Tokens de utilidad vs Tokens de seguridad: Diferencias clave explicadas

Como inversor responsable de criptomonedas, debes entender las diferencias entre los tokens de utilidad y security tokens. Estos tokens cumplen diferentes propósitos en el espacio cripto. Sus procesos difieren durante el comercio y la emisión. Estas diferencias hacen que los tokens de seguridad sean únicos respecto a sus contrapartes de utilidad.

¿Por qué son importantes los tokens de seguridad?

El mercado de ICO sigue expandiéndose. Según un informe de Business Insider, las empresas recaudaron más de 5.600 millones de dólares en 2017. Aunque esta cifra parece impresionante, la actividad de ICO en 2018 la superó. En mayo de 2018, el mercado de ICO se expandió a 6.300 millones de dólares. Este crecimiento récord y el creciente atractivo de los ICO hacen que esta estrategia única de crowdfunding sea una favorita entre las startups tecnológicas.

El crecimiento récord del sector ICO llevó a un mayor escrutinio por parte de reguladores como la Securities and Exchange Commission (SEC). La tarea de desarrollar regulaciones para el creciente mercado de ICO recae en esta organización, dependiendo de cómo se use el token. La SEC determinó que cuando un token representa propiedad, derechos de voto o otorga al titular una participación en las ganancias futuras, es un token de seguridad.

No siempre es tan fácil determinar si una moneda es un token de seguridad o de utilidad. En muchos casos, un token comienza como un token de seguridad durante una ICO pero luego evoluciona a un token de utilidad. Este escenario es el caso de la criptomoneda muy popular Ethereum (ETH ). En un discurso de junio de 2018, la SEC indicó que Ethereum operaba inicialmente como un token de seguridad, pero hoy es un token de utilidad.

Fundador de Ethereum Vitalik Buterin via Cryptovibes

Para complicar aún más las cosas, un token de utilidad como ETH puede tener tokens de seguridad emitidos en su plataforma. El protocolo ERC-20 de Ethereum es el protocolo de lanzamiento de tokens más popular en el espacio cripto. Los nuevos tokens emitidos en la plataforma son tokens de seguridad si no superan la “Prueba de Howey”.

¿Qué es la Prueba de Howey?

La “Prueba de Howey” es un breve cuestionario creado por la Corte Suprema para determinar si una transacción califica como un contrato de inversión. La prueba se hizo famosa durante el caso de la Corte Suprema de 1946 SEC V. Howey. El caso giró en torno a una empresa de jugo de naranja con sede en Howey, Florida, que ofreció grandes parcelas de su tierra a la venta a inversores con la intención de que los nuevos propietarios arrendaran la propiedad de nuevo al desarrollador de cítricos, quien continuaría desarrollando el área con los fondos recién adquiridos.

La SEC demandó a los acusados en esta transacción por violar las regulaciones de valores. La SEC determinó que, como los inversores aportaron fondos con la esperanza de obtener una ganancia de los esfuerzos de la granja de cítricos, el acuerdo era un contrato de inversión. Por lo tanto, el acuerdo está bajo las regulaciones de valores.

La Corte Suprema desarrolló una prueba simple para validar la teoría. La Prueba de Howey hace a los inversores cuatro preguntas clave. Estas preguntas pueden aplicarse a los tokens para determinar si son tokens de seguridad:

1. ¿Estás invirtiendo dinero?
2. ¿Esperas obtener ganancias de tu inversión?
3. ¿Estás invirtiendo en una empresa común?
4. ¿Obtendrás ganancias de los esfuerzos de un promotor o tercero?

Tokens de utilidad

Los tokens de utilidad cumplen una función dentro de una plataforma. En la mayoría de los casos, las empresas organizan ICOs para emitir tokens de utilidad. Estos tokens son esenciales para la funcionalidad de sus plataformas. Además, no otorgan a los titulares derechos sobre el desarrollo futuro o las ganancias de la empresa. Estos tokens se transfieren sin regulación, y cualquier empresa puede ofrecer tokens de utilidad sin cumplir con las regulaciones de la SEC. La naturaleza abierta de estos tokens los convirtió en una favorita entre inversores y startups.

Hoy, los tokens de utilidad se denominan más comúnmente como “activos digitales“.

Tokens de seguridad

Los tokens de seguridad operan de manera muy diferente y bajo requisitos distintos. Una empresa no puede simplemente organizar una oferta de token de seguridad (STO) sin cumplir condiciones específicas. Las empresas deben proporcionar a los inversores una gran cantidad de información, incluyendo la dirección real de la empresa, los nombres de todos los miembros del consejo y registros financieros abiertos. Estos requisitos protegen a los inversores de actividades fraudulentas.

Además de las regulaciones de la empresa, los inversores también deben cumplir estrictas normas de seguridad. Las empresas no pueden vender tokens de seguridad a personas anónimas. Deberás proporcionar y demostrar tu identidad al invertir en estos tokens. Las leyes de Conozca a su Cliente (KYC) y de Anti-Lavado de Dinero (AML) deben cumplirse al transferir tokens de seguridad entre propietarios.

Hoy, los tokens de seguridad se denominan comúnmente como valores digitales.

Seguridad adicional – Fondos de inversión adicionales

Aunque algunos inversores cripto tempranos ven los tokens de seguridad como una carga para el espacio crípto, muchos creen que estos tokens proporcionan un puente esencial entre los fondos de inversión tradicionales y el mercado crípto. Los analistas han pronosticado un aumento de firmas de inversión tradicionales que ingresen al espacio crípto.

Estas firmas requieren protección adicional debido a la naturaleza sustancial de sus inversiones. Los tokens de seguridad les brindan las protecciones que necesitan para evitar problemas financieros y legales futuros.

Tokens de utilidad vs tokens de seguridad

Ahora que comprendes mejor las diferencias entre estos tokens, estás listo para entender STOs y qué los hace diferentes de sus contrapartes ICO. Los tokens de seguridad juegan un papel importante y cada vez mayor en el espacio crípto. Deberías esperar que más plataformas ingresen al mercado crípto usando este tipo de token en los próximos años.