Top 5 aziende biotech sottovalutate (giugno 2026)

Il settore biotech ha subito un forte calo entro la fine del 2021. Sebbene sia ancora lontano dal recupero, questo generale “Biotech Rout” ha anche spinto le azioni di singole aziende attraenti al di sotto del loro valore reale.

Quindi, quali sono le aziende biotech più sottovalutate all’inizio del 2023?

Criterio di valutazione

Se c’è un settore di investimento che non risponde bene a un’analisi puramente matematica, è il biotech. Questo perché il valore di un’azienda può dipendere molto dalle innovazioni future. E tale potenziale non sarà evidente inizialmente in un bilancio o in un rendiconto finanziario.

Questo è molto diverso, per esempio, dal trovare utility o aziende industriali sottovalutate. Queste aziende hanno redditi e costi relativamente prevedibili. Pertanto, osservare solo il rapporto P/E o il flusso di cassa libero è un buon modo per individuare quelle che potrebbero essere sottovalutate.

Non è lo stesso per le azioni biotech. La maggior parte delle volte, le azioni biotech hanno già incorporato nel prezzo i nuovi farmaci in arrivo molto prima che compaiano nei ricavi. Quindi, il compito di trovare azioni biotech sottovalutate non può basarsi su fattori quantitativi.

Invece, abbiamo utilizzato una combinazione più soggettiva (ma più pertinente) di:

• Un pipeline di alta qualità di farmaci innovativi.
• Un buon track record di risultati di R&D o il supporto di partner più grandi.
• Un prezzo azionario che è diminuito a causa del calo del settore ma non è stato scatenato da cattive notizie su trial clinici o potenziale di commercializzazione.
• Se possibile, buone metriche finanziarie come utili e flussi di cassa.
  • Oppure almeno un buon saldo di cassa, riducendo il rischio di diluizione.

1. CRISPR Therapeutics

(CRSP )

Questa è un’azienda che abbiamo trattato in dettaglio in 2 recenti articoli confrontandola con i suoi concorrenti:

• CRISPR Therapeutics vs Editas Medicine
• Gene Editing: CRISPR Therapeutics vs. Beam Therapeutics

CRISPR Therapeutics utilizza la tecnologia CRISPR-Cas9 per modificare i geni nei pazienti affetti da malattie gravi e mortali. È particolarmente attiva nelle malattie del sangue, nella terapia oncologica e nel diabete.

Ciò che rende CRISPR attraente è quanto avanzato sia il suo programma di ricerca per il prodotto di terapia del sangue. La domanda di autorizzazione alla commercializzazione (MAA) è già stata presentata nel Regno Unito e nell’UE.

Il prezzo attuale sconta notevolmente anche gli altri programmi nelle fasi iniziali, anche se la sua partnership con ViaCyte potrebbe risolvere permanentemente il diabete di tipo 1 per milioni di pazienti.

2. Illumina

(ILMN )

Con l’esplosione delle terapie geniche e degli strumenti per i ricercatori medici in genetica, la domanda di apparecchiature in questo settore sta crescendo estremamente rapidamente. Un giorno, una sequenza genomica completa sarà probabilmente una parte normale del trattamento medico di tutti.

Questo è anche un mercato di nicchia dominato da pochi aziende che detengono un quasi monopolio su questa tecnologia.

Source: Illumina

Di gran lunga, il leader del settore della Genomica di nuova generazione (NGS), se misurato dal numero di macchine installate e dai ricavi, è Illumina.

Questa è anche un’azienda che abbiamo trattato in precedenza in questo articolo, confrontandola con il suo concorrente più piccolo, Pacific Bioscience.

Attualmente è sfidata da startup nel suo dominio principale di sequenziamento genomico ma è probabile che rimanga il player dominante con la sua nuova generazione di sequenziatore, NovaSeqX, già esaurito. Possiede inoltre Grail, un’azienda di biopsia liquida che rileva il cancro precocemente da un campione di sangue.

3. Regeneron

(REGN )

Il prodotto principale di Regeneron è Duxipent, un farmaco per malattie autoimmuni. Vende Libtayo, un farmaco oncologico recentemente approvato per una nuova indicazione medica. Entrambi i farmaci sono venduti tramite una partnership con Sanofi.

Nel febbraio 2023, ha anche visto il suo farmaco Eylea approvato per 5 condizioni, trattando la retinopatia della prematurità, la principale causa di cecità nei bambini. L’azienda raccoglie tutti i ricavi negli USA e divide i ricavi con Bayer per i mercati non statunitensi.

Ha anche un pipeline molto ampio di prodotti in 9 diverse aree terapeutiche. 10 prodotti sono in fase III di sperimentazione clinica, 9 in fase II e 21 in fase I.

