Bonos
Blackstone cierra una emisión de bonos senior en dos tramos por 1.100 millones de dólares
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Blackstone anunció el 2 de noviembre de 2026 la finalización de una emisión de bonos senior por 1.100 millones de dólares de Blackstone Reg Finance Co. L.L.C., su filial financiera indirecta. Blackstone tiene previsto destinar los ingresos netos a fines corporativos generales.
La financiación comprendió dos series registradas ante la SEC. Sus principales condiciones se detallan en el suplemento final del folleto de emisión y la hoja de términos de fijación de precios:
| Bonos | Importe nominal | Cupón | Vencimiento | Rendimiento de reoferta |
|---|---|---|---|---|
| Bonos con vencimiento en 2031 | 600 millones de dólares | 5.650% | 3 de noviembre de 2031 | 5.687% |
| Bonos con vencimiento en 2033 | 500 millones de dólares | 5.900% | 3 de noviembre de 2033 | 5.908% |
Los bonos con vencimiento en 2031 se ofrecieron al público al 99,841 % del principal, y los bonos con vencimiento en 2033, al 99,954 %; cada serie tenía un descuento de suscripción del 0,500 %. Los diferenciales de fijación de precios respectivos fueron de 85 y 100 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro de referencia. El suplemento del folleto estimó que los ingresos netos ascenderían a aproximadamente 1.093 millones de dólares, una vez deducidos los descuentos de suscripción, pero antes de los gastos de la oferta.
Los intereses de ambas series se devengan desde el 2 de noviembre de 2026 y se pagan semestralmente por períodos vencidos, el 3 de mayo y el 3 de noviembre, a partir del 3 de mayo de 2027. Al fijarse los precios, la hoja de términos indicaba calificaciones previstas de A+, con perspectiva estable, por parte de S&P y Fitch.
Blackstone anunció inicialmente la oferta propuesta el 27 de octubre de 2026, sujeta a las condiciones del mercado y a otras condiciones. Un informe actual presentado ese mismo día confirmó que se habían fijado los precios de la oferta pública suscrita por los colocadores.
Garantías y prelación de los acreedores
Blackstone Inc. (BX ) y Blackstone Holdings I L.P., Blackstone Holdings AI L.P., Blackstone Holdings II L.P., Blackstone Holdings III L.P. y Blackstone Holdings IV L.P. garantizan plena e incondicionalmente ambas series, de forma solidaria. Los garantes son entidades tenedoras, y ni las empresas de Blackstone que generan comisiones ni sus fondos garantizan los bonos. El emisor no tiene operaciones ni activos fuera de su función como filial financiera y depende de transferencias entre empresas de los garantes para cumplir sus obligaciones respecto de los bonos.
Los bonos y las garantías son obligaciones directas, no garantizadas y no subordinadas de sus respectivos obligados. Tienen el mismo rango que las obligaciones existentes y futuras no garantizadas y no subordinadas de dichos obligados, y prioridad sobre su deuda subordinada. En la práctica, quedan subordinados a la deuda garantizada hasta el valor de los activos que la respaldan, y están estructuralmente subordinados a las obligaciones de las filiales que no sean emisoras ni garantes.
Condiciones de rescate y distribución
Antes del 3 de octubre de 2031, en el caso de los bonos con vencimiento en 2031, y del 3 de septiembre de 2033, en el caso de los bonos con vencimiento en 2033, el emisor puede rescatar cualquiera de las series, total o parcialmente, al mayor de estos dos importes: el 100 % del principal que se rescate o el precio de rescate compensatorio aplicable, más los intereses devengados y no pagados. En esas fechas o después, el precio de rescate será el 100 % del principal, más los intereses devengados y no pagados.
Si se produce un evento definido de recompra tras un cambio de control, el emisor debe ofrecer recomprar los bonos al 101 % del principal, más los intereses devengados y no pagados. Para que se produzca dicho evento, debe tener lugar un cambio de control definido, una rebaja de calificación relacionada y los bonos deben recibir de S&P y Fitch una calificación inferior al grado de inversión.
Citigroup Global Markets, Goldman Sachs (GS ), Morgan Stanley (MS ), SMBC Nikko Securities America y Wells Fargo Securities actuaron como gestores conjuntos principales de la colocación. Se consideró que Blackstone Securities Partners L.P., filial de Blackstone y codirector de la colocación, tenía un conflicto de intereses conforme a la Regla 5121 de FINRA. No podía vender los bonos a una cuenta discrecional sin la aprobación previa, específica y por escrito del titular de la cuenta, y no era obligatorio nombrar a un suscriptor independiente cualificado.
Los bonos se emitieron en forma de anotación en cuenta a través de Depository Trust Company, en denominaciones mínimas de 2.000 dólares y múltiplos enteros de 1.000 dólares por encima de ese importe. No existía un mercado de negociación establecido para ninguna de las series, y Blackstone no tenía previsto cotizar los bonos en una bolsa de valores. Los colocadores informaron a Blackstone de que tenían intención de crear un mercado para cada serie, según lo permitiera la ley, pero no estaban obligados a hacerlo y podían dejar de crear mercado sin previo aviso.
