Resumen del fin de semana: Silvergate, SVB y Signature cerrados

El mercado cripto recibió un fuerte golpe tras el colapso de dos bancos regionales de EE. UU., Silicon Valley Bank (SVB) y Signature Bank, que siguió al derrumbe del banco centrado en cripto, Silvergate Bank.

Sin embargo, al iniciar una nueva semana, las cosas parecen estabilizarse. Los precios de las criptomonedas están recuperándose mientras las autoridades prometen proteger la economía estadounidense y reforzar la confianza del público en el sistema bancario del país.

¡Veamos qué ocurrió durante el pasado fin de semana!

Colapso del Silicon Valley Bank (SVB)

Silicon Valley Bank, un banco especializado en financiación de capital de riesgo, mayormente para la industria tecnológica, falló el viernes después de una masiva corrida de depósitos que le impidió mantenerse a flote. El evento generó ondas de choque en los sectores tecnológico y bancario.

SVB era el decimosexto banco más grande de Estados Unidos, y su quiebra fue la segunda mayor falla bancaria en la historia de EE. UU. y la primera de este tipo desde la recesión de 2008. En septiembre de 2008, Washington Mutual colapsó, con $307 mil millones en activos y $188 mil millones en depósitos. En comparación, SVB tenía $209 mil millones en activos y $175 mil millones en depósitos poco antes de declararse en bancarrota.

Fundado en 1983 en California, SVB fue uno de los mayores apoyos a la industria tecnológica y afirmaba haber bancarizado alrededor de la mitad de todas las startups estadounidenses respaldadas por capital de riesgo hasta 2021. Además de empresas tecnológicas, también atendía a compañías de medios y a un puñado de empresas cripto como Circle. De hecho, SVB tenía depósitos de más de 2 500 firmas de capital de riesgo.

Lo que ocurrió con SVB fue que los depósitos de sus clientes se dispararon durante la pandemia, pasando de $60 mil millones al final del primer trimestre de 2020 a aproximadamente $200 mil millones en 2022. Posteriormente, el banco invirtió esos fondos en instrumentos más seguros, como bonos.

Tras la recesión de 2008, EE. UU. disfrutó de una tasa de interés muy baja, lo que garantizaba préstamos de bajo costo, y los capitalistas de riesgo invirtieron una cantidad creciente de capital en startups. Esto, a su vez, benefició a bancos como SVB, ya que esas startups utilizaban sus cuentas para depósitos.

El escenario comenzó a cambiar el año pasado, cuando la Reserva Federal de EE. UU. empezó a subir las tasas de interés, pasando del 0,25‑0,50 % en marzo de 2020 al 4,5‑4,75 %. El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho recientemente que la tasa podría llegar hasta el 5,75 %.

Las tasas de interés más altas redujeron los rendimientos de los bonos y provocaron una financiación más lenta de las startups, disminuyendo el ritmo de depósitos en SVB.

El 8 de marzo, el banco anunció que, para proporcionar liquidez, vendió $21 mil millones en valores con una pérdida de $1,8 mil millones y también planea vender $2,2 mil millones en acciones, lo que llevó a Moody’s a rebajar la calificación crediticia del banco. Ese mismo día, Founder’s Fund de Peter Thiel pidió a sus compañías de cartera retirar su dinero de SVB, seguidos por varios otros capitalistas de riesgo como Union Square Ventures y Coatue Management.

El 9 de marzo, los clientes intentaron retirar $42 mil millones del banco, equivalentes a una cuarta parte de los depósitos totales del banco. SVB no pudo atender una demanda tan alta en tan corto plazo. Las acciones del banco fueron suspendidas mientras intentaba deshacer sus posiciones.

Los reguladores intervinieron poco después y cerraron el banco. La Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) creó entonces un nuevo banco para gestionar todos los depósitos asegurados de SVB, programado para abrir el 13 de marzo.

Informes indican que el 93 % de los depósitos en SVB no estaban asegurados por la FDIC. La FDIC asegura depósitos solo hasta $250 mil. Sin embargo, los reguladores aseguraron que los depositantes tendrían acceso a “todo su dinero” a partir del lunes.

En una declaración conjunta, la FDIC, la Fed y el Departamento del Tesoro dijeron el domingo que el sistema bancario de EE. UU. sigue siendo sólido y “sobre una base firme”. La administración de Joe Biden anunció además que los contribuyentes no tendrán que asumir pérdidas relacionadas con la resolución de SVB.

Después de que los reguladores anunciaran el plan para apoyar a todos los depositantes de SVB y poner más capital a disposición de otros bancos, el mercado bursátil estadounidense subió la noche del domingo.

Por otro lado, HSBC anunció que compraría la unidad británica del banco por £1. Como parte del acuerdo, los depósitos de los clientes estarán protegidos desde el lunes temprano.

