Top 5 Undervalued Biotech Companies (May 2026)

Il settore biotecnologico aveva subito un forte calo entro la fine del 2021. Sebbene sia lungi dall'essere ripresa, questa “rotta biotecnologica” generalizzata ha anche ridotto il valore reale delle azioni di singole società attraenti.

Quindi, quali sono le aziende biotecnologiche più sottovalutate all’inizio del 2023?

Criterio di valutazione

Se c’è un settore di investimento che non cede bene all’analisi puramente matematica, è quello biotecnologico. Questo perché il valore di un’azienda può dipendere fortemente dalle innovazioni future. E tale potenziale non sarà evidente a prima vista in uno stato patrimoniale o in un rendiconto finanziario.

Questo è molto diverso, ad esempio, dal trovare aziende di servizi pubblici o industriali sottovalutate. Queste aziende hanno ricavi e costi relativamente prevedibili. Quindi, guardare esclusivamente al rapporto prezzo/utili o al flusso di cassa libero è un buon modo per scoprire quali potrebbero essere sottovalutate.

Questo non è lo stesso per i titoli biotecnologici. Nella maggior parte dei casi, i titoli biotecnologici avranno già pienamente prezzato i nuovi farmaci in arrivo prima che questi si manifestino nei ricavi. Pertanto, il compito di individuare titoli biotecnologici sottovalutati non può basarsi su fattori quantitativi.

Abbiamo invece utilizzato un mix più soggettivo (ma più rilevante) di:

• Una pipeline di farmaci innovativi di buona qualità.
• Un buon track record di risultati in ricerca e sviluppo o il supporto di partner più grandi.
• Un prezzo azionario che è sceso a causa del crollo del settore ma non innescato da cattive notizie sugli studi clinici o sul potenziale di commercializzazione.
• Se possibile, buoni parametri finanziari come utili e flussi di cassa.
  • O almeno un buon saldo di cassa, che riduca il rischio di diluizione.

1. CRISPR Therapeutics

(CRSP )

Questa è un'azienda di cui abbiamo parlato in dettaglio in 2 articoli recenti confrontandola con i suoi concorrenti:

• CRISPR Therapeutics vs Editas Medicine
• Modifica genetica: terapie CRISPR vs. terapie con fasci

CRISPR Therapeutics utilizza la tecnologia CRIPSR-Cas9 per modificare i geni in pazienti affetti da malattie gravi e mortali. È particolarmente attivo nelle malattie del sangue, nella terapia del cancro e nel diabete.

Ciò che rende CRISPR attraente è quanto sia avanzato il suo programma di ricerca per il suo prodotto per la terapia del sangue. La domanda di autorizzazione all'immissione in commercio (MAA) è già stato presentato nel Regno Unito e nell’UE.

I prezzi attuali scontano fortemente anche gli altri programmi nelle fasi iniziali, anche se la sua partnership con ViaCyte potrebbe risolvere in modo permanente il diabete di tipo 1 per milioni di pazienti.

2. Illumina

(ILMN )

Con l'esplosione delle terapie geniche e degli strumenti per la ricerca medica in genetica, la domanda di macchinari in questo campo sta crescendo a ritmi rapidissimi. Un giorno, la sequenza completa del genoma sarà probabilmente parte integrante della terapia medica di tutti.

Si tratta inoltre di un mercato di nicchia dominato solo da una manciata di aziende che detengono un quasi monopolio su questa tecnologia.

Fonte: Illumina

Di gran lunga il leader del settore della Next-Generation Genomics (NGS), se misurato in numero di macchine installate e ricavi, è Illumina.

Anche questa è un'azienda di cui abbiamo parlato in precedenza in questo articolo, confrontandolo con il suo concorrente più piccolo, Pacific Bioscience.

Attualmente è contestato da startup nel suo dominio di sequenziamento del genoma ma è probabile che rimanga il player dominante con la sua nuova generazione di sequenziatori, NovaSeqX, già esaurita. Possiede anche Grail, una società di biopsia liquida che rileva precocemente il cancro da un campione di sangue.

3. Regeneron

(REGN )

Il prodotto principale di Regeneron è Duxipent, un farmaco per le malattie autoimmuni. Si vende Libtayo, un farmaco antitumorale recentemente approvato per una nuova indicazione medica. Entrambi i farmaci sono venduti attraverso una partnership con Sanofi.

Nel febbraio 2023 ha visto anche il suo Farmaco Eylea approvato per 5 patologie, che tratta la retinopatia del prematuro, la principale causa di cecità nei bambini. L'azienda raccoglie tutti i ricavi statunitensi e li divide con Bayer per i mercati non statunitensi.

Ha anche una pipeline molto ampia di prodotti in 9 diverse aree terapeutiche. 10 prodotti sono in studi clinici di fase III, 9 in fase II e 21 in fase I.

Il quarto trimestre del 4 ha visto una crescita dei ricavi del 2022% su base annua.

