Morgan Lekstrom, Streamex 공동 창업자 겸 집행 회장 – 인터뷰 시리즈

Morgan Lekstrom은 Streamex의 공동 창업자이자 회장이며, 현재는 상장된 희귀 금속 기업인 Premium Resources의 CEO입니다.  Lekstrom 씨는 전 세계 원자재 분야에서 거의 20년의 경험을 블록체인 혁신의 최전선으로 가져옵니다.

Morgan은 원자재 부문에서 실물 자산 토큰화의 변혁적 잠재력을 강력히 옹호합니다. 그는 블록체인이 투명성을 촉진하고 새로운 형태의 자본을 열어주며, 개발부터 생산 및 자산 소유에 이르는 전체 원자재 가치 사슬의 효율성을 향상시킬 수 있다고 믿습니다. Streamex에서의 리더십을 통해 Morgan은 원자재 토큰화의 선구자가 되겠으며, 블록체인이 세계에서 가장 오래되고 규모가 큰 산업 중 하나를 현대화할 수 있음을 입증하고자 합니다.

Streamex는 전통적인 원자재 및 기타 실물 자산을 온체인으로 가져오기 위해 기관 수준의 인프라를 구축하는 상장된 핀테크 기업으로, 주된 초점은 금 토큰화에 있습니다. 이 회사는 금 및 잠재적으로 다른 원자재와 같은 물리적 자산을 대표하는 규제된 수익형 디지털 금융 상품을 개발하여, 블록체인 기술을 활용한 유동성, 부분 소유 및 24시간 결제를 가능하게 하면서 증권 규정을 준수합니다. 주요 이니셔티브는 기관 및 인증 투자자를 위해 설계된 금 기반 디지털 토큰인 GLDY에 집중되어 있으며, 보다 넓은 플랫폼은 토큰 발행, 거래 인프라 및 준비금 증명 메커니즘을 통합해 실물 자산을 위한 투명하고 확장 가능한 온체인 시장을 지원합니다.

전통적인 채굴 및 자본 시장에서 수년간 일한 뒤 Streamex Corp. (STEX ) 를 공동 설립했습니다. 원자재 및 자산 금융에서 어떤 구체적인 격차나 비효율성이 토큰화가 단순한 개선이 아니라 근본적으로 더 나은 시장 구조라는 확신을 주었나요?

전통적인 채굴 및 로열티 세계에 오래 머물다 보면 그 구조가 얼마나 세속적이고 고립된지 깨닫게 됩니다. 엄청난 자산과 현금 흐름이 소수의 대형 플레이어만 접근할 수 있는 구조 안에 잠겨 있으며, 개별 로열티나 스트림 조각에 대한 진정한 애프터마켓이 사실상 존재하지 않습니다. 단일 로열티를 자체 가치만으로 쉽게 매매하거나 가격을 매기기 어렵고, 전체 기업 래퍼와 모든 연관 위험을 함께 소유해야 합니다. 제게 토큰화는 기존 시스템에 디지털 광택을 입히는 것이 아니라, 이러한 자산을 개별 구성 요소로 분해하고, 펀드와 투자자에게 실제로 원하는 부분에 직접 노출을 제공하며, 역사적으로 폐쇄적이고 마찰이 많았던 시장에 진정한 유동성과 가격 발견을 도입하는 논리적인 유일한 방법이었습니다. 저는 이러한 도구가 미래에 거래소에서 다른 모든 상품처럼 거래될 것이며, 훨씬 더 높은 투명성과 접근성을 제공할 것이라고 확신합니다.

지금까지 회장으로서의 역할은 전략적이고 비경영적이었습니다. 집행 회장으로서 실제 참여 방식은 어떻게 달라졌으며, 현재 Streamex 실행에서 가장 깊은 리더십이 필요하다고 느끼는 부분은 어디인가요?

