Las mineras de Bitcoin vendieron más de lo que produjeron en julio de 2022

La caída de los ingresos por minería en el primer semestre de 2022 presionó a las empresas que financiaban sus operaciones vendiendo los bitcoins producidos. En las semanas anteriores a este artículo de agosto de 2022, los precios y los ingresos diarios mostraron cierta recuperación. Eso permitía vender reservas a precios superiores a los mínimos recientes, pero no demostraba que esas ventas generasen beneficios después de todos los costes.

Las mineras analizadas vendieron más BTC de los que produjeron en julio de 2022

Los recientes informes de resultados del segundo trimestre de las grandes mineras de Bitcoin mostraban aumentos interanuales de la producción y los ingresos de algunas empresas, sin que eso significara beneficios netos para todas. Sin embargo, un informe de Hashrate Index publicado el 9 de agosto de 2022 indicaba que la mayoría de las empresas de la muestra vendió BTC en julio y, entre las que vendieron, solo Riot vendió menos de lo que produjo.

Cifras de julio

Core Scientific (CORZ ) comunicó una producción de 1.221 BTC y ventas de 1.975 BTC en julio; la cifra de 1.121 BTC reproducida en la tabla del artículo discrepaba del comunicado de la empresa. En la muestra, Hut 8 (HUT ) y Marathon Digital (MARA ) produjeron 330 y 72 BTC, respectivamente, y no vendieron. Las otras parejas de producción/ventas citadas fueron: Bitfarms, 500/1.623 BTC; Riot, 318/275 BTC; Hive, 280/427,9 BTC; Argo Blockchain (ARBK ), 219/887 BTC; CleanSpark (CLSK ), 384/426 BTC; e Iris, 154/154 BTC. El informe presentó totales de 5.767,9 BTC vendidos y 3.478 BTC producidos. Esos totales correspondían a la muestra, no a toda la industria; la discrepancia en la producción de Core también exige cautela al compararlos con las cifras individuales.

En aquel momento, Hut 8 mantenía su estrategia HODL, es decir, conservaba los bitcoins producidos. En la actualización de producción y operaciones de julio de 2022, la empresa anunció que había añadido 330 BTC, una media de 10,61 BTC diarios, elevando sus reservas a 7.736 BTC mantenidos en custodia. El total incluía ingresos de la minería de ETH recibidos en BTC.

Core Scientific también publicó el 5 de agosto su actualización sobre julio de 2022. La producción subió de 1.106 a 1.221 BTC, aproximadamente un 10,4%, pese a las interrupciones por calor extremo en varias instalaciones. La venta de 1.975 BTC generó unos 44 millones de dólares estadounidenses. A 31 de julio, la empresa conservaba 1.205 BTC y unos 83 millones de dólares en efectivo. Los fondos se destinaron principalmente a ampliar los centros de datos y a pagar cuotas de un pedido de 100.000 servidores ASIC realizado a Bitmain en 2021, no de equipos GPU.

Además de la caída de Bitcoin, las mineras en Estados Unidos afrontaron las olas de calor de julio de 2022. Hashrate Index señaló reducciones temporales del consumo de muchos operadores industriales para aliviar y estabilizar las redes eléctricas. Estas interrupciones también limitaron la producción de algunas empresas.

Caída de las reservas de mineros y posible presión de venta

El indicador de reservas de mineros estima los BTC en carteras identificadas como pertenecientes a mineros; no es un inventario infalible de todas sus tenencias. Según los datos citados entonces, las reservas aumentaron mientras Bitcoin oscilaba principalmente entre 20.000 y 22.000 dólares en julio de 2022. Con la recuperación hacia los 24.000 dólares en agosto, una publicación en CryptoQuant señaló salidas de esas carteras y una disminución del indicador. Los movimientos pueden preceder a ventas, pero no prueban que cada moneda transferida se haya vendido.

Algunos analistas consideraban que la persistencia de esas salidas podría aumentar la presión de venta y frenar la recuperación del BTC a corto plazo. Era una interpretación del mercado, no una previsión segura: también influyen la demanda y otros factores. En aquel momento de agosto de 2022, Bitcoin aún no había consolidado su permanencia por encima de los 25.000 dólares.

Las acciones de minería de BTC en camino de recuperación

Las acciones de algunas mineras también se recuperaron y más que duplicaron su precio desde mediados de julio de 2022. Los datos de Yahoo Finance citados en el artículo mostraban un alza del 144,18% de Marathon Digital, con sede en Nevada, en los 30 días terminados el 12 de agosto de 2022. Era una variación histórica, no una expectativa de rentabilidad futura.

En el mismo intervalo citado, Core Scientific, Hut 8 y Riot Blockchain subieron un 118,18%, un 141,31% y un 106,875%, respectivamente. El artículo relacionaba la recuperación con la mejora de Bitcoin y de los indicadores de minería, sin demostrar que fueran las únicas causas o que todas las empresas fueran rentables.

Rentabilidad de la minería, hashrate y dificultad

El gráfico de BitInfoCharts citado entonces mostraba una recuperación de su indicador de rentabilidad de la minería tras el mínimo de 22 meses del 1 de julio de 2022. Un indicador de la red no equivale al beneficio neto de cada empresa, que depende de sus costes y condiciones operativas.

La dificultad de minería había descendido y, en la última semana de julio de 2022, se situaba en su mínimo desde abril, según los datos citados. El hashrate medio, una estimación de la potencia de cálculo dedicada a la red, parecía recuperarse del mínimo del 14 de julio, pero volvió a caer al inicio de la semana descrita en el artículo. Son observaciones de aquel período, sujetas a las oscilaciones de las estimaciones de la red.

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