EOS : La blockchain à 4 milliards de dollars qui s’est effondrée

Dans toute l'histoire des cryptomonnaies, rares sont les projets qui ont suscité autant d'engouement et de financements qu'EOS. Lors de son ICO record, cette blockchain promettait une scalabilité inégalée, un support aux développeurs et toutes les fonctionnalités qu'un réseau blockchain peut offrir.

Malgré une levée de fonds de 4 milliards de dollars, le projet semble s'être essoufflé et être tombé dans l'oubli. Une combinaison de mauvaise gestion, de promesses non tenues, de concurrence accrue et de réactions négatives de la communauté a transformé ce projet autrefois prometteur en un exemple à ne pas suivre.

Voici pourquoi EOS est considéré par beaucoup comme la plus grande déception du secteur de la blockchain et comment une communauté dévouée cherche à retrouver sa gloire d'antan sous une nouvelle direction.

Qu'est-ce qu'EOS et pourquoi c'était important ?

Le marché des cryptomonnaies a exulté lorsque, en mai 2017, Block.one a dévoilé ses projets EOS au public lors de la conférence Consensus 2017. Le marché traversait alors une crise profonde. Les problèmes de congestion continuaient de freiner l'adoption à grande échelle et l'innovation.

En particulier, Ethereum, le plus grand écosystème d'applications décentralisées au monde, subissait de fortes tensions. Le réseau était quasiment inutilisable en raison de la congestion causée par le lancement de Cryptokitties Les jeux de collection NFT et autres projets gagnent en popularité.

Grandes promesses

La société de cryptomonnaies Block.one a promis d'apaiser ces inquiétudes et bien d'autres grâce à EOS. L'entreprise a officiellement publié le livre blanc d'EOS, dans lequel elle affirme qu'il apportera plusieurs améliorations clés qui ont valu au réseau EOS le surnom de « … ».Ethereum Killer« selon ses développeurs et sa communauté. »

L'une des solutions utilisées par la blockchain EOS est le consensus de preuve d'enjeu déléguée (DPoS). Ce mécanisme permet, d'après la documentation, un débit de transactions, une scalabilité et une efficacité accrus. Il est à noter que ce mécanisme de consensus a été créé par Daniel Larimer, le fondateur d'EOS.

Larimer était directeur technique (CTO) de Block.one au moment du lancement d'EOS et demeure une figure incontournable du secteur. Il a fondé plusieurs autres blockchains et a contribué à l'élaboration de protocoles et de stratégies blockchain novateurs pendant plus d'une décennie. De ce fait, son influence et sa réputation ont également contribué à la notoriété d'EOS.

Pourquoi EOS a été surnommé le « tueur d'Ethereum »

Le marché avait un besoin urgent d'une blockchain évolutive et programmable capable d'héberger et d'exécuter des applications décentralisées. À cette époque, les applications décentralisées représentaient le moyen le plus efficace de sensibiliser le public et d'intégrer les actifs blockchain dans le quotidien des utilisateurs. C'est ainsi que des projets comme Ethereum ont connu un succès fulgurant grâce à leur communauté de développeurs.

Cependant, Ethereum souffrait d'un problème majeur : ses capacités techniques étaient devenues insuffisantes. Par exemple, l'algorithme de consensus du réseau était conçu pour augmenter les frais en cas de congestion afin de réduire le spam. Contre toute attente, Ethereum s'est avéré mal préparé à gérer l'afflux soudain d'utilisateurs engendré par sa popularité croissante.

La source - usethebitcoin – Dan Larimer

Cette situation a ouvert le marché à la concurrence. Ainsi, plusieurs projets ont fait leur entrée dans le secteur avec l'objectif affiché de rivaliser avec Ethereum. Ces réseaux promettaient des améliorations majeures, mais nombre d'entre eux n'ont pas pu tenir leurs promesses. EOS se voulait différent.