저에게는 이 변화가 ‘리더십 격차를 메우는’ 것이 아니라, 회사가 모든 인력이 전면에 나서야 할 시점에 도달했다는 인식이었습니다. Henry와 저는 Streamex를 공동 설립했으며, 오랫동안 Mitch와 긴밀히 협력해 왔고, 강력한 이사들을 영입해 기반을 다졌습니다. 그러나 제품을 구축에서 출시 단계로 전환하면서 저는 전략적 역할에 머무를 수 없고, 운영 전반에 직접 참여해야 한다는 것이 명확해졌습니다. 저는 다른 회사를 CEO로 운영하던 일을 물러나고, 자체 자본을 추가로 투입했으며(캐나다 달러 50만 달러를 내부자 신분으로 매도할 수 없는 상태로 투입), 제품 롤아웃, 파트너십 및 시장 교육에 전념하기 위해 시간을 할애했습니다. 이 제품은 금융 상품 거래 방식을 근본적으로 바꿀 수 있는 것이기에, 저는 현장에서 직접 관여해야 했습니다.

회사는 Yorkville 전환 사채를 전액 상환하고 사용되지 않은 SEPA 시설을 취소했습니다. 투자자 입장에서 확장 및 신제품 출시 전 자본 구조를 재설정하는 것이 얼마나 중요했나요?

대차대조표의 부채를 줄이는 것은 매우 중요했습니다. 부채가 없는 기업은 전략적 자유도가 훨씬 높으며, 솔직히 말해 부채가 없는 기업은 같은 방식으로 파산하지 못합니다. 과도한 레버리지를 가지고 있으면 대차대조표가 조달 가능한 자본의 종류와 시점을 제한해 성장에 큰 제약이 됩니다. Yorkville은 좋은 파트너였으며 그 시기에 우리가 필요로 한 바로 그 역할을 해 주었습니다. 우리는 그들에게 전액 상환하고 매우 매력적인 수익률을 제공했으며—대략 14개월치 이자를 2개월 만에 반환한 수준으로 연환산하면 80% 이상에 해당합니다—이를 통해 제한을 제거하고, 현금 유동성을 연장했으며, ‘최종적인 대차대조표 부담’ 없이 계획을 실행할 수 있는 위치에 섰습니다.

Streamex는 소매 암호화 채택보다 ‘기관 수준’ 토큰화를 지속적으로 강조합니다. 규제, 보관, 거래 상대방 및 규제 정렬 측면에서 이 구분은 운영적으로 무엇을 의미하나요?

운영적으로 ‘기관 수준’은 나중에 규제 준수를 뒤늦게 적용하려는 것이 아니라, 처음부터 규제 프레임워크 내에서 제품을 구축한다는 의미입니다. 공개 상장, 감사를 받으며 그 수준의 검증을 받는 것은 기관 거래 상대방에게 이것이 또 다른 실험적 암호화 플랫폼이 아니라는 신호를 주기 위한 의도된 선택이었습니다. 우리의 초점은 기관 흐름이 지배적인 시장—예를 들어 금은 하루에 약 2,330억 달러 규모로 거래되며, 이는 압도적으로 기관 활동입니다—에 맞춰 설계되었습니다. 따라서 Streamex는 규제된 구조, 기관 보관, 보험 및 1:1 백업을 갖춘 환경에 맞게 설계되었으며, 온체인에서 초고투명, 즉시 결제 및 완전 추적 가능한 상품을 제공합니다. 규제 준수부터 거래 상대방까지 모든 것이 대규모 규제 플레이어가 기존 규칙 및 위험 프레임워크 내에서 안심하고 구매할 수 있도록 맞춰져 있습니다.

금은 토큰화하기에 명백한 실물 자산으로 자주 언급되지만, 이전 플랫폼 대부분이 실질적인 관심을 얻지 못했습니다. 현재 토큰화된 금이 실현 가능하게 만든 구조적·시장적 조건은 무엇이라고 보시나요?

