Danaher nostaa vuoden 2026 osakekohtaisen tuloksen ennustettaan, kun Q3:n liikevaihto kasvaa 8,5%

Danaher Corporation (DHR ) raportoi vuoden 2026 kolmannen vuosineljänneksen tuloksensa 21. lokakuuta 2026. Liikevaihto kasvoi 8,5 % edellisvuodesta 6,6 miljardiin Yhdysvaltain dollariin, ja nettotulos oli 1,2 miljardia dollaria eli 1,71 dollaria laimennettua kantaosaketta kohden, mikä merkitsee 34,5 %:n kasvua. Oikaistu, laimennettu nettotulos kantaosaketta kohden kasvoi ei-GAAP-lukujen mukaan 11,5 % 2,11 dollariin. Yhtiö nosti koko vuoden 2026 oikaistua laimennettua osakekohtaista tulosta koskevan ennusteensa aiemmasta 8,45–8,60 dollarista 8,57–8,62 dollariin kolmannen vuosineljänneksen tulostiedotteensa mukaan.

Kaikki tiedotteessa esitetyt tulokset koskevat vain jatkuvia toimintoja, ja vertailut eri kausien välillä ovat edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon nähden, ellei toisin mainita. Vuosineljännes päättyi 25. syyskuuta 2026.

Yhtiön konsernin tiivistetyn tuloslaskelman mukaan liikevaihto oli 6 554 miljoonaa dollaria, kun se oli vuoden 2025 vastaavalla kaudella 6 053 miljoonaa dollaria. Bruttokate oli 3 837 miljoonaa dollaria, kun se oli aiemmin 3 523 miljoonaa dollaria. Myynti-, yleis- ja hallintokulut olivat 2 159 miljoonaa dollaria, kun ne olivat 1 991 miljoonaa dollaria, ja tutkimus- ja kehityskulut olivat 433 miljoonaa dollaria, kun ne olivat 378 miljoonaa dollaria. Liikevoitto oli 1 245 miljoonaa dollaria, kun se oli 1 154 miljoonaa dollaria. Korkokulut kasvoivat 135 miljoonaan dollariin aiemmasta 67 miljoonasta dollarista, ja korkotuotot kasvoivat 31 miljoonaan dollariin aiemmasta 3 miljoonasta dollarista. Tiedotteen tulevaisuutta koskevissa riskitekijöissä mainitaan Masimo Corporationin yritysoston rahoittamiseksi otettu velka. Vuosineljänneksellä kirjattiin 75 miljoonan dollarin tuloverohyöty, kun vuotta aiemmin kirjattiin 168 miljoonan dollarin tuloverokulu. Yksittäisiä verohyötyjä kertyi nettona 263 miljoonaa dollaria, ja ne liittyivät pääasiassa epävarmoja verotuksellisia asemia koskevien varausten purkamiseen verotarkastusten sovintoratkaisujen seurauksena. Laimennettujen osakkeiden keskimääräinen ulkona oleva määrä oli 706,8 miljoonaa, kun se oli edellisvuoden vastaavalla vuosineljänneksellä 713,7 miljoonaa.

Liiketoiminnan rahavirta oli 1 886 miljoonaa dollaria, kun se oli vuotta aiemmin 1 662 miljoonaa dollaria. Investoinnit aineelliseen käyttöomaisuuteen olivat 255 miljoonaa dollaria, kun ne olivat 292 miljoonaa dollaria. Ei-GAAP-lukujen mukainen vapaa kassavirta oli 1 632 miljoonaa dollaria, kun se oli 1 370 miljoonaa dollaria; yhtiön täsmäytystaulukon mukaan kasvu oli noin 19,0 %. Vapaan kassavirran suhde nettotulokseen oli 1,35, kun se oli vuoden 2025 vastaavalla kaudella 1,51. Yhdeksän kuukauden jaksolla, joka päättyi 25. syyskuuta 2026, liikevaihto oli 18 770 miljoonaa dollaria, kun se oli 17 730 miljoonaa dollaria. Nettotulos oli 3 134 miljoonaa dollaria, kun se oli 2 417 miljoonaa dollaria, ja jatkuvien toimintojen laimennettu osakekohtainen tulos oli 4,38 dollaria, kun se oli 3,37 dollaria. Yhdeksän kuukauden aikana investointitoimintaan käytettiin 10 696 miljoonaa dollaria, kun taas rahoitustoiminnasta saatiin 7 057 miljoonaa dollaria.

