Alex Witt, Verda Ventures 설립 일반 파트너 – 인터뷰 시리즈

Alex Witt, Verda Ventures 설립 일반 파트너는 벤처 캐피털, 디지털 자산, 블록체인 인프라, 전통 금융에 걸친 경험을 가진 투자자이자 핀테크 임원이다. Verda Ventures에 합류하기 전, Witt는 Celo의 최고재무책임자(CFO)로 재직하며 네트워크 메인넷 출시, 자금 조달, 토큰 경제, 재무 운영을 지원했다. 그는 또한 크로스‑블록체인 결제 플랫폼인 SWFT Blockchain을 공동 설립하고 CFO를 맡아 500만 달러 이상을 모금하면서 유동성 및 재무 인프라를 구축했다. 경력 초기에 Witt는 J.P. Morgan에서 자산 관리 업무를, Goldman Sachs의 글로벌 투자 연구 부서에서 주식 분석가로 근무했으며 , 이를 통해 기관 금융과 신흥 블록체인·핀테크 시장을 연결하는 배경을 갖추었다.

Verda Ventures는 핀테크, 스테이블코인 인프라, 블록체인 기반 금융 애플리케이션에 초점을 맞춘 벤처 캐피털 회사이며, 특히 신흥 시장에서 금융 접근성을 확대하는 데 중점을 두고 있다. MiniPay Fund를 통해 결제, 송금, 신원 인증, 스테이블코인 기반 은행업, 소비자 금융 서비스를 개발하는 기업에 투자한다. Verda는 투자 자본과 기술·유통 지원을 결합해 Opera의 MiniPay 생태계와 Celo의 블록체인 인프라와 연결함으로써 포트폴리오 기업이 대규모 소비자 시장에 진입할 수 있는 잠재적 경로를 제공한다. 이 회사는 초기 개념·시드 단계부터 보다 성숙한 기업까지 다양한 단계에 투자하며, 현재는 아프리카에서 시장 적합성을 입증한 기업을 우선시하고 라틴아메리카와 동남아시아에서 MiniPay 생태계가 확장됨에 따라 기회를 모색하고 있다.

귀하의 경력은 Goldman Sachs와 J.P. Morgan에서 투자 리서치를 시작으로 SWFT Blockchain을 공동 설립하고, Celo Foundation의 CFO를 역임한 뒤 현재 Verda Ventures를 통해 투자하고 있습니다. 이러한 다양한 관점에서 보았을 때, 스테이블코인이 암호화폐 제품에서 전 세계 금융 시스템의 기본적인 층으로 진화할 수 있다고 확신하게 만든 핵심 요인은 무엇이었나요?

저는 10년 넘게 같은 문제, 즉 돈을 문자 메시지처럼 쉽고 저렴하며 빠르게 보낼 수 있는 방법을 고민해 왔습니다. 전통 금융에 입문했을 때, 전 세계 누구에게든 무료로 즉시 메시지를 보낼 수 있는데, 돈을 국제적으로 송금하려면 중개인 세 명, 이틀의 지연, 그리고 대부분의 사람들에게는 너무 높은 수수료가 부과된다는 점이 매우 불합리하게 느껴졌습니다.

SWFT Blockchain에서 얻은 교훈은 상호 운용성은 해결 가능하지만 변동성은 해결되지 않는다는 것이었습니다. 결제 청구서를 10% 변동이 있는 자산으로 결제하는 일은 아무도 하지 않습니다. 부족했던 조각은 레일에 원주민으로 존재하는 안정적인 회계 단위였습니다.

Celo는 이론적 논문이 실현된 곳이었습니다. 메인넷 출시를 담당한 CFO로서, 케냐, 필리핀, 라틴아메리카에서 DeFi를 들어본 적 없는 사람들까지도 모바일‑퍼스트, 스테이블코인‑네이티브 체인이 실제 사용되는 모습을 보았습니다. 그들은 은행이나 통화가 실패했기 때문에 디지털 달러를 보유했습니다.

Celo에서 3년을 보낸 뒤, 블록체인 인프라는 무겁고, 느리며, 거래당 비용이 많이 드는 상황에서 거의 즉시 정산되는, 한 푼도 안 되는 비용으로 변했습니다. 그래서 저는 인프라 블록체인 레이어, 즉 대부분 해결된 문제에서 벗어나 애플리케이션 레이어에 집중하기로 했습니다. 2025년에는 스테이블코인 거래량이 28조 달러를 넘어, Visa와 Mastercard를 합친 규모를 초과했습니다. 현재는 누가 애플리케이션 레이어를 구축하고 승리하느냐가 핵심 질문입니다.

