Grayscale presenta una petizione per la revisione mentre la SEC nega l’ultima domanda di Spot‑ETF

Ancora una volta, la SEC ha negato una domanda per creare un Bitcoin Spot‑ETF. Questa volta si trattava di una domanda di Grayscale, che avrebbe visto il suo attuale Bitcoin Trust (GBTC) convertito. Questa specifica domanda è stata ampiamente considerata il candidato più probabile in una lunga serie di speranze di approvazione.

Fonte: Twitter @Grayscale

Con quello che molti considerano un risultato deludente, i mercati hanno risposto di conseguenza, mostrando un nuovo calo dei prezzi degli asset su tutta la linea. Nonostante la decisione, tuttavia, Grayscale non è ancora pronta a rinunciare alla lotta. L’azienda ha ora annunciato di aver avviato una petizione per una revisione delle azioni della SEC.

La Petizione

Annunciando la petizione, Grayscale non ha risparmiato parole nel descrivere la sua interpretazione delle azioni della SEC, definendole entrambe ‘arbitrarie’ e ‘capricciose’. Non solo, Grayscale ritiene che le azioni della SEC siano di natura discriminatoria.

Va notato che questa non è una decisione affrettata da parte di Grayscale. Circa un mese fa l’azienda ha iniziato rafforzare il suo team in preparazione di tale mossa, assumendo l’ex Solicitor General degli Stati Uniti, Donald B. Verrilli Jr. – una mossa notata all’epoca come il primo passo verso la presentazione di una petizione se nuovamente negata.

La Logica

Ciò che potrebbe essere la rovina della SEC è la sua decisione passata di approvare molteplici ETF su futures di Bitcoin. Grayscale sottolinea questo affermando, “La SEC non sta applicando un trattamento coerente ai veicoli di investimento in Bitcoin, come dimostra il rifiuto della domanda di GBTC per la conversione in un ETF spot, ma l’approvazione di diversi ETF su futures di Bitcoin. Se i regolatori sono a loro agio con gli ETF che detengono derivati di un determinato asset, dovrebbero logicamente essere a loro agio con gli ETF che detengono lo stesso asset.” In sostanza, Grayscale crede che approvando un ETF basato su un derivato, abbia simultaneamente conferito credibilità al prodotto sottostante – che in questo caso è Bitcoin.

Tuttavia, la SEC ha mantenuto una prospettiva diversa su ciò che è e non è logico. Proprio come molte delle precedenti domande respinte, la SEC ritiene che gli emittenti potenziali non abbiano dimostrato come i loro prodotti fossero, “progettati per prevenire atti e pratiche fraudolente e manipolative” e “per proteggere gli investitori e l’interesse pubblico.”

Nel spiegare il suo rifiuto, la SEC è chiara nel dire che la sua decisione non è stata presa come segno di condanna nei confronti del Bitcoin stesso, ma piuttosto pone l’onere sugli eventuali emittenti di tale prodotto. “La Commissione sottolinea che il suo disapprovazione di questa proposta di modifica normativa, così come modificata dall’Amendment No. 1, non si basa su una valutazione della qualità relativa dell’investimento di un prodotto che detiene bitcoin spot rispetto a un prodotto che detiene CME bitcoin futures, o su una valutazione se bitcoin, o la tecnologia blockchain più in generale, abbia utilità o valore come innovazione o investimento. Piuttosto, la Commissione sta disapprovando questa proposta di modifica normativa, così come modificata dall’Amendment No. 1, perché, come discusso di seguito, NYSE Arca non ha soddisfatto il suo onere di dimostrare che la sua proposta è coerente con i requisiti della Sezione 6(b)(5) del Exchange Act.”

Risposta del Mercato

In risposta a questa decisione, un mercato già difficile è diventato ancora più difficile. Dopo essersi ripreso dalle recenti fasi di dolore, Bitcoin aveva finalmente registrato un leggero guadagno di valore nella settimana. Tuttavia, questo è scomparso rapidamente, mostrando un calo di quasi il 5% nelle ore successive al rifiuto di Grayscales.

Fonte: CoinMarketCap

Mentre questa traiettoria discendente è stata probabilmente alimentata in parte dalle paure di un’inflazione crescente e persistente, il rifiuto di questa ultima domanda ha solo peggiorato le cose. Per il momento, sembra che i $19k rimangano un solido supporto, con BTC che non riesce a scendere ulteriormente nonostante i molteplici tentativi.

Guardare al Futuro

Mentre questo potrebbe essere solo l’ultima di una lunga serie di rifiuti, non ci sarà dubbio che continuerà a esserci un flusso costante di domande da parte di aziende che cercano di emettere un tale prodotto. Per quanto riguarda Grayscale, afferma, “non abbiamo e non vacilleremo nel nostro impegno a convertire GBTC in un Bitcoin Spot ETF.”

Indipendentemente da ciò che accadrà con questa petizione, è probabile che ci vorrà del tempo prima che la situazione si risolva. Per il momento, GBTC continua a essere uno dei più grandi fondi del suo tipo a livello globale.