Bonos ETF (ETFs de renta fija) – Una guía para inversores

Los bonos ETF, también conocidos como ETFs de renta fija, son fondos cotizados en bolsa que invierten en bonos. Estos fondos brindan a los inversores exposición al rendimiento de los índices de renta fija, junto con dividendos regulares. Está disponible una amplia variedad de bonos ETF para los inversores.

¿Qué es un bono?

Para entender los bonos ETF, es importante entender primero exactamente qué es un bono. Los bonos, o valores de renta fija, son préstamos negociables. Los gobiernos, municipios y empresas emiten bonos para obtener fondos, pero a diferencia de un simple acuerdo de préstamo, un bono puede ser negociado en un mercado secundario y su valor puede fluctuar.

Digamos que una empresa necesita pedir prestado $1 millón por 10 años y está dispuesta a pagar un interés anual del 5%. Emitirán (venderán) un bono con un valor nominal de $1 millón, una fecha de vencimiento 10 años en el futuro y un cupón del 5% a un inversor que les paga $1 millón.

Si el inversor mantiene el bono durante 10 años, recibirá $50,000 cada año del emisor y recibirá $1 millón en la fecha de vencimiento. Pero también puede vender el bono a otro inversor. Siempre que el emisor no incumpla con su obligación, el titular del bono seguirá recibiendo el cupón de $50,000 y el principal de $1 millón al vencimiento.

Aunque el cupón y el valor principal no cambian, el bono puede ser comprado y vendido a diferentes precios. Si las tasas de interés caen al 4%, un bono que paga el 5% se vuelve más valioso. Pero si las tasas de interés suben al 6%, un bono que paga el 5% pierde valor. Los precios a los que se negocian los bonos en el mercado secundario fluctúan según fluctúan las tasas de interés y según cambia la calificación crediticia del emisor.

Tipos de bonos

Los siguientes son los tipos de bonos más comunes:

Bonos gubernamentales

Las emisiones de bonos son el medio principal de financiamiento para los gobiernos. Los bonos emitidos por los gobiernos de las naciones desarrolladas suelen tener las calificaciones crediticias más altas y se consideran cercanos a ‘libres de riesgo’. La solvencia de los bonos emitidos por los gobiernos de las naciones en desarrollo varía según la fuerza de la economía, la estabilidad política y la moneda del bono.

Bonos municipales

Las ciudades y los municipios también emiten bonos para financiar el desarrollo. Estos bonos están respaldados por tasas, impuestos locales y ingresos de instalaciones como aeropuertos y carreteras de peaje. Los bonos municipales a veces ofrecen beneficios fiscales adicionales a los inversores.

Bonos corporativos

Las empresas pueden vender acciones para financiar el crecimiento o pueden emitir bonos. Los bonos corporativos pagan rendimientos fijos, a diferencia de las acciones que dan a los titulares una participación en las ganancias de la empresa. Sin embargo, si una empresa es liquidada, los tenedores de bonos tienen el primer derecho sobre los activos de la empresa. Los bonos convertibles son bonos corporativos que se pueden convertir en acciones.

Bonos hipotecarios

Un bono hipotecario combina las hipotecas de cientos de hogares en un solo bono. Los bonos están respaldados por las propiedades y los cupones se pagan con los pagos hipotecarios mensuales.

Bonos de alto rendimiento y bonos basura

Los términos bono basura y bono de alto rendimiento se utilizan indistintamente para referirse a bonos que tienen una calificación por debajo de la calificación de inversión. Los bonos basura ofrecen rendimientos más altos para compensar a los tenedores por el riesgo adicional. Pueden ser emitidos por gobiernos, municipios o empresas.

Los índices de bonos se construyen definiendo los bonos según varias características, incluyendo el tipo de emisor y la calificación crediticia. La moneda, el tiempo hasta el vencimiento y la duración (sensibilidad a los cambios en las tasas de interés) también se utilizan para indexar los bonos. Por lo tanto, los índices de bonos pueden cambiar significativamente cuando cambian las tasas de interés.

Diferencias entre inversiones directas en bonos y fondos de bonos

Aunque los precios de los bonos fluctúan en el mercado secundario, siempre pagan el valor nominal completo, o principal, al vencimiento, a menos que incumplan con su obligación. Así que, si compras un bono y lo mantienes hasta el vencimiento, recibirás el principal completo (valor nominal), independientemente de cuánto fluctúe el precio del bono en el camino. Pero si lo vendes antes del vencimiento, es posible que realices una ganancia o pérdida de capital.

Un ETF de bonos sigue un índice de renta fija y el índice determina qué tipo de bonos debe mantenerse en un momento dado. Para mantener el fondo en línea con el índice, se reequilibra periódicamente. Esto dará como resultado ganancias o pérdidas realizadas para los inversores. Las ganancias dan como resultado que el NAV del fondo aumente y en un dividendo anual de ganancias de capital. Las pérdidas dan como resultado que el NAV del fondo disminuya.

Escaleras de bonos vs ETF de bonos

Cuando los inversores compran bonos directamente, a menudo construyen una escalera de bonos. Esto implica comprar bonos con diferentes vencimientos y luego reinvertir los procedimientos en un nuevo bono cuando cada bono vence. Esta es una buena manera de establecer una serie de flujos de efectivo predecibles. También diversifica una cartera a lo largo de la curva de rendimiento.

La desventaja en comparación con los fondos de bonos, como los ETF y los fondos mutuos, es que las escaleras de bonos son menos diversificadas por emisor. Normalmente, un inversor poseerá un bono para cada vencimiento, lo que significa que no estará protegido si el emisor incumple con su obligación.

Ejemplos de ETF de bonos

El iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) es el ETF de bonos más grande listado en EE. UU. Sigue el índice de bonos del Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index de bonos gubernamentales, hipotecarios y corporativos de EE. UU.

El iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) invierte en bonos gubernamentales de EE. UU. con vencimientos de 20 años o más.

Los inversores que desean cubrir su exposición a los bonos o apostar por un aumento de las tasas de interés pueden negociar ETF de bonos con exposición inversa. Un ejemplo es el ProShares Short 20+ Year Treasury ETF (TBF). Mantiene posiciones cortas en bonos del tesoro de EE. UU. a largo plazo.

El iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) sigue un índice de bonos corporativos de grado de inversión líquidos. El fondo está bien diversificado en 2,327 bonos diferentes.

El J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) es un fondo popular entre los inversores en mercados emergentes. El fondo mantiene más de 650 bonos gubernamentales de más de 15 países.

Ventajas de los ETF de bonos

• Los ETF de bonos ofrecen a los inversores una forma sencilla de invertir en el mercado de bonos.
• La mayoría de los ETF de bonos están diversificados en una gran cantidad de bonos y emisores.
• Agregar exposición a bonos a una cartera reduce la volatilidad general.
• Los ETF de bonos se pueden utilizar para especular sobre los movimientos de las tasas de interés.

Desventajas de los ETF de bonos

• Aunque los bonos pagan el valor nominal completo al vencimiento, es posible que se realicen pérdidas de capital en un ETF de bonos.
• Aunque las tasas de interés son muy bajas, los ETF de bonos pueden no ofrecer rendimientos lo suficientemente altos como para justificar el riesgo de un aumento de las tasas.

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