El índice Bloomberg Commodity reduce los cereales a un mínimo histórico en las ponderaciones objetivo de 2027

El 29 de octubre de 2026, Bloomberg anunció las ponderaciones objetivo y la composición de 2027 del Bloomberg Commodity Index («BCOM»). Está previsto que las nuevas ponderaciones objetivo entren en vigor durante el período de renovación de enero de 2027. En enero de 2027, el índice seguirá compuesto por 25 contratos cotizados en bolsa sobre materias primas físicas.

Bloomberg describió el BCOM, lanzado en 1998 con información histórica que se remonta a 1960, como un índice de referencia ampliamente seguido en el mercado de materias primas. Las ponderaciones objetivo anuales se determinan de acuerdo con la metodología del BCOM, que asigna dos tercios de la ponderación a la liquidez y un tercio a la producción mundial, con sujeción a reglas de diversificación que limitan a un 15 % la ponderación de cualquier materia prima individual, a un 25 % la de cualquier materia prima junto con sus derivados y a un 33 % la de cualquier grupo de materias primas relacionadas, y que establecen una ponderación mínima del 2 % por materia prima, siempre que la liquidez lo permita.

Los metales preciosos suben mientras los cereales caen a un mínimo histórico

Bloomberg señaló que, tras la recomposición del BCOM de 2026, las ponderaciones objetivo de 2027 reflejan la continuidad de una tendencia en las ponderaciones de las materias primas. Los metales preciosos registraron el mayor aumento entre los grupos de materias primas y alcanzaron una ponderación objetivo del 19,49 %, su segundo nivel más alto en la historia del índice, impulsados por el aumento de la ponderación de la plata, que subió al 4,56 %, según la empresa. El oro sigue siendo el componente individual de mayor peso del índice, y su ponderación aumentó ligeramente hasta el 14,93 %, apenas por debajo del límite del 15 % para una sola materia prima. La ponderación objetivo del oro para 2027 es del 14,9297570 %, frente al 14,8957290 % de 2026; la de la plata es del 4,5559810 %, frente al 3,9436440 %. La ponderación total del grupo de metales preciosos pasó del 18,8393730 % al 19,4857380 %.

Los cereales cayeron al 20,61 %, su nivel más bajo en la historia del BCOM, y el maíz, la soja y el trigo alcanzaron cada uno sus ponderaciones objetivo históricas más bajas, según Bloomberg. La ponderación objetivo del maíz es del 5,2388280 %, frente al 5,5282010 % de 2026; la de la soja, del 5,1322930 %, frente al 5,3553310 %; la del trigo, del 2,5755550 %, frente al 2,7217050 %; y la del trigo HRW, del 1,7539430 %, frente al 1,7911420 %. La harina de soja pasó del 2,9334730 % al 2,9491030 %, y el aceite de soja, del 2,8238430 % al 2,9589280 %. La ponderación total del grupo de cereales bajó del 21,1536950 % al 20,6086500 %.

La energía bajó ligeramente al 29,37 %, lo que supone su tercer descenso anual consecutivo, aunque sigue siendo el mayor grupo de materias primas del índice, según Bloomberg. Dentro del grupo, el petróleo crudo Brent alcanzó una ponderación récord del 8,59 %, mientras que el petróleo crudo WTI cayó a un mínimo histórico del 6,41 %. La ponderación objetivo del Brent para 2027 es del 8,5855690 %, frente al 8,3601560 % de 2026; la del WTI, del 6,4144310 %, frente al 6,6398440 %; la del gas natural, del 7,0217380 %, frente al 7,1979390 %; la del gasóleo bajo en azufre, del 3,0132510 %, frente al 2,8905650 %; la del diésel ULS, del 2,2390380 %, frente al 2,1922500 %; y la de la gasolina RBOB, del 2,0956560 %, frente al 2,1547210 %. La ponderación total del grupo de energía pasó del 29,4354750 % al 29,3696830 %.

El ganado subió del 5,64 % al 5,94 %, impulsado por una mayor ponderación del ganado vacuno vivo, según Bloomberg. La ponderación del ganado vacuno vivo aumentó del 3,8580150 % al 4,1997750 %, mientras que la de los cerdos magros bajó del 1,7786400 % al 1,7417300 %. Así, la ponderación total del grupo quedó en el 5,9415050 %, frente al 5,6366550 %.

Las materias primas blandas bajaron del 9,17 % al 8,84 %. El azúcar pasó del 2,9514230 % al 2,7022240 %; el café, del 2,9145510 % al 2,8743960 %; el cacao, del 1,7136990 % al 1,6995950 %; y el algodón, del 1,5949790 % al 1,5646150 %. La ponderación total del grupo de materias primas blandas quedó en el 8,8408300 %, frente al 9,1746520 %.

Los metales industriales se mantuvieron relativamente estables en el 15,75 %, según el anuncio. El cobre subió del 6,3619800 % al 6,5208110 %, mientras que el aluminio pasó del 3,9706420 % al 3,9062350 %; el zinc, del 2,2499310 % al 2,2139100 %; el níquel, del 2,2277770 % al 2,1566940 %; y el plomo, del 0,9498210 % al 0,9559440 %. La ponderación total del grupo de metales industriales fue del 15,7535940 %, frente al 15,7601510 %.

Cómo se determinan las ponderaciones objetivo

Según la metodología, Bloomberg Index Services Limited, el administrador del índice, calcula un porcentaje de liquidez de las materias primas para cada contrato de futuros designado a partir del promedio de cinco años del volumen negociado multiplicado por el valor histórico en dólares estadounidenses del contrato. También calcula un porcentaje de producción de las materias primas para cada producto a partir de un promedio de cinco años de las cifras de producción, ajustado según los valores históricos de los contratos en dólares estadounidenses. Los dos porcentajes se combinan en una proporción de dos a uno para determinar el porcentaje provisional de cada materia prima en el índice. Luego, este se ajusta mediante las reglas de diversificación para obtener los porcentajes definitivos de las materias primas en el índice.

El porcentaje provisional de una materia prima debe superar el 0,4 % para que pueda incluirse, o el 0,36 % si ya forma parte del índice. La metodología también establece que una materia prima debe superar el umbral del 0,4 % durante dos años consecutivos para poder incorporarse. Las ponderaciones del oro y la plata se fijan en el mismo nivel que sus respectivos porcentajes de liquidez de las materias primas porque, según la metodología, basarse en los datos de producción subestima la importancia económica relativa de esos productos. En un paso aparte, se reduce la ponderación de cualquier contrato que supere 3,5 veces su porcentaje de liquidez de las materias primas.

Una vez aprobada, la nueva composición se anuncia públicamente y entra en vigor en enero, después del anuncio. El cuarto día hábil de enero, los porcentajes del índice de materias primas se combinan con los precios de liquidación de ese día para establecer los multiplicadores del índice de materias primas de cada contrato, que permanecen fijos durante todo el año. La metodología define el período de renovación como el comprendido entre el sexto y el décimo día hábil del mes, durante el cual el cálculo del índice pasa de los contratos de futuros principales a los siguientes contratos de futuros a una tasa del 20 % por día hábil.

El índice se lanzó originalmente el 14 de julio de 1998, y su primer reajuste efectivo de ponderaciones entró en vigor en enero de 2000, según el documento metodológico. Bloomberg indicó que los usuarios de Terminal pueden visitar IN <GO> para consultar el rendimiento y los análisis del índice, y remitió las consultas sobre licencias a [email protected].