4. Vertice

(VERX )

Vertex è leader nel trattamento della fibrosi cistica, una malattia genetica mortale, con 4 diversi trattamenti mirati a diversi profili di pazienti. I pazienti che non possono essere trattati con la terapia attuale hanno a disposizione un farmaco in fase III della sperimentazione clinica, Vanzacaftor. Stanno anche sviluppando una terapia genica per la fibrosi cistica utilizzando la tecnologia dell’mRNA.

Collaborano con CRISPR Therapeutics per aiutare a sviluppare la terapia genica per le malattie del sangue menzionata sopra.

Hanno anche un proprio prodotto in sviluppo per il diabete di tipo 1.

Infine, il trattamento VX-548 per il dolore acuto rappresenta l’ultimo stadio di sviluppo e potrebbe rappresentare una nuova alternativa agli oppioidi, senza il rischio di dipendenza e con minori effetti collaterali.

5. Bavarese

Una delle più grandi aziende farmaceutiche al mondo, con un fatturato totale di 44 miliardi di euro nel 2021. Bayer è leader mondiale nei prodotti agricoli (semi, pesticidi, erbicidi, insetticidi, droni, mappatura digitale, immagini satellitari, mercati del carbonio) sin dall'acquisizione di Monsanto.

L'attività farmaceutica, su ricetta e da banco (OTC), rappresenta circa la metà dei ricavi dell'azienda, mentre l'altra metà è costituita dall'attività agricola. Copre un ampio spettro di aree terapeutiche, con un terzo delle vendite nel segmento cardiovascolare.

Fonte: Presentazione della Bayer

Il titolo della società ha sofferto di molta attenzione negativa alle cause legali riguardanti il ​​rischio di cancro dell'erbicida RoundUp, ereditato dalla Monsanto. La società ha messo da parte 16 miliardi di dollari per coprire i costi futuri previsti di queste sperimentazioni, portando a ingenti perdite temporanee e a un forte calo del prezzo delle sue azioni, mettendo il suo valore di mercato totale al di sotto di quello pagato per acquisire la Monsanto.

L’azienda sta innovando nel campo dell’agricoltura con varietà vegetali RNAi in grado di combattere i parassiti con la modificazione genetica invece che con pesticidi più inquinanti. È anche un fornitore leader di fondi di rischio per startup agricole e sanitarie attraverso il dipartimento Leaps by Bayer.

Nel settore sanitario, l'attenzione di Bayer sull'innovazione è rivolta

• Trattamenti occhi, in collaborazione con Regeneron (Eylea è il secondo farmaco più venduto della Bayer)
• Trattamenti con cellule staminali per la malattia di Parkinson e gli infarti, in collaborazione con Terapia BlueRock.
• Terapie geniche, in collaborazione con ChiediBio.
• Oncologia (trattamenti contro il cancro): 2 farmaci in studi clinici di fase III, 2 in fase II e 8 in fase I.

Costruire un portafoglio biotecnologico sottovalutato

Quando un’azienda è sottovalutata, i motivi possono essere diversi.

Sapere perché e se il rischio si adatta a un portafoglio specifico è importante.

Può essere l’incertezza sul futuroCome nel caso di aziende con un solo farmaco in fase di sviluppo e nessun flusso di cassa attuale, come CRISPR Therapeutics. Se qualcosa va storto nel processo di ricerca e sviluppo e nell'approvazione della FDA, potrebbe azzerare gran parte, se non tutto, il valore dell'azienda.

Può anche essere dovuto a una battuta d'arresto specifica, come le cause legali RoundUp di Bayer. Ciò che conta, poi, è valutare il rischio legale complessivo e se la valutazione dell’azienda è sufficientemente bassa da considerare che tale rischio è già scontato o addirittura sovrastimato.

E può essere quello il mercato sottovaluta il potenziale a lungo termine dell'azienda, come Vertex si avventura oltre i trattamenti per la fibrosi cistica. Oppure sminuire la sua posizione dominante in un mercato in crescita, come Illumina.

In ogni caso, gli investitori in titoli biotecnologici sottovalutati dovranno fare alcune cose:

• Paziente e focalizzato sul lungo termine, poiché la maggior parte della sottovalutazione può durare mesi o anni.
• Attento e mentalmente flessibile, poiché alcuni rischi potrebbero effettivamente materializzarsi e modificare il caso di investimento.
• Diversificato, poiché spesso i titoli biotecnologici hanno un esito “bianco o nero”, ovvero un grande successo e rendimenti finanziari oppure un fallimento e un brutale calo del prezzo delle azioni.
  • Ciò è dovuto alla natura binaria degli sforzi di ricerca e sviluppo biotecnologici, con farmaci innovativi che vengono approvati o meno dopo anni di spesa e ricerca. Ciò significa che gli investitori in questo settore devono diversificare attentamente e non andare “all-in” su un singolo titolo.