Regulación en julio de 2022: Coinbase, reorganización de la CFTC y petición de prohibir Binance

Este repaso reúne noticias sobre regulación de activos digitales publicadas el 26 de julio de 2022: las informaciones sobre una investigación de Coinbase, la reorganización de la CFTC y la petición de Infrawatch PH para prohibir Binance en Filipinas. Los procedimientos y declaraciones se describen en su contexto de entonces, sin presentar la situación jurídica o las licencias actuales.

Informaciones sobre la investigación de la SEC a Coinbase

El 21 de julio de 2022, el Departamento de Justicia de Estados Unidos, DOJ, presentó cargos contra un antiguo director de producto de Coinbase, su hermano y un conocido por una presunta trama de operaciones basadas en información confidencial sobre nuevas incorporaciones de activos. Los cargos penales eran por fraude electrónico y conspiración, no por fraude de valores. Por separado, Bloomberg informó de una investigación de la SEC a Coinbase relacionada con activos que el regulador podía considerar valores no registrados. La noticia de una investigación no equivalía a una sentencia contra la empresa.

Coinbase no figuraba como acusada en ese procedimiento penal del DOJ. La crítica a la SEC por regular mediante actuaciones de cumplimiento reflejaba la opinión del autor y de quienes cuestionaban su enfoque. La comisionada de la CFTC Caroline Pham también criticó ese planteamiento en SEC v. Wahi. Eso no constituía una resolución que declarase ilegal la actuación de la SEC.

Fuente: Twitter @CarolineDPham

Coinbase había sido conocida por su lentitud y cautela al incorporar activos. Según la empresa, la SEC había revisado su proceso de evaluación antes de ampliarse la oferta. Revisar ese procedimiento no equivalía a aprobar cada token ni a determinar que todos los activos negociados quedaban fuera de la categoría de valores.

Paul Grewal, director jurídico de Coinbase, respondió mediante una declaración contraria a la posición de la SEC. Lo siguiente resume sus argumentos, sin presentarlos como una conclusión jurídica aceptada por ambas partes.

Grewal sostuvo que Coinbase había colaborado en la investigación del presunto uso indebido de información por su antiguo empleado. A su juicio, la SEC había acudido directamente a los tribunales sin dialogar antes sobre siete activos disponibles en la plataforma. Argumentó que Estados Unidos necesitaba un marco claro y viable para los valores digitales y que las actuaciones aisladas podían ampliar la jurisdicción de la SEC a activos que Coinbase no consideraba valores.

El debate sobre el marco de los activos digitales precedía a julio de 2022. La industria, algunos responsables reguladores y la orden ejecutiva de la Administración Biden de marzo de 2022 habían defendido un enfoque más coordinado. Pedir nuevas reglas no significaba que las leyes existentes dejaran de aplicarse. Las críticas a la SEC formaban parte de aquella discusión política.

Reestructuración de la CFTC

El 25 de julio de 2022, el presidente de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos, CFTC, anunció una reestructuración con el objetivo de apoyar una innovación responsable en tecnología financiera.

En su discurso, el presidente Rostin Behnam explicó que los activos digitales en Estados Unidos no estaban sujetos a un único marco regulador integral. Comparó el reparto de supervisión entre la CFTC, otras agencias federales y los reguladores estatales con una manta de retazos cuyas carencias se hacían más evidentes cuando el mercado sufría tensiones.

También explicó que las divisiones de política de la CFTC estudiaban cómo utilizar sus competencias existentes para aportar protecciones regulatorias al mercado de activos digitales.

LabCFTC pasaría a ser la Oficina de Innovación Tecnológica, OTI, con un modelo operativo actualizado. Según Behnam, apoyaría la incorporación de innovación y tecnología a la supervisión y a las funciones principales de la CFTC, ayudaría a las divisiones operativas y contribuiría a la coordinación nacional e internacional.

La reorganización reforzaba la capacidad interna de la CFTC en materia tecnológica. Crear OTI no aprobaba por sí mismo una ley ni otorgaba competencias generales sobre todos los mercados de criptoactivos. La comparación según la cual la CFTC actuaba mientras la SEC se negaba a elaborar normas era una valoración editorial, no una descripción neutral de toda la labor de ambos organismos.

Infrawatch PH pide prohibir Binance

En Filipinas, Infrawatch PH pidió a la Comisión de Valores y Bolsa local que actuara contra Binance. Solicitar una investigación no confirma por sí mismo que, en la fecha de este artículo, existiera una investigación formal o una resolución sobre infracciones.
Según la denuncia de la que se informó entonces, el grupo de análisis de políticas Infrawatch PH acusaba a Binance de operar en Filipinas sin el registro o las licencias necesarios. También cuestionaba la oferta de los siguientes productos sin las autorizaciones que consideraba exigibles. Eran alegaciones del denunciante, no conclusiones jurídicas de este artículo.

• Operaciones al contado
• Operaciones con margen
• Contratos de futuros
• Opciones
• Préstamos cripto
• Operaciones P2P

La denuncia también aludía a restricciones impuestas a Binance en distintos países y la vinculaba al colapso de LUNA y UST. Las restricciones variaban según la jurisdicción, y la información presentada aquí no demostraba la responsabilidad de Binance en aquel colapso.

Terry Ridon, coordinador de Infrawatch PH, criticó a la empresa. En síntesis, sostenía que millones de usuarios filipinos de Binance afrontaban riesgos financieros y carecían de vías suficientes de reclamación, mientras la empresa aprovechaba el mercado sin una rendición de cuentas adecuada. Era la valoración de Ridon, no un hecho establecido por este artículo.

En aquel momento se informaba de que Binance trabajaba con los reguladores para conseguir las licencias necesarias. Intentar obtener una autorización no demostraba que ya se hubiera concedido. El cierre, las multas y una prohibición permanente eran resultados que solicitaba Infrawatch PH, no consecuencias ya decididas en julio de 2022.