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Los ingresos netos de CNA Financial en el tercer trimestre caen de 403 millones a 196 millones de dólares
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CNA Financial Corporation (CNA ) El 2 de noviembre de 2026, CNA anunció los resultados del tercer trimestre de 2026: registró ingresos netos de 196 millones de dólares, o 0,72 dólares por acción, frente a 403 millones de dólares, o 1,48 dólares por acción, en el mismo trimestre del año anterior. Los ingresos básicos fueron de 203 millones de dólares, o 0,75 dólares por acción, frente a 409 millones de dólares, o 1,50 dólares por acción, un año antes. CNA calcula los ingresos básicos, una medida no conforme a los principios contables generalmente aceptados (no GAAP), excluyendo de los ingresos netos los efectos después de impuestos de las ganancias o pérdidas netas de inversiones y las ganancias o pérdidas derivadas de operaciones de liquidación de pensiones. Las pérdidas netas de inversiones del trimestre fueron de 7 millones de dólares, frente a 6 millones de dólares en el mismo trimestre del año anterior.
En los primeros nueve meses de 2026, CNA registró ingresos netos de 728 millones de dólares, o 2,67 dólares por acción, frente a 976 millones de dólares, o 3,58 dólares por acción, en el mismo período de 2025. Los ingresos básicos de los nueve meses fueron de 752 millones de dólares, o 2,77 dólares por acción, frente a 1.025 millones de dólares, o 3,76 dólares por acción.
Suscripción de seguros de daños y responsabilidad civil
Los segmentos de seguros de daños y responsabilidad civil generaron ingresos básicos de 397 millones de dólares, 59 millones menos que en el mismo trimestre del año anterior. CNA atribuyó el descenso a unos resultados subyacentes de suscripción más bajos y a mayores pérdidas por catástrofes. El índice combinado de daños y responsabilidad civil fue del 97,0%, frente al 92,8% de un año antes; incluyó un impacto de 2,8 puntos por pérdidas catastróficas, frente a 1,5 puntos, y no hubo impacto neto por el desarrollo de períodos anteriores en ninguno de los dos trimestres. Las pérdidas por catástrofes antes de impuestos fueron de 78 millones de dólares, frente a 41 millones. El índice combinado subyacente, que excluye las pérdidas por catástrofes y las partidas relacionadas con el desarrollo de períodos anteriores, fue del 94,2%, frente al 91,3%; el índice de siniestralidad subyacente aumentó 2,2 puntos, hasta el 64,1%, y el índice de gastos fue del 29,7%. CNA indicó que ambos se mantuvieron en línea con los del primer semestre de 2026.
Las primas netas emitidas de daños y responsabilidad civil aumentaron un 3%, hasta 2.507 millones de dólares. Estos fueron los resultados por segmento del trimestre:
| Segmento | Primas netas emitidas del tercer trimestre de 2026 | Índice combinado del tercer trimestre de 2026 | Índice combinado del tercer trimestre de 2025 |
|---|---|---|---|
| Especialidades | 900 millones de dólares | 96.8% | 93.3% |
| Comercial | 1.274 millones de dólares | 99.7% | 92.7% |
| Internacional | 333 millones de dólares | 86.1% | 91.8% |
Las primas netas emitidas de Especialidades aumentaron un 4% y las del segmento Comercial, un 2%, mientras que las primas del segmento Internacional crecieron un 4%, o un 6% si se excluyen las fluctuaciones cambiarias. El índice combinado del segmento Comercial incluyó pérdidas por catástrofes de 70 millones de dólares, equivalentes a 4,8 puntos del índice de siniestralidad del segmento, y 2,4 puntos por un desarrollo neto desfavorable de períodos anteriores. CNA señaló que el aumento del índice de siniestralidad subyacente del segmento se debió principalmente a incrementos en los seguros de responsabilidad civil excedente y de compensación laboral. El índice combinado del segmento Internacional mejoró 5,7 puntos, gracias en parte a 10,1 puntos de desarrollo neto favorable de períodos anteriores.
