Energía
Biogás neutro en carbono – Top 5 acciones de biometano
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Verdaderamente “Natural” Gas
Gas representa una gran parte del consumo energético mundial. Una razón de la popularidad del gas natural es que es un combustible bastante “limpio” que produce muy pocos residuos o gases tóxicos, especialmente en comparación con el carbón y el petróleo.
También tiene menores emisiones de carbono que otros combustibles fósiles, lo que ha llevado a que a menudo se le denomine “combustible de transición”, un combustible para alejarse de las centrales de carbón mientras se utiliza la infraestructura eléctrica existente.
Sin embargo, existe una alternativa neutra en carbono al gas natural fósil, que consiste en producir gas a partir de materia orgánica, la cual previamente absorbió carbono del aire mediante la fotosíntesis de las plantas. Esto se conoce mayormente como biogás o biometano.
Y muchos de los recursos disponibles para producir biogás están, por ahora, simplemente siendo desperdiciados.
Cómo producir biogás
Mientras que otros productos pueden obtenerse mediante la fermentación de materia orgánica, la gran mayoría del biogás está compuesta de biometano, por lo que este artículo se centrará en el potencial del biometano y tratará al biogás como equivalente al biometano.
La producción de biometano puede dividirse en aproximadamente 2 categorías.
Recolección de biometano
Esto depende de la recolección de la producción natural de biometano. Es, por ejemplo, común en vertederos o plantas de tratamiento de aguas residuales. Como estos lugares recogen naturalmente mucha materia orgánica, cuando existen condiciones anaeróbicas (sin aire/oxígeno), las bacterias producen biometano. Durante mucho tiempo, estas emisiones se liberaban directamente al aire.
Las plantas y vertederos modernos están ahora siendo actualizados para cosechar esta fuente de energía. Debido a que el gas ya existe en un lugar centralizado, y el material fuente no tiene costo, estos proyectos de biogás tienden a ser más rentables.
Fuente: EIA
Solo en EE. UU., 57 estaciones de aguas residuales con este tipo de equipamiento produjeron 895 millones de kWh de electricidad. Y el biogás de 311 vertederos generó 9,4 mil millones de kWh. O el 0,2 % de la producción total de electricidad del país.
Así que, aunque estas cifras parecen impresionantes, por ahora son demasiado pequeñas para cambiar el perfil de carbono de la generación eléctrica de EE. UU. En total, 18 GW de generación eléctrica funcionan con biogás alrededor del mundo, con la mayor parte en Alemania, Escandinavia, el Reino Unido y EE. UU..
Fuente: EIA
Biometano a partir de fermentación
Para que el metano se produzca a partir de materia orgánica, se necesita poco o nada de aire para crear las condiciones adecuadas de fermentación. La presencia de oxígeno favorece a los microorganismos que prefieren el proceso de respiración, que produce CO₂ en lugar de metano (CH₄).
Estos sistemas herméticos a menudo se denominan biodigestores, pero también biofermentadores, generadores de biogás, unidades de metanización o digestores orgánicos. En la práctica, ningún sistema produce metano puro, sino una mezcla de metano y CO₂, con un contenido de metano del 45 %-75 %.
El potencial del biogás
Debido a que la mayor parte de la producción de biogás se encuentra ahora en el norte de Europa, el Reino Unido y EE. UU., existe un enorme potencial de desarrollo en América del Sur, Asia y África. Esto es especialmente cierto ya que los vertederos o aguas residuales tienden a escalar en proporción a la población, por lo que la mayor parte del potencial mundial de biogás/biometano está sin explotar.
De hecho, solo el 5 % de la producción potencial de biometano está actualmente explotada, con solo 35 Mtoe (millones de toneladas equivalentes de petróleo) producidos, comparado con un potencial de 730 Mtoe, o 803 bcm (mil millones de metros cúbicos). Para comparar, el consumo mundial de gas natural estaba justo por debajo de 4.000 bcm (mil millones de metros cúbicos) en 2022.
