Cuando menos datos crediticios pueden mejorar el acceso a los préstamos

Imagina que pierdes el empleo después de años de pagar tus cuentas a tiempo. Un pago atrasado aparece en tu historial crediticio justo cuando necesitas ayuda para cubrir gastos esenciales. Ahora, un prestamista percibe un mayor riesgo, pero retirar el crédito podría hacer más difícil superar ese contratiempo temporal.

Esa tensión ocupa un lugar central en «El impacto de las leyes de información en el acceso de los consumidores al crédito», un estudio de Carlos Madeira, economista del Banco Central de Chile.¹ El estudio examina tres leyes chilenas que restringieron la información crediticia de distintas maneras. La protección focalizada durante el desempleo mejoró el acceso al crédito y el bienestar estimado de los prestatarios, mientras que la eliminación más amplia de los registros de morosidad tuvo efectos negativos.

En el sector fintech, la lección va más allá de los informes crediticios. A medida que los préstamos se automatizan, la ventaja competitiva puede depender de entender cuándo la información ayuda, cuándo perjudica y cómo debería responder un prestamista.

Qué revelan las leyes chilenas sobre datos crediticios

La investigación relaciona encuestas sobre las finanzas de los hogares con registros bancarios que abarcan de 2003 a 2018. Compara a prestatarios con distintos niveles de exposición a las reformas introducidas en 2010, 2011 y 2012, y utiliza controles estadísticos para estimar sus efectos.

La ley de 2010 impidió temporalmente que las agencias de información crediticia comunicaran la morosidad de los trabajadores que recibían prestaciones por desempleo. Una vez que terminaban las prestaciones, los atrasos impagos podían incorporarse al historial. Esto daba un respiro sin eliminar de forma permanente las consecuencias del impago.

La ley de 2011 impidió que las consultas crediticias influyeran en las calificaciones crediticias. Buscaba ayudar a personas como los pequeños emprendedores, cuyas solicitudes frecuentes o el uso de cheques generaban consultas que podían perjudicar su calificación.

La ley de 2012 borró determinados registros de morosidad correspondientes a compromisos impagos inferiores a 2,5 millones de pesos chilenos, aproximadamente 5.000 dólares en ese momento. Los prestatarios seguían debiendo el dinero. Borrar un registro no condonaba la deuda subyacente.

El contraste es importante porque «menos datos» describe las tres políticas, pero sus resultados fueron distintos. Quiénes recibieron protección, qué información desapareció y cuánto duró la restricción fueron factores centrales para los resultados.

Por qué la protección temporal puede mejorar el acceso al crédito

Los prestamistas utilizan el historial de pagos para distinguir a quienes probablemente devolverán el préstamo de quienes tienen más probabilidades de incumplir. Por lo general, esa información favorece la disponibilidad de crédito, pues facilita calcular el costo de la incertidumbre.

Sin embargo, una caída temporal de los ingresos plantea un problema distinto. Pedir prestado puede ayudar a un hogar a mantener sus gastos esenciales hasta que se recuperen sus ingresos. Si un pago atrasado perjudica de inmediato el acceso al crédito, el sistema crediticio puede retirar su apoyo justo cuando más útil resulta.

El estudio concluye que la protección por desempleo amplió el acceso al crédito sin que se detectara un cambio en la probabilidad de incumplimiento para las categorías de deuda examinadas. La explicación destaca el alcance limitado y la naturaleza temporal de la política.

Es poco probable que las personas queden desempleadas deliberadamente solo para retrasar la comunicación de información crediticia negativa. Los atrasos impagos también pueden comunicarse una vez que terminan las prestaciones, lo que mantiene el incentivo para saldarlos. Por lo tanto, la protección ofrece un alivio y, al mismo tiempo, limita los incentivos para incurrir reiteradamente en impagos.

Por qué la eliminación generalizada puede producir resultados distintos

La eliminación generalizada mezcla a prestatarios con historiales de pago distintos. Cuando los prestamistas no pueden diferenciarlos con la misma eficacia, algunos clientes de menor riesgo que antes podían identificar podrían recibir condiciones menos favorables o perder el acceso al crédito.

Los economistas llaman a esto selección adversa: la falta de información dificulta distinguir entre distintos niveles de riesgo. Por consiguiente, una política concebida para ayudar a los hogares endeudados puede afectar también a personas cuyos historiales ya estaban limpios.

Esto no demuestra que todas las políticas de eliminación de registros fracasen. Muestra por qué la protección focalizada y temporal debe evaluarse por separado de la eliminación generalizada de registros.

La oportunidad para las fintech está en tomar mejores decisiones sobre los datos

Los sistemas modernos de préstamo pueden incorporar información que va más allá de los historiales crediticios convencionales. En su explicación de abril de 2026 sobre los préstamos fintech y los datos alternativos, Plaid describe sistemas que utilizan conexiones a cuentas, información sobre ingresos y evaluación automatizada de solicitudes para analizar las solicitudes de crédito.

Estas capacidades pueden revelar una solidez financiera que un historial tradicional no refleja. Una persona con poca trayectoria crediticia quizá pueda demostrar que percibe ingresos regulares y paga sus facturas de forma responsable.