Actualización de las reservas de Vida y Grupo y posición de capital
El segmento de Vida y Grupo registró una pérdida básica de 171 millones de dólares, frente a 22 millones en el mismo trimestre del año anterior, lo que representa un descenso de 149 millones en los resultados básicos. Las actualizaciones anuales de 2026 de los supuestos de reservas para cuidados de larga duración del segmento tuvieron un impacto desfavorable después de impuestos de 137 millones de dólares, debido principalmente a actualizaciones desfavorables de los supuestos sobre la inflación de los costos de atención y la morbilidad, parcialmente compensadas por resultados superiores a los previstos y favorables de las medidas sobre las tarifas de las primas, indicó CNA; las actualizaciones de 2025 tuvieron un impacto desfavorable después de impuestos de 7 millones de dólares. La compañía afirmó que los flujos de caja previstos desfavorables derivados de las actualizaciones de las reservas se compensan casi por completo con un impacto económico favorable, producto de los mayores flujos de caja futuros de las inversiones tras las medidas recientes relativas a la cartera de inversiones. El beneficio previsto de ese impacto no se refleja de inmediato en los resultados conforme a los principios contables generalmente aceptados (GAAP), sino que se reconoce gradualmente en los ingresos netos por inversiones.
«Las actualizaciones de los supuestos de cuidados de larga duración, junto con las recientes operaciones para ampliar la duración de la cartera de renta fija, confirman nuestra convicción de que el riesgo de este bloque de pólizas en liquidación está contenido», afirmó Douglas M. Worman, presidente del Consejo de Administración y director ejecutivo.
El segmento Corporativo y otros registró una pérdida básica de 23 millones de dólares, frente a 25 millones un año antes. Los ingresos netos por inversiones fueron de 635 millones de dólares, frente a 638 millones. CNA indicó que el descenso se debió a los menores rendimientos de las sociedades comanditarias, parcialmente compensados por mayores ingresos de los valores de renta fija, gracias a una base de activos invertidos más amplia y a tasas de reinversión favorables. Los ingresos procedentes de valores de renta fija y otras inversiones aumentaron 20 millones, hasta 587 millones de dólares, mientras que los ingresos de inversiones en sociedades comanditarias y acciones ordinarias disminuyeron 23 millones, hasta 48 millones.
El valor contable por acción era de 37,80 dólares al 30 de septiembre de 2026, y el valor contable por acción sin incluir los otros resultados integrales acumulados (AOCI) era de 46,11 dólares, un aumento del 5% respecto del cierre de 2025 tras ajustar por los dividendos de 3,44 dólares por acción pagados. El patrimonio de los accionistas, de 10.200 millones de dólares, disminuyó un 12% respecto del cierre de 2025, principalmente por el aumento de las pérdidas netas no realizadas en inversiones debido a las mayores tasas de interés y a los dividendos pagados, parcialmente compensado por los ingresos netos. El capital y el excedente estatutarios preliminares de Combined Continental Casualty Companies ascendían a 11.200 millones de dólares al 30 de septiembre de 2026.
El Consejo de Administración declaró un dividendo trimestral ordinario en efectivo de 0,48 dólares por acción, pagadero el 3 de diciembre de 2026 a los accionistas registrados al 16 de noviembre de 2026.
Worman afirmó que el crecimiento de las primas netas emitidas se produjo con una retención estable del 83 % y un modesto crecimiento de los nuevos negocios, y que CNA decidió renunciar a negocios en áreas de la cartera en las que las condiciones actuales del mercado no permiten ofrecer precios, términos y condiciones adecuados. Añadió que los aumentos de tarifas, todavía sustanciales, en los ramos de seguros de accidentes afectados por la inflación social, junto con las tarifas más altas del segmento Specialty, compensaron las reducciones de tarifas en propiedad, compensación laboral y el segmento International.
«A medida que avancemos durante el cuarto trimestre y entremos en 2027, asignaremos capacidad de forma selectiva allí donde las condiciones del mercado ofrezcan rendimientos ajustados al riesgo atractivos, y mantendremos la disciplina de suscripción necesaria para dar un paso atrás cuando no sea así», afirmó Worman.
