Per due anni, la US Securities and Exchange Commission (SEC) è stata coinvolta in una battaglia legale con Ripple Labs. Il 22 dicembre 2020, la SEC ha intentato una causa, in un tribunale federale di Manhattan, contro Ripple Labs per aver raccolto fondi per un totale di circa 1,4 miliardi di dollari utilizzando XRP come asset digitale in una Offerta Pubblica Iniziale (IPO) del 2013. La causa sosteneva che Chris Larsen, co‑fondatore di Ripple Labs, e Brad Garlinghouse, attuale CEO di Ripple, avessero anche effettuato vendite personali non registrate di XRP per un totale di circa 600 milioni di dollari. La SEC ha accusato gli imputati di violare le disposizioni di registrazione del Securities Act del 1993. La SEC ha citato il Test di Howey – un caso della Corte Suprema degli Stati Uniti per determinare se una transazione qualifica come contratto d’investimento e quindi dovrebbe essere considerata un titolo soggetto a registrazione ai sensi del Securities Act del 1933 – per dimostrare la violazione del Securities Act da parte di Ripple.

La SEC ha inoltre sostenuto che XRP è un titolo non registrato perché dal 2013 l’unica utilità di XRP è stata come contratto d’investimento. Il contenzioso ha portato al delisting di XRP su Coinbase e altre piattaforme – principalmente exchange statunitensi.

Dopo la causa, Ripple, tuttavia, ha proseguito la battaglia legale con la SEC invece di optare per una negoziazione. Il principale punto di contesa nella disputa è stato, XRP è un titolo? Nell’ultimo aggiornamento, esperti di diritto cripto intervistati da Forbes hanno riportato fatti chiave sul caso, screditato il Test di Howey e suggerito che la SEC probabilmente perderà la causa.

Ripple contro SEC, la cronologia legale

Il caso ha subito alcune svolte negli ultimi due anni. Ripple ha presentato una serie di argomentazioni che hanno reso difficile per la SEC ottenere una vittoria facile nel contenzioso; di fatto, le argomentazioni di Ripple hanno introdotto alcuni colpi di scena nel caso, facendo sì che i sostenitori considerino Ripple la parte favorita con maggiori probabilità di vincere la disputa.

La prima argomentazione di Ripple nei primi giorni della battaglia legale era che non avesse mai ricevuto alcun avviso o notifica equa dalla SEC riguardo al fatto che XRP fosse un titolo. La SEC ha presentato una mozione per respingere la difesa di notifica equa di Ripple, sostenendo che tale difesa fosse legalmente insufficiente e avrebbe indotto il convenuto a richiedere “scoperte intrusive”; il tribunale ha respinto la mozione.

Cosa sta nascondendo la SEC?

Il successivo argomento di Ripple in tribunale si basava su un discorso tenuto da William Hinman, allora direttore della Corporate Finance presso la SEC, al Yahoo Finance All Markets Summit del 2018. Hinman dichiarò che, nonostante l’Initial Coin Offering (ICO) di Ethereum del 2014, l’ETH non è considerato un titolo dalla SEC. In tribunale, la SEC ha smentito la dichiarazione di Hinman e ha sostenuto che il suo discorso fosse un’opinione personale e non rappresentasse la posizione della SEC. Tuttavia, Hinman era membro della leadership della SEC al momento in cui la SEC ha intentato la causa contro Ripple. In difesa, Ripple ha richiesto che la SEC rilasciasse anche le email, i memo e altri documenti per fornire una visione più chiara di come la SEC valutasse internamente le criptovalute e gli asset digitali; la SEC ha respinto la richiesta e ha presentato un ricorso contro l’ordine del giudice di ottemperare alla domanda di Ripple.

Molto recentemente, Ripple ha ottenuto i documenti di Hinman lungamente ricercati. Stuart Alderoty, consulente generale di Ripple, ha twittato in segno di celebrazione per la raccolta dei documenti di Hinman. Nel suo tweet celebrativo, Alderoty ha affermato che ne è valsa la pena combattere per ottenere i documenti.

Seguendo la notizia che Ripple è ora in possesso dei documenti di Hinman, si è creato un slancio positivo per XRP. La comunità XRP, comunemente nota come XRPArmy su Crypto Twitter , ha generato alcune tendenze di hashtag legate a XRP. Uno degli hashtag di tendenza è stato #relistXRP. L’hashtag è stato un appello agli exchange di criptovalute – in particolare Coinbase – che hanno delistato XRP a causa del contenzioso con la SEC, affinché considerino di rilistare la criptovaluta. L’XRPArmy sembra fiduciosa che la decisione finale andrà a favore di Ripple, poiché è stata ottenuta una “arma” fondamentale nel suo arsenale legale.

Sostegno a Ripple

Il sostegno dell’XRPArmy a Ripple è stato incrollabile negli ultimi due anni. Un gruppo di detentori di XRP ha mostrato interesse a partecipare al processo giudiziario e a sostenere Ripple fornendo informazioni in tribunale. La SEC ha presentato un’obiezione contro questa iniziativa.

Alcune aziende che utilizzano la suite di prodotti di Ripple hanno mostrato interesse a sostenere Ripple nei procedimenti giudiziari. All’inizio di ottobre, I-Remit, un fornitore di pagamenti, e TapJet, una compagnia di jet charter privati, hanno ottenuto il permesso da un giudice distrettuale statunitense di presentare amicus briefs a favore di Ripple nel caso in corso. La SEC ha nuovamente obiettato e chiesto al tribunale di non concedere il permesso. La SEC ha criticato gli autori della mozione per aver richiesto materiali al di là dei limiti di scoperta. I-Remit e TapJet utilizzano XRP e il ledger XRP nelle loro operazioni commerciali.

Nonostante l’obiezione della SEC al supporto di terze parti per Ripple in tribunale, il sostegno generale a Ripple nella comunità cripto non è diminuito. In una recente dimostrazione di solidarietà, il gruppo di lobby cripto Blockchain Association ha richiesto il permesso di sostenere Ripple come amico del tribunale nella battaglia legale in corso con la SEC. La Blockchain Association, in un comunicato pubblicato sul proprio sito web, ha dichiarato che il caso SEC‑Ripple è solo uno in una lunga serie di iniziative della SEC volte a legittimare la sua interpretazione eccessivamente ampia del Test di Howey.

Cosa aspettarsi se una delle parti vince la causa

Il caso SEC‑Ripple è stato considerato quello che potrebbe fare o distruggere il settore cripto. Da un lato, una vittoria di Ripple nella causa probabilmente provocherà un enorme rally del prezzo di XRP; anche se non si verificasse un’impennata immediata, è probabile che si verifichino costanti picchi piccoli per mesi, poiché la fiducia in Ripple e XRP sarà ripristinata; XRP sarà inoltre rilistato sugli exchange statunitensi dove era stato precedentemente delistato. Una vittoria di Ripple fornirà alla comunità cripto una definizione chiara di quali tipi di monete e token possono essere considerati titoli. Una vittoria di Ripple sarà un’umiliazione per la SEC.

D’altro canto, se la SEC dovesse vincere la causa, ciò comporterebbe problemi per molti altri progetti e exchange cripto. La SEC probabilmente reprimerà altri progetti cripto che ritiene possano essere soggetti alle sue leggi. Il sentimento generale nella comunità cripto non sarà positivo.

Il caso SEC‑Ripple dovrebbe protrarsi fino al 2023. Il CEO di Ripple, Brad Garlinghouse, ha dichiarato di aspettarsi una risposta nella causa della SEC entro la prima metà del 2023.