La interoperabilidad comienza con blockchain y termina con TradFi

Aunque la interoperabilidad se considera un objetivo principal dentro de las criptomonedas y las finanzas descentralizadas (DeFi), muchas soluciones prometedoras en realidad no mejoran el ecosistema. De hecho, contribuyen a segregar aún más la liquidez de la industria en un número cada vez mayor de protocolos y puentes cross-chain.

Sin embargo, la industria ha madurado y se ha estabilizado a pesar de las preocupaciones sobre la falta de estándares intra‑cadena para la transferencia de activos y la comunicación de datos. El crecimiento del sector de activos digitales ha llevado al mundo a reconocer finalmente estos activos —en particular stablecoins, activos del mundo real tokenizados (RWA) y Bitcoin— como reservas de valor legítimas.

Esta legitimidad reciente, junto con el creciente interés entre minorista e institucional inversores no elimina la necesidad de una verdadera interoperabilidad de blockchain. Sin embargo, a medida que las criptomonedas ganan impulso en los círculos convencionales, quizás exista una necesidad más urgente: interoperabilidad entre criptomonedas y monedas fiduciarias. 

¿Por qué es difícil conectar activos digitales y fiat?

No es un secreto que los sistemas financieros tradicionales y los activos digitales están fundamentalmente en desacuerdo. Aun así, más allá de sus incompatibilidades ideológicas, la interoperabilidad entre sistemas cripto y fiat es un desafío debido a barreras técnicas, regulatorias y sistémicas.

Las blockchains están inherentemente aisladas por diseño, con la seguridad construida y mantenida dentro de sus propios ecosistemas. Carecen de mecanismos nativos para comunicarse entre sí o con los sistemas de finanzas tradicionales (TradFi), como una cuenta bancaria. Superar esta brecha requiere protocolos de interoperabilidad sofisticados que aborden tanto las lagunas técnicas como operativas.

Además, activos digitales dependen de métodos descentralizados para registrar datos y validar y ejecutar transacciones y pagos, mientras que los sistemas fiat operan en redes centralizadas gestionadas por bancos y proveedores de crédito como Visa. Estas enormes diferencias hacen que la integración sea compleja, requiriendo capas de traducción capaces de soportar diferentes mecanismos de consenso y formatos de datos. A pesar de que los proyectos cripto y DeFi ahora están más dispuestos a implementar procesos regulatorios básicos, los procesadores de pagos que manejan tanto fiat como activos digitales suelen requerir múltiples licencias que varían según la jurisdicción. 

Las preocupaciones sobre la escalabilidad y la falta de estandarización entre blockchains añaden complejidad a cualquier intento de integrar los dos sistemas financieros. Tal vez la principal barrera sea la liquidez fragmentada. Tanto en TradFi como en cripto, se necesita liquidez en cada paso del proceso de transacción o pago; sin ella, las transacciones se ralentizan. Esta dependencia de la liquidez ha invitado a entidades centralizadas a explotar la demanda de rampas de entrada fiat y ha introducido procesos agotadores que podrían obstaculizar la expansión de los activos digitales.

Problemas con las pasarelas cripto-fiat

Desafortunadamente, las pasarelas actuales de fiat a cripto —al igual que los puentes cross-chain— están lejos de ser ideales. Estas pasarelas, que van desde intercambios centralizados hasta mercados peer‑to‑peer, facilitan transacciones entre ecosistemas, pero están limitadas por una accesibilidad reducida, altas comisiones de transacción y riesgos de seguridad como la necesidad de contrapartes comerciales de confianza. También padecen una cobertura limitada, ya que la mayoría solo admite un pequeño subconjunto de los activos disponibles. Y a pesar de los diferentes niveles de liquidez, estas plataformas aún pueden sufrir tiempos de procesamiento prolongados.

Además, estas plataformas suelen ofrecer opciones limitadas de pago y moneda, degradando aún más la experiencia del usuario, especialmente para los nuevos adoptantes. Las alternativas descentralizadas serían un ideal realista, pero son escasas y no podrían competir inmediatamente con la liquidez de los principales intercambios centralizados como Coinbase.

Aunque cierto grado de centralización es inevitable, incluso para plataformas nativas de cripto, ninguna de las soluciones existentes ofrece una alternativa verdaderamente escalable que elimine la necesidad de intermediarios. Además, ninguna aborda los diferentes stacks tecnológicos y ecosistemas que dejan a empresas e individuos dependientes de procesos de intermediarios inconvenientes para convertir entre monedas tradicionales y digitales. En última instancia, el usuario paga una prima por esta experiencia insatisfactoria de intermediación.

Superando los obstáculos

Aunque establecer estándares unificados para la comunicación y transferencias intra‑blockchain es importante, la adopción masiva depende de transferencias sin fricciones entre blockchains y la infraestructura TradFi. Esta necesidad se está convirtiendo rápidamente en esencial para empresas, instituciones e individuos, ya que la integración cripto‑fiat es crucial para transacciones transfronterizas, pagos empresariales y la compra de productos cotidianos. Esta demanda podría multiplicarse en los próximos años a medida que la adopción sigue creciendo y la expectativa de leyes más concretas y favorables a los activos digitales entra en vigor en EE. UU.

Resolver este problema de manera eficiente solo se puede lograr mediante la eliminación de intermediarios, lo cual es posible mediante sistemas distribuidos. Por ejemplo, los pools de liquidez descentralizados, donde los proveedores de liquidez son compensados adecuadamente, garantizarían fondos disponibles en múltiples ecosistemas sin cuellos de botella ni complicaciones. Operar fuentes de liquidez a través de múltiples cadenas y sistemas bancarios tradicionales podría permitir una verdadera interoperabilidad financiera junto con soporte fiat.

Un sistema descentralizado de gestión de liquidez por sí solo no es suficiente, pero es un buen comienzo. La innovación es imprescindible para garantizar la compatibilidad tecnológica entre ecosistemas descentralizados y sistemas financieros. Esto se puede lograr desarrollando asociaciones con instituciones financieras, soluciones fintech y procesadores de pagos. Proveer APIs para la integración directa entre los rieles fiat y cripto elimina la necesidad de intermediarios riesgosos mientras ofrece una solución potencial para conectar monedas tradicionales con cripto.

A medida que la economía global se vuelve más digital, la necesidad de pagos cripto‑fiat eficientes aumentará. Resolver la interoperabilidad de blockchain es crucial para derribar las barreras de liquidez y fomentar la innovación, tanto en los ecosistemas financieros tradicionales como digitales.

Sin embargo, conectar el entorno blockchain con el mundo financiero más amplio sentaría las bases para un panorama financiero más eficiente y accesible. Lo único que se requiere es la disposición para la colaboración TradFi‑cripto junto con un poco de ingenio.