Activos digitales
El regulador de Singapur comparte nuevas reglas preliminares que exigen a los proveedores de DPT mantener activos en un fideicomiso estatutario
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La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) anunció el 3 de julio de 2023 nuevos requisitos para las empresas que prestan servicios de tokens de pago digitales (DPT). El anuncio preveía proteger los activos de los clientes mediante un fideicomiso establecido por ley antes de finalizar 2023. Las modificaciones normativas necesarias para aplicar los requisitos estaban entonces sometidas a consulta pública.
¿Por qué el cambio?
Según la MAS, la medida reduciría el riesgo de pérdida o uso indebido de los activos de los clientes y facilitaría su recuperación si un proveedor se volviera insolvente. La autoridad también anunció restricciones a la intermediación de los proveedores en préstamos y staking de DPT de sus clientes minoristas. Estas actividades podrían seguir ofreciéndose a inversores institucionales y acreditados; esa excepción se refería a los préstamos y al staking.
Consulta pública
Las propuestas seguían a una consulta pública de octubre de 2022 destinada a reforzar la protección de los inversores y la integridad del mercado de servicios DPT. Hubo amplio respaldo a separar los activos de los clientes de los del proveedor y mantenerlos en un fideicomiso, proteger el dinero de los clientes, realizar conciliaciones diarias de activos y llevar registros adecuados. También se propuso mantener en Singapur el acceso y los controles operativos sobre los DPT de los clientes.
La función de custodia debía ser operativamente independiente de otras unidades de negocio. Los clientes también debían recibir información clara sobre los riesgos de confiar sus activos al proveedor. En julio de 2023, la MAS pidió comentarios sobre los proyectos de modificación de las Payment Services Regulations y anunció futuras directrices para favorecer una aplicación uniforme.
La transparencia fue un tema central en las respuestas. Las obligaciones claras de información y gestión de activos de los clientes contribuyen a la rendición de cuentas de los proveedores y a que se tengan en cuenta los intereses de sus clientes.
La MAS seguiría adelante con la propuesta de restringir la intermediación en préstamos y staking de los tokens de clientes minoristas. Los proveedores podrían seguir ofreciendo estas actividades a inversores institucionales y acreditados. Las opiniones fueron diversas: algunos participantes apoyaban permitir la participación minorista con consentimiento e información suficiente sobre los riesgos, mientras que otros defendían una prohibición por su elevado riesgo y carácter especulativo.
La MAS indicó que seguiría la evolución del mercado y la comprensión del riesgo por los consumidores para mantener medidas equilibradas y apropiadas. Ese mismo día publicó un documento de consulta separado sobre prácticas de negociación desleales en los servicios DPT. El plazo para presentar comentarios sobre ambos conjuntos de propuestas terminaba el 3 de agosto de 2023.
Advertencias adicionales
La MAS subrayó que la regulación por sí sola no puede proteger a los consumidores de todas las pérdidas. La negociación de DPT conlleva riesgos muy elevados y tiene carácter especulativo.
Aunque la separación de activos y los requisitos de custodia reducen el riesgo de pérdida, la recuperación puede sufrir retrasos importantes si el proveedor es insolvente. La autoridad también advirtió contra operar con entidades no reguladas, incluidas las establecidas en el extranjero, por el riesgo de perder todos los activos.
Aprender de los fracasos ajenos
El colapso de FTX y otras crisis del sector de activos digitales entre 2021 y 2023 pusieron de manifiesto problemas en la gestión de activos de los clientes. La creciente adopción de criptomonedas y tokens digitales ha convertido la protección de los inversores en un asunto importante en todo el mundo.
Varias soluciones de finanzas descentralizadas, o DeFi, buscan reducir determinados riesgos de contraparte. Sin embargo, algunos usuarios seguirán eligiendo proveedores centralizados. Por ello son importantes los requisitos de protección de activos y de funcionamiento transparente y responsable. Pueden reforzar la confianza y favorecer un desarrollo más estable del sector, aunque no garantizan la ausencia de pérdidas en todas las circunstancias.