Verda의 Stablescape platform은 스테이블코인 생태계 전반에 걸쳐 6,000여 개 기업을 추적합니다. 이 데이터가 실제 채택이 일어나고 있는 영역을 어떻게 보여주며, 실제 사용량에 비해 투자자 관심이 현저히 더 많거나 적은 지역·카테고리는 무엇인가요?

Stablescape는 현재 149개 국가와 12개 카테고리의 6,142개 기업을 색인하고 있으며, 주요 발견은 양극화 현상입니다. 스테이블코인이 실제 경제에 스며드는 곳은 신흥 시장으로, 온·오프램프 비중이 공개된 지역 기준 67%가 신흥 시장입니다. 성장 단계 자본과 AI가 집중된 곳은 미국으로, 에이전시 결제는 신흥 시장의 11%에 불과하고, 2025‑26년에 설립된 기업의 35%가 북미에, 전체 지도상의 40%가 다섯 개 국가에 집중됩니다.

사용량 대비 가장 과잉 제공된 카테고리는 에이전시 결제입니다. 이는 950개 기업으로 가장 큰 카테고리이며, 그 중 2026년만에 설립된 기업이 377개에 달하지만, 벤처 단계 기업의 97%가 프리시드·시드 단계이며, 시드 단계를 초과한 기업은 약 3%에 불과합니다. 설립 규모가 실제 에이전트 주도 거래량 증거보다 훨씬 앞서 있습니다.

반대로 과소 제공된 쪽은 그 역상입니다. 소비자 송금은 167개 기업으로 가장 작은 카테고리인데, 필리핀만 해도 지난해 거의 400억 달러의 송금을 받았습니다. 규제·레그테크는 라틴아메리카에 7개, 아프리카에 5개가 있습니다. 나이지리아는 아프리카 스테이블코인 시장의 60%를 차지하고, 사하라 이남 아프리카는 지난해 온‑체인 가치 2050억 달러 이상을 유입하며 52% 성장했으며, 그 수요를 충족하는 기업들은 여전히 지역 네트워크를 통해 주로 자금을 조달하고 있습니다. 거래량 지도와 자금 지도는 일치하지 않습니다.

스테이블코인은 특히 아프리카, 라틴아메리카, 동남아시아에서 강력한 성장세를 보이고 있습니다. 미국이나 유럽보다 이들 시장에서 채택이 빠른 경제·인프라 조건은 무엇이며, 어떤 요인이 이를 촉진하고 있나요?

미국과 유럽에서는 스테이블코인이 이미 작동하는 시스템을 개선하는 역할을 합니다. 국내 결제는 저렴하고, 즉시 결제 레일이 존재하며, 은행 계좌의 가치가 유지됩니다. 따라서 스테이블코인은 제도적 업그레이드로서, 컴플라이언스 부서의 속도에 맞춰 채택됩니다.

라고스, 부에노스아이레스, 마닐라에서는 스테이블코인이 제품 그 자체입니다. 주요 동인은 다음과 같습니다. 통화 불안정성: 아르헨티나는 인플레이션과 자본 통제 때문에 모든 환전 구매의 절반 이상이 스테이블코인으로 이루어집니다. 달러 부족: 나이지리아는 2,600만 명 이상의 암호화폐 사용자를 보유하고 있으며, 성인 8명 중 1명 정도가 USDT를 첫 번째 신뢰할 수 있는 달러 저장 수단으로 사용합니다. 인프라 도약: 이들 시장은 카드 네트워크 시대 없이 현금에서 모바일 머니로 바로 전환했으며, MiniPay와 같은 $50 안드로이드 폰용 스테이블코인 지갑은 뒤로 물러나는 것이 아니라 새로운 전진입니다.

그리고 코리도어(통로)입니다. 송금 비용이 5~7%인 반면 온‑체인 비용은 백분의 일 수준이며, 라틴아메리카의 B2B 국경 간 흐름은 2023년 초 1억 달러 미만에서 2025년 중반에는 60억 달러 이상으로 성장했습니다. IMF 데이터에 따르면 스테이블코인 흐름은 해당 지역 GDP의 7.7%에 달합니다. 이는 기존 시스템이 해결하지 못한 문제를 사람과 기업이 스스로 해결하고 있다는 증거입니다.