Fuente: EIA
Obtención de material para biogás
La mayor parte del potencial de biogás se encuentra en Asia y las Américas, con residuos de cultivos, estiércol animal y biomasa leñosa constituyendo la mayor parte del potencial sin explotar.
Fuente: IEA
Subproductos agrícolas
En general, la perspectiva de una producción activa de biometano debe verse de manera diferente cuando proviene de desechos animales y residuos de cultivos. Ambos son subproductos de actividades agrícolas existentes y no requieren la limpieza de tierras adicionales ni nuevas labores agrícolas para producir la materia prima.
Porque no aumentan la presión sobre los ecosistemas naturales y silvestres, estos materiales fuente deberían considerarse la forma principal de incrementar la producción de biometano.
También pueden proporcionar un complemento de ingresos o generación de energía in situ para los agricultores.
Otra ventaja es que, excepto por parte del contenido de nitrógeno, los nutrientes en los residuos de cultivos y el estiércol pueden ser cosechados después de la producción de biometano a partir de la fracción de carbono de la biomasa. Así, seguirán siendo utilizables para fertilizar los cultivos y pastos, ayudando a cerrar el ciclo de bio nutrientes y reducir la necesidad de fertilizantes químicos.
Madera
Otra opción es la biomasa leñosa, ya sea cosechada a propósito o como residuo del proceso de tala para madera.
La cosecha directa para consumo de biometano plantea los mismos problemas que otras generación de energía a partir de biomasa leñosa, que son el riesgo de deforestación y daño a los hábitats forestales. Y aunque la recolección de residuos leñosos después de los talados es un poco menos dañina, aún elimina hábitats para la fauna pequeña y nutrientes de los bosques.
Sin embargo, la biomasa leñosa puede valorizarse más allá de la metanización, notablemente mediante pirogasificación (ver más abajo el segmento sobre Charwood Energy).
Producción centralizada y descentralizada
El escalado del biogás necesitará optimizarse para múltiples condiciones, cada una con una escala diferente. Algunos sitios como estaciones de aguas residuales o grandes granjas animales deberían contar con instalaciones de tamaño medio dedicadas a la recolección eficiente, lo que también reduce sus emisiones de carbono y metano, ya que el metano no recolectado es un potente gas de efecto invernadero.
Deberíamos ver fermentadores grandes y altamente optimizados para recolectar residuos leñosos, residuos de cultivos y otros materiales que pueden ser reunidos y centralizados para la producción de biometano. En general, cuanto más industrializado sea un país y más mecanizada su industria agrícola, mayor será la producción centralizada de biometano.
Pero también deberíamos impulsar la producción local en países en desarrollo, a escala doméstica o de aldea, para que la producción local se realice también. No solo reducirá emisiones y producirá energía, sino que también ayudará a los agricultores pobres con ingresos adicionales y proporcionará combustible limpio para cocinar y calefacción, desplazando la quema de leña menos eficiente, derrochadora de recursos y más contaminante.
También podría reducir la práctica de quemar biomasa residual después de la cosecha, que a menudo contribuye enormemente a la contaminación del aire, ya que esa biomasa se convertiría en algo valioso.
Los sistemas de biogás a escala doméstica pueden proporcionar calefacción y combustible para cocinar en países en desarrollo, como alternativa al uso tradicional de biomasa sólida.
La producción de estas unidades es típicamente alrededor de 1 m³ por día, proporcionando de dos a tres horas de cocción en estufa de gas por cada 20 a 30 kg de estiércol animal.
Hoy en día hay suficiente materia prima sostenible para satisfacer toda la demanda energética de cocina limpia en África.
Top 5 acciones de BioGas & Biomethane
1. OPAL Fuels Inc. (OPAL)
OPAL Gráfico de precios
Opal Fuels es un productor estadounidense con producción y distribución a nivel nacional de RNG (Gas Natural Renovable/Biometano). La compañía estableció asociaciones para la producción de biogás con vertederos y recolección de residuos, así como con departamentos de agua o compañías energéticas.
