 부과되지 않을 것이라고 발표했으며, 이는 이전 시장 기대를 뒤집고 전 세계 금괴 흐름에 대한 우려를 완화시켰습니다.

금 가격에 영향을 미칠 수 있는 정치적 위험

금은 인플레이션, 지정학적 위험, 경제 불확실성 및 주식 시장 하락에 대한 헤지 수단을 제공하지만, 안전 피난처에도 자체적인 위험이 있습니다. 이러한 위협 중 하나는 위기 시 정부가 국민의 금을 몰수하는 것으로, 가장 유명한 사례는 1933년 대공황 시 미국에서 발생한 사건입니다.

1933년 4월, 미국 대통령 프랭클린 D. 루즈벨트는 Executive Order 6102에 서명하여 “대륙 내에서 금화, 금괴 및 금증서를 보유하는 것을 금지”했습니다.

금 보유를 제한한 이유는 금의 “보유”가 경제 성장에 제동을 걸고 대공황을 악화시킨다고 판단했기 때문입니다. 당시 금은 여전히 통화 표준으로 사용되고 있었습니다. 그러나 이 명령의 목적은 제한 없이 통화 공급을 늘리는 것이었습니다.

행정명령에 따라 사람들은 금을 연방준비제도(Fed)에 온스당 20.67달러에 인도해야 했으며, 이는 시장 가격보다 크게 낮은 가격이었습니다. 위반 시 최대 10,000달러 벌금 및 최대 10년 징역형이 부과될 수 있었습니다.

미국만이 시민에게 이러한 제한을 가한 것은 아닙니다. 1959년 호주는 개인 시민의 금을 몰수할 수 있는 법을 제정했으며, 1966년 영국은 시민이 4개 이상의 금화 소유를 금지하고 개인 금 수입을 차단했습니다.

수입 금괴에 관세를 부과하는 지시는 금 보유를 전면 금지하는 것과는 다르지만, 미국 선물 계약의 기능을 방해할 수 있습니다. 또한 금이 전 세계 통화 및 금융 자산으로서 역할을 하는 만큼 전 세계 귀금속에 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다.

문제는 금이 알루미늄, 강철, 구리와 같은 다른 금속과 달리 관세에 취약하지 않다는 점입니다.

“금은 전 세계 중앙은행과 준비금 사이를 오가며 이동합니다. 우리는 금이 관세에 걸릴 거라고는 전혀 생각하지 못했습니다.”

– Robert Gottlieb, 전 귀금속 트레이더이자 JPMorgan Chase & Co.의 전무 이사, 금괴와 관련해 언론에 언급

이 금속은 개인이 안전 자산으로 사용할 뿐만 아니라, 중앙은행도 외환 준비금을 다변화하기 위해 금을 보유합니다. 관세는 금의 가치를 영향을 줄 수 있습니다.

뉴욕 거래소는 전 세계 시장에서 매력도가 떨어질 수 있으며, 이는 “안정적이고 신뢰할 수 있는 거래 환경을 제공하고 최적의 가격 발견을 보장할 수 있는가”에 대한 심각한 의문을 제기합니다라고 Saxo Bank의 상품 전략 책임자 Ole Hansen이 말했습니다.

우려는 월스트리트에만 국한되지 않고, 금이 금융 계약을 뒷받침하고, 동전 및 보석에 사용되며, 물리적 금괴로 판매되는 광범위한 시장에도 영향을 미칩니다.

게다가 금은 전자, 컴퓨팅, 항공우주, 의학, 치과 및 기타 많은 화학·산업 공정에 사용됩니다. 기술 발전을 위해 지속적으로 연구되고 있습니다.

예를 들어, 펜실베니아 주립대와 콜로라도 주립대 연구원들이 최근 study¹에서 특수 설계된 금 나노클러스터가 양자 컴퓨터와 초고감도 센서를 위한 확장 가능한 빌딩 블록으로 작동할 수 있음을 발견했습니다.

이 작은 클러스터는 양자 친화적인 스핀 특성을 보여, 더 빠르고 안정적인 양자 장치 개발의 문을 엽니다.

