La SEC accusa 2 dirigenti di Pacific Private Money di frode nell’offerta da 80 milioni di dollari

La Securities and Exchange Commission, il 1° settembre 2026, ha accusato Mark D. Hanf, l’ex amministratore delegato di Pacific Private Money Group LLC con sede a Novato, California, e Hoai‑Nam Chu Phan, l’ex chief operating officer di una controllata di PPMG, di aver orchestrato una frode nell’offerta che ha raccolto più di $80 milioni da circa 190 investitori prevalentemente al dettaglio, molti dei quali pensionati anziani, secondo l’annuncio dell’agenzia.

La denuncia, depositata presso il Distretto degli Stati Uniti per il Northern District della California, sostiene che dal dicembre 2021 almeno fino a novembre 2025 circa, Hanf e Phan, noti anche come Nam Phan, hanno offerto e venduto titoli sotto forma di quote di partecipazione in due fondi privati di PPMG: Pacific Private Money Fund I LLC, noto come Pacific Fund, e Pacific Freedom Fund LLC, noto come Freedom Fund. Secondo la denuncia, gli imputati hanno falsamente dichiarato che il capitale dei fondi sarebbe stato utilizzato per originare o acquistare prestiti garantiti da immobili e che gli investitori avrebbero potuto attendersi rendimenti preferenziali o fissi dalle attività di prestito immobiliare dei fondi. In realtà, la SEC sostiene, gli imputati hanno regolarmente impiegato il capitale di nuovi investitori per effettuare pagamenti in stile Ponzi a investitori precedenti, e i rendimenti pubblicizzati derivavano in gran parte dal denaro di nuovi investitori anziché dagli utili dei fondi. Entrambi i fondi sono risultati non redditizi per la maggior parte del periodo, afferma la denuncia.

Strutture dei fondi e presunte false dichiarazioni

Hanf, 65 anni, di Belvedere‑Tiburon, California, ha fondato PPMG e lanciato il Pacific Fund nel 2013 e il Freedom Fund nel 2020, fungendo da persona di controllo principale per entrambi, secondo la denuncia. Phan, 58 anni, di Novato, è entrato in Pacific Private Money, Inc., la società operativa principale per le entità PPMG, nell’ottobre 2016 ed è stato promosso a chief operating officer nel 2020. La denuncia indica che Phan gestiva le operazioni quotidiane di entrambi i fondi, comunicava con potenziali investitori e aveva accesso ai conti bancari dei fondi e ai registri finanziari interni.

Secondo il memorandum di offerta, il Pacific Fund doveva generare rendimenti attraverso l’origine di prestiti e altre commissioni correlate, gli interessi sui mutui e i proventi netti della vendita di asset, con gli investitori che ricevevano distribuzioni mensili comprendenti un rendimento preferenziale stabilito più metà del denaro in eccesso distribuibile del fondo. Il gestore del Pacific Fund, Private Money Management Group, LLC, aveva diritto a una commissione pari al 2 % degli asset sotto gestione più il 50 % del denaro in eccesso distribuibile dopo il rendimento preferenziale. Il memorandum di offerta del Freedom Fund descriveva un’attività di creazione, acquisto, origine, finanziamento, acquisizione e vendita di prestiti garantiti da beni immobili o personali negli Stati Uniti, con focus principale in California, enfatizzando periodi di detenzione a breve termine, con distribuzioni di reddito mensili fisse pagabili prima della partecipazione ai profitti del gestore.

La denuncia sostiene che il Pacific Fund non sia stato redditizio a partire dall’anno conclusosi il 31 dicembre 2021, dopo che una larga parte dei suoi prestiti è diventata non performante e Hanf ha deciso di concedere grandi somme del capitale del fondo a un unico mutuatario che successivamente è andato in default. Il Freedom Fund e altre affiliate di PPMG hanno regolarmente trasferito liquidità al Pacific Fund almeno dal dicembre 2021, classificati nei libri delle entità come prestiti a breve termine il cui capitale e interessi sono stati in gran parte mai rimborsati, secondo la SEC. Anche il Freedom Fund è risultato non redditizio a partire dall’anno conclusosi il 31 dicembre 2022 e, da gennaio 2022, non ha generato entrate liquide sufficienti a coprire le spese, afferma la denuncia.