Fuente: Opal
Luego revende este biogás a una red de distribuidores o directamente a grandes clientes como Amazon (AMZN ), UPS o la ciudad de Denver, por ejemplo. Cada uno de estos contratos está orientado a largo plazo, proporcionando a la empresa visibilidad sobre su flujo de caja operativo.
Fuente: Opal
La compañía está creciendo rápidamente, con la capacidad de producción programada para casi duplicarse en 2024, gracias a muchos proyectos ya en construcción, y se espera que alcance una producción total de 9,3 MMBtu este año. Todos estos proyectos ya están totalmente financiados.
También cuenta con una cartera de 19 proyectos por un valor de 7,9 MMBtu para desarrollo futuro.
Fuente: Opal
Con una valoración relativamente barata al considerar el ratio P/E y el crecimiento de producción entrante, y una liquidez de $327M frente a $141M de deuda neta, Opal Fuels puede ser una buena opción para inversores interesados en biogás y que buscan una empresa más grande y relativamente segura.
2. EnviTec Biogas AG (ETG.DE)
EnviTec es una empresa de biogás de rápido crecimiento, con sus ingresos por ventas incrementados en un 45,9 % en el H1 2023. Inicialmente una empresa alemana, ahora se está expandiendo agresivamente a nivel internacional, incluyendo el Reino Unido y EE. UU.
Envitec está considerando expandirse más allá del biogás, y también a la generación de biocombustibles avanzados, notablemente a través de una nueva planta de 50 M€ en Mecklenburg para bioLNG combinada con captura de carbono.
Envitec distribuyó un dividendo de 2 €/acción en julio de 2023, convirtiéndose en una empresa con un rendimiento de dividendo relativamente alto, con el EBT (Beneficio antes de impuestos) más que suficiente para cubrir esta distribución de dividendos.
Gracias a su enfoque equilibrado entre crecimiento y distribución de beneficios a los accionistas, EnviTec puede ser una buena opción para inversores que buscan una combinación de crecimiento e ingresos en el sector del biogás, así como exposición al sector energético y de gas de la UE, en el contexto de la fuerte disminución del suministro de gas ruso.
3. Biokraft International AB (BIOGAS.ST)
BioKraft vende y produce biogás en Suecia (230 GWh de biogás y bioLNG), Noruega (155 GWh de bioLNG) y Corea del Sur (60 GWh de biogás comprimido).
La compañía decidió en abril de 2023 entrar en el mercado alemán con una generación futura de 240 GWh en 2 proyectos planificados para finalizar en 2025.
Tiene un total de 875 GWh de biogás y 825 GWh de bioLNG en nuevos proyectos en cartera, planificados para completarse entre 2025‑2026.
Esto elevaría la capacidad de producción actual de 445 GWh a 1.200 GWh para 2026. El objetivo a largo plazo de la empresa es alcanzar un total de 3 TWh (3.000 GWh) para 2030.
Casi todos los nuevos proyectos suministrarán su materia prima a partir de estiércol y residuos agroindustriales.
Fuente: Biokraft
La compañía ha sufrido algunas pérdidas debido a los bajos precios de venta de energía y gas en los últimos trimestres, especialmente en Escandinavia. Esto convierte a la empresa en una apuesta parcial sobre una recuperación de los precios del gas europeo.
Entre sus agresivos objetivos de crecimiento y su actual falta de rentabilidad, Biokraft es la mejor opción para inversores dispuestos a asumir un riesgo y apostar a que la empresa se recuperará, en parte gracias a su incursión en el mercado alemán y quizá a un giro del mercado del gas de la UE en su conjunto.
4. Greenlane Renewables Inc. (GRN.TO)
Greenlane se especializa en la mejora del biogás, o el proceso de añadir generación de biogás a instalaciones existentes como plantas de tratamiento de aguas residuales o vertederos. Con 140 sistemas desplegados globalmente, es el número 1 en la industria.