Évolutivité

D'après le livre blanc d'EOS, ce système pourrait surpasser Ethereum sur presque tous les points. Par exemple, Ethereum rencontrait des problèmes de performance liés à la congestion. En comparaison, le livre blanc d'EOS affirmait qu'il pouvait facilement gérer des milliers de transactions par seconde (TPS).

Aucun frais de transaction

Un autre aspect révolutionnaire du réseau EOS réside dans la suppression des frais de transaction. Dans les réseaux blockchain traditionnels, ces frais servent à rémunérer les nœuds pour leurs services. Or, EOS a trouvé une solution ingénieuse pour les éliminer : utiliser les récompenses de staking comme source de financement pour rémunérer les opérateurs de nœuds.

Gouvernance communautaire

Un autre aspect essentiel d'EOS résidait dans la participation de sa communauté. Le protocole de gouvernance du projet permettait aux utilisateurs de voter sur les mises à jour cruciales, les frais, les modifications de fonctionnalités, ainsi que sur le financement de projets prometteurs. Ce type de gouvernance décentralisée demeure aujourd'hui encore une caractéristique fondamentale des blockchains modernes.

Détails de l'ICO d'EOS

L'ICO d'EOS a officiellement débuté le 25 juin 2017 et s'est terminée le 4 juin 2018. À l'époque, il s'agissait de la plus importante ICO jamais réalisée, levant 4 197 956 000 $ grâce à la vente de 900 millions de tokens EOS, soit 90 % de l'offre totale du projet (1 milliard). À noter que les investisseurs participants ont reçu en moyenne environ 306 EOS pour 1 ETH, le cours ayant fluctué tout au long de l'événement.

Comment EOS a-t-il levé plus de 4 milliards de dollars ?

L'ICO d'EOS a connu un succès retentissant pour plusieurs raisons. D'une part, l'engouement pour les ICO était alors à son comble. Les investisseurs et les entreprises blockchain commençaient tout juste à prendre conscience de l'efficacité de cette méthode de financement et de son potentiel pour toucher une clientèle internationale.

De plus, l'ICO a duré bien plus longtemps que la plupart des projets. L'ICO d'EOS s'est étalée sur un an. Pour bien comprendre l'ampleur de l'événement, Ethereum, le plus grand écosystème d'applications décentralisées au monde, a organisé son ICO en seulement 42 jours et a levé environ 18.3 millions de dollars. EOS allait largement dépasser ces chiffres au cours de sa campagne d'un an auprès des investisseurs.

Un autre aspect intéressant de l'ICO était la possibilité pour les investisseurs d'échanger leurs jetons sur les plateformes de vente pendant la période de distribution. Cette possibilité a permis d'attirer davantage de participants et de créer un véritable engouement au sein de la communauté autour du projet. Bien sûr, le principal facteur du succès d'EOS reste ses fondateurs et sa communauté.

Les fondateurs d'EOS comptent parmi les esprits les plus respectés du secteur. Daniel Larimer, inventeur du mécanisme de consensus DPoS, demeure une figure incontournable du marché. Par ailleurs, Brendan Blumer, cofondateur de Block.one, est un entrepreneur reconnu du secteur.

À quoi les investisseurs pensaient-ils que les 4 milliards de dollars seraient destinés ?

Avant et pendant sa levée de fonds d'un an, Block.one a fait des promesses aux détenteurs de jetons concernant l'utilisation des fonds importants collectés. L'entreprise s'est engagée en priorité à consacrer une part significative à l'amélioration de l'infrastructure technique d'EOSIO afin d'optimiser son efficacité et sa scalabilité.

Block.one a également indiqué qu'elle utiliserait les fonds pour développer et étendre la communauté des développeurs. L'entreprise a précisé qu'elle créerait un fonds de 1 milliard de dollars dédié aux développeurs dans le cadre de cette stratégie. Par ailleurs, elle investirait une partie de ces fonds dans la création d'une société de conseil en blockchain, spécifiquement dédiée à la promotion des capacités et de l'intégration d'EOS.

