Energía
Biogás Neutro en Carbono – Las 5 Mejores Acciones de Biometano
Un Gas “Natural” Verdaderamente
El gas representa una cantidad masiva del consumo de energía del mundo. Una razón de la popularidad del gas natural es que es un combustible relativamente “limpio” que produce muy poco residuo o gases tóxicos, especialmente en comparación con el carbón y el petróleo.
También tiene menores emisiones de carbono que otros combustibles fósiles, lo que ha llevado a que se le conozca a menudo como un “combustible de transición”, un combustible para alejarse de las centrales eléctricas de carbón mientras se utiliza la infraestructura de energía existente.
Pero hay una alternativa neutra en carbono a el gas natural fósil, que es producir gas a partir de materia orgánica, que previamente absorbió carbono del aire a través de la fotosíntesis de las plantas. Esto se conoce comúnmente como biogás o biometano.
Y muchos recursos disponibles para producir biogás ahora mismo están siendo desperdiciados.
Cómo se hace el Biogás
Si bien se pueden producir otros productos a partir de la fermentación de materia orgánica, la gran mayoría del biogás está compuesto por biometano, por lo que este artículo se centrará en el potencial del biometano y tratará principalmente al biogás como equivalente al biometano.
La producción de biometano se puede dividir en aproximadamente 2 categorías.
Recolección de Biometano
Esto se basa en la recolección de la producción natural de biometano. Esto es común, por ejemplo, en vertederos o plantas de tratamiento de aguas residuales. Como estos lugares naturalmente recogen mucha materia orgánica, cuando hay condiciones anaeróbicas (sin aire/oxígeno), las bacterias producen biometano. Durante mucho tiempo, estas emisiones se liberaban simplemente al aire.
Las plantas y vertederos modernos ahora se están actualizando para recolectar esta fuente de energía. Debido a que el gas ya existe en un lugar centralizado y el material de origen no cuesta nada, estos proyectos de biogás tienden a ser más rentables.
Fuente: EIA
En los Estados Unidos solos, 57 estaciones de aguas residuales con este tipo de equipo produjeron 895 millones de kWh de electricidad. Y el biogás de 311 vertederos generó 9,4 mil millones de kWh. O 0,2% de la producción total de electricidad del país.
Así que, aunque estos números parecen impresionantes, son, por ahora, demasiado pequeños para cambiar el perfil de carbono de la generación de electricidad en los Estados Unidos. En total, 18 GW de generación de energía funcionan con biogás en todo el mundo, con la mayoría de ellos en Alemania, Escandinavia, el Reino Unido y los Estados Unidos.
Fuente: EIA
Biometano a partir de Fermentación
Para que se produzca metano a partir de materia orgánica, se necesita poco o ningún aire para crear las condiciones adecuadas para la fermentación. La presencia de oxígeno favorecerá a los microorganismos que prefieren el proceso de respiración, que produce CO2 en lugar de metano (CH4).
Estos sistemas herméticos a menudo se llaman biodigestores, pero también biofermentadores, generadores de biogás, unidades de metanización u digestores orgánicos. En la práctica, ningún sistema produce metano puro, sino una mezcla de metano y CO2, con un contenido de metano del 45%-75%.
El Potencial del Biogás
Debido a que la mayoría de la producción de biogás ahora se encuentra en el norte de Europa, el Reino Unido y los Estados Unidos, hay un potencial masivo para el desarrollo en Sudamérica, Asia y África. Esto es especialmente cierto ya que los vertederos o las aguas residuales tienden a aumentar en proporción a la población, por lo que la mayoría del potencial del biogás/biometano sigue sin ser explotado.
De hecho, solo se explota el 5% de la producción potencial de biometano, con solo 35 Mtoe (millones de toneladas de equivalente de petróleo) producidos, en comparación con un potencial de 730 Mtoe, o 803 bcm (billones de metros cúbicos). Para comparar, el consumo de gas natural del mundo fue apenas inferior a 4,000 bcm (billones de metros cúbicos) en 2022.
