El beneficio neto de Freeport-McMoRan en el tercer trimestre sube a 1.200 millones de dólares, frente a 674 millones

Freeport-McMoRan (FCX ) presentó el 27 de octubre de 2026 sus resultados del tercer trimestre y de los nueve primeros meses de 2026. El beneficio neto atribuible a las acciones ordinarias fue de 1.200 millones de dólares, o 0,81 dólares por acción, frente a 674 millones de dólares, o 0,46 dólares por acción, en el tercer trimestre de 2025. Los ingresos sumaron 7.546 millones de dólares, frente a los 6.972 millones del año anterior, mientras que el precio medio realizado del cobre de la compañía subió de 4,68 a 6,54 dólares por libra.

El beneficio neto ajustado atribuible a las acciones ordinarias, una medida no conforme a los PCGA, fue de 1.300 millones de dólares, o 0,88 dólares por acción, tras excluir cargos netos después de impuestos de 101 millones de dólares, o 0,07 dólares por acción, principalmente por costos de instalaciones inactivas y restauración relacionados con el incidente externo de irrupción repentina de lodo ocurrido en septiembre de 2025 en PT Freeport Indonesia. El beneficio operativo fue de 2.353 millones de dólares, frente a 1.972 millones en el trimestre del año anterior, y el flujo de efectivo de las operaciones sumó 1.981 millones de dólares, netos de 400 millones de dólares utilizados para capital de trabajo y otros fines, frente a 1.689 millones. Los gastos de capital ascendieron a 1.159 millones de dólares, incluidos 700 millones para grandes proyectos mineros, frente a 1.056 millones.

En los nueve primeros meses de 2026, los ingresos sumaron 20.809 millones de dólares, frente a 20.282 millones en el mismo período de 2025. El beneficio neto atribuible a las acciones ordinarias fue de 3.039 millones de dólares, o 2,10 dólares por acción, frente a 1.798 millones, o 1,24 dólares por acción; el período de 2026 incluyó una ganancia de 699 millones de dólares por el acuerdo del seguro relacionado con el incidente de irrupción repentina de lodo de PTFI. El flujo de efectivo de las operaciones fue de 5.524 millones de dólares, netos de 800 millones de dólares utilizados para capital de trabajo y otros fines, y los gastos de capital sumaron 3.236 millones de dólares.

La presidenta y directora ejecutiva, Kathleen Quirk, señaló en el comunicado de resultados: «El equipo de Freeport obtuvo sólidos resultados financieros en el tercer trimestre y alcanzó varios hitos importantes para generar valor y respaldar el crecimiento futuro». Quirk afirmó que la compañía avanzó de manera sostenida en la puesta en marcha gradual de Grasberg y en las iniciativas de lixiviación y tecnología de su negocio en América, y añadió que «los precios favorables de nuestros productos, en particular del cobre y el molibdeno, impulsaron sólidos márgenes y se tradujeron en gran medida en resultados finales».

Producción, precios y costos unitarios

La producción consolidada ascendió a 832 millones de libras de cobre, 234.000 onzas de oro y 22 millones de libras de molibdeno, frente a 912 millones de libras, 287.000 onzas y 22 millones de libras en el tercer trimestre de 2025. Las ventas consolidadas sumaron 749 millones de libras de cobre, 105.000 onzas de oro y 22 millones de libras de molibdeno, frente a 977 millones de libras, 336.000 onzas y 19 millones de libras el año anterior.

FCX señaló que la producción de cobre estuvo en línea con las expectativas: los resultados ligeramente mejores de Indonesia y Sudamérica compensaron la menor producción en Estados Unidos. También indicó que las ventas estuvieron en línea con su estimación de julio de 2026, de 750 millones de libras. La producción superó las ventas en aproximadamente un 11%, principalmente debido a las existencias en proceso de las operaciones de fundición en Indonesia. Las ventas de oro fueron inferiores a la estimación de julio de 2026, de 160.000 onzas, principalmente por el calendario de las ventas de oro refinado en Indonesia; alrededor de 60.000 onzas se aplazaron del tercer al cuarto trimestre de 2026.

Los precios medios realizados fueron de 6,54 dólares por libra de cobre, 4.273 dólares por onza de oro y 32,46 dólares por libra de molibdeno, frente a 4,68, 3.539 y 24,07 dólares, respectivamente, en el tercer trimestre de 2025.

Los costos netos de efectivo unitarios medios fueron de 2,07 dólares por libra de cobre, un 4% por encima de la estimación de julio de 2026, de 2,00 dólares por libra. FCX atribuyó esto principalmente a menores créditos por subproductos, como resultado del aplazamiento de las ventas de oro. La cifra fue de 1,40 dólares por libra en el tercer trimestre de 2025; la diferencia se debió principalmente a menores volúmenes de cobre y oro en PTFI y a mayores costos de producción, incluidos los de energía y otros insumos consumibles. Los costos de instalaciones inactivas, recuperación directa y restauración vinculados al incidente de irrupción repentina de lodo ascendieron a 244 millones de dólares en el trimestre y a 934 millones en los nueve primeros meses de 2026, y se excluyeron de los costos netos de efectivo unitarios.

