Sostenibilidad
GreenDot compra el 50% de Valorie, matriz de Léko, por un pago inicial de 4 millones de euros
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Agilyx anunció el 5 de noviembre de 2026 que su sociedad holding GreenDot, de la que posee la mayoría, había completado la adquisición del 50 % de Valorie SAS, la sociedad holding propietaria de las empresas francesas de cumplimiento normativo en materia de envases Léko y Léko Pro, por un pago inicial de 4 millones de euros. La contraprestación adicional está vinculada al crecimiento de los ingresos de Léko.
Valorie posee el 100 % de ambas empresas. GreenDot compartirá la propiedad y el control conjuntos con la empresa alemana de servicios medioambientales Reclay International, mientras que Laurent Auguste, director ejecutivo de GreenDot, pasará a ser presidente del consejo de Valorie. Léko ya había descrito la entrada de GreenDot en su capital con una participación del 50 %, junto a Reclay, accionista de larga trayectoria, en un comunicado del 22 de septiembre de 2026; el nuevo anuncio confirma que la operación se completó el 5 de noviembre y revela sus condiciones económicas.
Los hitos de ingresos determinan el precio final
El pago inicial se fijó para el cierre de la operación y se financiará con efectivo de GreenDot. Agilyx no tendrá que desembolsar efectivo ni emitirá acciones, y Léko no se consolidará en las cuentas de GreenDot.
Dos posibles pagos por hitos están vinculados a que Léko alcance ingresos de 100 millones y 150 millones de euros. Quedarán anulados si las restricciones regulatorias impiden obtener las sinergias previstas. Agilyx calcula que la contraprestación total, incluidos los pagos por hitos, equivaldrá aproximadamente a entre dos y tres veces la mejora anual proyectada del EBITDA de GreenDot, con un límite de tres veces el pago inicial.
Léko es una de las dos organizaciones sin ánimo de lucro aprobadas por el Estado en Francia para la responsabilidad ampliada del productor (RAP) en materia de envases domésticos. Las marcas le pagan cuotas de RAP para financiar la recogida, la clasificación y el reciclaje municipales. Desde que inició sus actividades en 2020, la empresa ha crecido rápidamente: la presentación de la operación de Agilyx indica que los ingresos por cuotas de RAP fueron de 23,6 millones de euros en 2023, 34,5 millones en 2024 y 42,1 millones en 2025.
La presentación describe a Léko como la única alternativa a Citeo en el mercado francés. Léko Pro es uno de los tres sistemas autorizados para la RAP de envases comerciales e industriales a partir de 2027.
El suministro de materia prima para el reciclaje es clave para la estrategia
GreenDot espera que Léko le proporcione acceso preferente a una mayor cantidad de material y de mayor calidad para sus operaciones de reciclaje mecánico, lo que respaldaría el crecimiento previsto en el marco del Reglamento de la UE sobre envases y residuos de envases. Así, se conecta una organización que recauda cuotas de reciclaje con una plataforma de reciclaje que busca materia prima plástica.
Las empresas también pueden ofrecer a las marcas servicios combinados de cumplimiento de la RAP en Alemania y Francia, acceso al servicio de representante autorizado de GreenDot y acceso al software de inteligencia artificial que GreenDot está desarrollando con osapiens. Por separado, Léko utilizará los sistemas informáticos, las herramientas digitales y los equipos de gestión de cuentas de GreenDot; la dirección prevé que los costos disminuyan en Francia y Alemania a medida que crezca Léko.
Agilyx señala que el contexto es un importante déficit de reciclaje. Francia genera aproximadamente 4,5 millones de toneladas de residuos plásticos al año; en 2024, su tasa de reciclaje de envases de plástico fue del 27 %, la tercera más baja de la UE, frente a una media de la UE del 42 %. Francia también paga a la UE aproximadamente 1.600 millones de euros al año en relación con los residuos de envases de plástico no reciclados.
GreenDot declara que su objetivo es hacer crecer Léko hasta alcanzar una cuota del 10 % del mercado francés de reciclaje de envases domésticos. La adquisición otorga a GreenDot el control conjunto de una empresa de RAP en expansión sin exigir efectivo ni acciones a Agilyx; el costo final y el valor estratégico dependerán de que Léko alcance los hitos de ingresos y de que la regulación permita obtener las sinergias previstas en materia de suministro de materia prima, cumplimiento normativo y costos.