스테이블코인의 가장 큰 장점 중 하나는 송금 및 국경 간 결제 비용을 낮출 수 있다는 점입니다. Verda 포트폴리오에서 관찰한 실제 적용 사례에서 가장 큰 비용 절감은 어디서 발생하며, 어떤 비용이 여전히 제거하기 어려운가요?

가장 큰 절감은 중간 과정을 없애는 데서 옵니다. 전통적인 국경 간 결제는 외환 스프레드, 중개은행 수수료, 사전 충전 계정에 묶여 있는 자본 비용을 포함하고 정산까지 며칠이 걸립니다. 스테이블코인 이체는 온‑체인 한 번의 홉과 양 끝단의 단일 변환으로 이를 대체합니다. 우리 포트폴리오가 운영하는 코리도어에서 사라지는 두 항목은 중개 체인과 플로트(유동성)이며, 여러 관할구역에 흩어져 있던 운전 자본이 하루에 여러 차례 순환하게 됩니다. 절감 효과는 B2B에서 가장 뚜렷하게 나타나며, 대형 티켓이 고정 컴플라이언스 비용을 상쇄하고 재무팀이 정산 차이를 즉시 체감합니다. Yellow Card는 소비자를 B2B에 집중하도록 했고, Bitso는 멕시코‑미국 코리도어를 비즈니스 흐름으로 구축했으며, 우리 포트폴리오 대부분이 동일한 패턴을 따르고 있습니다.

고착된 비용은 가장자리에서 발생합니다. 현금 입·출금의 마지막 단계는 여전히 에이전트 네트워크, P2P 데스크, 현지 은행 파트너를 거쳐야 하며, 이들은 자체 위험과 현지 유동성 부족을 반영해 가격을 책정합니다. 온‑체인 정산은 즉시 이루어지지만 나이라 또는 페소를 손에 넣는 데는 시간이 걸릴 수 있습니다. 또 다른 어려움은 컴플라이언스입니다. 새로운 국가와 은행 파트너가 추가될 때마다 검토가 새로 시작돼 몇 주 걸려야 할 일정이 몇 달로 늘어나며, 이 비용은 거래량이 늘어나도 외환 스프레드처럼 규모에 따라 감소하지 않습니다. 소비자 이체는 KYC 비용이 사용자 수에 비례해 증가하고, $50 수준의 이체에서는 단위 경제가 살아남기 어렵습니다. 기술은 중간을 해결했지만, 남은 작업은 현지 규제·관계 구축이며, 내부에서 코리도어를 잘 아는 창업자들이 계속 승리합니다.

Verda는 최근 라틴아메리카에서 스테이블코인 인프라를 구축하고 있는 Plenti에 투자했습니다. 이 회사를 특별히 매력적으로 느낀 점은 무엇이며, 스테이블코인 인프라 스타트업을 평가할 때 기술이 결국 표준화될 수 있는 상황에서 어떻게 방어 가능한 비즈니스를 구분하나요?

Plenti는 우리가 찾는 전형적인 프로필입니다. 메데인에 있는 3명의 설립자는 콜롬비아인들이 달러, 유로, 페소를 보유·변환·이체할 수 있는 다중 통화 계정을 구축했습니다. 저희와 Tether가 투자할 당시, 이 회사는 150,000명 이상의 활성 사용자를 보유했고 연간 31억 달러 이상을 이동시켰습니다. 콜롬비아에서 성장하기 위해 자본이 필요하지 않았으며, 모델을 페루와 볼리비아로 확장했습니다. 이러한 자본 효율성은 제품이 수요를 끌어당기고 있음을 보여줍니다.

숫자 외에 두 가지가 눈에 띄었습니다. 배포: Plenti는 프리랜서와 원격 근무자를 겨냥해 달러 수입을 안전하게 보관할 수 있는 공간을 제공했으며, 이는 지역 내 원격 계약이 늘어날수록 고객이 성장합니다. 그리고 인프라 연결: 콜롬비아의 실시간 결제 레일인 Bre‑B에 연결해 즉시 달러 충전을 가능하게 하고, 다중 통화 Visa 카드와 미국 주식·ETF·Tether Gold에 대한 부분적 접근을 제공했습니다. 이는 단순 스와프 위젯이 아닌 완전한 금융 관계입니다.