Fuente: EIA
Obtención de Materiales para Biogás
La mayoría del potencial de biogás se encuentra en Asia y las Américas, con residuos de cultivos, estiércol animal y biomasa leñosa que componen la mayor parte del potencial no explotado.
Fuente: IEA
Subproductos Agrícolas
En general, la perspectiva de producción activa de biometano debería verse de manera diferente cuando se trata de desechos de animales y residuos de cultivos. Ambos son subproductos de actividades agrícolas existentes y no requieren la limpieza o agricultura adicional de la tierra para producir el material de alimentación.
Debido a que no aumentan la presión sobre los ecosistemas naturales y silvestres, estos materiales de origen deberían considerarse como la forma principal de aumentar la producción de biometano.
También pueden proporcionar un complemento de ingresos o generación de energía en el lugar para los agricultores.
Otra ventaja es que, excepto por parte del contenido de nitrógeno, los nutrientes en los residuos de cultivos y el estiércol pueden ser recolectados después de la producción de biometano a partir de la fracción de carbono de la biomasa. Así que todavía será utilizable para fertilizar los cultivos y pastizales, ayudando a cerrar el bucle de bionutrientes y reducir la necesidad de fertilizantes químicos.
Madera
Otra opción es la biomasa leñosa, ya sea cosechada con fines específicos o como desecho del proceso de tala para madera.
La cosecha directa para el consumo de biometano plantea los mismos problemas que la generación de energía a partir de biomasa, que son el riesgo de deforestación y daño a los hábitats de bosques. Y aunque la recolección de desechos de madera después de los desmontes es un poco menos dañina, todavía elimina el hábitat para la vida silvestre pequeña y nutrientes de los bosques.
Sin embargo, la biomasa leñosa se puede valorizar aún más con métodos diferentes a la metanización, notablemente a través de la pirogasificación (ver a continuación el segmento sobre Charwood Energy).
Producción Centralizada y Descentralizada
La escalada del biogás necesitará ser optimizada para múltiples condiciones, cada una con una escala diferente. Algunos sitios como estaciones de aguas residuales o grandes granjas deberían tener instalaciones de tamaño mediano dedicadas a la recolección eficiente, lo que también reduce sus emisiones de carbono y metano, con metano no recolectado como un potente gas de efecto invernadero.
Deberíamos ver grandes y altamente optimizados fermentadores para recolectar desechos de madera, residuos de cultivos y otros materiales que puedan ser recolectados y centralizados para la producción de biometano. En general, cuanto más industrializado sea un país y más mecanizada sea su industria agrícola, más centralizada puede ser la producción de biometano.
Pero también debemos impulsar la producción local en países en desarrollo, a escala de hogar o aldea, para que la producción local se realice también. No solo reducirá las emisiones y producirá energía, sino que también ayudará a los agricultores pobres con ingresos adicionales y proporcionará combustible de cocción y calefacción limpios, desplazando la quema de madera menos eficiente, derrochadora de recursos y más contaminante.
También podría reducir la práctica de quemar biomasa sobrante después de la cosecha, que a menudo contribuye en gran medida a la contaminación del aire, ya que esa biomasa se convertiría en algo valioso en su lugar.
Los sistemas de biogás a escala de hogar pueden proporcionar combustibles para cocción y calentamiento en países en desarrollo, como una alternativa al uso tradicional de biomasa sólida.
La producción de estas unidades es típicamente de alrededor de 1 m3 por día, proporcionando de 2 a 3 horas de tiempo de cocción en una estufa de gas para cada 20 a 30 kg de estiércol animal.
Hoy en día hay suficiente biomasa sostenible para satisfacer la demanda total de energía para cocción limpia en África.
“Perspectiva del biogás y el biometano” – IEA
Las 5 Mejores Acciones de Biogás y Biometano
1. OPAL Fuels Inc. (OPAL)
(OPAL )
OPAL Fuels es un productor estadounidense con producción y distribución en todo el país de GNC (Gas Natural Renovable/Biometano). La empresa estableció asociaciones para la producción de biogás con vertederos y recolección de desechos, así como con departamentos de agua o empresas de energía.
