ETFs de Bonos (ETFs de Renta Fija) – Una Guía para Inversionistas

Los ETFs de bonos, también conocidos como ETFs de renta fija, son fondos cotizados en bolsa que invierten en bonos. Estos fondos ofrecen a los inversores una exposición al rendimiento de los índices de renta fija, junto con dividendos regulares. Existe una gran variedad de ETFs de bonos disponibles para los inversores.

¿Qué es un bono?

Para entender los ETFs de bonos, es importante entender primero qué es un bono. Los bonos, o valores de renta fija, son préstamos negociables. Los gobiernos, municipios y empresas emiten bonos para obtener fondos, pero a diferencia de un acuerdo de préstamo simple, un bono puede ser negociado en un mercado secundario y su valor puede fluctuar.

Supongamos que una empresa necesita pedir prestado $1 millón por 10 años y está dispuesta a pagar un interés anual del 5%. Emitirán (venderán) un bono con un valor nominal de $1 millón, una fecha de vencimiento dentro de 10 años y un cupón del 5% a un inversor que les paga $1 millón.

Si el inversor mantiene el bono durante 10 años, recibirá $50,000 cada año del emisor y recibirá $1 millón en la fecha de vencimiento. Pero también puede vender el bono a otro inversor. Mientras el emisor no incumpla con su obligación, el titular del bono seguirá recibiendo el cupón de $50,000 y el principal de $1 millón en la fecha de vencimiento.

Aunque el cupón y el valor principal no cambian, el bono puede ser comprado y vendido a diferentes precios. Si las tasas de interés caen al 4%, un bono que paga el 5% se vuelve más valioso. Pero, si las tasas de interés suben al 6%, un bono que paga el 5% pierde valor. Los precios a los que se negocian los bonos en el mercado secundario fluctúan según las tasas de interés fluctúen y según cambia la calificación crediticia del emisor.

Tipos de bonos

Los siguientes son los tipos de bonos más comunes:

Bonos gubernamentales

Las emisiones de bonos son el principal medio de financiación para los gobiernos. Los bonos emitidos por los gobiernos de las naciones desarrolladas suelen tener las calificaciones crediticias más altas y se consideran casi “libres de riesgo”. La solvencia de los bonos emitidos por los gobiernos de las naciones en desarrollo varía según la fuerza de la economía, la estabilidad política y la moneda del bono.

Bonos municipales

Las ciudades y municipios también emiten bonos para financiar el desarrollo. Estos bonos están respaldados por tasas, impuestos locales y ingresos de instalaciones como aeropuertos y carreteras de peaje. Los bonos municipales a veces ofrecen beneficios fiscales adicionales a los inversores.

Bonos corporativos

Las empresas pueden vender acciones para financiar el crecimiento o emitir bonos. Los bonos corporativos pagan rendimientos fijos, a diferencia de las acciones que dan a los titulares una participación en las ganancias de la empresa. Sin embargo, si una empresa es liquidada, los tenedores de bonos tienen el primer reclamo sobre los activos de la empresa. Los bonos convertibles son bonos corporativos que se pueden convertir en acciones.

Bonos hipotecarios

Un bono hipotecario agrupa las hipotecas de cientos de viviendas en un solo bono. Los bonos están respaldados por las propiedades y los cupones se pagan con los pagos mensuales de las hipotecas.

Bonos de alto rendimiento y bonos basura

Los términos bono basura y bono de alto rendimiento se utilizan indistintamente para referirse a bonos que tienen una calificación por debajo de la calificación de inversión. Los bonos basura ofrecen rendimientos más altos para compensar a los tenedores por el riesgo adicional. Pueden ser emitidos por gobiernos, municipios o empresas.

Los índices de bonos se construyen definiendo los bonos según varias características, incluyendo el tipo de emisor y la calificación crediticia. La moneda, el plazo hasta la fecha de vencimiento y la duración (sensibilidad a los cambios en las tasas de interés) también se utilizan para indexar los bonos. Por lo tanto, los índices de bonos pueden cambiar significativamente cuando cambian las tasas de interés.

Diferencias entre inversiones directas en bonos y fondos de bonos

Aunque los precios de los bonos fluctúan en el mercado secundario, siempre pagan el valor nominal completo, o principal, en la fecha de vencimiento, a menos que incumplan con su obligación. Así que, si compra un bono y lo mantiene hasta la fecha de vencimiento, recibirá el principal completo (valor nominal), independientemente de cuánto fluctúe el precio del bono en el camino. Pero, si lo vende antes de la fecha de vencimiento, puede realizar una ganancia o pérdida de capital.

Un ETF de bonos sigue un índice de renta fija y el índice determina qué tipo de bonos debe mantenerse en un momento dado. Para mantener el fondo en línea con el índice, se reequilibra periódicamente. Esto resultará en ganancias o pérdidas realizadas para los inversores. Las ganancias dan como resultado que el NAV del fondo aumente y en un dividendo anual de ganancias de capital. Las pérdidas dan como resultado que el NAV del fondo disminuya.

Escaleras de bonos vs ETFs de bonos

Cuando los inversores compran bonos directamente, a menudo construyen una escalera de bonos. Esto implica comprar bonos con diferentes fechas de vencimiento y luego reinvertir los fondos en un nuevo bono cuando cada bono vence. Esta es una buena manera de establecer una serie de flujos de efectivo predecibles. También diversifica una cartera a lo largo de la curva de rendimiento.

La desventaja en comparación con los fondos de bonos, como los ETFs y los fondos mutuos, es que las escaleras de bonos están menos diversificadas por emisor. Normalmente, un inversor poseerá un bono por cada vencimiento, lo que significa que no estará protegido si el emisor incumple con su obligación.

Ejemplos de ETFs de bonos

El iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) es el ETF de bonos más grande listado en EE. UU. Sigue el índice de bonos del Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index de bonos gubernamentales, hipotecarios y corporativos de EE. UU.

El iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) invierte en bonos gubernamentales de EE. UU. con vencimientos de 20 años o más.

Los inversores que desean cubrirse contra la exposición a los bonos o apostar por un aumento de las tasas de interés pueden negociar ETFs de bonos con exposición inversa. Un ejemplo es el ProShares Short 20+ Year Treasury ETF (TBF). Mantiene posiciones cortas en bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo.

El iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) sigue un índice de bonos corporativos de grado de inversión líquidos. El fondo está bien diversificado en 2,327 bonos diferentes.

El J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) es un fondo popular entre los inversores en mercados emergentes. El fondo mantiene más de 650 bonos gubernamentales de más de 15 países.

Ventajas de los ETFs de bonos

• Los ETFs de bonos ofrecen a los inversores una forma sencilla de invertir en el mercado de bonos.
• La mayoría de los ETFs de bonos están diversificados en una gran cantidad de bonos y emisores.
• Agregar exposición a bonos a una cartera reduce la volatilidad general.
• Los ETFs de bonos se pueden utilizar para especular sobre los movimientos de las tasas de interés.

Desventajas de los ETFs de bonos

• Aunque los bonos pagan el valor nominal completo en la fecha de vencimiento, es posible que se realicen pérdidas de capital en un ETF de bonos.
• Aunque las tasas de interés son muy bajas, los ETFs de bonos pueden no ofrecer rendimientos lo suficientemente grandes como para justificar el riesgo de un aumento de las tasas de interés.

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