Fuente: Greenlane
Greenlane se sitúa muy por delante de su competencia por el volumen total de biogás producido con su maquinaria, incluso por delante de gigantes industriales como Air Liquide. También vale la pena notar que, excepto Air Liquide y Wärtsilä (para los cuales el biogás es solo una pequeña parte de la actividad total), los mayores competidores de Greenlane como Prodeval, DMT o Bright biomethane no cotizan en bolsa.
Fuente: Greenlane
La compañía ofrece 3 tecnologías diferentes para la producción de biogás (membranas, lavado con agua y PSA – Adsorción por oscilación de presión), que se adaptan mejor según las condiciones locales y la materia prima. Esto permite la eliminación del gas de contaminantes como nitrógeno, CO₂, oxígeno o posibles impurezas tóxicas.
En septiembre de 2023, Greenlane lanzó una nueva línea de productos con diseños listos para usar en cada sector de generación de biogás (residuos de caña de azúcar, vertederos, estiércol, etc.).
Es el único proveedor capaz de ofrecer las 3 soluciones, lo que lo convierte en una buena opción para clientes interesados en adoptar la mejor tecnología posible para sus circunstancias únicas.
Fuente: Greenlane
Un sector clave de crecimiento para la compañía será Brasil (una potencia agrícola global), donde recientemente firmó un acuerdo para establecer producción a escala industrial.
El acuerdo se firmó con ZEG Biogás, 50 % propiedad de VIBRA, anteriormente la unidad de distribución de combustible de Petrobras, la compañía petrolera nacional. El objetivo es alcanzar producción en más de 75 sitios en 5 años.
Como no es un productor de biogás, sino un vendedor de la maquinaria para producir biogás, Greenlane debe verse como una acción de tipo “pico y pala”, con sus ventas reflejando el ritmo de adopción de soluciones de biogás a nivel global. Y la mayor acción cotizada públicamente en esta categoría.
Es probable que esté expuesta a las fluctuaciones de los precios del gas natural (haciendo que nuevos proyectos sean más o menos atractivos) y a la adopción de impuestos punitivos al carbono sobre alternativas no neutras en carbono.
5. Charwood Energy SA (ALCWE.PA)
Esta empresa francesa suministra plantas de energía de biomasa llave en mano, enfocándose en la venta a explotaciones agrícolas, industrias y municipios.
La compañía realiza metanización, pero también pirogasificación, que produce biometano, así como energía directa, biochar (utilizado como fertilizante), hidrógeno verde y créditos de carbono.
Este método permite ingresos adicionales además de la venta de biogás, así como mejorar la salud del suelo al fijar carbono en biochar, un método clave en prácticas agrícolas sostenibles.
Fuente: Charwood
La pirogasificación depende del suministro de madera y representa el 57 % de la cartera de proyectos potenciales de la compañía. Toda la cartera se estima en 43 M€.
Para desarrollar la actividad de pirogasificación, Charwood ha establecido una asociación con Spanner Re2, el líder alemán de esta tecnología, con 900 unidades de cogeneración instaladas desde 2007. Charwood está a cargo de desarrollar el mercado francés para esta tecnología y también ha lanzado con éxito un proyecto en la República Democrática del Congo (RDC).
La compañía ha registrado una caída en la facturación en el H1 2023 de 1,5 M€ comparado con los 2,1 M€ del H1 2022. Esto se debió a un retraso en los hitos de nuevos proyectos, con 3,7 M€ de entregables esperados para finales de 2024.
Una vez que se lancen estas 5 plantas en construcción, se espera que generen hasta 7,7 M€ en ARR (Ingresos Anuales Recurrentes) por ventas de energía. La compañía apunta a un total de 50 plantas en construcción o operadas por Charwood para 2027, representando 90 M€ en ARR.
Debido a que aún está en una etapa temprana, la compañía debería ser atractiva principalmente para inversores que buscan un perfil de crecimiento agresivo y un múltiplo de valoración bajo.
La compañía cotiza en Francia y publica su informe financiero en francés. Sin embargo, las presentaciones para inversores están disponibles en inglés.