방어력 측면에서 제가 적용하는 테스트는 “API 키 하나로 복제할 수 없는 무언가를 보유하고 있는가?” 입니다. 수분(분기) 동안 협상한 라이선스, 은행·결제 레일 통합, 충분한 자본을 가진 경쟁자가 단순히 구매할 수 없는 배포 채널, 코리도어 유동성 및 규제 관계가 이에 해당합니다. 순수 소프트웨어로만 존재하는 화이트‑라벨 지갑 SDK, 체인‑중립 미들웨어, 일반 오케스트레이션은 모두 표준화되어 Stripe, MoonPay 또는 발행기관에 흡수됩니다. 기술은 기본 조건일 뿐, 방어력은 시장의 실제 진실에 기반합니다.

스테이블코인이 점점 보이지 않는 금융 인프라가 됨에 따라, 가치가 가장 크게 축적될 영역은 스테이블코인 발행자, 결제 애플리케이션, 지갑, 유동성 제공자, 컴플라이언스 플랫폼, 오케스트레이션 레이어, 혹은 스택의 다른 부분 중 어디일까요?

현재 가치는 주로 발행자에게 집중됩니다. 비즈니스 모델이 플로트이기 때문입니다. Tether는 2분기 말 기준 약 1846억 달러 규모의 USDT를 유통하고 있으며, 이는 시장의 60% 이상을 차지하고 있어 재무 수익을 창출하고 있습니다. 그러나 발행자 레이어는 이제 두 가지 매우 다른 포지션으로 분리되고 있습니다.

첫 번째는 위협을 받고 있는 Circle입니다. Open USD는 140여 파트너(예: Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase)에게 수수료 없는 발행과 공동 준비금 수익을 제공하고, 21개의 은행이 자체 달러 토큰을 준비하고 있습니다. 두 경우 모두 USDC의 핵심 시장인 규제된 인터넷 상거래와 기관 결제에 직접 도전하고 있습니다. Circle의 주가가 이 발표 이후 급락했을 때, 시장은 단순히 “은행과 카드 네트워크가 고객을 소유하고, Circle은 토큰만 소유한다”는 메시지를 전달했습니다.

두 번째는 Tether로, 여기서는 미국 규제 승인이 방어력이 아닙니다. 방어력은 달러가 부족한 시장에서의 현지 유동성에 있습니다. 나이지리아, 아르헨티나, 터키, 베네수엘라 등에서는 USDT가 실제로 P2P 데스크, 에이전트 네트워크, 상인들이 인용하고 보유하는 달러입니다. 이는 코리도어마다 10년 이상 구축된 것으로, 미국에서 출시되는 컨소시엄 코인으로는 복제할 수 없습니다. Open USD는 인터넷 상거래에서 승리할 수 있지만, 라고스의 환전소에서 USDT를 대체하지는 못할 것입니다.

발행자를 넘어서는 가치는 고객 관계와 현지 유동성을 보유한 주체에게 이동합니다. 서구에서는 은행, 카드 네트워크, 대형 프로세서가 그 역할을 담당하고 있어 Stripe와 MoonPay가 스택에 진입하고 있습니다. 신흥 시장에서는 매일 열리는 지갑, 예를 들어 MiniPay, El Dorado, Plenti가 사용자의 달러 접근성을 제공하며, 가격 결정 권한이 바로 이 문에 있습니다.

두 가지 레이어는 아직 저평가되어 있습니다. 첫째는 오케스트레이션과 디지털 달러, 유로, 현지 통화 토큰 간의 외환(FX) 레이어이며, 둘째는 연관된 페어에 대해 전통적인 마켓 메이킹보다 구조적으로 저렴한 온‑체인 유동성 제공입니다. 컴플라이언스는 규모가 크지만 삽질 비즈니스가 될 것입니다. 서구 발행자는 마진을 낮출 것이고, 지속 가능한 가치는 배포, 현지 유동성, 그리고 한 형태의 돈을 다른 형태로 연결하는 레이어에 있습니다.

Stablescape는 에이전시 결제를 떠오르는 카테고리로 식별합니다. 인간 대신 AI 에이전트가 금융 거래를 시작하면 어떤 변화가 일어나며, 대규모로 스테이블코인을 안전하게 보유·교환·지출할 수 있는 인프라는 무엇이 필요할까요?

