El staking de Ethereum despertó interés mientras ETH cayó por debajo de 1.300 dólares en octubre de 2022

Ethereum pasó al consenso por prueba de participación con la Fusión, The Merge, del 15 de septiembre de 2022, al unir la capa de ejecución de la red principal con la capa de consenso de Beacon Chain. Según la descripción oficial de Ethereum, el consumo energético se redujo alrededor de un 99,95 %; no significa que la red tenga una eficiencia del 99,95 %. Este artículo describe la situación de octubre de 2022. El cofundador Vitalik Buterin destacaba entonces la escalabilidad, parte del equilibrio entre descentralización, seguridad y capacidad.

«Creo que es importante seguir insistiendo en el problema de la escalabilidad, porque es central entre los obstáculos que impiden que muchas aplicaciones de criptomonedas y cadenas de bloques que imaginamos lleguen a un público amplio», dijo Buterin a Jeremy Allaire, director ejecutivo de Circle, en Converge22, celebrado en San Francisco en septiembre de 2022, unas dos semanas antes de publicarse el artículo.

En la conferencia Mainnet de Messari del 23 de septiembre de 2022, Buterin había señalado el desarrollo de sharding, o fragmentación, como prioridad. Era un plan de desarrollo de entonces, no el anuncio de una función terminada.

La era de la prueba de participación

En 2022, activar un validador propio exigía depositar 32 ETH y ejecutar el software correspondiente. Poseer ETH por sí solo no otorgaba ese papel. Los validadores sustituyeron a los mineros en el consenso de Ethereum. La prueba de trabajo dejó de utilizarse en Ethereum, pero continuó en otras redes.

El cambio redujo la necesidad de equipos de minería de alto consumo y la emisión de nuevos ETH. La Fusión, por sí sola, no multiplicó la capacidad ni bajó automáticamente las comisiones. La velocidad de las transacciones de la capa base se mantuvo esencialmente igual.

Comparación de métricas PoS y PoW simulado para el mismo período

La comparación de Ultrasound.money citada en el artículo ilustraba el cambio en las emisiones después de la Fusión. El PoW simulado era un escenario alternativo hipotético, no una segunda red principal Ethereum funcionando a la vez.

Caída de los precios de las tarjetas gráficas

Los informes de mercado de 2022 señalaban caídas en los precios de las GPU. La Fusión terminó con su uso para minar en la red principal Ethereum, sin volverlas automáticamente inútiles para videojuegos u otras tareas.

El South China Morning Post informó en septiembre de 2022 de que los comercios de Shanghái acumulaban tarjetas gráficas sin vender tras disminuir la demanda de los mineros. Los equipos seguían sirviendo, por ejemplo, para videojuegos.

Algunos mineros migraron a Ethereum Classic. Según las estimaciones de entonces recogidas en el artículo, la capacidad de cálculo de esa red rozó brevemente los 300 TH/s y después cayó a unos 150 TH/s. El segundo nivel seguía superando el doble de la media anterior a la Fusión. Son datos de 2022 sobre potencia de cálculo, no un recuento directo de mineros.

Los entrevistados consideraban entonces que muchas GPU antes usadas para Ethereum estaban apagadas porque los ingresos de minería no cubrían los costes operativos.

«El mercado de minería de criptomonedas tiene muchas GPU inactivas. Los ingresos de la minería tradicional no cubren sus costes operativos, por lo que se apagan. La elección es esperar nuevas oportunidades de minería o venderlas de segunda mano»,comentó el director de tecnología de ZK.Work, conocido por el seudónimo Crypto White, en la entrevista de Cointelegraph citada por el artículo.

Algunos entrevistados esperaban demanda de otras actividades de minería y de nuevas aplicaciones. El director ejecutivo de Farcana, Ilman Shazhaev, destacó «la adopción gradual de innovaciones centradas en el metaverso» como posible fuente de demanda, por ejemplo para videojuegos. Era una previsión, no una garantía de que toda la oferta de GPU encontraría compradores.

Staking de Ethereum: los depósitos superaron los 14 millones de ETH

La Fusión sustituyó la minería de Ethereum por el staking, el depósito de ETH para apoyar el consenso, lo que contribuyó al interés por esta actividad.

Los datos de Dune Analytics citados en el artículo indicaban 14.192.887 ETH depositados en Beacon Chain al redactarse el texto en 2022. Equivalían a alrededor del 11,76 % de toda la oferta de ETH y a 18.500 millones de dólares al precio de entonces. No son datos actuales de depósitos ni de valoración.

Coinbase y Lido ofrecían tokens de staking líquido, con posibilidad de recompensas y exposición al precio de ETH. La descripción de los grupos de staking de Ethereum explica el modelo. Una rentabilidad neta superior a mantener ETH sin más no estaba garantizada: comisiones, riesgos del proveedor y de los contratos y diferencias entre el precio del token y el de ETH podían influir en el resultado. En octubre de 2022 todavía no se podía retirar el ETH subyacente del protocolo Ethereum. El libro de Buterin presentado entonces, Proof of Stake: The Making of Ethereum and the Philosophy of Blockchains, también abordaba la historia de Ethereum y las ideas de las cadenas de bloques; no era una promesa de rentabilidad.

ETH cayó por debajo de 1.300 dólares en octubre de 2022

Las expectativas de un rápido repunte alrededor de la Fusión no se cumplieron de inmediato. En la comparación CoinMarketCap del artículo, ETH había perdido alrededor del 27,50 % en un mes desde unos 1.765 dólares el 10 de septiembre de 2022 y cotizaba por debajo de 1.300 dólares. Es un período histórico.

Gráfico ETH/USD de 30 días incluido en el artículo

Santiment describió un máximo diario de nuevas direcciones en 2022 en una publicación de Twitter del 9 de octubre. Según el dato, el sábado anterior se registraron más de 135.780 direcciones nuevas, aproximadamente un 11,1 % más que en el máximo anterior utilizado como comparación, el 3 de enero. Una dirección nueva no equivale necesariamente a una persona nueva. Santiment interpretaba el aumento como posible señal de uso que podría anticipar rupturas de niveles de precio. Era una valoración del mercado, no una previsión cierta de ganancias.

Más información en nuestra guía Inversión en Ethereum.