Nonostante ciò, Hanf e Phan hanno continuato a sollecitare nuovi investitori, raccogliendo circa $7,3 milioni da oltre 60 investitori del Pacific Fund e circa $76,5 milioni da circa 130 investitori del Freedom Fund durante il periodo, sostiene la denuncia. Entro agosto 2022, il Pacific Fund aveva cessato di originare nuovi prestiti garantiti da immobili. La SEC sostiene che gli imputati abbiano formulato le false dichiarazioni nei documenti di offerta, nei materiali di marketing, nelle email, negli incontri di persona e nei webinar online. In una email di febbraio 2023, Hanf ha detto a un potenziale investitore che il Freedom Fund “paga il 9 % sui depositi superiori a $1 milione (leggermente meno per importi inferiori), con liquidità a 30 giorni e distribuzioni mensili”, senza rivelare che i rendimenti non derivavano da attività di prestito, secondo la denuncia.

Presunta appropriazione indebita e crollo

La denuncia afferma che, almeno da aprile 2021 a luglio 2025, Hanf abbia appropriato indebitamente almeno $7 milioni di denaro degli investitori, trasferendolo a Hanf Capital LLC, un’entità da lui creata e interamente di sua proprietà, e talvolta a Pacific Realty Development LLC o direttamente al suo conto bancario personale. Secondo i registri contabili e bancari citati nella denuncia, Hanf ha usato il denaro per acquisire, costruire, servire debiti e pagare le imposte sulla proprietà di immobili; aumentare la sua quota di capitale personale in un nuovo fondo PPMG; finanziare il montepremi di un incontro di boxe; investire in una presunta iniziativa di cripto‑asset; e coprire spese personali di vita, inclusi il mutuo della sua casa e le bollette delle carte di credito. I registri interni hanno caratterizzato ingannevolmente i trasferimenti come prestiti che sono rimasti in gran parte non rimborsati al momento delle dichiarazioni di fallimento delle entità, afferma la denuncia. La SEC sostiene inoltre che entrambi gli imputati abbiano diretto la creazione di falsi estratti conto e che Hanf abbia diretto la creazione di falsi moduli fiscali Schedule K‑1 forniti agli investitori.

Entro l’autunno del 2025, i fondi stavano esaurendo i soldi anche con il nuovo capitale degli investitori, e Hanf e Phan hanno mantenuto un foglio di calcolo delle richieste di rimborso in sospeso, talvolta privilegiando i rimborsi per gli investitori più propensi a lamentarsi, sostiene la denuncia. Nell’ottobre 2025, entrambi i fondi hanno cessato di pagare distribuzioni e rimborsi. PPMG ha ingaggiato un chief restructuring officer nel dicembre 2025 e, il 16 giugno 2026, il Pacific Fund, il Freedom Fund, PPMG e le entità correlate hanno presentato istanza di protezione fallimentare ai sensi del Chapter 11. La denuncia indica che, nonostante gli investimenti totali in sospeso nei due fondi ammontassero a quasi $121 milioni, entro febbraio 2026 il valore totale degli asset recuperabili era stimato inferiore a $17 milioni.

Accuse e sentenze consensuali

La denuncia accusa Hanf di violare la Sezione 17(a) del Securities Act del 1933 e la Sezione 10(b) del Securities Exchange Act del 1934, nonché la Regola 10b‑5 relativa, e accusa Phan di violare le Sezioni 17(a)(1) e (3) del Securities Act e la Sezione 10(b) dell’Exchange Act e la Regola 10b‑5 relativa. Senza ammettere le accuse, Hanf e Phan hanno ciascuno acconsentito all’emissione di una sentenza, soggetta all’approvazione del tribunale, che li vieta permanentemente di violare le disposizioni contestate e di partecipare, direttamente o indirettamente, all’emissione, all’acquisto, all’offerta o alla vendita di qualsiasi titolo, salvo per transazioni nei propri conti personali. Il risarcimento, gli interessi pregiudiziali e le sanzioni civili contro Hanf, e le sanzioni civili contro Phan, saranno determinati dal tribunale in una data successiva su mozione della Commissione. L’indagine della SEC è stata condotta dallo staff del suo Ufficio Regionale di San Francisco e, in un’azione parallela, l’Ufficio del Procuratore degli Stati Uniti per il Northern District della California ha annunciato accuse penali contro Hanf e Phan.