I regolatori possono guardare a Singapore come modello per la regolamentazione delle criptovalute

Di Don Guo, CEO di Broctagon.

L’Asia ha svolto un ruolo importante come leader emergente nello spazio globale delle criptovalute, poiché paesi come la Corea del Sud, la Cina e il Giappone sono stati tutti primi adottanti della tecnologia blockchain. Singapore, lo stato insulare del Sud‑Est asiatico, è noto per la sua crescita significativa nel settore fintech e per il suo atteggiamento e quadro normativo favorevoli alle criptovalute. Il Singapore Fintech Report 2021 ha indicato che gli investimenti fintech a Singapore hanno raggiunto 346 milioni di dollari USA nel 2020, rappresentando il 6,2 % di tutto ciò che è stato raccolto in Asia.

Grazie al clima normativo favorevole del paese nei confronti dei mercati finanziari, del fintech e della blockchain, diversi altri gruppi globali di criptovalute stanno espandendo la loro presenza a Singapore. La società di investimento statale Temasek ha speso centinaia di milioni di dollari investendo nel settore. È stata anche la prima entità asiatica a collaborare con la Libra Association. La Monetary Authority of Singapore (MAS), l’organo di regolamentazione finanziaria principale del paese, ha semplificato la creazione e l’erogazione di servizi da parte di gruppi cripto stranieri per i residenti, sebbene con restrizioni che includono limiti alle transazioni.

Ciò che funziona per Singapore è la chiarezza con cui si impegna nei confronti delle criptovalute e dei mercati di asset digitali.

Prendiamo, ad esempio, il più grande exchange di criptovalute al mondo, Binance. Binance è stato recentemente messo sotto pressione – le autorità di vigilanza di tutto il mondo hanno intensificato le restrizioni sull’exchange, incluso un avviso emesso dagli organi di regolamentazione finanziaria del Regno Unito – una mossa presentata come la Financial Conduct Authority (FCA) del paese che invia un segnale forte, evidenziando le sue preoccupazioni sui pericoli dell’investimento in criptovalute in generale. Forse in sintonia con tali preoccupazioni, Singapore ha anche emesso un Avviso per gli Investitori su Binance, avvertendo i consumatori di Singapore che Binance non è regolamentata né autorizzata nel paese a fornire alcun servizio di pagamento.

Continuando a sottolineare l’importanza della due diligence, Singapore ha compiuto progressi significativi nell’instaurare standard normativi per l’industria delle criptovalute. La nazione sta valutando di concedere licenze ai fornitori di servizi di pagamento digitale, una mossa importante per le criptovalute e che consolida la posizione del paese come hub finanziario cripto di primo piano.

E questo è solo la punta dell’iceberg. La politica progressista di Singapore significa che le opportunità per chi opera nell’industria delle criptovalute sono enormi. Mentre alcune startup cripto continuano a garantire finanziamenti, le istituzioni finanziarie tradizionali del paese stanno compiendo passi lenti ma misurati verso le criptovalute.

Un esempio concreto: la più grande banca di Singapore, DBS, prevede di raddoppiare il numero di membri sulla sua nuova piattaforma di trading di criptovalute a 1.000 entro fine dicembre e di far crescere questo numero del 20‑30 % annuo nei prossimi tre anni, man mano che i token digitali guadagnano accettazione. La banca sta già registrando una forte domanda da parte di investitori aziendali, individui accreditati e società di investimento che gestiscono patrimoni di famiglie benestanti.

Indipendentemente dalla loro posizione geopolitica, ciò che osserviamo è che i regolatori tipicamente si riferiscono a strutture di conformità esistenti per formulare un quadro normativo per le criptovalute. Sebbene possano differire per portata e grado, queste normative proposte rispettano requisiti finanziari comuni come Know Your Customer (KYC) e Anti‑Money Laundering (AML). In questo senso, le criptovalute si stanno avviando verso una maggiore standardizzazione e verso un modello comune su cui tutti gli exchange/broker dovranno operare, sia tecnicamente sia operativamente, segno della loro maturità.

È vero che le politiche normative influenzano tipicamente il sentiment di mercato nel breve periodo, ma ci si aspetta che questi fattori esterni, le regolamentazioni governative, i divieti e le questioni di fiducia degli investitori si risolvano nel lungo periodo. È evidente che i regolatori hanno molto lavoro da svolgere per garantire la stabilità dei mercati cripto durante questo processo. Con la fiducia degli investitori dopo la regolamentazione, è quasi certo che arriveremo a quel risultato.

Il problema della liquidità

Sebbene sia un problema più ampio dell’intera industria, la mancanza di liquidità nei mercati delle criptovalute è la questione più grande con cui le nuove exchange cripto in Asia e a livello globale lottano. Con i costi elevati associati all’acquisizione di tale liquidità, molte exchange cripto incontrano difficoltà nel bilanciare i benefici offerti dai market‑maker con le strutture di prezzo opache di questi ultimi.

Queste exchange affrontano anche direttamente le difficoltà della crescita – ciò comporta un numero ridotto di utenti, volumi di scambio bassi, disparità di prezzo drastica e costi di regolamento enormi per gli utenti. La realtà è che costruire un libro ordini in grado di competere con le principali exchange richiede ingenti capitali e risorse. Per questo motivo il Broctagon Fintech Group, con sede a Singapore, ha lanciato il WorldBook, una rete di liquidità inter‑exchange guidata dall’industria per gli asset digitali, che consente a tutte le exchange collegate di accedere a un libro ordini globale unificato. Ispirandosi all’infrastruttura consolidata della liquidità inter‑bancaria, l’iniziativa WorldBook prepara la maturità delle criptovalute come classe di asset.

Considerato il suo solido background normativo, l’industria finanziaria tradizionale è un esempio lampante di come le criptovalute possano implementare standard simili nei propri mercati. Ciò che il mercato cripto sta attraversando ora, in particolare il problema della liquidità, è qualcosa che i mercati forex hanno già affrontato e padroneggiato. Le criptovalute beneficiano della possibilità di osservare come la finanza tradizionale si è evoluta. L’implementazione del cambiamento e i suoi risultati nello spazio cripto saranno molto più rapidi rispetto a quanto è stato necessario per il FX, grazie all’esperienza pregressa e ai miglioramenti tecnologici.

Essendo il principale hub fintech in Asia, Singapore è ben posizionata per guidare il mondo nella risoluzione di questi problemi, aumentare la fiducia degli investitori e favorire una maggiore adozione pubblica delle criptovalute. Con politiche progressive che delineano il quadro finanziario e monetario del paese, è molto probabile che l’equilibrio perspicace della nazione insulare tra regolamentazione e libertà stabilisca il ritmo per la regolamentazione delle criptovalute in futuro.