FOMC, 연방 기금 목표 범위를 3-3/4에서 4 퍼센트로 인상

연방 공개시장위원회는 연방 기금 금리 목표 범위를 1/4 퍼센트포인트 인상하여 3-3/4에서 4 퍼센트로 조정했으며, 2026년 9월 16일에 12-0 찬성으로 승인된 성명을 통해 오후 2시(동부 표준시)에 발표했습니다. 위원회는 연방준비제도의 이중 임무를 지원하기 위해 행동했으며, 은행 시스템에 충분한 준비금을 유지하는 정책을 계속하고 있다고 밝혔습니다.

이 결정은 2026년 7월 28일~29일에 열린 위원회 회의에 이은 것으로, 해당 회의에서는 9-3 찬성으로 목표 범위를 3-1/2에서 3-3/4 퍼센트로 유지했습니다.

9월 성명에서 위원회는 경제 활동이 견고한 속도로 확대되고 있다고 평가했습니다. 지정학적 상황 등 일부 요인으로 인해 불확실성이 여전히 높다고 밝혔으며, 국내 지출은 회복력을 보이고 있습니다. 생산성 성장률이 강하고 자본 투자도 활발하다고 성명에서 언급했으며, 고용 증가가 노동력 증가와 맞춰 진행되는 한편 실업률은 크게 변동이 없었습니다. 위원회는 인플레이션이 여전히 높으며, 이번 조치가 “위원회의 2% 목표로의 보다 신속한 복귀를 지원할 것”이라고 말하고 물가 안정을 제공할 것이라고 덧붙였습니다.

7월 성명은 불확실성이 일부 중동 지역 분쟁 때문이며, 인플레이션이 일부는 에너지 등을 포함한 특정 부문의 가격 상승을 초래한 공급 충격 때문이라고 설명했습니다. 7월 회의에서 Beth M. Hammack, Neel Kashkari, Lorie K. Logan은 정책 조치에 반대 표를 던졌으며, 목표 범위를 1/4 퍼센트포인트 인상하는 것을 선호했습니다.

시행 결정

이사회는 2026년 9월 17일부터 시행되는, 성명과 함께 발표된 시행 메모에 따라 준비금 잔액에 지급되는 이자율을 3.90 퍼센트로 인상하기로 만장일치로 결정했습니다.

해당 메모의 국내 정책 지시에 따라, 뉴욕 연방준비은행의 공개시장 데스크는 2026년 9월 17일부터 별도 지시가 있을 때까지 연방 기금 금리를 3-3/4에서 4 퍼센트 목표 범위 내에 유지하기 위해 필요한 공개시장 운영을 수행하도록 지시받았습니다. 데스크는 일일당 거래 상대방별 한도 1,600억 달러로, 스탠딩 익일 레포(재매입) 운영을 4.0 퍼센트 금리로, 스탠딩 익일 역레포(역재매입) 운영을 3.75 퍼센트 제공 금리로 수행하도록 지시받았습니다.

또한 해당 지시는 필요에 따라 데스크가 국채를 포함한 만기 3년 이하의 기타 국채를 매입하여 시스템 공개시장계정의 증권 보유량을 늘려 충분한 준비금 수준을 유지하도록 합니다. 데스크는 연방준비제도가 보유한 국채의 원금 상환을 경매에서 전부 롤오버하고, 기관 증권 보유액에서 발생한 원금을 국채로 재투자하도록 추가로 지시받았습니다.

관련 조치로, 이사회는 2026년 9월 17일부터 시행되는 기본 신용 금리를 1/4 퍼센트포인트 인상하여 4.0 퍼센트로 승인하기로 만장일치로 결정했습니다. 이와 동시에 이사회는 클리블랜드, 리치몬드, 애틀랜타, 시카고, 미니애폴리스, 캔자스시티, 달라스 연방준비은행 이사회의 요청을 승인하여 해당 금리를 설정했습니다.

경제 전망 요약

경제 전망 요약은 성명과 함께 발표된 것으로, 실질 GDP 성장에 대한 중앙값 전망을 2026년 2.3%, 2027년 2.4%, 2028년 2.2%, 2029년 2.1%, 장기적으로는 2.0%로 제시했습니다. 이에 대비되는 6월 중앙값은 2026년 2.2%, 2027년 2.3%, 2028년 2.2%였습니다.

2026년부터 2029년까지 매년 실업률 중앙값 전망은 4.1%이며, 장기적으로는 4.2%로 제시되었습니다; 6월 중앙값은 2026년과 2027년에 각각 4.3%, 2028년에 4.2%였습니다. PCE 인플레이션에 대한 중앙값 전망은 2026년 3.7%, 2027년 2.3%, 2028년 2.1%, 2029년 및 장기적으로 2.0%이며, 2026년 6월 중앙값은 3.6%였습니다. 식품 및 에너지 가격을 제외한 핵심 PCE 인플레이션의 경우, 중앙값은 2026년 3.4%, 2027년 2.5%, 2028년 2.2%, 2029년에 2.0%이며, 2026년 6월 중앙값은 3.3%였습니다.

연방 기금 금리에 대한 중앙값 전망은 2026년 말과 2027년 말에 각각 4.1%, 2028년 말에 3.9%, 2029년 말에 3.6%, 장기적으로는 3.2%입니다. 6월에는 해당 중앙값이 2026년 3.8%, 2027년 3.6%, 2028년 3.4%, 장기적으로는 3.1%였습니다. 금리 전망은 각 참가자가 제시한 적정 목표 범위의 중간값(또는 적정 목표 수준)을 해당 연도 말 또는 장기적으로 나타낸 것이며, 성장 및 인플레이션 전망은 전년 4분기 대비 해당 연도 4분기의 백분율 변화입니다.

18명 중 12명은 2026년 말 연방기금금리 중간값을 4.125%로, 4명은 4.375%로, 2명은 3.875%로 전망했으며, 개별 수치는 1/8 퍼센트 포인트 단위로 반올림했습니다. 20년 동안의 전형적인 수준보다 PCE 인플레이션에 대한 불확실성이 더 높다고 17명이 판단했으며, PCE 인플레이션 위험이 상승 쪽으로 치우쳐 있다고 17명이 평가했고, 한 명은 전반적으로 균형 잡힌 것으로 보았습니다. 핵심 PCE 인플레이션에 대해서는 15명이 위험이 상승 쪽으로 치우쳐 있다고 보았고, 3명은 전반적으로 균형 잡힌 것으로 보았습니다. GDP 성장에 대해서는 13명이 위험을 전반적으로 균형 잡힌 것으로 판단했으며 5명은 상승 쪽으로 치우쳐 있다고 보았고, 실업률에 대해서는 17명이 위험을 전반적으로 균형 잡힌 것으로, 1명이 하향 쪽으로 치우쳐 있다고 판단했습니다.

18명의 참가자는 2026년 9월 15‒16일 회의와 함께 전망치를 제출했으며, 그 중 1명은 2028년과 2029년 전망을 제출하지 않았습니다. 이 전망치는 회의 당시 이용 가능한 정보와 각 참가자의 적절한 통화 정책에 대한 평가를 바탕으로 작성되었습니다.

9월 15‒16일 회의는 FOMC의 회의 일정이 언급한 바와 같이 경제 전망 요약과 연계되었으며, 위원회의 2026년 남은 회의는 10월 27‒28일과 12월 8‒9일로 예정되어 있고, 12월 회의 역시 경제 전망 요약과 연계됩니다. 정기 회의 의사록은 정책 결정일로부터 3주 후에 공개되며, 7월 28‒29일 회의 의사록은 2026년 8월 19일에 공개되었습니다.