Liikevaihdon jakautuminen segmenteittäin

GAAP-lukujen mukainen liikevaihdon kokonaiskasvu oli 8,5 %. Biotekniikan liikevaihto kasvoi 0,5 %, biotieteiden 4,0 % ja diagnostiikan 17,0 %. Yhtiön täsmäytyksessä GAAP-liikevaihdon kasvusta ei-GAAP-lukujen mukaiseen ydinliikevaihdon kasvuun yritysostojen ja -myyntien vaikutus vähensi koko yhtiön kasvua 6,5 prosenttiyksikköä ja diagnostiikan kasvua 16,5 prosenttiyksikköä. Valuuttakurssien muutoksilla ei ollut vaikutusta koko yhtiön tasolla, ja asiakkaille maksetut tullipalautukset lisäsivät kasvua koko yhtiön tasolla 1,0 prosenttiyksikköä ja biotekniikassa 4,0 prosenttiyksikköä.

Ei-GAAP-lukujen mukainen ydinliikevaihdon kasvu oli koko yhtiön tasolla 3,0 %. Biotekniikan liikevaihto kasvoi 5,0 %, biotieteiden 4,5 % ja diagnostiikan 0,5 %. Kun hengitystietestaus jätetään pois, ydinliikevaihdon kasvu oli 5,5 % ja diagnostiikan ydinliikevaihdon kasvu 7,0 %. Hengitystietestauksen liikevaihto oli vuosineljänneksellä noin 350 miljoonaa dollaria, kun se oli vuoden 2025 vastaavalla kaudella noin 500 miljoonaa dollaria. Yhtiö pyöristää hengitystietestauksen toteutuneen liikevaihdon lähimpään 50 miljoonaan dollariin. Vuoden 2026 kolmannen vuosineljänneksen Form 10-Q -neljännesvuosiraportista alkaen Danaher jättää asiakkaille maksetut tullipalautukset pois ydinliikevaihdon kasvusta ja hengitystietestauksen pois jättävästä ydinliikevaihdosta.

GAAP-lukujen mukaisen jatkuvien toimintojen laimennetun nettotuloksen, 1,71 dollaria osaketta kohden, ja oikaistun laimennetun nettotuloksen, 2,11 dollaria osaketta kohden, välinen täsmäytys sisältää 0,73 dollaria yritysostoihin liittyvien aineettomien hyödykkeiden poistoja (513 miljoonaa dollaria ennen veroja), 0,12 dollaria yritysostoihin liittyviä eriä, 0,07 dollaria biotekniikkasegmentin laitokseen liittyviä arvonalentumiskuluja (52 miljoonaa dollaria ennen veroja) sekä 0,02 dollaria vuoden 2026 kolmannella vuosineljänneksellä myönnettyihin erityisiin pitkän aikavälin kasvuun sidottuihin osakepalkkioihin liittyviä palkitsemiskuluja (14 miljoonaa dollaria ennen veroja). Näitä eriä tasoittivat osittain 0,37 dollarin kertaluonteiset verotusoikaisut. Yritysostoihin liittyviin eriin sisältyvät kolmen kuukauden jaksolla kirjattu 84 miljoonan dollarin varastojen käyvän arvon oikaisu ennen veroja sekä yhdeksän kuukauden jaksolla kirjatut 79 miljoonan dollarin transaktiokulut ja määräysvallan vaihtumiseen liittyvät maksut ennen veroja. Molemmat liittyvät Masimo Corporationin yritysostoon.