Enfin, les fonds devaient servir à couvrir les dépenses de fonctionnement quotidiennes du projet, notamment les installations, le matériel, les événements communautaires et les récompenses. Cependant, au fil du temps, la communauté a commencé à constater une tendance inquiétante : des échéances non respectées et des promesses non tenues.

Lancement du réseau principal EOS (juin 2018)

La blockchain EOS a officiellement vu son réseau principal lancé le 14 juin 2018. Ce lancement a coïncidé avec la distribution d'un milliard de jetons. Les producteurs de blocs ont commencé leurs activités peu après qu'un vote communautaire ait autorisé leur démarrage. Dès le lancement du projet, les attentes se sont concrétisées.

EOS a-t-il tenu ses promesses en matière de performances ?

Comme vous l'avez probablement deviné, EOS n'a pas tenu ses promesses envers la communauté. Son lancement était censé être un moment historique, inaugurant une ère de simplicité et d'évolutivité pour les développeurs et les utilisateurs de la blockchain. Or, il n'a fait que révéler les failles du réseau et son manque de leadership.

EOS n'a pas connu la croissance promise.

Dès le départ, un écart considérable est apparu entre les promesses de Block.one en matière de scalabilité et les capacités réelles du réseau. Selon les rapports EOS, le réseau pouvait atteindre plus de 1 000 TPS. Or, un test indépendant a démontré qu'il ne pouvait en réalité supporter que 250 TPS, même dans des conditions optimales.

En pratique, le réseau s'est avéré bien moins performant, son débit descendant sous la barre des 50 TPS lors des tests en direct. Ce faible débit a engendré de nombreux problèmes et anéanti les espoirs de nombreux développeurs de se libérer des problèmes de congestion rencontrés avec Ethereum. À titre de comparaison, l'ancienne version PoW d'Ethereum atteignait 20 TPS.

Problèmes de centralisation

Un autre point faible d'EOS résidait dans la décentralisation. Les développeurs du projet ont estimé nécessaire de réduire la décentralisation pour améliorer la scalabilité. De ce fait, le mécanisme de consensus DPoS n'utilisait que 21 producteurs de blocs au total. Ces producteurs devaient également être élus, ce qui limitait davantage la décentralisation et restreignait la participation au réseau aux plus hauts niveaux.

Le problème de centralisation d'EOS s'est encore aggravé lorsqu'il a été question de la répartition des jetons. Les explorateurs de blockchain ont révélé que les 11 principaux portefeuilles détenaient plus de la moitié du pouvoir de vote. Cette situation a permis aux grandes plateformes d'échange d'abuser de leur influence pour étouffer l'avis des détenteurs de jetons ordinaires.

Problèmes de validation

Un autre problème majeur résidait dans la capacité du réseau à autoriser la validation rétroactive des blocs. Le mécanisme de vote d'EOS permettait aux producteurs de blocs de décider de réorganiser ou non la chaîne, éliminant ainsi toute finalité véritable. Cette faille constituait un risque majeur qui a définitivement exclu EOS du secteur des applications décentralisées financières.

Faible adoptabilité

La communauté EOS, insatisfaite des promesses non tenues, a exprimé son mécontentement sur les réseaux sociaux. Ce déferlement de plaintes a anéanti tout espoir de relance pour le projet.

Pourquoi l'activité des développeurs a-t-elle diminué ?

L'échec d'EOS s'explique en grande partie par le départ massif des développeurs de la communauté. Cette migration était due à plusieurs raisons. D'une part, ils étaient déçus, beaucoup se sentant dupés par les promesses non tenues de Block.one. D'autre part, les problèmes de centralisation sont devenus plus flagrants lorsque les fonds ont commencé à être alloués à d'autres projets en dehors de l'écosystème EOS.

Une autre raison des difficultés rencontrées par EOS résidait dans son manque d'accessibilité pour les développeurs. Le réseau utilisait le C++ et était compatible avec WASM. Cependant, seul le C++ disposait d'une suite d'outils complète et d'un support adéquat. De ce fait, de nombreux développeurs ont jugé la transition d'Ethereum vers EOS fastidieuse, chronophage et peu avantageuse au final.

