La CFTC aprueba Coinbase Clearing como organización de compensación de derivados

La Commodity Futures Trading Commission aprobó el registro de Coinbase Clearing LLC como organización de compensación de derivados el 28 de septiembre de 2026, permitiendo a la empresa compensar futuros totalmente garantizados, opciones sobre futuros y swaps.

La Orden de Registro/download>) se emitió en Washington, D.C., y fue firmada por Christopher J. Kirkpatrick, Secretario de la Comisión. Coinbase Clearing presentó su solicitud bajo la Sección 5b de la Commodity Exchange Act, 7 U.S.C. § 7a-1. La Comisión determinó que la solicitud, incluidas todas las enmiendas y declaraciones, demostraba el cumplimiento de los requisitos aplicables de la Ley y de las regulaciones de la Comisión para el registro como DCO, según lo exigido por la Sección 5b y la Regulación 39.3(a) de la Comisión, 17 C.F.R. § 39.3(a), y que proporcionaba una garantía suficiente de cumplimiento continuo.

Según la primera condición de la orden, Coinbase Clearing está autorizado a compensar, en su calidad de DCO, futuros totalmente garantizados, opciones sobre futuros y swaps. Una posición compensada por la empresa se considera totalmente garantizada si cumple la definición de “posición totalmente garantizada” en la Regulación 39.2 de la Comisión. El registro de organización de compensación de derivados de la CFTC enumera a Coinbase Clearing LLC con el estado “Registrado”, con fecha 28 de septiembre de 2026, y la observación: “Registrado por orden de la Comisión; autorizado a compensar futuros totalmente garantizados, opciones sobre futuros y swaps.”

Dos condiciones adicionales rigen el registro. Si la Comisión promulga o enmienda una regulación que aborde o afecte de alguna manera cualquier aspecto de la orden, dicha regulación se aplicará y reemplazará los términos aplicables de la orden. La Comisión también se reservó el derecho, por cualquier motivo a su discreción, de condicionar, modificar, suspender, terminar o de otro modo restringir los términos de la orden según su propio criterio, según corresponda y según lo permita la ley. La orden indica que se basa en las declaraciones y el material de apoyo proporcionados por la empresa, y que cualquier cambio u omisión en los hechos materiales o circunstancias subyacentes podría requerir una nueva orden o una orden enmendada.

La orden enumera varias declaraciones de la empresa. Coinbase Clearing declaró que todos los fondos mantenidos en cualquier cuenta de miembro de compensación se considerarán propiedad del miembro, según la definición de ese término en el Código de Bancarrota de EE. UU., y que mantendrá en todo momento los fondos de sus miembros de compensación separados y distintos de los propios. También declaró que garantizará la ejecución de todas las funciones autorreguladoras requeridas de un DCO registrado, incluido el monitoreo y la aplicación del cumplimiento de los miembros de compensación con sus normas de admisión y elegibilidad continua, y la aplicación del cumplimiento de sus demás reglas, regulaciones y procedimientos. El personal de la Comisión revisó y analizó la solicitud, las normas de la empresa, todas las enmiendas y sus declaraciones, y realizó una evaluación técnica de las operaciones propuestas frente a cada Principio Central del DCO y la regulación correspondiente, de acuerdo con la Sección 5b(c)(2)(A)(i) de la Ley.

Anuncio de Coinbase

Coinbase anunció la aprobación el mismo día, describiendo a Coinbase Clearing como la primera cámara de compensación nativa de USDC y afirmando que el registro completa su pila completa de infraestructura de derivados regulada por la CFTC: un comerciante de futuros, Coinbase Financial Markets, Inc.; un mercado de contratos designado, Coinbase Derivatives, LLC; y ahora un DCO registrado.

Según la empresa, Coinbase Clearing está construido con colateral USDC y liquidación 24/7, y Coinbase puede, por primera vez, crear y liquidar contratos totalmente garantizados directamente. Caracterizó esta capacidad como una que permite un desarrollo de productos más rápido, operaciones más eficientes y la flexibilidad para lanzar nuevos productos regulados al mercado con el tiempo. Coinbase dijo que continuará utilizando socios existentes para respaldar ciertos productos, incluido su negocio de derivados con margen y el próximo lanzamiento de contratos perpetuos de acciones individuales.

“La aprobación de la CFTC de hoy completa la infraestructura de derivados de extremo a extremo de Coinbase, lo que nos permite lanzar al mercado más productos de derivados regulados con colateral USDC nativo y liquidación 24/7,” dijo Molly Abraham, Consejera General de Coinbase.

La empresa presentó la aprobación como un progreso incremental en su compromiso de ampliar el acceso a productos regulados y de construir la infraestructura financiera para la economía on‑chain, y declaró que buscará reforzar la infraestructura que respalda sus productos actuales y crear una base escalable para el futuro.

La solicitud presentada

En la narrativa del Anexo A-3 presentada con su solicitud, Coinbase Clearing indicó que proporcionaría servicios de compensación para contratos negociados en mercados de contratos designados y en instalaciones de ejecución de swaps que acepten cumplir sus normas, procedimientos y requisitos de gestión de riesgos, y que anticipaba ofrecer servicios de compensación tras el registro. La empresa dijo que ofrecerá servicios de compensación y liquidación directamente a los participantes del mercado, así como a los clientes de los FCM que se conviertan en miembros de compensación de FCM. Todos los productos compensados a través de la empresa deben estar totalmente garantizados, lo que, según el anexo, elimina la necesidad de calcular niveles de margen de variación o mantener un fondo de garantía y facilita la oferta de servicios de compensación directamente a los participantes.

La hoja de portada del Form DCO enumera las oficinas ejecutivas principales de Coinbase Clearing LLC, así como la oficina principal donde se llevarán a cabo sus actividades de compensación, ubicada en One Madison Avenue, Nueva York, NY 10010. En el Anexo A-7, la empresa declaró que está solicitando operar en los Estados Unidos y que no tiene otras solicitudes o peticiones de exención pendientes o denegadas en ninguna otra jurisdicción; su dirección para la notificación legal de procesos es Corporation Service Company, 251 Little Falls Drive, Wilmington, DE 19808. Los documentos asociados al expediente de presentación también incluyen un cuadro de cumplimiento normativo (Anexo A-1), un borrador de reglamento (Anexo A-2), un certificado de buena reputación (Anexo A-8) y un certificado de constitución (Anexo A-8a).