속도 변화가 가장 먼저 일어납니다. 에이전트는 기계 속도로, 24시간 내내, 카드 네트워크가 경제적으로 의미를 갖기 어려울 정도로 작은 금액을 거래합니다. 30센트 고정 수수료와 사람을 위한 청구 취소 체계가 적용된 카드‑미사용 거래는 소수점 이하 비용을 지불하는 에이전트에게는 맞지 않습니다. 스테이블코인은 프로그래밍 가능하고, 전 세계 어디서든, 일요일 새벽 3시에도 최종 결제가 가능한 유일한 정산 자산이며, 에이전트는 가장 깊은 유동성을 가진 자산을 기본으로 선택합니다. 현재는 USD 스테이블코인이 압도적으로 선호됩니다. 두 번째 변화는 상대방이 법적 신원과 은행 계좌를 가진 사람이 아니라는 점으로, 이는 KYC, 권한 부여, 분쟁 해결에 대한 기존 가정을 깨뜨립니다.

따라서 부족한 인프라는 신원과 제어에 관한 것이며, 자금 이동과는 별개입니다. 에이전트는 검증 가능한 신원과 권한 부여가 필요합니다: 누가 이 에이전트를 배포했는가, 누구를 대신하는가, 어떤 지출 한도와 허용된 상대방이 있는가. 또한 프린시플이 금액·시간·상점별 노출을 제한할 수 있는 프로그래밍 가능한 가드레일이 있는 위임 지갑이 필요합니다. 단일 요청으로 견적·정산이 가능한 기계‑읽기 가능한 결제 프로토콜도 필요합니다. 그리고 전통적인 청구 취소가 없기 때문에 평판·분쟁 레이어가 필요합니다.

Stablescape 데이터는 현황을 솔직히 보여줍니다. 에이전시 결제는 950개 기업으로 가장 크고 빠르게 형성되는 카테고리이지만, 벤처 단계 기업의 88%가 프리시드·시드 단계입니다. 절반 이상이 결제 레일을 구축하고 있어 빠르게 표준화될 것이며, 176개 기업은 에이전트 신원·권한 부여에 집중하고 있습니다. 이는 에이전트 거래량이 측정 가능해지면 최초의 지속 가능한 승자가 나타날 분야라고 봅니다.

스테이블코인 규제가 주요 시장에서 점점 명확해지고 있습니다. 투자자 입장에서 보면, 규제 명확성이 주로 기존 발행자와 금융 기관에 이익이 되는가, 아니면 규제된 스테이블코인 인프라를 구축하는 완전히 새로운 세대 스타트업을 탄생시킬 가능성이 있는가?

두 경우 모두 해당됩니다. 1년이 지나면서 GENIUS Act는 명확한 합법화 신호로 작용했으며, 시가총액은 3000억 달러를 넘어섰고, 거래량은 약 4배 증가했으며, Fidelity와 Ripple은 조건부 인가를 받았고, Tether는 Anchorage를 통해 미국 USD(USA₮)를 출시했습니다. 규제가 명확해진 발행자 레이어에서는 기존 대기업이 유리합니다. 규칙은 아직 완성되지 않았고, 반복적인 컴플라이언스 검토, 인가 확보, 준비금 보관 협상을 수행할 수 있는 기업은 이미 자본·법무·연방 관계를 보유하고 있기 때문입니다. 초기 접근이 배포를 강화해 작은 기업이 같은 속도로 따라잡기 어렵게 만듭니다. CLARITY Act에서 스테이블코인 수익에 대한 논쟁은 소비자 보호가 아니라 누가 돈의 스프레드를 차지하느냐에 관한 것입니다. 스테이블코인은 제로 수익 예금 모델이 얼마나 취약한지를 보여줍니다.

하지만 규제는 한 단계 아래에서 거대한 기회를 창출합니다. 경계에 진입하는 모든 기관은 온‑체인 컴플라이언스, 자산과 함께 이동하는 신원, 은행 코인과 USDC·유로 토큰 간 오케스트레이션, 그리고 은행 영업시간 외에 작동하는 정산 체계를 필요로 합니다. Stablescape는 2024년부터 2025년까지 컴플라이언스·레그테크 기업 수가 150% 증가했으며, 2026년에는 사상 최고치를 기록할 것으로 보입니다. 미국 이외의 나이지리아와 아르헨티나에서는 규제 명확성이 전혀 없었음에도 거래량이 급증했습니다. 규제가 수요를 만든 것이 아니라, 컴플라이언스 부서가 안전하게 참여할 수 있게 만든 것입니다.

스테이블코인은 은행, 핀테크 기업, 결제 프로세서, 다국적 기업 등에 의해 점점 더 탐색되고 있습니다. 장기적으로 시장은 민간 발행 스테이블코인, 토큰화된 은행 예금, 중앙은행 디지털 통화(CBDC) 중 어느 것이 주도할 것이며, 이들 모델의 조합이 될까요?