De plus, le projet n'a pas tenu ses promesses concernant le fonds de développement d'un milliard de dollars. Ce fonds n'a jamais été débloqué et la majeure partie des fonds a été investie dans d'autres projets, ce qui a encore davantage érodé la confiance de la communauté des développeurs. Ce manque d'incitations, d'outils de soutien et de motivation a entraîné un exode massif de l'écosystème EOS.

Où sont passés les 4 milliards de dollars ?

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Il est difficile d'imaginer comment une startup pourrait lever 4 milliards de dollars et pourtant échouer lamentablement. EOS, en revanche, illustre parfaitement comment un tel fiasco a pu se produire. L'entreprise aurait notamment alloué 1 milliard de dollars directement à l'écosystème, dans le but de stimuler son développement et son adoption.

Cependant, les rapports indiquent que seulement 675 millions de dollars ont été utilisés pour développer l'écosystème EOS. Le reste des fonds a servi à financer une multitude de projets sans lien avec EOS. Cette trahison flagrante a provoqué la colère et le désir de réparation de la part de la communauté et de la Fondation EOS Network. Elle a également attiré l'attention des habitués, qui ont fini par se tourner vers Block.one.

Quel montant a été investi dans d'autres projets ?

La majeure partie des fonds levés lors de l'ICO d'EOS a servi à financer le lancement d'autres projets jugés rentables par Block.one. Plus précisément, l'entreprise a investi des milliards dans la plateforme de médias sociaux Voice et la plateforme d'échange de cryptomonnaies Bullish. Comble de l'ironie, aucune de ces deux plateformes n'utilisait le réseau EOS.

Block.one n'a pas caché son utilisation des fonds. Il a été rapporté que l'entreprise avait alloué un total de 10 milliards de dollars au développement de son projet Bullish Exchange. D'autres sources indiquent qu'elle a utilisé une part importante des fonds investis dans EOS pour effectuer des rachats, dans le but explicite d'accroître les profits de ses actionnaires au détriment des détenteurs de jetons du projet.

Pourquoi l'implication de Block.one a-t-elle diminué ?

Dans le même temps, Block.one a commencé à prendre ses distances avec EOS. Par exemple, le développement du projet a considérablement ralenti après le départ de Larimer de Block.one et d'EOS en 2021. Cet exode a été suivi par celui de plusieurs autres développeurs clés et membres de l'équipe dirigeante, réduisant ainsi de plus de moitié les capacités globales de l'entreprise.

Les autorités réglementaires interviennent

Face à un nombre croissant de plaintes de détenteurs de jetons s'estimant lésés, la SEC est intervenue et a infligé plusieurs sanctions à Block.one. Un accord a été conclu avec l'entreprise après que celle-ci a accepté de verser une amende. Amende civile de 24 millions de dollarsDe nombreux détenteurs de jetons estimaient que cette amende était trop clémente, étant donné que la société avait obtenu 4 milliards de dollars de financement.

Les investisseurs ont-ils reçu un quelconque dédommagement ?

Ces sentiments ont été exacerbés par le fait que la SEC n'a ordonné aucun remboursement aux détenteurs de jetons. Cependant, cette décision de la SEC n'a pas signifié que les détenteurs de jetons ont baissé les bras. Notamment, la société a récemment conclu un accord à l'amiable dans le cadre d'un autre recours collectif en janvier 2025.

Dans cet accord, ils s'étaient engagés à verser 27.5 millions de dollars aux plaignants. Toutefois, ce montant a été ramené à 22 millions de dollars, car il ne concernait que les investisseurs américains. Cette décision a également permis de redynamiser la communauté restante.

Comment la communauté EOS a-t-elle réagi au retrait de Block.one ?

La communauté EOS a exprimé sa frustration envers Block.one et s'est réjouie de voir l'entreprise se retirer progressivement du projet. Bien entendu, de nombreux débats persistent concernant la propriété intellectuelle, la propriété des jetons et la gouvernance.

