La compra institucional evitará un invierno cripto – Thought Leaders

Por: Anton Chashchin, Managing Partner at Bitfrost:

El ánimo entre los entusiastas de las criptomonedas ha recibido un golpe recientemente.

Los mercados cripto fueron golpeados duramente en enero y muchos inversores pueden estar experimentando déjà vu del invierno cripto de 2018 que siguió al boom de 2017.

Pero no hemos entrado en un invierno cripto. El mercado es completamente diferente al de 2018. Mientras que 2017 estuvo impulsado en gran medida por inversores minoristas más volátiles, el último auge ha sido causado por una afluencia de instituciones, y ellas están comprometidas a largo plazo.

Una investigación de Fidelity ha demostrado que el 52 % de las instituciones financieras ya invierten en criptomonedas y el 71 % espera comprar o invertir en activos digitales en el futuro. Muchas grandes empresas — e incluso algunos gobiernos — están ingresando al mercado, con fondos cripto viendo miles de millones de entradas a medida que las instituciones han entrado en escena.

Cada una de estas decisiones se ha tomado con cuidado, con evaluaciones de riesgo y reuniones de consejo precediendo cada compra. Al comprar y crear más escasez, estas instituciones están catalizando un ciclo positivo que contribuirá a una trayectoria de crecimiento saludable a pesar de la volatilidad.

Esta era institucional marca una etapa más madura para Bitcoin.

Factores de Atracción

Entonces, ¿por qué están las instituciones ingresando al mercado? En términos simples, hay tres razones clave.

Primero, las instituciones han notado el potencial en cripto y lo ven como una movida estratégica a largo plazo. Muchas instituciones tienen políticas de bloqueo o usarán Bitcoin como cobertura contra la creciente inflación global. Como tal, buscarán comprar el nivel de cripto que se ajuste a su apetito de riesgo.

Segundo, es asequible. Ya sea una firma pequeña o un fondo de un billón de dólares, si el objetivo de una institución es tener un 5, 10 o 20 % de su cartera convertido a cripto, cuenta con la liquidez para hacerlo.

Tercero, la adopción se auto-perpetúa. El comercio institucional genera volúmenes mayores, y los volúmenes mayores atraen nuevas instituciones. Al mismo tiempo, cualquier comportamiento de tenencia aumenta la escasez.

A medida que Bitcoin ha alcanzado máximos históricos, el interés entre entidades tradicionalmente conservadoras sigue creciendo.

Las motivaciones principales de las instituciones varían según lo que el comprador busca lograr. Pero mientras la inversión minorista suele ser especulativa, las instituciones tienen más responsabilidad y su incursión en el espacio ha sido cuidadosamente considerada.

Primeros Compradores

Muchos están explorando cripto por primera vez y, por lo tanto, tienden a favorecer Bitcoin dada su popularidad, estatus y liquidez, lo que les ayuda a confiar en el activo.

Sus incursiones en cripto no son necesariamente porque se hayan enamorado de Bitcoin, sino más bien porque se han desilusionado con las tarifas excesivas y los servicios obsoletos de los bancos tradicionales. Algunos lo abordan con una mentalidad adversa al riesgo — trabajando solo con países con licencias. Otros optan por un enfoque de mayor riesgo y mayor retorno.

En muchos casos, sin embargo, el objetivo principal de la institución es aprender. Aunque puede que no confíen plenamente en cripto, a menudo es un proyecto piloto en lugar de ser central en su estrategia o un esquema de enriquecimiento rápido. Quieren saber qué beneficios podrían extraer del uso de criptomonedas. Para ello, sus directores financieros, contadores, abogados y gerentes deben aprender a facturar, enviar, recibir, intercambiar y tributar criptomonedas.

Gestores de Fondos

Estos se encuentran entre los compradores de cripto más conocidos, con muchos creando equipos especializados para integrar activos cripto en su cartera. La escasez de Bitcoin y su trayectoria de crecimiento se alinean bien con sus propios planes de expansión.

En lugar de desanimarse por el bombo, los fondos del lado de compra lo están adoptando para atraer a más inversores, típicamente incorporando los activos más modernos y de mejor rendimiento a su cartera. En consecuencia, su estrategia está bastante centrada en relaciones públicas.