조합이 될 것이며, 형태는 이미 보이고 있습니다. 제 기본 시나리오는 달러 시장이 3가지로 분할되는 것입니다. Tether는 신흥 시장과 해외 소매 시장을 유지하며, 유동성과 배포 면에서 어느 경쟁자보다 앞서 있습니다. Open USD는 Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase 등 140여 파트너와 함께 인터넷 상거래를 담당합니다. 은행 컨소시엄 코인은 토큰화된 증권 및 24시간 거래소와 나란히 기관 결제 자산이 됩니다. 은행 코인의 전제 조건은 속도인데, 이는 지난해 10개 은행이 탐색을 시작했지만 아직 제품이 없으며, 달러 시장에서는 세 번째로 출시될 것입니다. 유로 토큰은 더 흥미로운 부분인데, 유로에는 Tether 규모의 대형 발행자가 아직 없습니다.

토큰화된 예금은 은행 내부와 은행 간에 의미가 있지만, 한 은행의 예금 토큰이 다른 은행과 자동으로 교환되지는 않으므로 널리 유통되지는 않을 것입니다. CBDC는 서구에서는 주로 도매 시장, 일부 관할구역에서는 소매 시장으로 남을 것이며, 중국은 디지털 위안에 수익을 부여하고, 미국은 스테이블코인에 대한 금지 논의를 진행하고 있다는 점을 주목할 가치가 있습니다.

다중 발행자 세계의 실질적 결과는 상호 운용성이 전체 게임이 된다는 것입니다. 내가 디지털 달러를 보유하고, 당신이 다른 디지털 달러를 보유한다면, 우리는 얼마나 저렴하게 거래할 수 있는가, 그리고 내 토큰 뒤의 신원 확인이 당신 기관에 그대로 전달되는가가 핵심 질문이 됩니다. 하나의 스테이블코인, 하나의 체인, 하나의 디지털 화폐가 존재하지 않을 것이며, 가치는 이들을 연결하는 데 있습니다.

앞으로 5~10년을 내다볼 때, 스테이블코인이 글로벌 금융 인프라의 일상적인 부분이 되려면 어떤 일이 일어나야 하며, 현재 투자자들이 크게 과소평가하고 있는 생태계 내 기회는 무엇이라고 생각하십니까?

세 가지가 필요합니다. 첫째, 마지막 단계가 지역별로 해결돼야 합니다. 온‑체인 정산은 완료됐지만, 현금 입·출금과 현지 은행 접근은 아직 해결되지 않았으며, 이는 샌프란시스코에서 해결될 수 없습니다. 둘째, 규제 상호 운용성이 기술 상호 운용성을 따라잡아야 하며, 디지털 달러와 디지털 유로가 국경을 넘어 기관 차원에서 사용 가능해야 합니다. 싱가포르의 국경 간 인식에 관한 컨설테이션이 좋은 초기 템플릿이 됩니다. 셋째, 현지 통화가 온‑체인으로 옮겨야 합니다. 달러 스테이블코인은 달러 접근성을 해결하지만, 전 세계 상거래의 대부분은 페소, 나이라, 루피, 실링 등이며, 이들와 달러 사이의 외환 레이어가 현재 마진과 마찰이 존재하는 곳입니다.

투자자들이 과소평가하는 부분은 지리적 요소입니다. 2024년에는 30개 기업이 미국 벤처 펀드가 모은 자본의 75%를 차지했습니다. 이들 펀드는 스테이블코인 매크로 논문은 옳지만, 지리적 선택은 잘못되었습니다. 다음 세대 승자는 라고스, 상파울루, 마닐라에서 기존 시스템이 무시한 고객을 위해 구축하는 창업자들이 될 것이며, 이는 브라질의 Nubank가 탄생한 방식과 유사합니다.

그 안에서 저평가된 레이어는 온·오프램프와 코리도어 비즈니스이며, 대부분 현지 설립 기업이고 자금도 여전히 지역 중심입니다; 비USD 스테이블코인 발행, APAC에서 가장 빠르게 성장하는 하위 부문; 신흥 시장 컴플라이언스, 여기서는 지역당 기업 수가 한 자릿수 수준; 그리고 연관된 페어에 대해 전통적인 마켓 메이킹보다 구조적으로 저렴한 온‑체인 유동성 제공입니다.

멋진 인터뷰에 감사드립니다. 이 VC 기업에 대해 더 알고 싶은 독자는 Verda Ventures를 방문하십시오.