Después de Silvergate, el banco amigable con criptomonedas Signature Bank también cierra

Pero eso no fue todo. En otro golpe al sistema bancario, los reguladores estatales cerraron el Signature Bank, con sede en Nueva York, el domingo, marcando el tercer banco que cierra sus puertas en el transcurso de una semana. El cierre es el resultado de un efecto dominó que se ha extendido desde el colapso de SVB a otros prestamistas.

El banco reportó depósitos de $89,17 mil millones al 8 de marzo y tenía activos de aproximadamente $110,36 mil millones al 31 de diciembre. El colapso de Signature es el tercero más grande en la historia bancaria de EE. UU.

Al igual que con SVB, los reguladores anunciaron “una excepción de riesgo sistémico similar para Signature Bank” y aseguraron que “todos los depositantes de esta institución serán indemnizados”.

En una declaración el domingo, el presidente Joe Biden dijo que abordaría el sistema bancario de EE. UU. el lunes. También prometió responsabilizar a los culpables de los fracasos bancarios y continuar “los esfuerzos para fortalecer la supervisión y regulación de los bancos más grandes para que no nos encontremos en esta situación nuevamente”.

Para quienes no conocen Signature, era un banco amigable con cripto que ha atendido al sector desde 2018, pero comenzó a reducir sus operaciones tras el colapso del exchange cripto FTX. Sin embargo, al 8 de marzo todavía contaba con $16,5 mil millones en depósitos de clientes relacionados con criptomonedas.

La semana pasada, Silvergate Capital, un prestamista importante para la industria cripto, también liquidó sus operaciones y cerró su banco. Tanto Silvergate como SVB habían invertido en bonos del Tesoro de EE. UU., los cuales perdieron valor al incrementarse las tasas de la Fed. Como resultado, estos bancos se vieron obligados a vender esos bonos con pérdidas para mantener su posición de capital.

El cierre de los bancos afecta al cripto

El mercado cripto ha estado saliendo de un año volátil solo para ser golpeado por tres fallas bancarias: SVB, Silvergate y Signature Bank.

Signature Bank ganó notoriedad después de que FTX fallara a finales del año pasado, ya que tenía cuentas en el banco. Mientras que FTX era un cliente importante de Silvergate, Signature Bank dijo que los fondos de FTX representaban menos del 0,1 % de sus depósitos totales.

En diciembre, tras el colapso de FTX, Signature anunció que planeaba desinvertir hasta $10 mil millones de depósitos de clientes cripto para reducir esa proporción a alrededor del 15‑20 % de sus depósitos totales.

Tanto Signature como Silvergate permitieron pagos más rápidos a los clientes, apoyando la liquidez de los activos digitales.

Signature opera Signet, una red de pagos que permite a los clientes cripto realizar pagos en dólares en tiempo real, 24 / 7. Tras el cierre de la red rival SEN de Silvergate hace unos días, Signet se convirtió en la única opción para numerosos clientes cripto.

El mayor exchange cripto de EE. UU., Coinbase, integró Signature en octubre pasado para permitir a los clientes enviar fondos al instante. Coinbase también dijo el viernes que tenía $240 millones en saldos en el banco. Paxos Global informó que tenía $250 millones en Signature Bank. Mientras tanto, el prestamista cripto ahora en bancarrota BlockFi tiene $227 millones bloqueados en SVB.

El posible fracaso de Signet podría generar dificultades significativas para los usuarios que buscan entrar o salir rápidamente de los exchanges, lo que podría impactar drásticamente la liquidez del mercado de criptomonedas. Kaiko, una firma de investigación, ha informado que la conveniencia de operar transacciones Bitcoin‑USD y Bitcoin‑USDT ya ha disminuido entre un 35 % y un 45 % desde principios de marzo hasta el sábado.

El colapso de Signature probablemente amplificará este efecto. Sin embargo, están surgiendo algunas alternativas.

Las compañías de confianza cripto, que ya custodian los activos digitales de los clientes y mantienen relaciones con bancos, están considerando entrar al mercado con funcionalidades similares a SEN.

BCB Group es una de esas compañías que opera Blinc, una red de pagos similar a SEN para empresas cripto popular en Europa. Espera lanzar pronto en EE. UU. con tres o cuatro bancos, dijo Oliver von Landsberg‑Sadie, cofundador de BCB Group. BCB ha recibido más de 60 consultas y planea lanzar la función de Pago en Dólares para sus primeros seis clientes la próxima semana.

