왜 시장은 유틸리티 토큰을 처벌하는가: 보안 토큰으로의 전환

시장이 암호화폐, 특히 유틸리티 토큰을 처벌하는 이유는 많습니다. 변동성은 이 분야에 내재되어 있지만, 역사적으로 시장 조정과 투자자 심리 변화로 이어진 주요 요인들이 몇 가지 있습니다.

Flawed Business Concepts

While there are valid projects in the space such as Stellar, many projects are either outright frauds or, at the very least, based on flawed business concepts.

우리는 종종 프로젝트들이 자신을 “블록체인상의 Uber”라고 홍보하는 것을 봅니다. 이 경우 비즈니스 모델은 중개자를 없애기 위해 운전사에게 암호화폐로 급여를 지급하는 형태를 취합니다. 그러나 General Motors (GM ), Tesla (TSLA ), Uber와 같은 산업 거대 기업들은 이미 자율 주행 차량을 향해 달리고 있습니다. 이러한 기술적 변화를 어떻게 대응할지 물었을 때, 블록체인 프로젝트들은 거의 답변을 제시하지 못합니다. 본질적으로 그들은 결제 방식을 바꾸어 Uber를 방해하려 하지만, Uber는 운전자를 완전히 제거함으로써 스스로를 혁신하고 있습니다.

또 다른 흔한 예는 자신을 “블록체인상의 Airbnb ”라고 광고하는 프로젝트들입니다. 이러한 기업들은 대개 명확한 마케팅 전략이 없습니다. 평균 소비자가 비트코인을 구매하고, 이를 거래소로 옮긴 뒤, 회사의 토큰을 구매하고, 그 토큰을 독점 플랫폼으로 전송해 휴가를 예약할 것이라고 기대합니다. 이는 사용자 친화적인 경험이 아닙니다. 수익 모델에 대해 물었을 때, 답변은 종종 토큰 가치 상승에만 의존합니다.

실현 가능한 계획이 전혀 없는 부실한 비즈니스의 대표적인 예는 Bee Token이었습니다. 이러한 초기 코인 제공(ICO)에서는 제품을 어떻게 마케팅하고 수익을 창출할지 전혀 검증되지 않았습니다. 현실은 대부분의 기업이 지속 가능한 비즈니스를 구축하려는 의도가 없었으며, 주요 목표는 ICO를 통한 자금 조달이었습니다. 광고, 데이터 저장, e스포츠, 헬스케어 등 ICO가 혁신을 주장한 수십 개의 다른 분야도 마찬가지입니다.

시장이 성숙해짐에 따라 기관 투자자들의 요구가 높아지고 있습니다. 보안 토큰 제공(STO)으로의 전환은 발행자가 보다 투명해지고 악성 행위자의 수를 줄이는 데 도움이 됩니다.

Exchange Greed

There are generally two types of businesses that raise money via token offerings: fraudulent ones with the goal of hype, and legitimate startups.

스타트업은 제한된 예산으로 운영됩니다. 그들은 소진 속도를 신중히 측정하고 급여, 임대료, 운영비 등을 충당하기 위해 조달된 자본을 최대한 늘리려 합니다. 일부 주요 거래소가 부과하는 수십 비트코인에서 수백만 달러에 이르는 과도한 상장 수수료를 감당할 수 없습니다. 반면 사기성 프로젝트는 이러한 수수료를 지불하기 위해 조달된 자금을 사용하며, 제품 개발보다 과대광고를 우선시합니다.

역사적으로 시장은 이러한 사기성 기업들에게 가시성을 구매할 여력이 있기 때문에 보상을 제공해 왔습니다. ICO의 성공은 실제 제품 채택보다 마케팅과 과대광고에 좌우되었습니다. 그러나 산업은 변하고 있습니다. 정당한 보안 토큰 거래소는 포식적인 상장 수수료보다 규제 준수와 거래량에 초점을 맞추어 정당한 비즈니스가 공정한 경쟁 환경을 누릴 수 있도록 합니다.