금은 세계에서 가장 큰 총 주소 가능한 시장 중 하나이며, 그 가치는 변함없이 유지되고 앞으로도 지속될 것입니다. 그러나 역사적으로 금은 포트폴리오에서 ‘펫 록’처럼 수익이 없는 자산으로 취급되었습니다. 현재 달라진 점은 규제된 증권형 포맷으로 금을 제공함으로써 투자 자문가, 자산 관리자 및 퇴직 연금 설계자가 포트폴리오에 편안히 포함시킬 수 있다는 것입니다. 1:1 백업 금에 수익을 제공할 수 있게 되면서 대화가 완전히 바뀌었습니다. 이제 배분자는 안전한 가치 저장과 수익을 동시에 제공받을 수 있는 구조를 갖게 된 것이죠. 규제 준비성, 수익성 및 온체인 투명성의 조합이 바로 토큰화된 금을 실현 가능하고 확장 가능한 제품으로 만든 핵심 요인입니다. (BLK )

이 순간을 전통 원자재 시장과 규제된 블록체인 인프라의 융합이라고 표현하셨습니다. 규제·기술·기관 측면에서 어떤 변화가 이 융합을 이론이 아닌 현실로 만들었나요?

지난 3~4년은 누가 테이블에 앉아 있는가에 있어 변혁적인 시기였습니다. 이제 BlackRock과 Securitize 같은 대형 기업이 토큰화에 대해 이야기하는 수준을 넘어 실제 토큰화 제품을 구축·출시하고 있으며, 뉴욕증권거래소와 같은 거래소도 24시간 토큰화 거래소를 진지한 로드맵 항목으로 논의하고 있습니다. 이러한 기관 및 규제 참여는 토큰화가 ‘미래 금융’이라는 이론적 이야기가 아니라 실질적인 인프라 논의로 전환되었음을 보여줍니다. 동시에 기술도 성숙해져 마찰 없이 거의 즉시 결제와 높은 투명성을 대규모로 제공할 수 있게 되었으며, 이는 기존의 마찰이 많은 거래 방식을 점점 구시대적인 것으로 만들고 있습니다. Streamex는 전통 원자재 흐름과 규제된 블록체인 레일이 최종적으로 만나 기관 위험 위원회와 최종 투자자를 모두 만족시키는 최첨단 위치에 자리 잡고 있습니다.

Streamex는 2026년 3,500만 달러 공개 모집을 통해 부채 없이 진입했습니다. 공개 시장의 가시성과 기대 속에서 성장 속도와 인프라 투자를 어떻게 생각하시나요?

우리가 상장을 선택한 이유 중 하나는 바로 그 가시성 때문입니다. 우리는 사람들이 실시간으로 성장 과정을 보고 실행에 대해 책임을 물을 수 있기를 원합니다. 2026년 부채 없이 충분한 현금을 보유한 상태로 진입함으로써, 제품·인프라·팀에 중요한 곳에 공격적으로 투자할 수 있으며, 단기 시장 상황에 의해 강제되는 자본 조달에 얽매이지 않을 수 있습니다. 이제 우리의 초점은 시장이 우리에게 무엇을 제공할지보다 우리가 운영적으로 무엇을 제공할 수 있는가에 맞춰져 있습니다. 이는 성장 속도를 현명하게 조절할 수 있게 해 줍니다: 이미 강한 수요가 보이는 곳에서는 빠르게 움직이고, 실제 사용량에 맞춰 인프라를 동시 구축하며, 헤드라인을 쫓아 과도하게 구축하는 함정을 피할 수 있습니다.

토큰화는 장기적인 기회로 자주 논의되지만, 투자자는 단기 수요를 이해하고 싶어합니다. 현재 실제 상업 채택을 어디서 보고 있으며, 파일럿에서 프로덕션으로 가장 빠르게 이동하는 사용 사례는 무엇인가요?

