Las stablecoins están superando la era de criptomonedas centrada en el trading

El mercado cripto ha perdido $2 billones desde octubre pasado. Sin embargo, durante el mismo período, el número combinado de poseedores de USDT y USDC creció más del 14% hasta 240 millones. 

Lo que esencialmente ocurrió es que los precios colapsaron, la presión política se intensificó y la guerra sacudió el mercado, sin embargo la base de usuarios de los activos más prácticos de cripto siguió expandiéndose.

Y a pesar de eso, todavía hablamos de adopción como si subiera y bajara con Bitcoin, lo cual es un argumento que en cierta medida tenía sentido cuando cripto solo se utilizaba como un activo especulativo. Pero ahora, cuando la posesión de stablecoins sigue creciendo incluso mientras el mercado más amplio pierde billones en valor, ese argumento ya no es viable. 

Las criptomonedas siguen usando la medida equivocada de adopción

El problema es que las criptomonedas todavía miden la adopción mediante los mismos números que utilizan para medir un mercado. Observamos precios, capitalización de mercado, volumen de transacciones y crecimiento de carteras, y luego tratamos cada aumento como prueba de que la industria avanza.

Esas cifras son útiles, pero mayormente nos indican cuánto capital ingresó al sistema y a dónde se desplazó. Un bot que mueve liquidez entre protocolos puede parecer casi idéntico a un pago real en un explorador de bloques.

Por eso, la siguiente etapa de adopción debe medirse mediante la repetición, no solo a través del volumen bruto. Facturas regulares, nóminas y pagos a comerciantes demuestran que las stablecoins se están convirtiendo en parte del modo en que personas y empresas operan. Eso es una señal de adopción mucho más fuerte que el dinero que se mueve en cadena una vez y nunca regresa.

La adopción ya no debería depender del próximo rally

Una vez que dejemos de tratar el precio como la medida principal de adopción, la siguiente pregunta es qué puede mantener a la gente usando cripto cuando no hay un rally que perseguir. 

En mi opinión, los pagos cotidianos son el caso de uso más fuerte.

Un mercado a la baja puede reducir el apetito por operar, pero no reduce la necesidad de mover dinero. Las empresas siguen teniendo obligaciones, la gente sigue necesitando recibir pagos, y las transferencias transfronterizas aún deben llegar.

Esa forma de demanda más duradera ya se está mostrando en la actividad transfronteriza. Las transferencias brutas de stablecoins aumentaron de un estimado de $12 mil millones en el primer trimestre de 2020 a $316 mil millones en el primer trimestre de 2025. 

Las stablecoins todavía representan una pequeña parte de los pagos globales, pero ese crecimiento muestra cuán rápido la gente adopta nuevas vías de pago cuando los sistemas existentes son lentos, costosos o difíciles de acceder.

El Banco Mundial estima que enviar una remesa aún cuesta en promedio el 6,36% del monto transferido. Para alguien que envía dinero a casa cada mes, esas tarifas reducen cada pago y se acumulan significativamente con el tiempo.

Así que, la oportunidad ahora es construir una infraestructura regulada que pueda mover valor estable a través de fronteras, conectarlo con vías de pago locales y liquidar transacciones fuera del horario bancario.

Si la industria logra esa capa correctamente, la gente usará stablecoins porque resuelven una necesidad financiera recurrente, no porque esperen que el mercado suba. Eso le daría a cripto una forma de adopción que puede continuar a través de cada ciclo de mercado.

La adopción comienza donde el sistema financiero tradicional falla

La adopción de stablecoins es fácil para quienes tienen más razones para buscar una alternativa. Alguien con transferencias bancarias instantáneas, tarjetas asequibles y una moneda local estable tiene pocas razones para cambiar la forma en que mueve dinero. 

El incentivo se vuelve mucho más fuerte cuando recibir un pago internacional lleva días, convertirlo cuesta demasiado o el acceso a dólares depende de un sistema bancario poco fiable.

Ya puedes ver ese patrón en los datos. El FMI descubrió que los flujos brutos alcanzaron participaciones de dos dígitos del PIB anual en Ucrania, Vietnam y Bielorrusia. 

Los países con instituciones políticas y financieras más débiles, o con acceso limitado a activos basados en dólares, generalmente recibieron más entradas de stablecoins. Los datos también relacionaron gran parte de esa actividad con el comercio y las remesas.

Por eso la adopción tiende a comenzar donde la necesidad es más fuerte, ya que la gente suele cambiar sus hábitos financieros solo cuando una nueva opción les brinda una ventaja práctica clara.

Pero los mercados emergentes no deben tratarse como un nicho separado de stablecoins. La misma infraestructura puede ayudar a exportadores, trabajadores remotos y empresas que mueven dinero regularmente entre países. 

No habrá un único momento en que las stablecoins se vuelvan globales. La adopción se difundirá a medida que cada mercado encuentre una razón práctica para utilizarlas.

El mejor pago con stablecoin apenas se sentirá como cripto

La industria ralentizará este cambio si espera que cada nuevo usuario se sienta cómodo con carteras, redes, tarifas de gas y conversiones de tokens. 

La mayoría de la gente no quiere entender la infraestructura detrás de un pago. Todo lo que quieren es ingresar un monto, elegir un destinatario y saber que la moneda correcta llegará.

Las principales compañías de pagos ya están construyendo en torno a esa realidad. La integración de Stripe con Shopify permite a comerciantes en 34 países aceptar USDC, mientras Stripe lo convierte y deposita la moneda local en sus cuentas bancarias por defecto. 

Visa también ahora apoya la liquidación de USDC para instituciones estadounidenses, con un volumen anualizado superior a $3.5 mil millones, aunque los consumidores siguen pagando exactamente como lo harían con cualquier otra tarjeta.

Ambos modelos conservan las partes útiles de la infraestructura de stablecoins bajo productos que la gente ya entiende. El cliente no necesita saber cómo se liquida el pago, y el comerciante no tiene que poseer cripto ni reconstruir su contabilidad alrededor de ella.

Mover dinero es solo la mitad del trabajo

Una transferencia de stablecoin puede liquidarse en segundos, pero eso no la convierte automáticamente en una buena opción de pago para empresas y el público en general.

Las empresas aún necesitan que los fondos lleguen en moneda local, con registros claros, tarifas predecibles y un proceso que se ajuste a las normas de cumplimiento locales. Las personas necesitan recibir y gastar el dinero sin pasar por un intercambio o averiguar qué red manejó la transferencia.

La mayor parte del trabajo restante ocurre alrededor de la blockchain. Los bancos, redes de tarjetas, carteras y proveedores de pago aún necesitan conectar la liquidación onchain con las cuentas y métodos de pago que la gente ya usa. 

Las stablecoins se convertirán en una opción de pago ampliamente utilizada una vez que esos pasos adicionales desaparezcan en el fondo y la experiencia comience a asemejarse a la de los productos financieros que la gente ya conoce.