Il “Volcano Bond” da un miliardo di dollari di El Salvador suscita speranza e preoccupazioni

Era la seconda settimana di giugno 2021, quando, in un passo – sorprendente per molti – El Salvador comparve sulla scena globale come il primo paese ad aver introdotto Bitcoin come moneta a corso legale.

La proposta è arrivata dal presidente del paese, Nayib Bukele. 62 dei 84 parlamentari qualificati hanno votato a favore del provvedimento, nonostante le preoccupazioni sull’impatto che la decisione avrebbe potuto avere sul programma FMI di El Salvador.

Sebbene la proposta sia stata approvata a giugno, il lancio è entrato in vigore a settembre 2021. E per rendere il processo comodo, le autorità governative competenti hanno lanciato l’app wallet Chivo, consentendo agli utenti di convertire Bitcoin in dollari e dollari in Bitcoin senza commissioni.

Per quanto riguarda i benefici dell’adozione di Bitcoin come moneta a corso legale, il Ministero del Turismo ha affermato che da quando il paese lo ha fatto, il flusso turistico è aumentato fino al 30 percento, raggiungendo quasi 1,4 milioni di visitatori. Inoltre, è stato osservato un aumento comparativo della crescita del PIL del paese nel 2021, rispetto agli anni 2018 e 2019. Per esempio, mentre la crescita del PIL era del 2,4 percento nel 2018 e nel 2019, nel 2021 il paese ha registrato una crescita del PIL del 4,2 percento.

Sostenuto da queste apparenti storie di successo, il paese ha recentemente annunciato l’emissione di obbligazioni Bitcoin ‘controversie’.

Cosa prevede il disegno di legge?

Il paese ha pubblicato una legislazione di 33 pagine, che appare ambiziosa in molte delle sue affermazioni. Tuttavia, la più rilevante è la proposta di raccogliere 500 milioni di dollari per costruire l’infrastruttura di Bitcoin City, con ulteriori 500 milioni di dollari destinati all’acquisto di Bitcoin.

Secondo i rapporti, la città Bitcoin sarebbe circolare e includerebbe un aeroporto, oltre a zone residenziali e commerciali. L’attrazione principale della città sarebbe la Piazza Centrale, che dall’alto assomiglierebbe al simbolo di Bitcoin.

Le autorità si aspettano che le obbligazioni proposte, acquistabili con un investimento minimo di 100 dollari, aiutino a finanziare la costruzione della città. Si prevede che la città sfrutti al massimo i vantaggi di una zona esente da tasse, che estrarrà energia geotermica da un vulcano nelle vicinanze per fornire energia ai minatori di Bitcoin.

Il valore e il periodo di blocco

Secondo Samson Mow, Chief Strategy Officer di Blockstream, i primi dieci anni del Volcano Bond da 1 miliardo di dollari avranno un tasso di cedola del 6,5%. Le obbligazioni avranno un periodo di blocco di cinque anni.

Dopo cinque anni, le autorità inizieranno a vendere parzialmente Bitcoin per offrire agli investitori cedole aggiuntive. L’obbligazione sarà emessa sulla liquid network, una sidechain di Bitcoin. Le autorità stanno inoltre elaborando una legge sui titoli per rendere il processo affidabile e sicuro.

La prima licenza per gestire lo scambio è stata assegnata a Bitfinex dopo essere stata nominata book runner per l’obbligazione.

Oltre a Bitfinex, il disegno di legge ha anche richiesto una commissione per gli asset digitali e un’agenzia di gestione dei fondi per occuparsi delle vendite di debito relative agli asset cripto.

In its larger vision, the country wants to “creare un quadro giuridico per trasferire gli asset digitali utilizzati nelle emissioni pubbliche in El Salvador, nonché regolare i requisiti e gli obblighi degli emittenti e dei fornitori di asset digitali.”

Quanto lontano potrà essere realizzata questa visione, solo il tempo lo dirà. Tuttavia, vi è ampio spazio per preoccupazioni riguardo a questo passo, soprattutto quando i colloqui tra il FMI e El Salvador sono in pausa.