Inteligencia artificial
La IA Generativa Puede Reducir el Comportamiento de Manada Corporativo
AI Is Moving From Productivity Tool to Capital Allocation Tool
Mientras el enfoque minorista sigue centrado en gran medida en el impacto de la IA en la productividad de los trabajadores, la investigación institucional se está volcando hacia su impacto sistémico en la asignación de capital y la reflexividad del mercado.
Se espera que la IA generativa aumente la productividad de las empresas al automatizar muchas tareas que hasta ahora dependían del trabajo humano: servicio al cliente, asesoría legal, traducción, corrección de pruebas, entrada de datos, aseguramiento de calidad, etc.
El efecto que este cambio tendrá en los mercados laborales y en el panorama competitivo ha sido el foco principal de los inversores y del público respecto a la llegada de la IA generativa.
Pero es probable que el impacto de la IA vaya mucho más allá. Por ejemplo, los mejores profesionales humanos son más propensos a adoptar nuevas tecnologías y a utilizarlas de forma innovadora. En general, cada vez se considera más que la IA es un “multiplicador de fuerza” en la economía del conocimiento.
Por lo tanto, es lógico que la IA generativa pueda tener un impacto importante en la toma de decisiones al más alto nivel de las grandes corporaciones, donde la dirección la utilizará para respaldar o influir en sus decisiones.
Un artículo reciente de investigadores de la Capital University of Economics and Business en Pekín (China) parece confirmarlo. El artículo afirma que la IA generativa podría reducir el comportamiento de manada corporativo al mejorar la independencia en la toma de decisiones de la dirección.
El artículo se publicó en International Review of Economics & Finance1 bajo el título “Imitación ciega o toma de decisiones racional? El impacto de la inteligencia artificial generativa en el comportamiento de manada de inversión corporativa”.
What Corporate Investment Herd Behavior Means
Es un fenómeno bien estudiado que las corporaciones pueden comportarse como un grupo, cada empresa individual tomando decisiones muy similares a sus pares durante un período determinado. Esto es particularmente un efecto fuerte en las decisiones de inversión de las empresas, donde imitar a los competidores tiende a hacerse por múltiples razones: mantener tecnologías clave alejadas de los competidores, evitar el riesgo de parecer pasivo en condiciones de mercado cambiantes, reaccionar a la innovación, etc.
Un factor clave de esta actitud es que la toma de decisiones en diferentes corporaciones a menudo está impulsada por información compartida.
“Cuando las empresas dependen de fuentes de información altamente similares o otorgan mayor peso a las señales públicas, incluso decisiones individualmente racionales pueden generar distorsiones sistemáticas a nivel agregado.”
Pero este comportamiento de manada corporativo también puede conducir a errores masivos. Una idea prometedora puede convertirse en una burbuja devastadora si se lleva demasiado lejos. Una nueva tecnología podría no resultar tan útil como se esperaba. Un nuevo método de gestión podría generar problemas imprevistos.
Así que, aunque probablemente sea imposible evitarlo por completo, el comportamiento de manada en general no es algo positivo, y cualquier cosa que lo reduzca probablemente será un beneficio para las corporaciones y la economía en su conjunto.
What the Study Found
El estudio se centró en las decisiones de inversión de entidades corporativas, utilizando empresas chinas como muestra de datos.
Lo que este estudio descubrió es que, a nivel de empresa, hay evidencia de que la adopción de IA generativa afecta la manada de inversión.
No solo reduce el comportamiento de manada en las decisiones de inversión corporativa, sino que también mejora la independencia en la toma de decisiones en general.
Esto indicaría que la adopción de IA generativa puede tener un efecto amplio en la estrategia corporativa, mucho más allá de simplemente mejorar la productividad a nivel de trabajadores y departamentos.
También encontró que la propiedad y la industria de la empresa importan. El efecto fue más fuerte en empresas no estatales y en industrias de alta tecnología, mientras que fue más débil en industrias no de alta tecnología y en empresas estatales.
Why Generative AI Could Reduce Blind Imitation
Se había esperado previamente que el despliegue de la IA podría remodelar radicalmente el proceso y los roles de la gestión en las corporaciones.
“Porque la inteligencia artificial enfatiza la toma de decisiones basada en modelos y asistida por algoritmos, su uso puede redefinir los roles de los gerentes en el proceso de decisión al desplazar la toma de decisiones hacia el análisis sistemático en lugar de la experiencia y el juicio individual.”
En lo que respecta a este estudio, un contexto importante para entender es que las decisiones de inversión se toman típicamente en entornos caracterizados por información incompleta.
Una empresa debe evaluar no solo las perspectivas de flujo de efectivo de los proyectos, sino también anticipar cambios en la demanda del mercado, acciones de los competidores, preferencias de los clientes y condiciones macroeconómicas. Para cada uno de estos puntos de datos, la información disponible suele ser incompleta o contradictoria.
Para añadir mayor complejidad, las empresas difieren sustancialmente en su capacidad para adquirir y procesar esta información.