“우리는 처음으로 금 나노클러스터가 현재 최첨단 양자 정보 시스템 방법과 동일한 핵심 스핀 특성을 가지고 있음을 보여줍니다,” 라고 펜실베니아 주립대 Eberly 과학대학 화학학과 교수이자 연구 책임자인 Ken Knappenberger가 말했습니다. “흥미롭게도 우리는 이 클러스터에서 스핀 편극이라는 중요한 특성을 조작할 수 있는데, 이는 일반적으로 물질에서 고정되어 있습니다. 이러한 클러스터는 비교적 대량으로 쉽게 합성될 수 있어, 금 클러스터가 다양한 양자 응용을 지원할 수 있다는 유망한 개념 증명을 제공합니다.”

따라서 금 수입에 높은 관세가 부과된다면, 최첨단 기술에 금을 의존하는 산업은 비용 상승을 겪을 수 있습니다. 이는 양자 컴퓨팅과 같이 소량의 고순도 금이 핵심적인 분야의 혁신을 저해할 수 있습니다.

비트코인의 (BTC ) 관세 없는 금 대비 장점

금과 달리 디지털 금, 즉 비트코인은 순수 디지털 자산으로, 관세와 같은 취약점이 없습니다. 관세, 운송 지연, 원자재 조달 또는 공급망 차질에 영향을 받지 않습니다.

비트코인은 블록체인을 이용해 거래를 기록하고 암호화를 통해 보안을 유지하는 탈중앙화 디지털 화폐입니다. 중개인 없이 직접 가치 이전이 가능합니다.

게다가 비트코인은 국경이 없습니다. 따라서 암호 자산은 관세나 물리적 취급 없이 빠르고 저비용으로 국경을 넘어 이동합니다. 비트코인은 지정학적 요인보다는 네트워크 규칙과 인터넷 접근성에 종속됩니다.

비트코인의 공급량은 2,100만 코인으로 제한되어 있으며, 각 BTC는 1억 사토시로 구성됩니다.

탈중앙화 특성, 고정 공급량, 장기적인 높은 수익률 덕분에 비트코인은 특히 젊은 세대와 고인플레이션, 은행 미이용 인구, 자본 통제에 직면한 신흥 경제에서 “21세기 금”으로 자리 잡고 있습니다.

게다가 비트코인은 개인, 기업, 중앙은행의 결정에 좌우되지 않아 구매자와 일부 정부가 준비금으로 채택하도록 유도합니다. 관세가 없다는 점은 투자자에게 더욱 매력적입니다.

금에 관세가 부과될 것이라는 기대가 있었으나 트럼프 대통령이 이를 뒤집으면서 비트코인 가격이 금요일 117,000달러에서 월요일 122,000달러 이상으로 급등했습니다.

그 이후 BTC는 일부 상승폭을 줄였으며, 현재는 $120,000 수준에서 거래되고 있으며, 7월 14일 최고점 123,000달러 대비 2% 하락했습니다. 시가총액 2.38조 달러인 가장 큰 디지털 화폐는 연초 대비 27% 상승했으며, 지난 1년간 97% 상승했습니다.

비트코인의 연간 누적 상승률은 금의 30% 상승에 이어 두 번째이며, 이는 올해 무역 불확실성과 지정학적 혼란에 의해 뒷받침되었습니다.
하지만 장기적으로 보면, 2011년 이후 비트코인의 총 수익률은 금을 300,000배 이상 초과합니다.

관세 추측 속 비트코인의 최근 상승은 현물 비트코인 ETF가 4일 연속 14억 4천만 달러의 순유출을 멈추고, 지난 3일간 7억 7천3백만 달러의 순유입을 기록했기 때문입니다. Farside의 데이터에 따르면, 현물 비트코인 ETF는 현재 총 자산 $150.70 billion을 보유하고 있습니다.

이 투자 수단은 작년 초 미국 증권거래위원회(SEC)의 승인을 받은 상품이며, 이 짧은 기간 동안 기관, 헤지펀드, 기부금, 연기금, 국부펀드 등 다양한 투자자가 비트코인을 대거 매입하고 있습니다.