Circle, emisor de USDC, atrapado en la mira

El colapso de SVB también desencadenó un efecto dominó sobre las stablecoins durante el fin de semana. El gigante cripto Circle Internet Financial Corp., emisor de la segunda stablecoin más grande, USDC, reveló que tenía $3,3 mil millones en reservas en el banco. Estos fondos representaban aproximadamente el 8 % de las reservas de $40 mil millones de USDC. En su anuncio, Circle también señaló que no tenía exposición a Silvergate.

Tras el anuncio de Circle, Binance y Coinbase suspendieron los retiros de la stablecoin USDC.

“Circle está protegiendo actualmente a USDC de una falla cisne negro en el sistema bancario de EE. UU.”, dijo el director de estrategia de Circle, Dante Disparte, en Twitter. “Silicon Valley Bank es un banco crítico en la economía de EE. UU., y su fracaso —sin un plan de rescate federal— tendrá implicaciones más amplias para los negocios, la banca y los emprendedores.”

La noticia hizo que la stablecoin USDC de Circle cayera por debajo del objetivo de paridad 1‑a‑1 con el USD, provocando ondas de choque en los mercados.

USDC llegó a cotizar tan bajo como 86 centavos el sábado antes de que la compañía asegurara que las reservas de USDC estaban seguras y anunciara que había añadido a Cross River Bank como su nuevo socio bancario comercial. Al momento de escribir esto, USDC vuelve a cotizar a $0,99, según CoinGecko.

El CEO de Circle, Jeremy Allaire, tuiteó que la empresa ya no procesará la acuñación y el rescate de USDC a través de Signet y, en su lugar, dependerá de BNY Mellon para los asentamientos. BNY Mellon ya está proporcionando servicios de custodia para las reservas de la compañía.

“El 100 % de las reservas de USDC también están seguras y garantizadas, y completaremos nuestra transferencia del efectivo restante de SVB a BNY Mellon”, afirmó Allaire.

Además de ampliar su relación con BNY Mellon, Circle también depende del gigante gestor de activos BlackRock para gestionar las transacciones relacionadas con sus reservas de USDC.

El mercado cripto se recupera después del desplome del fin de semana

Durante el fin de semana, mientras el USDC de $40 mil millones de Circle empezaba a perder su paridad, el mercado cripto se preparó para una volatilidad significativa. Como resultado, Bitcoin cayó a casi $19 500, mientras ETH se desplomó hasta $1 370, y la capitalización total del mercado cripto perdió miles de millones de dólares al descender a alrededor de $958 mil millones.

La venta masiva de cripto se alineó con los mercados bursátiles de EE. UU., incluido el Nasdaq, que está dominado por tecnología.

En medio de esto, las tarifas de gas se dispararon mientras los inversores apresuraban la transferencia de sus fondos. La tarifa media de gas en Ethereum alcanzó aproximadamente 231 gwei, según Nansen.ai, frente al rango de 20‑40 gwei que se observaba el viernes anterior.

La tarifa promedio de transacción de Bitcoin también se disparó de $1,9 a principios de esta semana a $2,8 el 9 de marzo, mientras los traders buscaban proteger sus cripto, según YCharts.

Después del devastador 2022, el mercado cripto tuvo un comienzo verde en 2023, solo para que los bancos centrados en cripto colapsaran. Además, existen preocupaciones sobre el aumento de las tasas de interés, como indicó Powell, lo que puede afectar negativamente a los activos de riesgo como acciones y, particularmente, a las criptomonedas. El aumento de las tasas de interés durante el último año ya ha tenido un efecto amortiguador en el mercado cripto.

“Simplemente hay muy pocas razones para comprar bitcoin ahora, ya que el mercado está saturado de desarrollos negativos, no solo específicamente para la industria cripto, sino también para el mercado financiero en general”, dijo Yuya Hasegawa, analista de la firma cripto japonesa Bitbank, a CNBC.

Tras la acción de precios negativa de la última semana, los precios de los activos cripto subieron el lunes junto con un repunte en los futuros de acciones estadounidenses. Bitcoin superó los $24 000 y Ether se disparó a más de $1 635. Con estas ganancias, la capitalización total del mercado vuelve a superar el billón de dólares.

Mientras el mercado de valores está en verde y todo el mercado cripto disfruta de ganancias entre el 5 % y el 20 %, el dólar estadounidense cayó el lunes mientras las autoridades intervenían para limitar el impacto del colapso repentino de varios bancos.

Los participantes del mercado cripto creen que el entorno actual es positivo para Bitcoin, que fue creado en respuesta a la crisis de 2008. A medida que la gente pierde la confianza en los sistemas financieros tradicionales y busca alternativas para almacenar y transferir riqueza, las monedas descentralizadas alternativas como Bitcoin pueden ver un aumento en la demanda. Como tal, el colapso de los bancos podría conducir a una mayor adopción de criptomonedas como medio de pago e inversión.