Sin embargo, recopilar más datos no responde automáticamente a una pregunta más difícil: ¿qué debería ocurrir después? Un modelo podría detectar con precisión dificultades financieras, mientras que una política de crédito rígida responde de una manera que las agrava.

Esta distinción se relaciona con el debate más amplio sobre la evaluación crediticia moderna y los datos de flujo de caja. Predecir el riesgo de impago y decidir las condiciones de un préstamo son tareas relacionadas, pero constituyen decisiones distintas.

El momento de actuar requiere decisiones de diseño propias

Una de las implicaciones de los hallazgos en Chile es que el momento de responder merece tanta atención como la precisión de una predicción. Un sistema podría detectar una alteración temporal y derivar al prestatario a una revisión, ofrecerle una línea de crédito menor o ajustar su calendario de pagos.

Estas son posibles respuestas de diseño de productos, no intervenciones que el artículo haya puesto a prueba. Su valor tendría que evaluarse en función de los resultados de pago, los costos del crédito y la recuperación de los hogares.

Una evaluación útil plantearía tres preguntas:

• ¿La información revela un riesgo de impago persistente o una dificultad temporal?
• ¿La decisión resultante mejora los resultados una vez descontadas las comisiones y las pérdidas?
• ¿Puede el prestatario corregir errores o aportar contexto pertinente?

Este enfoque permite innovar sin dar por sentado que las decisiones más rápidas siempre son mejores. También establece un criterio más claro para comparar las distintas tecnologías de crédito.

El acceso al crédito es solo una parte de la inclusión financiera

Las tasas de aprobación, por sí solas, ofrecen una medida incompleta del éxito. Un préstamo adicional puede ayudar a alguien a superar una dificultad, pero una deuda costosa también puede aplazar un problema y aumentar su costo final.

Por eso, el artículo estima el bienestar de los prestatarios a partir de los cambios en las cantidades de crédito y de las tasas de interés modeladas y ajustadas por riesgo. Sus resultados van más allá de un recuento de aprobaciones, aunque siguen dependiendo de supuestos económicos.

Una cuestión relacionada surge en los préstamos a través de plataformas y la privacidad de los clientes: los beneficios y los costos del financiamiento pueden ir más allá del préstamo en sí. En el estudio chileno, la pregunta distintiva es cómo las normas sobre el uso de la información distribuyen esos beneficios entre los prestatarios.

Las pruebas tienen limitaciones. Los principales resultados se refieren a los préstamos bancarios, aunque en Chile también hay prestamistas no bancarios. No se observan de forma continua los historiales laborales de todos los hogares, por lo que el análisis utiliza una estimación de la exposición al desempleo. Además, estas reformas históricas no ponen a prueba directamente los modelos de IA actuales.

Los hallazgos ofrecen un marco para plantear mejores preguntas sobre los préstamos automatizados, no una instrucción universal para suprimir la información negativa.

Equifax ofrece exposición a la innovación en datos crediticios

Para los inversores interesados en esta infraestructura, Equifax ofrece una conexión directa. El artículo identifica a la empresa como operadora del buró de crédito privado de Chile, lo que sitúa su actividad dentro del mercado estudiado.

Equifax también desarrolla productos que combinan información crediticia tradicional con otras señales financieras. En su análisis de noviembre de 2026 sobre la IA explicable en la calificación crediticia, la empresa explica que OneScore combina datos alternativos con información crediticia convencional para ofrecer a los prestamistas una visión más amplia de los consumidores.

La oportunidad comercial consiste en ayudar a los prestamistas a evaluar a más solicitantes y, al mismo tiempo, ofrecer motivos comprensibles para sus decisiones. Que esto genere un crecimiento sostenido dependerá de la adopción por parte de los clientes, el rendimiento de los productos y el costo de prestar esos servicios.

El estudio añade otra consideración: el valor de una base de datos financieros depende en parte de las normas que rigen su uso. Las restricciones pueden modificar qué señales resultan útiles desde el punto de vista comercial, generar demanda de herramientas analíticas adaptables y, a la vez, plantear dificultades para los productos existentes.

Por tanto, Equifax es relevante como inversión en información crediticia y tecnología para la toma de decisiones. La investigación no demuestra que vaya a generar beneficios futuros ni acredita el rendimiento de sus productos actuales.

Últimas noticias y novedades de Equifax (EFX)

Los mejores sistemas de crédito necesitan contexto

La experiencia de Chile sugiere que la inclusión financiera depende de algo más que hacer visibles a los prestatarios. También depende de que los prestamistas puedan distinguir un contratiempo temporal de un problema persistente para pagar.

La tecnología puede ayudar a establecer esa distinción mediante mejor información y decisiones más flexibles. Los sistemas más prometedores demostrarán que amplían el acceso de manera útil y, a la vez, mantienen la disciplina de pago. Esto ofrece una base más sólida para innovar que limitarse a recopilar más datos o aprobar más préstamos.

Referencias:

¹ Madeira, C. (2026). El impacto de las leyes de información en el acceso al crédito al consumo. Latin American Journal of Central Banking. Publicación anticipada en línea. https://doi.org/10.1016/j.latcb.2026.100222