Se cree que esta complejidad es a menudo la razón por la que la observación de los pares juega un papel tan importante en el proceso de decisión final en el mundo real.
“El comportamiento de inversión de las empresas pares se convierte en una señal externa observable y resumida. Al observar si los pares invierten, cuánto invierten y el momento de sus inversiones, una empresa puede inferir parcialmente las expectativas del mercado y reducir la incertidumbre que rodea su propia toma de decisiones.”
En los mercados financieros, este comportamiento de manada se ha descrito como reflexividad, un bucle de retroalimentación auto‑reforzado que se alimenta de la imitación y la percepción compartida, y puede ser una razón clave para la aparición de burbujas financieras.
La adopción de IA generativa impulsa decisiones más únicas al remodelar las prácticas de procesamiento de información de las empresas. A medida que el conjunto de información del que se toman las decisiones es más rico, las decisiones tomadas son más diversas que antes.
“El análisis impulsado por algoritmos permite la actualización continua de la información, lo que permite a las empresas formar evaluaciones relativamente claras en etapas tempranas y reducir el incentivo de esperar a que otros actúen para aprender.”
Why AI Could Also Create New Forms of Herding
Así que parece que la IA puede reducir la dependencia de imitar a los pares, competidores y tendencias de la industria al proporcionar datos más originales y accionables.
Aunque esto no debe exagerarse, ya que es posible que la adopción de IA correlacione con rasgos ocultos y específicos de la empresa que expliquen la diferencia en las decisiones de inversión. Por ejemplo, una empresa más innovadora con una gestión más perspicaz probablemente tome decisiones de inversión más originales y lidere en la adopción de IA.
“Factores como la calidad de la gestión de una empresa, sus capacidades de innovación tecnológica o su posicionamiento en el mercado pueden afectar tanto su adopción de IA generativa como su comportamiento de inversión. Si estos factores no se incluyen en el modelo, podría resultar en una sobreestimación o subestimación del efecto de la IA generativa.”
También debe notarse que la conclusión se basa únicamente en la observación de empresas chinas, y diferentes culturas y ecosistemas empresariales podrían tener resultados distintos.
El resultado de este estudio tampoco significa que la adopción de IA no pueda conducir a nuevas formas de comportamiento de manada.
Por ejemplo, usar modelos de IA similares podría llevar a conclusiones similares entre las empresas.
Otro posible problema es que los datos de IA no se generan en un vacío. Si los datos a nivel de industria apuntan a algunas tendencias, es probable que incluso diferentes modelos de IA los detecten, cada uno de forma independiente, y lleguen a la misma conclusión que se brinda a la gestión de la empresa. Por lo tanto, las propias IA podrían resultar tan sensibles a los comportamientos de manada como un gestor humano por sí solo.
What This Means for Investors
Para los inversores, el descubrimiento de que la IA podría romper o alterar el comportamiento de manada en la inversión condujo a múltiples conclusiones.
La primera es que la adopción temprana de IA, no solo para tareas rutinarias, sino también para decisiones de inteligencia y gestión, podría resultar una ventaja decisiva. Por lo tanto, podrían querer invertir prioritariamente en esas empresas.
También podría significar que esto sea un golpe serio a las estrategias de inversión que dependen del impulso y los comportamientos de manada. Si las IA hacen que las decisiones de todos sean más únicas, podríamos ver menos dinero fluyendo de golpe en un auge sectorial, o que tecnologías específicas o temas de inversión se conviertan repentinamente en “la nueva tendencia caliente”.
Conclusion: Better Decisions Depend on Better Governance
Así que parece que la adopción de IA para guiar decisiones de inversión está reduciendo el comportamiento de manada. Esto fue especialmente prevalente en empresas tecnológicas de propiedad privada, y se necesitaría una mayor investigación para aclarar por qué.
También es posible que la adopción temprana de IA sea simplemente un reflejo de una gobernanza mejor y más flexible, y no tanto una causa directa de decisiones de inversión más originales.
No es sorprendente que quede claro que una mejor gobernanza conduce a mejores decisiones, ya sea en movimientos estratégicos, decisiones de inversión o en el uso inteligente de datos de IA para elecciones más originales.
Esto enfatiza que para los inversores en el mercado de valores, estudiar los fundamentos de una empresa no se trata solo de analizar los estados financieros, cuotas de mercado o innovación. También incluye una evaluación sólida de la gobernanza y la calidad de las decisiones de la gestión.
Así, el pensamiento verdaderamente independiente, a menudo demostrado por inversiones únicas y originales, es un criterio muy importante, ya sea impulsado por la apertura a usar IA o por una evaluación independiente exclusivamente humana.
Study Referenced
1. Yongxiang Wang, Zhanhong Wu, Jun Zhang. Imitación ciega o toma de decisiones racional? El impacto de la inteligencia artificial generativa en el comportamiento de manada de inversión corporativa. International Review of Economics & Finance. 19 de marzo de 2026. 10.1016/j.iref.2026.105139.