Fuente: Opal
Luego revende este biogás a una red de distribuidores o directamente a grandes clientes como Amazon, UPS o la ciudad de Denver, por ejemplo. Cada uno de estos contratos está muy orientado a largo plazo, lo que da a la empresa visibilidad sobre su flujo de caja operativo.
Fuente: Opal
La empresa está creciendo rápidamente, con la capacidad de producción programada para casi duplicarse en 2024, gracias a muchos proyectos ya en construcción, y debería alcanzar una producción total de 9,3 MMBtu este año. Todos estos proyectos ya están completamente financiados.
También tiene una cartera de 19 proyectos por 7,9 MMBtu para un desarrollo posterior.
Fuente: Opal
Con una valoración relativamente barata al considerar la relación P/E y el crecimiento de la producción entrante, y una liquidez de $327M para $141M de deuda neta, OPAL Fuels puede ser una buena opción para los inversores interesados en el biogás y que buscan una empresa más grande y relativamente segura.
2. EnviTec Biogas AG (ETG.DE)
EnviTec es una empresa de biogás de crecimiento rápido, con sus ingresos por ventas aumentando un 45,9% en el primer semestre de 2023. Inicialmente una empresa alemana, ahora se está expandiendo agresivamente a nivel internacional, incluyendo en el Reino Unido y los Estados Unidos.
Envitec está mirando hacia la expansión más allá del biogás y hacia la generación de biocombustibles avanzados, notablemente a través de una nueva planta de EUR50M en Mecklenburg para bioLNG combinado con captura de carbono.
Envitec distribuyó un dividendo de EUR2 por acción en julio de 2023, lo que lo convierte en una empresa con un rendimiento de dividendos relativamente alto, con el EBT (Beneficio antes de impuestos) más que suficiente para cubrir esta distribución de dividendos.
Gracias a su enfoque equilibrado entre crecimiento y distribución de beneficios a los accionistas, EnviTec puede ser una buena opción para los inversores que buscan una mezcla de crecimiento y renta en el espacio del biogás, así como exposición al sector energético y gasístico de la UE, en el contexto del fuerte declive de los suministros de gas rusos.
3. Biokraft International AB (BIOGAS.ST)
BioKraft vende y produce biogás en Suecia (230 GWh de biogás y bioLNG), Noruega (155 GWh de bioLNG) y Corea del Sur (60 GWh de biogás comprimido).
La empresa decidió en abril de 2023 ingresar al mercado alemán con 240 GWh de generación futura en 2 proyectos planificados para ser finalizados en 2025.
Tiene un total de 875 GWh de biogás y 825 GWh de bioLNG de nuevos proyectos en la cartera, planificados para ser finalizados para 2025-2026.
Esto actualizaría la capacidad de producción actual de 445 GWh a 1.200 GWh para 2026. El objetivo a largo plazo para la empresa es alcanzar un total de 3 TWh (3.000 GWh) para 2030.
Casi todos los nuevos proyectos suministrarán su material de alimentación a partir de estiércol y desechos agrícolas.
Fuente: Biokraft
La empresa ha sufrido algunas pérdidas por los bajos precios de venta de energía y gas en los últimos trimestres, especialmente en Escandinavia. Esto hace que la empresa sea parcialmente una apuesta a un rebote de los precios del gas en Europa.
Entre sus objetivos de crecimiento agresivos y su actual falta de rentabilidad, Biokraft es la mejor opción para los inversores dispuestos a asumir un riesgo y apostar por que la empresa dé la vuelta, en parte gracias a su movimiento hacia el mercado alemán y quizás un cambio en el mercado del gas de la UE en general.
4. Greenlane Renewables Inc. (GRN.TO)
Greenlane se especializa en la mejora del biogás, o el proceso de agregar generación de biogás a instalaciones existentes como plantas de tratamiento de aguas residuales o vertederos. Con 140 sistemas desplegados a nivel mundial, es el número 1 en la industria.