Il trimestre Q4 2022 ha registrato una crescita dei ricavi del 14% su base annua.

4. Vertex

(VERX )

Vertex è il leader nel trattamento della fibrosi cistica, una malattia genetica mortale, con 4 diversi trattamenti che mirano a diversi profili di pazienti. I pazienti che non possono essere trattati con la terapia attuale hanno un farmaco in fase III di sperimentazione clinica, Vanzacaftor. Stanno inoltre sviluppando una terapia genica per la fibrosi cistica usando la tecnologia mRNA.

Collaborano con CRISPR Therapeutics per aiutare a sviluppare la terapia genica per le malattie del sangue menzionata sopra.

Hanno anche un proprio prodotto in sviluppo per il diabete di tipo 1.

Infine, il loro trattamento VX-548 per il dolore acuto è all’ultima fase di sviluppo e potrebbe essere una nuova alternativa agli oppioidi, senza il rischio di dipendenza e con meno effetti collaterali.

5. Bayer

Una delle più grandi aziende farmaceutiche al mondo, con un fatturato totale di 44 miliardi di euro nel 2021. Bayer è stata la leader mondiale nei prodotti agricoli (semi, pesticidi, erbicidi, insetticidi, droni, mappatura digitale, immagini satellitari, mercati del carbonio) sin dalla sua acquisizione di Monsanto.

L’attività farmaceutica, sia con prescrizione che da banco (OTC), rappresenta circa la metà dei ricavi dell’azienda, con l’altra metà proveniente dal business agricolo. Copre un ampio spettro di aree terapeutiche, con un terzo delle vendite nel segmento cardiovascolare.

Fonte: Bayer Presentation

Il titolo dell’azienda ha subito molte attenzioni negative a causa di cause legali riguardanti il rischio di cancro dell’erbicida storico di Monsanto, RoundUp. L’azienda ha accantonato 16 miliardi di dollari per coprire i costi futuri previsti di questi processi, portando a perdite temporanee ingenti e a un forte calo del prezzo delle azioni, facendo scendere il valore di mercato totale al di sotto di quanto pagato per acquisire Monsanto.

L’azienda sta innovando in agricoltura con varietà di piante RNAi in grado di combattere i parassiti mediante modificazione genetica invece di pesticidi più inquinanti. È anche un fornitore leader di fondi di venture per startup agricole e sanitarie attraverso il dipartimento Leaps by Bayer.

In ambito sanitario, l’attenzione di Bayer sull’innovazione è su

• Trattamenti oculari, in partnership con Regeneron (Eylea è il secondo farmaco più venduto di Bayer)
• Trattamenti con cellule staminali per il morbo di Parkinson e gli attacchi cardiaci, in partnership con BlueRock Therapeutics.
• Terapie geniche, in partnership con AskBio.
• Oncologia (trattamenti contro il cancro): 2 farmaci in sperimentazione clinica fase III, 2 in fase II e 8 in fase I.

Costruire un portafoglio biotech sottovalutato

Quando un’azienda è sottovalutata, può essere per vari motivi.

Conoscere il motivo e se il rischio si adatta a un portafoglio specifico è importante.

Può essere l’incertezza sul futuro, come per le aziende con solo un farmaco in sviluppo e nessun flusso di cassa attuale come CRISPR Therapeutics. Se qualcosa va storto nel processo di R&D e nell’approvazione FDA, potrebbe cancellare la maggior parte, se non tutto, del valore dell’azienda.

Può anche dipendere da un ostacolo specifico, come le cause legali di Bayer relative a RoundUp. Allora, ciò che conta è valutare il rischio legale totale e se la valutazione dell’azienda è sufficientemente bassa da considerare che questo rischio sia già stato incorporato nel prezzo o addirittura sovrastimato.

E può essere che il mercato sottovaluti il potenziale a lungo termine dell’azienda, come Vertex che si espande oltre i trattamenti per la fibrosi cistica. O sconti la sua posizione dominante in un mercato in crescita, come Illumina.

In ogni caso, gli investitori in azioni biotech sottovalutate dovranno fare alcune cose:

• Pazienti e focalizzati sul lungo termine, poiché la maggior parte delle sottovalutazioni può durare mesi o anni.
• Attenti e mentalmente flessibili, poiché alcuni dei rischi potrebbero effettivamente materializzarsi e cambiare il caso d’investimento.
• Diversificati, poiché spesso le azioni biotech hanno un risultato “bianco o nero”, o un grande successo e ritorni finanziari o un fallimento e un brutto crollo del prezzo delle azioni.
  • Ciò è dovuto alla natura binaria degli sforzi di R&D biotech, con farmaci innovativi approvati o meno dopo anni di spesa e ricerca. Questo significa che gli investitori in questo settore devono diversificare attentamente e non puntare tutto su un singolo titolo.