Con más inversores a bordo, pueden comprar más Bitcoin y así obtener más comisiones. El ejemplo más famoso de un fondo que vende valores como acciones de un fondo que tiene activos cripto en su balance es Grayscale Bitcoin Trust en EE. UU., pero existen decenas de fondos similares operando en toda Europa.

Fideicomisos y Patrimonios

A medida que cripto se ha vuelto cada vez más convencional, la demografía mayor está gradualmente interesándose en cosechar los beneficios, atrayendo a su vez vehículos de inversión establecidos.

Algunos de la demografía mayor no saben cómo invertir en cripto y, por lo tanto, solicitan a sus planificadores patrimoniales que incorporen activos cripto en sus fideicomisos en su nombre. Hoy, cada vez más fideicomisos están convirtiendo partes de sus tenencias en Bitcoin. Esta demanda significa que la experiencia en cripto es una parte cada vez más competitiva de los servicios de muchos planificadores patrimoniales.

Los fideicomisos también se utilizan para los inversores cripto más experimentados. Por ejemplo, un fideicomiso puede usarse para la eficiencia fiscal. Transferir Bitcoin a un fideicomiso no es gravable. Esto permite a los beneficiarios reducir los impuestos sobre sus ganancias de capital mientras también atrae a más inversores tradicionales.

Además, los fideicomisos proporcionan anonimato. Muchos inversores están preocupados por la falta de anonimato que Bitcoin brinda tras las nuevas regulaciones KYC/AML. Significa que cualquiera podría descubrir fácilmente dónde una persona está gastando su cripto. Los fideicomisos en vida ofrecen un nivel adicional de privacidad al atribuir la propiedad del activo al fiduciario en lugar del propietario.

Oficinas Familiares

Con los millennials conocedores de cripto ascendiendo en las filas, las oficinas familiares de estilo institucional están explorando cada vez más Bitcoin.

Mientras que los fideicomisos tienen otras motivaciones, las oficinas familiares simplemente buscan maximizar los rendimientos. Para ellas, la atracción de Bitcoin es que es un activo protector, como el oro, debido a su escasez. Al asignar solo un 1 % a Bitcoin, una oficina puede esperar de forma segura un retorno del 1‑5 % sin riesgo significativo, lo cual es similar a los rendimientos de algunos activos que representan el 30 % de la cartera.

Y cuanto mejor rindan estas inversiones en Bitcoin comparado con el resto de la cartera, más invertirán las oficinas familiares. De hecho, Bitcoin se percibe cada vez más como superior al oro. Mientras que el oro tiene limitaciones del mundo real, Bitcoin no está limitado y su potencial de crecimiento es teóricamente exponencial.

Estos argumentos, combinados con el panorama de inversión post‑COVID, han llevado a un aumento en las oficinas familiares que poseen Bitcoin.

Proveedores de Liquidez

Este segmento de compradores se aplica a cualquiera que ofrezca servicios de activos digitales. Ya sea una fintech, un fondo o un intercambio, necesitas comprar activos digitales para venderlos.

En el comercio de BTC/USD, se necesitan tanto el activo base como el cotizado en el intercambio. Y a medida que las operaciones se escalan, se requiere más.

Empresas como esta son muy susceptibles a oportunidades de mercado. Mientras que muchas cerraron sus mesas de negociación cripto en 2019 por la falta de volúmenes bajos de negociación, 2022 vio a muchas reabrir nuevamente para el negocio.

A medida que emergen más startups de liquidez, la liquidez inicial se volverá cada vez más esencial, y lo mismo ocurrirá con los socios de liquidez. Y a medida que la liquidez mejora en el mercado, atraerá a más instituciones a ingresar al mercado.

Un Ciclo de Crecimiento

El creciente nivel de adopción institucional actúa como un ciclo de positividad para la industria. Más instituciones en el mercado fomentan la competencia y productos sofisticados, así como iniciativas regulatorias, lo que evidencia un mercado estable y en maduración.

En última instancia, una mayor participación institucional crea estabilidad, lo que conduce a más inversión institucional: un ciclo continuo de aceptación, adopción e innovación que está impulsando el despegue de las criptomonedas.