최근 하버드 매니지먼트 컴퍼니는 BlackRock의 (BLK ) IBIT에 1억 1,600만 달러 규모의 포지션을 공개했습니다. 이로써 500억 달러 규모의 대학 기금을 관리하는 이 회사는 미국 대학 기금 중 가장 큰 비트코인 보유자 중 하나가 되었습니다.

비트코인은 미국 정부가 국가 부채가 $37 trillion를 넘어설 때 비트코인을 준비금에 추가하는 방안을 검토하고 있습니다.

상원의원 Cynthia Lummis는 미국 금 보유고(전 세계에서 가장 많은 2억 6,150만 온스, 온스당 42.22달러의 역사적 가격을 기준으로 재무부가 평가한 110억 달러 가치)와 연계해 “전략적 비트코인 준비금”을 조성하기 위한 자금을 제안했습니다.

8월 1일 연준은 “Official Reserve Revaluations: The International Experience”라는 메모를 발표했으며, 이는 독일과 이탈리아가 물리적 금을 매각하지 않고 금을 현금화해 자금을 조달하고, 그 수익을 부채 상환 등 다양한 목적에 활용한 사례를 상세히 다룹니다.

이는 비트코인 전략적 준비금을 진행하라는 계획은 아니었지만, 관계 당국이 이를 적극 검토하고 있음을 보여줍니다.

또한 트럼프 대통령은 암호화폐, 사모펀드, 부동산 등 대체 자산을 401(k)와 같은 퇴직 계좌에 포함시키는 제한을 완화하는 행정명령에 서명했습니다. 현재 이러한 계좌는 뮤추얼 펀드와 전통적 투자에만 제한됩니다.

이 조치는 최대 12조 달러 규모의 자금을 암호화폐에 풀어줄 수 있으며, 이는 비트코인에 큰 이익이 될 수 있습니다.

게다가 비트코인은 기업 재무 자산으로 채택되고 있으며, 이러한 기업들은 총 1,130억 달러 규모의 비트코인 보유고를 축적하고 있습니다.

“비트코인의 사상 최고가 향상은 기관의 기업 재무, 미국 현물 ETF, 그리고 새로 부과된 금괴 관세에 대한 시장 심리 변화에 의해 뒷받침되고 있습니다. 금이 공급 병목과 정책 위험에 직면함에 따라, 비트코인은 무국경, 관세 없는 가치 저장 수단으로 투자자들 사이에서 주목받고 있습니다.”

– Rachael Lucas, BTC Markets의 암호 분석가

이러한 상황을 보며 Strategy의 설립자이자 회장인 Michael Saylor는 비트코인이 “디지털 금”이라고 재확인했으며, 물리적 금보다 우수하다고 주장했습니다.
Saylor는 비트코인이 “본질적으로 무역 제한에서 자유롭다”며, 금보다 더 효율적이고 안전한 가치 저장 대안이라고 강조했습니다. 그는 비트코인의 불변성은 국제 무역 복잡성을 해결하는 강력한 솔루션이 될 수 있다고 말했습니다.

이러한 정책 위협은 물리적 상품 보유를 위험하게 만들며, 이는 비트코인의 기관 채택을 장기 자산으로 촉진할 수 있다고 Saylor는 믿습니다.

비트코인은 관세가 없기 때문에 세금이 부과되지 않으며, “사이버 공간에 존재해 관세가 없으며”라고 그는 말했습니다. 또한 금은 무게 때문에 이동이 비용이 많이 들고 느리며 번거롭지만, 비트코인은 몇 분 안에 어디서든 원활히 전송될 수 있습니다. 비트코인 거래는 물류나 정치적 장벽 없이 쉽게 정산됩니다.
Saylor의 강한 확신은 Strategy가 628,946 BTC를 축적하도록 이끌었으며, 이는 전체 공급량의 2.99%에 해당합니다.

따라서 수세기 동안 금이 주요 안전 자산으로 남아있지만, 정책 변화가 뒤집히더라도 비트코인은 투자자에게 더 매력적일 수 있습니다. 가격 움직임, 증가하는 기관 관심, 회복력, 디지털·탈중앙화 특성, 그리고 거시·정치 요인과 결합되어 비트코인의 가치 저장 지위가 더욱 견고해질 수 있습니다.

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참고 문헌