Tendencias Evolutivas en Redes Impulsadas por Tokens: Parte 2

por Mara Schmiedt, Global Strategy and Business Development Lead, ConsenSys Codefi

Este es un artículo de dos partes.  La Parte 1 se puede encontrar aquí.

Resumen

• La aparición de entidades de trabajo delegadas representa un desarrollo crítico para impulsar una adopción y participación más amplia de los usuarios finales, al mismo tiempo que plantea nuevos desafíos a la descentralización y la distribución de tokens en el capítulo evolutivo de la gobernanza on‑chain
• Las estrategias de distribución de tokens, como resultado de lo anterior, han experimentado un aumento proporcional en mecanismos de distribución centrados en el uso, incluidos proof of use y airdrops interactivos

Tendencia 3: Los Nuevos en el Bloque

EL PAPEL EN EVOLUCIÓN DE LOS VCS Y LAS ENTIDADES DE TRABAJO DELEGADAS

Con el auge de Proof‑of‑Stake, la gobernanza on‑chain y otras funciones de trabajo nativas del protocolo, las redes requieren grupos de usuarios activos que posean tanto la experiencia como los recursos técnicos necesarios para proporcionar servicios e infraestructura específicos de la red. Al mismo tiempo, estos cripto‑activos productivos presentan nuevas oportunidades de acumulación de valor para entidades con modelos de negocio cripto‑nativos que desempeñan un papel activo en la participación y adopción de la red.

Por un lado, los modelos de capital de riesgo tradicionales están evolucionando cada vez más hacia híbridos cripto‑nativos. Proveedores de capital con estrategias de tenencia a largo plazo, como Multicoin Capital y ConsenSys Labs, reconocen la oportunidad de crear alfa adicional apoyando a las redes de su portafolio mediante la provisión de infraestructura y la ejecución de operaciones cripto‑nativas. Estas entidades están en una posición única para apoyar a los equipos que construyen protocolos descentralizados, impulsando y acelerando los efectos de red.

Acuerdos e incentivos bien diseñados pueden garantizar que todos los poseedores de tokens involucrados en la financiación de proyectos en etapas tempranas del ciclo de vida del desarrollo del protocolo sean colaboradores valiosos que ganen recompensas por su participación y contribución continuas a la red.

Por otro lado, ha proliferado otro grupo de partes interesadas: las llamadas “entidades de trabajo delegadas” (ver artículo de Ben Sparango). Las entidades de trabajo delegadas son partes interesadas de la red elegidas por un poseedor de token para realizar funciones de trabajo nativas de la red, como staking y votación, en su nombre.

El planteamiento de obtener recompensas sobre cripto‑activos productivos a cambio de contribuciones a la red es atractivo, sin embargo no todos los poseedores de tokens disponen del tiempo, el deseo o la capacidad técnica para realizar las tareas requeridas por sí mismos. Ahí es donde entran las entidades de trabajo delegadas. Hoy, las entidades de trabajo delegadas, incluidos proveedores no custodiales (Staked, Stakefish) y custodiales (p. ej., Binance, Coinbase, Anchorage), se centran mayormente en ofrecer servicios de staking tanto a clientes institucionales como minoristas. Creo que los custodios, intercambios, fondos y entidades de trabajo delegadas independientes desempeñarán un papel crítico en impulsar una adopción institucional y minorista más amplia de cripto‑activos productivos.

Source: PoS Bakerz, 2020

Desarrollos recientes como Katalyst, la actualización del protocolo de Kyber para 2020, revelan la creciente relevancia que las entidades de trabajo delegadas jugarán en el ámbito de la gobernanza, ya sea como actores directos en el proceso de votación o al ofrecer funciones de voto por poder en nombre del poseedor de token.

Espero ver un mayor crecimiento y diversificación de las entidades de trabajo delegadas y otros proveedores de servicios a medida que el panorama de Proof‑of‑Stake continúe expandiéndose, y creo que estas entidades seguirán desempeñando un papel crítico en impulsar una adopción y maduración más amplias de la industria. Un estudio de investigación realizado por ConsenSys en marzo reveló que, entre casi 300 poseedores de tokens activos, el 41,4 % quisiera participar directamente en la gobernanza on‑chain, mientras que el 28,2 % preferiría delegar su voto a un representante.

Source: ConsenSys Codefi

Es importante señalar, sin embargo, que las entidades de trabajo delegadas, particularmente custodios, intercambios y fondos con grandes y crecientes asignaciones de tokens, podrían generar riesgos de centralización, sobre todo a medida que los sistemas Proof‑of‑Stake co‑evolucionan cada vez más con la gobernanza on‑chain.

Tendencia 4: Estrategias Evolutivas de Distribución de Tokens

EL FUTURO DE LAS DISTRIBUCIONES DE TOKENS CENTRADAS EN EL USO

Según los datos de participación en la red, contar con una distribución amplia no es suficiente; es crítico que la distribución alinee incentivos entre todos los participantes de la red. Las redes saludables poseen una comunidad representativa y activamente comprometida de partes interesadas.

¿Cómo se han manifestado las tendencias mencionadas anteriormente como consideraciones de diseño en los modelos de distribución de tokens más recientes?

Ha habido un aumento proporcional en los mecanismos de distribución pública de tokens enfocados en usuarios que contribuyen activamente.

Source: Smith & Crown, 2019

Estos se han materializado tanto en airdrops interactivos, como Livepeer o Edgeware, como en diferentes implementaciones de distribuciones de tokens habilitadas por proof‑of‑use, tales como NuCypher, Solana y SKALE, que se centran en distribuir tokens a usuarios reales.

Creo que diseñar modelos de distribución que tengan en cuenta esfuerzos productivos auto‑seleccionados más allá de las contribuciones de capital en una venta o una selección (pseudo)‑aleatoria en un airdrop pasivo es esencial para:

• Maximizar el cumplimiento regulatorio asegurando que un token se utilice para su propósito previsto en la red, en lugar de ser una tenencia especulativa.
• Filtrar a los participantes con mayor probabilidad de involucrarse en la red, desincentivando la especulación a corto plazo, la volatilidad de precios y el dumping.
• Arrancar efectivamente la red al lanzarla, al tiempo que se permite a los primeros adoptantes familiarizarse con la red y ganar recompensas basadas en tokens por sus esfuerzos.

Conclusión

Con la maduración técnica de las redes impulsadas por tokens, particularmente en el contexto del creciente uso de Proof‑of‑Stake, la industria está dejando atrás sus años adolescentes y de “lejano oeste” al entrar en el capítulo del uso y la utilidad “real”.

El capítulo del uso también crea una nueva ventana de oportunidad para las partes interesadas con modelos de negocio cripto‑nativos, incluidos VCs y entidades de trabajo delegadas, que desempeñan un papel crítico en la adopción y maduración de cripto‑activos productivos y las redes descentralizadas de las que forman parte.

Si bien aún falta una guía regulatoria formal sobre el plano para lanzamientos de tokens compatibles, creo que el discurso emergente, el establecimiento de las mejores prácticas de la industria y el creciente enfoque en distribuciones de tokens centradas en el uso son pasos en la dirección correcta.