Bernardo Brites, CEO e Co-Fondatore di Trace Finance – Serie di Interviste

Bernardo Brites, CEO e Co-Fondatore di Trace Finance, è un imprenditore brasiliano e dirigente fintech con profonda esperienza nei pagamenti transfrontalieri, asset digitali e infrastruttura finanziaria. Ha co-fondato Trace Finance nel 2020 e ha guidato l’azienda come CEO mentre ha ampliato il suo ruolo nel collegare le reti di pagamento in real brasiliano (BRL) ai mercati finanziari globali. Prima di Trace, Brites è stato CEO di Lasting Capital, una importante piattaforma di trading di criptovalute brasiliana, e ha ricoperto ruoli di partnership presso Transfero Swiss AG e Decred, dove ha lavorato su quotazioni in exchange, relazioni istituzionali e sviluppo dell’ecosistema. Ha inoltre consigliato e scritto per Portal do Bitcoin, una delle principali pubblicazioni blockchain del Brasile, e in precedenza ha co-fondato Farmaliv, dandomi un background che spazia tra imprenditorialità, marketing, partnership, liquidità e finanza digitale.

Trace Finance è una società di infrastruttura per pagamenti e stablecoin focalizzata ad aiutare fintech, exchange e imprese globali a muovere denaro dentro e fuori il Brasile e l’America Latina. La sua piattaforma fornisce conti in BRL, USD ed EUR, stablecoin on- e off-ramp, conversione di cambio, e pagamenti transfrontalieri tramite un’API unificata, inclusa l’integrazione con la rete di pagamenti istantanei PIX del Brasile. Trace afferma di aver processato più di $10 miliardi in transazioni e può convertire BRL in stablecoin in meno di 60 secondi, con un’infrastruttura progettata per operare 24 ore su 24 anziché essere limitata dagli orari bancari tradizionali. L’azienda combina reti di pagamento, liquidità, processi KYC automatizzati, monitoraggio delle transazioni e settlement multivaluta per offrire alle società internazionali un modo di accedere all’infrastruttura finanziaria brasiliana senza dover creare una propria entità locale.

Quali inefficienze di mercato ti hanno convinto a costruire un’infrastruttura piuttosto che un’altra azienda crypto?

Ho trascorso anni sul campo della crypto brasiliana, gestendo uno dei primi desk di trading di criptovalute del paese, collaborando con Decred, consigliando Portal do Bitcoin. Quello che continuavo a vedere era lo stesso collo di bottiglia ripetuto. Il livello crypto diventava più veloce e più economico ogni anno, ma nel momento in cui cercavi di collegarlo al vero sistema finanziario, tutto rallentava nuovamente alla velocità e al costo delle banche. Il Brasile è una delle poche economie tra le prime 20 al mondo dove non è possibile regolare la valuta locale al di fuori del paese e non è legalmente consentito detenere conti in dollari onshore. Non è un problema crypto, è un problema di infrastruttura normativa. Ho capito che la vera opportunità non era costruire un’altra app sopra quella tubatura rotta, ma riparare la tubatura stessa.

Quali sono state le lezioni più importanti nell’espandere a oltre $10B+ in volume?

La lezione più grande è che la conformità non può essere un collo di bottiglia se vuoi scalare. Abbiamo costruito i nostri sistemi di pagamento in modo che la stragrande maggioranza del volume fluisca senza attriti. Avere i processi giusti impostati prima di iniziare con ogni cliente consente questa navigazione fluida e riduce la necessità di interventi successivi. Le banche generalmente non sono strutturate per pensare in questo modo perché i pagamenti transfrontalieri di solito non sono il loro core business, sono concentrate su prestiti e finanziamenti. La seconda lezione è che la regolamentazione deve essere affrontata come una partnership, non come un ostacolo. Operiamo attualmente con le nostre licenze negli Stati Uniti e in Brasile, e tramite banche partner in Messico, Colombia, Europa e Asia. Costruire queste relazioni bancarie mercato per mercato, invece di cercare di aggirarle, è ciò che ci ha permesso di diventare il principale fornitore di infrastruttura per i quattro maggiori provider di pagamento globali operanti in LatAm.

Cosa segnala questo livello di supporto istituzionale per i prossimi cinque anni?

Indica che il mercato ha superato la fase sperimentale. CoinFund, Coinbase Ventures, Haun Ventures, Paxos e Chainlink Labs non stanno facendo scommesse speculative su una narrativa, ma stanno garantendo infrastrutture che già processano volume istituzionale reale. Prima di questo round eravamo una startup in fase seed che aveva raccolto $4 milioni e processato $10 miliardi di volume di pagamenti, e la nostra valutazione è cresciuta di circa 10 volte rispetto al seed del 2022. Paxos è particolarmente interessante perché è un emittente di stablecoin regolamentato di per sé, quindi c’è una reale sinergia di prodotto oltre al capitale. Nei prossimi cinque anni, penso che i vincitori saranno le aziende che hanno costruito prima relazioni bancarie e licenze regolamentari, non quelle che hanno costruito il prodotto più appariscente.

In che modo il quadro normativo brasiliano ha influenzato l’adozione di stablecoin da parte delle imprese?