Por división, las minas de cobre de Estados Unidos vendieron 333 millones de libras de cobre con costos netos de efectivo unitarios medios de 3,16 dólares por libra, frente a 339 millones de libras a 3,11 dólares el año anterior. FCX señaló que el aumento de la frecuencia de fenómenos meteorológicos extremos afectó negativamente las tasas de operación y la productividad de sus minas estadounidenses, cuyas tasas quedaron aproximadamente entre un 3% y un 5% por debajo de las expectativas, pese a haber sido un 10% superiores a las del tercer trimestre de 2025. Las operaciones de Sudamérica vendieron 263 millones de libras con costos netos de efectivo unitarios de 2,39 dólares por libra, frente a 278 millones de libras a 2,30 dólares. FCX mencionó mayores costos de participación de los empleados en las utilidades en Cerro Verde, de energía y otros insumos, así como de mantenimiento y contratistas en El Abra. En mayo de 2026, FCX aumentó su participación en Cerro Verde del 55,08% al 55,66%. Las minas de molibdeno Climax y Henderson de la compañía, en Colorado, produjeron 8 millones de libras en ambos terceros trimestres, con costos netos de efectivo unitarios de 20,04 dólares por libra, frente a 19,41 dólares.

Puesta en marcha gradual de Grasberg y proyectos de crecimiento

En Indonesia, PTFI vendió durante el trimestre 153 millones de libras de cobre y 98 mil onzas de oro, frente a 360 millones de libras y 332 mil onzas en el tercer trimestre de 2025. Además, registró créditos netos unitarios de efectivo de 0,84 dólares por libra de cobre, frente a 0,92 dólares; FCX atribuyó la disminución principalmente a los menores volúmenes de cobre y oro. En el tercer trimestre, el procesamiento en la planta promedió 141 mil toneladas métricas de mineral al día, el 67 % de la capacidad, incluidas 70 mil toneladas métricas diarias procedentes de la mina subterránea Grasberg Block Cave. PTFI sigue esperando alcanzar el 80 % de la capacidad a mediados de 2027 y acercarse a la capacidad plena para finales de 2027.

PTFI completó las labores de reparación y restauración necesarias para reanudar las operaciones en los bloques de producción 2 y 3, y comenzó las actividades iniciales de aumento de la producción a finales de marzo de 2026. Se espera que las mejoras del sistema de manejo de materiales del nivel de acarreo de Grasberg Block Cave estén terminadas a principios de 2027, y se prevé reanudar la producción del bloque de producción 1S para mediados de 2027. La fundición de PTFI reanudó sus operaciones a finales de agosto de 2026, y PT Smelting las reanudó a finales de 2025; la capacidad de fundición combinada es de hasta aproximadamente 800.000 toneladas métricas de cátodos al año.

PTFI está solicitando aclaraciones al gobierno de Indonesia sobre los procedimientos administrativos para exportar oro refinado, ya que la normativa vigente, que establece un arancel de exportación del 10 %, entra en conflicto con las condiciones de su permiso especial para actividades mineras (IUPK), que no exige el pago de aranceles por las exportaciones de oro refinado. En febrero de 2026, FCX y PTFI firmaron un memorando de entendimiento con el gobierno de Indonesia para prorrogar los derechos de explotación en el distrito minero de Grasberg más allá de su vencimiento actual, previsto para 2041, durante toda la vida útil de los recursos. En virtud del acuerdo, FCX mantendría una participación del 48,76 % en PTFI hasta 2041 y tendría aproximadamente el 37 % a partir de 2042. PTFI presentó en junio de 2026 su solicitud para prorrogar el IUPK.

Entre los proyectos de crecimiento orgánico, FCX prevé tomar en el cuarto trimestre de 2026 una decisión de inversión para más que duplicar la capacidad de concentración de su operación de Bagdad, en el noroeste de Arizona. Los estudios técnicos y económicos de la compañía indican que la ampliación podría aumentar la producción de cobre entre 200 y 250 millones de libras al año y la producción de molibdeno entre 10 y 12 millones de libras al año. Se estima que los costos de capital incrementales serán de aproximadamente 4.500 millones de dólares; la viabilidad económica del proyecto se sustenta en un precio incentivador del cobre de aproximadamente 4,00 dólares por libra y un período de construcción de tres a cuatro años. La vida útil de las reservas de Bagdad supera actualmente los 80 años. En El Abra, Chile, FCX avanza en los trámites de permisos para una ampliación que podría añadir más de 700 millones de libras de producción de cobre al año. En marzo de 2026 se presentó un estudio de impacto ambiental ante las autoridades reguladoras chilenas, y las estimaciones preliminares indican costos de capital de aproximadamente 7.500 millones de dólares, según estimaciones elaboradas en 2024; la viabilidad económica se sustenta en un precio incentivador del cobre inferior a 4,00 dólares por libra. FCX también avanza en estudios de prefactibilidad en el distrito de Safford/Lone Star y espera completar los estudios iniciales en 2027.

