ARK Invest e MicroStrategy confermano le loro strategie di investimento

Nel maggio 2023 ARK Invest e MicroStrategy operavano nel settore degli asset digitali in modi diversi. MicroStrategy affiancava un’attività di software per l’analisi aziendale a una grande posizione in bitcoin. I risultati del primo trimestre mostravano un utile netto fortemente influenzato dagli effetti fiscali. ARK Invest, il gestore di investimenti di Cathie Wood, iniziava il mese con nuovi acquisti di azioni Coinbase per diversi fondi.

MicroStrategy registra 461,2 milioni di dollari di utile netto e 94 milioni di utile lordo nel primo trimestre

Nei tre mesi terminati il 31 marzo 2023, MicroStrategy registrò un utile netto di 461,2 milioni di dollari, pari a 31,79 dollari per azione su base diluita. Il risultato comprendeva un beneficio fiscale di 453,2 milioni e un utile contabile di 44,7 milioni dall’estinzione del debito. L’utile lordo di 94 milioni riguardava l’attività software. Il CEO Phong Le, subentrato a Michael Saylor, indicò la piattaforma di analisi aziendale e la clientela esistente come fattori di crescita. Confermò inoltre la fiducia nella strategia bitcoin.

I dati finanziari

I ricavi trimestrali furono pari a 121,9 milioni di dollari, in aumento del 2,2% rispetto all’anno precedente. Licenze di prodotto e servizi in abbonamento generarono 36,2 milioni, con una crescita del 23,4%. L’utile lordo di 94 milioni corrispondeva a un margine del 77,1%, contro 93,6 milioni e il 78,5% nel primo trimestre 2022.

La perdita operativa scese da 170 milioni a 20,3 milioni di dollari. Al 31 marzo MicroStrategy riportava circa 140.000 bitcoin, con un valore contabile di 2 miliardi di dollari, e disponibilità liquide ed equivalenti per 94,3 milioni. Il 24 marzo la controllata MacroStrategy pagò circa 161 milioni per estinguere definitivamente il prestito Silvergate, il cui capitale residuo era di 205 milioni. I bitcoin vincolati a garanzia furono così liberati.

Rimane la fiducia in Bitcoin

Secondo il rapporto trimestrale, MicroStrategy aggiunse 7.500 bitcoin nel primo trimestre. Le svalutazioni cumulate dall’acquisto ammontavano a 2,172 miliardi di dollari e il valore contabile medio era di circa 14.289 dollari per bitcoin. Al 31 marzo il costo originario era di 4,172 miliardi e il valore di mercato di 3,986 miliardi. Il prezzo medio d’acquisto era di 29.803 dollari, contro un prezzo di mercato di circa 28.468 dollari. Il 5 aprile la società annunciò l’acquisto di 1.045 bitcoin nel periodo dal 24 marzo al 4 aprile.

ARK Invest acquista azioni Coinbase per oltre 8 milioni di dollari il 1º maggio

Secondo le notizie dell’epoca, le tensioni tra Coinbase e la SEC non modificarono la fiducia di Cathie Wood. Lunedì 1º maggio ARK avrebbe acquistato 129.604 azioni Coinbase per l’ARK Innovation ETF, del valore di circa 6,4 milioni di dollari. All’ARK Next Generation Internet ETF andarono 23.456 azioni, circa 1,1 milioni di dollari, e all’ARK Fintech Innovation ETF 15.809 azioni, circa 790.000 dollari. Il totale era di 168.869 azioni Coinbase.

Secondo la copertura dell’epoca, in aprile ARK acquistò azioni per circa 8,6 milioni di dollari lo stesso giorno in cui Coinbase avviò un procedimento contro la SEC. Il 24 aprile Coinbase chiese al tribunale di obbligare l’autorità a rispondere alla sua petizione per l’adozione di regole del luglio 2022. Gli acquisti ARK precedentemente riportati ammontavano in aprile a 304.300 azioni, circa 17,5 milioni di dollari, e in marzo a circa 2,4 milioni di azioni, 117 milioni di dollari.

ARK Invest e 21Shares cercano ancora l’approvazione per un ETF spot su bitcoin

Nel maggio 2023 ARK Investment Management e 21Shares non avevano ancora ottenuto l’autorizzazione per il loro ETF spot su bitcoin. La SEC respinse la seconda domanda il 26 gennaio 2023; era stata presentata nel maggio 2022. Secondo l’autorità, Cboe BZX non aveva dimostrato adeguatamente che le regole proposte soddisfacessero i requisiti di prevenzione di frodi e manipolazioni del mercato e di tutela degli investitori. Un precedente rigetto risaliva al 31 marzo 2022.

Una terza proposta fu presentata il 25 aprile 2023. L’ETF previsto avrebbe consentito l’accesso tramite normali conti di intermediazione a un prodotto quotato regolamentato. I proponenti lo presentavano come alternativa agli scambi diretti sulle piattaforme crypto. Tale struttura avrebbe potuto ridurre alcuni rischi, ma sarebbero rimasti l’esposizione al prezzo del bitcoin e i rischi di custodia e operativi.

Il procedimento in corso di Grayscale contro la SEC

La nuova domanda arrivò mentre Grayscale contestava in tribunale il rifiuto di convertire il proprio Bitcoin Trust in un ETF. Il 29 giugno 2022 aveva chiesto alla Corte d’appello federale del Circuito del District of Columbia di riesaminare la decisione della SEC. Il gestore sosteneva che il trattamento dei prodotti spot su bitcoin fosse arbitrario e incoerente, mentre erano stati autorizzati ETF basati su future sul bitcoin. Nel maggio 2023 l’esito del procedimento e della conversione desiderata rimaneva incerto.

Gli analisti vedono un possibile legame tra le domande

Secondo la copertura dell’epoca, il CEO di Grayscale Michael Sonnenshein dichiarò al Consensus 2023 di aspettarsi una decisione del tribunale entro la fine di settembre. Era un’aspettativa sulla procedura. Il Grayscale Bitcoin Trust aveva un patrimonio netto di circa 17,9 miliardi di dollari al 31 marzo 2023. L’analista di ETF.com Sumit Roy riteneva che ARK e 21Shares volessero beneficiare di un eventuale esito favorevole a Grayscale.

Dave Nadig di VettaFi descriveva la domanda anche come un modo per mettersi in fila. Nella sua analisi di allora, la conversione di GBTC, anche dopo una vittoria in tribunale, avrebbe potuto richiedere più tempo dell’approvazione di una nuova domanda. Entrambe le valutazioni riguardavano una procedura ancora in corso.

Temasek nega un investimento di 10 milioni di dollari in Array

L’investitore statale di Singapore Temasek negò il 2 maggio 2023 di aver investito 10 milioni di dollari statunitensi nel progetto di valuta algoritmica Array. Il giorno prima Array aveva affermato che un round di finanziamento attribuiva al progetto una valutazione di circa 100 milioni di dollari. Temasek dichiarò che le notizie erano errate e di non avere alcun rapporto con Array. Secondo la copertura dell’epoca, anche un portavoce di Binance Labs negò un investimento.

Nel novembre 2022 Temasek aveva svalutato integralmente il proprio investimento di 275 milioni di dollari statunitensi in FTX. Il valore di portafoglio citato, pari a 403 miliardi, era espresso in dollari di Singapore al 31 marzo 2022.