Qu’est-ce que la Fondation du réseau EOS (ENF) ?

Il convient de noter que la Fondation du Réseau EOS (ENF) a joué un rôle crucial dans la survie d'EOS. Ce groupe a publiquement exhorté Block.one à renoncer à son contrôle et à ses droits de propriété intellectuelle. L'ENF a affirmé que le manque d'investissement dans l'écosystème constituait une rupture de contrat et a depuis lors pris les rênes du projet. Aujourd'hui, l'ENF est responsable du financement, de l'expansion de l'écosystème et du financement de partenariats stratégiques.

Quelles poursuites ou actions en justice sont en cours ?

L'ENF continue d'exprimer son mécontentement face aux agissements de Block.one et a intenté une action en justice contre l'entreprise pour obtenir des dommages et intérêts. La fondation a officiellement déposé une plainte en 2024, invoquant des manquements fondamentaux entre les promesses faites et les prestations fournies par Block.one.

Plus précisément, la plainte souligne que Block.one a levé 4 milliards de dollars, mais en a réinvesti moins d'un milliard dans l'écosystème. Elle juge également le dernier versement effectué dans le cadre d'un recours collectif insuffisant, compte tenu de l'ampleur de la fraude et de la valeur des fonds obtenus. Dans le cadre de cette stratégie, l'ENF a suspendu tout paiement du réseau destiné à Block.one.

On ne dispose actuellement que de peu d'informations publiques concernant cette action en justice. Toutefois, Block.one aura fort à faire, d'autant plus qu'elle a déjà perdu plusieurs procès relatifs à des plaintes similaires.

État des lieux d'EOS aujourd'hui

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La communauté EOS a une fois de plus fait preuve de résilience après avoir rebaptisé le projet. Vaulta et insuffle une nouvelle dynamique à l'écosystème. Aujourd'hui, la plateforme se classe 120e avec une capitalisation boursière de 427.12 millions de dollars et un volume d'échanges quotidien de 42.51 millions de dollars. Dans le cadre de ce changement d'image, Vaulta a lancé un nouveau jeton utilitaire baptisé (A).

Il est à noter que les éléments fondamentaux du projet restent inchangés. La plateforme, rebaptisée, utilise toujours la blockchain EOS DPoS. Cependant, la communauté a recentré ses efforts sur l'adaptation de la plateforme aux besoins des institutions. Grâce à ces efforts, le réseau est resté actif et pertinent.

La concurrence continue de ronger

Le secteur de la blockchain est bien plus vaste et établi qu'en 2017, et les développeurs disposent d'un choix beaucoup plus large de réseaux programmables. En fin de compte, de nombreuses blockchains performantes tiennent leurs promesses. De ce fait, EOS a perdu de son attrait dans ce contexte concurrentiel.

Leçons tirées de l'ICO d'EOS pour les investisseurs

EOS offre plusieurs enseignements clés aux investisseurs. D'une part, elle démontre comment se laisser emporter par l'engouement peut engendrer des pertes. D'autre part, elle illustre l'importance cruciale de la décentralisation pour garantir l'équité et l'équilibre d'une communauté blockchain.

La leçon la plus importante que Block.one a enseignée aux investisseurs reste peut-être à apprendre. Si l'ENF parvient à obtenir réparation pour les détenteurs de jetons, elle enverra un signal fort à toutes les entreprises de la blockchain : elles doivent tenir leurs promesses.

EOS – Une mise en garde contre l'avidité

Toute l'affaire EOS illustre parfaitement pourquoi il est judicieux de prendre son temps avant d'investir. Des recherches approfondies et une prudence accrue peuvent vous éviter des pertes pendant que les responsables du projet dépensent leurs fonds à tort et à travers dans d'autres réseaux.

Pour l'instant, la communauté EOS attend des nouvelles du procès intenté par ENF, tout en continuant de tenter de se redresser.