La producción incremental de cobre obtenida mediante iniciativas de lixiviación e innovación tecnológica alcanzó los 55 millones de libras en el tercer trimestre y los 156 millones de libras en los primeros nueve meses de 2026. FCX se propone aumentar la producción de estas iniciativas desde el ritmo actual de aproximadamente 220 millones de libras al año hasta 300 millones de libras en 2027. Se espera que dos aditivos personalizados desarrollados por la compañía se utilicen en varios acopios durante el primer semestre de 2027. En el distrito minero de Grasberg, los planes a largo plazo de PTFI contemplan aumentar progresivamente la producción del yacimiento Kucing Liar a partir de alrededor de 2030, hasta alcanzar una capacidad de diseño de aproximadamente 130.000 toneladas métricas de mineral al día. A plena capacidad operativa, la producción anual promedio sería de aproximadamente 750 millones de libras de cobre y 735 mil onzas de oro. Al 30 de septiembre de 2026, se habían desembolsado aproximadamente 1.600 millones de dólares para el desarrollo de Kucing Liar, y se estima que las inversiones de capital adicionales hasta 2033 ascenderán a aproximadamente 4.000 millones de dólares.

Al 30 de septiembre de 2026, el efectivo y los equivalentes de efectivo consolidados sumaban 4.300 millones de dólares, y la deuda consolidada ascendía a 9.400 millones de dólares. La deuda neta era de 1.800 millones de dólares, sin incluir los 3.200 millones de dólares de deuda correspondientes a las instalaciones de procesamiento posteriores a la extracción de PTFI. El objetivo de deuda neta de FCX es de entre 3.000 y 4.000 millones de dólares, sin incluir esa deuda del proyecto. La disponibilidad en las líneas de crédito renovables era de 3.000 millones de dólares para FCX, 1.500 millones para PTFI y 350 millones para Cerro Verde. En septiembre de 2026, PTFI modificó y reformuló su línea de crédito renovable sénior no garantizada de 1.750 millones de dólares para ampliar su vencimiento de noviembre de 2028 a septiembre de 2031.

El 23 de septiembre de 2026, el consejo de administración de FCX declaró dividendos en efectivo por un total de 0,15 dólares por acción ordinaria, compuestos por un dividendo base trimestral de 0,075 dólares y un dividendo trimestral variable, basado en el desempeño, de 0,075 dólares. El pago se realizará el 2 de noviembre de 2026 a los accionistas registrados al 15 de octubre de 2026. Durante el tercer trimestre, FCX recompró 1,4 millones de acciones ordinarias por 102 millones de dólares, a un costo promedio de 70,75 dólares por acción; así, las recompras de los primeros nueve meses de 2026 ascendieron a 4,9 millones de acciones por 305 millones de dólares. Las recompras acumuladas en el marco del programa de recompra de acciones de 5.000 millones de dólares de la compañía suman 56,8 millones de acciones por 2.300 millones de dólares. La rentabilidad para los accionistas durante los primeros nueve meses de 2026 fue de 955 millones de dólares, incluidos 650 millones de dólares en dividendos sobre acciones ordinarias.

Para el año completo de 2026, FCX prevé ventas consolidadas de aproximadamente 3,0 mil millones de libras de cobre, 649 mil onzas de oro y 93 millones de libras de molibdeno, incluidas ventas en el cuarto trimestre de 875 millones de libras de cobre, 300 mil onzas de oro y 22 millones de libras de molibdeno. Se prevé que los flujos de efectivo de las operaciones sean de aproximadamente 8,5 mil millones de dólares en el año, netos de 0,6 mil millones de dólares en capital de trabajo y otros usos, suponiendo precios en el cuarto trimestre de 6,50 dólares por libra de cobre, 4.000 dólares por onza de oro y 32,00 dólares por libra de molibdeno. Se prevé que los gastos de capital sean de aproximadamente 4,4 mil millones de dólares, incluidos 3,0 mil millones de dólares destinados a proyectos mineros importantes, y que los costos netos de efectivo unitarios consolidados promedien 1,90 dólares por libra de cobre en el año, incluidos 1,68 dólares por libra en el cuarto trimestre.

El comunicado de resultados se publica después de la actualización operativa del tercer trimestre de 2026 de Freeport, publicada el 2 de octubre de 2026, en la que se informó una producción preliminar consolidada de cobre de aproximadamente 830 millones de libras y se indicó que los resultados completos del tercer trimestre se publicarían antes de la apertura del mercado el 27 de octubre de 2026. La producción consolidada definitiva de cobre ascendió a 832 millones de libras.

Está prevista para el 27 de octubre de 2026, a las 10:00 a. m., hora del Este, una teleconferencia con analistas de valores para analizar los resultados. La grabación de la transmisión por Internet estará disponible hasta el 27 de noviembre de 2026.