Fuente: Greenlane
Greenlane se encuentra mucho por delante de su competencia en volumen total de biogás producido con su maquinaria, incluso por delante de gigantes industriales como Air Liquid. También es digno de mencionar que, excepto Air Liquid y Wartsila (para los cuales el biogás es solo una pequeña parte de la actividad total), los competidores más grandes de Greenlane, como Prodeval, DMT o Bright biomethane, no son empresas públicas.
Fuente: Greenlane
La empresa ofrece 3 diferentes tecnologías para la producción de biogás (membranas, lavado con agua y PSA-Adsorción por Presión), lo que es la mejor opción según las condiciones locales y el material de alimentación. Esto permite la eliminación del gas de contaminantes como nitrógeno, CO2, oxígeno o impurezas potencialmente tóxicas.
En septiembre de 2023, Greenlane lanzó una nueva línea de productos con diseños clave en mano para cada sector de generación de biogás (residuos de caña de azúcar, vertederos, estiércol, etc.).
Es el único proveedor capaz de ofrecer las 3 soluciones, lo que lo convierte en una buena opción para los clientes interesados en adoptar la mejor tecnología posible para sus circunstancias únicas.
Fuente: Greenlane
Un sector clave de crecimiento para la empresa será Brasil (una potencia agrícola global), donde recientemente firmó un acuerdo para establecer una producción a escala industrial.
El acuerdo se firmó con ZEG Biogás, del que VIBRA es propietaria al 50%, anteriormente la unidad de distribución de combustible de Petrobras, la empresa petrolera nacional. El objetivo es alcanzar una producción en 75 sitios en 5 años.
Como no es un productor de biogás, sino un vendedor de la maquinaria para producir biogás, Greenlane debería considerarse como un tipo de acción de “pico y pala”, con sus ventas reflejando el ritmo de adopción de soluciones de biogás a nivel mundial. Y la acción más grande públicamente negociada en esta categoría.
Es probable que esté expuesta a las fluctuaciones de los precios del gas natural (haciendo que los nuevos proyectos sean más o menos atractivos) y de la adopción de impuestos sobre el carbono punitivos a las alternativas no neutras en carbono.
5. Charwood Energy SA (ALCWE.PA)
Esta empresa francesa suministra plantas de energía de biomasa de forma llave en mano, con un enfoque en la venta a explotaciones agrícolas, industrias y municipios.
La empresa realiza metanización, pero también pirogasificación, que produce biometano, así como energía directa, biochar (utilizado como fertilizante), hidrógeno verde y créditos de carbono.
Este método permite ingresos adicionales además de las ventas de biogás, así como la mejora de la salud de los suelos al bloquear el carbono en biochar, un método clave en las prácticas agrícolas sostenibles.
Fuente: Charwood
La pirogasificación se basa en el suministro de madera y representa el 57% de la cartera de proyectos potenciales de la empresa. La cartera completa se estima en €43M.
Para desarrollar la actividad de pirogasificación, Charwood ha establecido una asociación con Spanner Re2, el líder alemán de esta tecnología, con 900 unidades de cogeneración instaladas desde 2007. Charwood se encarga de desarrollar el mercado francés para esta tecnología y también ha lanzado con éxito un proyecto en la República Democrática del Congo (RDC).
La empresa ha registrado un declive en la facturación en el primer semestre de 2023 de €1,5M en comparación con el primer semestre de 2022 de €2,1M. Esto se debió a un retraso en los hitos de nuevos proyectos, con €3,7M de entregas esperadas para finales de 2024.
Una vez que se lancen estas 5 plantas en construcción, se espera que generen hasta €7,7M en ingresos recurrentes anuales (ARR) por ventas de energía. La empresa tiene como objetivo tener un total de 50 plantas en construcción o operadas por Charwood para 2027, lo que representaría €90M en ARR.
Debido a que todavía se encuentra en una etapa temprana, la empresa debería ser atractiva principalmente para los inversores que buscan un perfil de crecimiento agresivo y una múltiplo de valoración baja.
La empresa está cotizada en Francia y publica su informe financiero en francés. Las presentaciones para inversores están disponibles en inglés.
