Activos digitales
Informe de Estabilidad Financiera Enumera Criptomonedas & Stablecoins entre los ‘Riesgos Más Citados’ para el Próximo Año
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El Informe de Estabilidad Financiera que se publica semestralmente y es elaborado por la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal presenta la evaluación actual de la Junta de la Reserva Federal sobre la estabilidad del sistema financiero de EE. UU. para un período determinado. Según la Reserva Federal, el sistema financiero se considera estable cuando los bancos, prestamistas y mercados financieros pueden proporcionar a los hogares, comunidades y empresas la financiación que necesitan para invertir, crecer y participar en una economía bien funcionante, y pueden hacerlo incluso cuando se ven afectados por sin precedentes eventos.
En el informe de noviembre de 2022, la Reserva Federal señaló que, desde la publicación del informe de mayo de 2022, las perspectivas económicas de EE. UU. siguen debilitadas y la tasa de inflación se mantiene alta tanto en EE. UU. como en muchos otros países, lo que lleva a los bancos centrales de todo el mundo a responder con políticas monetarias más restrictivas.
El informe también incluye una encuesta titulada la “The Survey of Salient Risk to the Financial Sector” en la que los encuestados incluyen profesionales de corredores‑distribuidores, fondos de inversión, organizaciones de investigación y asesoría, y académicos. En comparación con el resultado de la encuesta incluido en el informe de mayo de 2022, el informe más reciente revela vulnerabilidades financieras clave señaladas por los encuestados. Incluyen:
- Inflación Persistente y Endurecimiento Monetario: En el informe de mayo, el 68 % de los encuestados citó la inflación como una condición existente que representaba un riesgo para la estabilidad financiera de EE. UU. En el informe de noviembre, el 62 % de los encuestados sigue citando la inflación como un riesgo importante para la estabilidad financiera de EE. UU.
- Inestabilidades Geopolíticas: Los conflictos entre Rusia y Ucrania y el riesgo de conflicto militar o político entre China y Taiwán generaron preocupaciones para la estabilidad financiera. En los informes de estabilidad financiera de mayo y noviembre, los encuestados señalaron que estos conflictos podrían interrumpir la cadena de suministro global y afectar gravemente el sentimiento de los inversores.
- Fragilidades del Mercado: Los encuestados señalaron desarrollos en los mercados financieros que podrían representar un riesgo para la estabilidad financiera. Algunos señalaron que en el mercado de bonos soberanos, la liquidez sigue siendo un desafío. Otros encuestados vieron posibles repercusiones del alcance y la velocidad del fortalecimiento del dólar estadounidense, incluida la perspectiva de movimientos desordenados y posibles acciones de autoridades extranjeras para gestionar los tipos de cambio, ya sea mediante intervención o cambios inesperados en la política monetaria, según el informe.
Otras vulnerabilidades del sistema financiero citadas en el Informe de Estabilidad Financiera de noviembre de 2022 incluyen riesgos de financiación; el informe revela que persisten vulnerabilidades estructurales en los fondos del mercado monetario, algunos fondos mutuos y activos digitales incluidos los stablecoins.
Activos Digitales y Su Efecto en la Estabilidad Financiera
A medida que los activos digitales se vuelven convencionales, sus efectos — criptomonedas y stablecoins — sobre la estabilidad financiera no pueden pasarse por alto. Aunque los activos digitales aportan una serie de innovaciones útiles, el ecosistema en general enfrenta ciertas vulnerabilidades y riesgos que van más allá de lo que típicamente ocurre en las finanzas tradicionales. La naturaleza especulativa de los cripto‑activos los hace muy volátiles; la capitalización total del mercado cripto ha experimentado grandes fluctuaciones de precios en los últimos años.
Los stablecoins están diseñados para ser cripto‑activos refugio seguro, inmunes a la volatilidad del mercado cripto. El informe de noviembre citó la implosión de mayo del stablecoin TerraUSD; antes del colapso, TerraUSD tenía una capitalización de mercado de aproximadamente 18 mil millones de dólares. La implosión fue seguida por un sentimiento bajista general en el mercado cripto que llevó a que otro stablecoin muy negociado, Tether (USDT), cotizara brevemente por debajo de su paridad. Otro stablecoin, AcalaUSD (aUSD), también perdió su paridad en agosto tras una vulnerabilidad en la red Acala. La capitalización de mercado de los stablecoins sigue disminuyendo, y el sector de stablecoins permanece vulnerable a riesgos de liquidez, según indica el informe.
Sin embargo, el informe indicó que la turbulencia en el ecosistema de activos digitales no tuvo efectos significativos en el sistema financiero tradicional porque los activos digitales aún no ofrecen servicios financieros importantes en el sector financiero más amplio. La Reserva Federal, en el informe, añadió que existe un potencial de que los activos digitales crezcan rápidamente y que su conexión con el sector financiero tradicional podría incrementarse; por lo tanto, la aplicación de regulaciones y la ampliación de los parámetros regulatorios son esenciales para el sector.
En septiembre, la Reserva Federal de Nueva York también publicó un informe, redactado por sus autores del personal, titulado: “Las Implicaciones de la Estabilidad Financiera de los Activos Digitales El interés de la Reserva Federal en los activos digitales vuelve a demostrar que los activos digitales se adoptarán lenta pero seguramente como un activo clave en el mercado financiero general.