금은 토큰화와 가장 자연스럽게 연결되는 실물 사용 사례 중 하나로, 모든 방향에서 활동과 관심이 집중되고 있습니다. 금 외에도 국채 및 기타 수익형 상품이 빠르게 움직이고 있는데, 이는 토큰화를 통해 익숙한 위험을 향상된 유동성, 투명성 및 결제로 패키징할 수 있기 때문입니다. BlackRock이 펀드를 토큰화해 온체인 증권으로 전환하는 모습을 보면 이는 이론적 개념이 아니라 실제 AUM이 블록체인 레일로 이동하고 있음을 보여줍니다. 또한 정부와 규제 당국이 토큰화에 대해 공개적으로 논의하고, 미국 대통령까지 언급하는 등, 이제 토큰화는 주류 금융 대화의 일부가 되었습니다. 결과적으로 우리는 토큰화가 활발히 진행되고 있는 세계에 이미 존재하고 있으며, ‘언젠가’가 아니라 현재 진행 중인 현실입니다.

많은 토큰화 플랫폼이 금융을 파괴한다는 이야기를 하는 반면, 다른 플랫폼은 조용히 금융에 통합되는 데 초점을 맞춥니다. Streamex는 어느 진영에 속하며, 규제기관·기관·기존 시장 참여자와 교류할 때 이 포지셔닝을 얼마나 의도적으로 했나요?

우리는 두 진영 모두에 속합니다: 토큰화를 통해 자산 거래 방식을 혁신하면서도, 기존 금융에 부가가치를 제공하는 제품을 제공함으로써 시스템을 파괴하려는 것이 아니라 보완하려는 입장입니다. 이러한 균형은 처음부터 규제기관·기관·기존 플레이어와 대화할 때 매우 의도적으로 설계되었습니다. 1:1 백업 금에 수익을 부여하고 전통적인 선물·파생상품 프레임워크 밖에서 활발히 거래될 수 있는 제품을 시장에 내놓는 것은 이전에 존재하지 않았던 형태이며, 이는 ETF가 우리 제품을 금 보유 수단으로 활용하면서도 보관 비용 없이 보유하고, 수익을 추가로 얻을 수 있게 합니다. 그래서 이미 일부 ETF 제공업체가 우리 구조를 사용하면 기존 구조보다 더 유리하다고 판단하고 접근하고 있습니다.

앞으로 2~3년을 바라볼 때, Streamex가 진정으로 성공했음을 나타내는 지표는 무엇이며, 이는 분기별 매출 수치와는 바로 연결되지 않을 수도 있습니다.

우리에게 성공은 향후 2~3년 동안 제품군의 깊이와 폭, 각 펀드 규모, 다수 제품의 성공적인 출시, 그리고 금에서 은, 로열티, 스트림 등으로 확장되는 진행 상황에서 시작됩니다. 강력하고 확장된 팀과 우리가 구축하고 있는 문화에 대한 진정한 지지를 보고 싶습니다. 이는 일반적으로 지속 가능한 재무 성과를 뒷받침합니다. 주식은 기업이 아니고 기업은 주식이 아니지만, 시간이 지나면서 지속적인 운영 성과는 주가에 반영되는 경향이 있습니다(단기 변동은 별도). 전략적으로 우리는 금과 미국 달러 사이의 탈중개 지점이 되는 것을 목표로 하고 있습니다. 우리 주식은 달러로 가격이 매겨지고, 제품은 원자재로 구성되며, 거래량과 수수료 기반 수익이 증가함에 따라 이 역학은 가치 창출을 위한 강력한 양날 효과를 만들 수 있습니다. 이러한 요소—다양화된 제품, 성장하는 펀드, 활발한 생태계, 그리고 원자재 활동을 미국 달러 수익으로 전환하는 수수료 흐름—가 보일 때 Streamex가 진정으로 성공하고 있음을 알 수 있습니다.

훌륭한 인터뷰에 감사드립니다. 더 자세히 알고 싶으신 독자분들은 Streamex를 방문하시기 바랍니다.