Hard Forks

The theory behind hard forks is evolution: a disagreement arises between management or developers, and both parties go their own way to “fork” the code, letting the market decide the winner. While there is some validity to this theory, it causes numerous issues.

첫째, 시장 혼란을 초래합니다. 비트코인을 고려하는 평균 소비자는 Bitcoin Cash, Bitcoin Gold, Bitcoin SV와 같은 다양한 버전을 구분해야 합니다. 둘째, 브랜드 가치를 희석시킵니다. 만약 15개의 서로 다른 회사가 모두 Apple이라는 이름으로 15가지 Apple 제품을 만든다면, 브랜드 가치는 급락할 것입니다. 암호 자산도 마찬가지이며, 포크가 많을수록 브랜드 자산이 희석됩니다.

마지막으로, 포크는 “건전한 화폐” 서사를 위협합니다. 비트코인의 핵심 가치는 2100만 코인이라는 고정 공급량에 있습니다. 각 포크는 개발자들이 새로운 체인에서 공급을 무한히 복제할 수 있기 때문에 이 한계가 임의적이라는 것을 시장에 교육합니다. 반면 디지털 증권은 이러한 방식으로 포크될 수 없습니다. 이는 자산의 무결성을 보장하고 시장 혼란을 없애줍니다.

Price Volatility

The extreme volatility of cryptocurrencies creates two distinct problems for adoption. First, when the price crashes, merchants are reluctant to accept crypto assets because they operate on tight profit margins and cannot afford the risk unless the funds are immediately converted to fiat.

둘째, 가격이 급등하면 소비자들은 코인을 사용하고 싶어하지 않습니다. 이러한 디플레이션 심리는 통화를 순환시키기보다 보유하게 만듭니다. 두 문제 모두 시장 마찰을 일으키고 사용자 채택을 저해합니다. 실물 자산으로 뒷받침된 스테이블코인과 보안 토큰은 이러한 문제를 해결하도록 설계되었습니다.

Hacking and User Error

Using cryptocurrencies can be difficult and unforgiving. It requires storing private keys and ensures that a single user error can lead to total loss. This demands that humans behave with the perfection of machines, alienating anyone who is not tech-savvy.

게다가 암호화폐는 상인들에게 취약점이 됩니다. 자금이 해킹당하면 회수하기 어렵다는 것을 알고 있습니다. 수십억 달러를 다루는 기관에게는 대규모 절도가 시작조차 될 수 없습니다. 신원 인증이 “내장”되지 않은 토큰은 실제 시장 채택이 어려울 것입니다.

보안 토큰은 이 문제를 해결합니다. 프로토콜에 고객 알기(KYC) 규정이 통합되어 있어 도난당한 토큰을 동결하고 정당한 소유자에게 재발행할 수 있습니다. 이 간단한 기능은 해킹 및 분실된 개인 키와 같은 핵심 문제를 해결합니다.

Summary

Institutional money has recognized the limitations of utility tokens and has reduced exposure to these assets to focus on tokenized securities. While there are many factors contributing to market cycles, the fundamental flaws of utility tokens—lack of revenue models, user friction, and security risks—are driving the shift. Digital securities offer a compliant, secure, and transparent alternative that represents the next wave of the crypto economy. in Korean. Do not translate brand names, company names, personal names, URLs, HTML tags, shortcode names, or shortcode attribute keys. Preserve WordPress shortcode syntax, but translate human-visible quoted shortcode values. AUTHOR PROFILE USER_META RULE: If a Last_name field appears in this payload, treat it as the author title and company field, not as a personal name. Translate only role, title, and connective words in that value. Preserve every company, brand, product, website, and personal name exactly as written. Do not translate or alter First_name, display_name, nickname, username, or other personal-name values. AUTHOR PROFILE USER_META OUTPUT RULE: Return only the translated field value. Never include completion markers, explanations, completion-marker instructions, or statements that no additional text needs translation. If the value does not need translation, return the original value only. You are an expert content translator; your tone should be professional and SEO optimized.