Koko vuoden ennustetta nostettu

Vuoden 2026 neljännellä vuosineljänneksellä Danaher odottaa ei-GAAP-lukujen mukaisen ydinliikevaihdon ilman hengitystietestauksen liikevaihtoa kasvavan edellisvuodesta 4,0–5,0 %, kun hengitystietestauksen liikevaihdon arvioidaan heikentävän kasvua noin 150 peruspisteellä. Tämän seurauksena ydinliikevaihdon kasvun odotetaan olevan noin 3,0 %. Oikaistun liikevoittomarginaalin ennustetaan olevan vuosineljänneksellä noin 29,5 %.

Koko vuoden 2026 oikaistun laimennetun osakekohtaisen nettotuloksen ennuste nostettiin 8,57–8,62 dollariin aiemmasta 8,45–8,60 dollarista. Segmenttien ydinmyynnin kasvun ennustetaan olevan bioteknologiassa yksinumeroisen prosentin keskivaiheilla sekä neljännellä neljänneksellä että koko vuonna, biotieteissä 4,0–5,0 % neljännellä neljänneksellä ja 3,0–4,0 % koko vuonna sekä diagnostiikassa hieman positiivinen neljännellä neljänneksellä ja suunnilleen ennallaan koko vuonna. Hengitystietestien myynnin ennustetaan olevan noin 400 miljoonaa dollaria neljännellä neljänneksellä ja noin 1,5 miljardia dollaria koko vuonna.

Muita ilmoitettuja oletuksia ovat valuuttakurssien vaikutus myyntiin: vaikutuksen ennustetaan olevan neljännellä neljänneksellä neutraali ja kasvattavan koko vuoden myyntiä 1,0 %, kun oletuksena ovat 25. syyskuuta 2026 voimassa olleet valuuttakurssit; yritysostoihin liittyvien aineettomien hyödykkeiden poistot ovat noin 500 miljoonaa dollaria neljännellä neljänneksellä ja 1,9 miljardia dollaria koko vuonna; konsernikulut ovat noin 90 miljoonaa dollaria neljännellä neljänneksellä ja 355 miljoonaa dollaria koko vuonna; nettokorkokulut ovat noin 120 miljoonaa dollaria neljännellä neljänneksellä ja 305 miljoonaa dollaria koko vuonna; efektiivinen verokanta on noin 17,0 % molemmilla ajanjaksoilla; ja oikaistujen laimennettujen osakkeiden keskimääräinen määrä on noin 707 miljoonaa neljännellä neljänneksellä ja 708 miljoonaa koko vuonna. Yhtiön mukaan se ei täsmäytä ennustettuja non-GAAP-tunnuslukuja niitä vastaaviin GAAP-tunnuslukuihin, koska muita osatekijöitä on vaikea ennustaa ja ne voivat vaikuttaa olennaisesti GAAP-tuloksiin. Tällaisia osatekijöitä ovat muun muassa valuuttakurssien vaikutus kannattavuuteen, tulevat yritysostot, myydyt tuotelinjat, yksittäiset verotusoikaisut, arvonalentumiset, sijoitusten voitot ja tappiot sekä oikeudenkäyntien lopputulokset.

Presidentti ja toimitusjohtaja Julie Sawyer Montgomery kertoi yhtiön saavuttaneen ”odotettua paremman liikevaihdon, tuloksen ja kassavirran kolmannella neljänneksellä”. Hän liitti oikaistun osakekohtaisen tuloksen kaksinumeroisen kasvun suhdanteiden paranemiseen loppumarkkinoilla sekä DBS:n vauhdittamaan toteutukseen. Sawyer Montgomery, joka viittasi siirtymiseensä toimitusjohtajan tehtävään, sanoi Danaherin mahdollisuutena olevan ”nousta biotieteiden ja diagnostiikan alan johtavaksi suunnannäyttäjäksi”.

Danaher ilmoitti järjestävänsä sijoittajille suunnatun puhelinkonferenssin 21. lokakuuta 2026 kello 8.00 itäistä aikaa. Verkkolähetys ja siihen liittyvä esitysmateriaali ovat saatavilla yhtiön verkkosivuston sijoittajaosiossa. Puhelinkonferenssin tallenne on kuunneltavissa 4. marraskuuta 2026 asti.