La classificazione da parte del Brasile dei flussi transfrontalieri di asset virtuali come operazioni di cambio è stata una svolta. Sta spingendo il volume istituzionale lontano dai fornitori non bancari verso infrastrutture di livello bancario, che è esattamente dove operiamo. Abbiamo costruito l’intero stack in uno degli ambienti normativi FX più complessi al mondo, ed è proprio per questo che le imprese globali si fidano di noi per operare in mercati dove le aziende meno preparate non possono. È anche il motivo per cui siamo fiduciosi nell’espansione verso l’APAC. Non partiamo da zero lì. Abbiamo già attraversato il processo di sviluppo delle giuste relazioni bancarie, comprendendo l’ecosistema e soddisfacendo il mercato così com’è. Tutte queste lezioni continuano. I cambiamenti che stiamo osservando nel mercato brasiliano dalla nuova normativa si riprodurranno in altri mercati man mano che verranno regolamentati, e siamo fortunati a sapere cosa aspettarci e come posizionarci.

Quali casi d’uso aziendali reali stanno guidando l’adozione oltre il trading?

Il caso d’uso di cui si parla poco è la gestione della tesoreria per le aziende che operano oltre confine. Stiamo ora processando volume per quattro delle principali società di pagamento globali operanti in Brasile e LatAm, tra cui dLocal, OKX e Volt.io, aziende che gestiscono e‑commerce, streaming, viaggi e gaming e che muovono miliardi di dollari senza voler pensare a quale valuta detenere o a come avvenga il settlement sottostante. Questa è la vera opportunità: stablecoin come infrastruttura invisibile, non come prodotto che le persone scelgono consapevolmente di usare.

In che modo gli sviluppi normativi statunitensi stanno influenzando l’adozione in America Latina?

Il GENIUS Act invia al resto del mondo un segnale chiaro che gli Stati Uniti stanno trattando le stablecoin come infrastruttura finanziaria seria piuttosto che come una zona grigia. Questo è estremamente importante per i mercati emergenti, perché i regolatori in Brasile, Messico e altrove guardano alla politica statunitense come punto di riferimento. Quando gli Stati Uniti avanzano verso la CHIAREZZA, forniscono ad altri regolatori maggiore fiducia per costruire i propri quadri normativi anziché limitare lo spazio per cautela.

Perché le stablecoin ancorate al dollaro potrebbero rafforzare anziché indebolire il dominio del dollaro?

L’accesso e la liquidità sono i veri driver. Oggi, se possiedo pesos in Messico, posso spostarli a livello globale con pochissima frizione perché i conti in peso e la liquidità esistono quasi ovunque. Il real brasiliano non ha lo stesso accesso globale, ed è proprio per questo che una stablecoin in BRL ha senso come ponte, non come sostituto del dollaro. Per la maggior parte del mondo, il dollaro ha già la liquidità più profonda e l’accettazione più globale. Le stablecoin rendono quella liquidità del dollaro programmabile e immediatamente accessibile in mercati che prima dovevano passare per costosi e lenti sistemi di corrispondenza bancaria. Ciò accelera l’adozione del dollaro, non lo mette in competizione.

Perché l’infrastruttura regolamentata sta diventando più importante man mano che l’adozione istituzionale accelera?

Perché la prossima fase di adozione non riguarda gli utenti retail che acquistano token, ma le imprese che spostano capitale operativo reale. Quando si parla con aziende come Apple o Google, la conversazione non riguarda la parte tecnologica della crypto, ma se si comprendono i loro requisiti di conformità, le relazioni bancarie e l’esposizione normativa. Non si può avere quella conversazione in modo credibile senza un’infrastruttura regolamentata e partnership bancarie reali alle spalle. Essere regolamentati su entrambi i lati di una transazione, non solo su uno, è ciò che permette di costruire sistemi e flussi che altrimenti non sarebbero possibili. È esattamente il modello che stiamo portando in APAC.

Cosa deve ancora accadere prima che i pagamenti transfrontalieri siano fluidi come inviare un’email?

Più mercati devono essere regolamentati su entrambi i lati di una transazione simultaneamente, non solo da un lato. Ora possiamo muovere denaro efficientemente tra i mercati dove siamo direttamente licenziati o abbiamo banche partner solide, motivo per cui la nostra strategia APAC inizia con Singapore. Ha uno dei migliori ambienti normativi per i pagamenti transfrontalieri al mondo, una forte presenza di banche globali e un regolatore che comprende realmente l’infrastruttura. Altri mercati APAC come il Giappone sono molto più cauti, richiedendo generalmente joint venture locali piuttosto che un ingresso diretto, quindi il percorso lì è diverso. La visione per Trace è un mondo in cui un’azienda può detenere denaro, punto, senza pensare a quale valuta o rete utilizzare, ma dobbiamo costruire il tessuto connettivo normativo mercato per mercato per arrivarci.

Come sarà il sistema finanziario globale nel 2030 se questa tendenza continuerà?

Penso che entro il 2030 la distinzione tra “pagamento con stablecoin” e “pagamento tradizionale” smetterà di avere senso per l’utente finale, proprio come nessuno oggi pensa a quale rete interbancaria elabora il proprio pagamento con carta. Credo anche che saranno i mercati emergenti a guidare questo cambiamento anziché seguirlo. Brasile, Messico e mercati simili hanno avuto l’attrito transfrontaliero più doloroso, ed è esattamente per questo che hanno adottato soluzioni più rapide e hanno spinto fornitori di infrastruttura come noi a costruire prima la versione più difficile. Entro il 2030, mi aspetto che quell’infrastruttura, e le partnership bancarie sottostanti, diventino silenziosamente la rete predefinita per i pagamenti aziendali globali, con la maggior parte delle persone che non si renderà nemmeno conto che le stablecoin siano coinvolte.

Grazie per la splendida intervista, i lettori che desiderano saperne di più dovrebbero visitare Trace Finance.