Una nueva propuesta para la comunidad de Aave (AAVE): habilitar colaterales sUSD

El 22 de abril de 2022 se presentó una nueva propuesta a la comunidad de Aave. Los participantes en la gobernanza del proyecto debían evaluar si convenía aplicarla.

El miembro de la comunidad MattLosquadro propuso permitir sUSD como garantía en Aave V3 sobre Optimism.

Contenido de la propuesta

MattLosquadro anunció la propuesta en un tuit del 22 de abril. Según el artículo de entonces, describía sUSD como la stablecoin más utilizada en Optimism y mencionaba su uso en Synthetix, Kwenta, Lyra, Thales y Polynomial Protocol.

https://twitter.com/MattLosquadro/status/1517590035251568640

Optimism es una red de segunda capa de Ethereum que utiliza tecnología optimistic rollup. Está diseñada para aprovechar la seguridad de Ethereum y reducir costes y latencia. Su equivalencia con la EVM favorece la reutilización de aplicaciones y herramientas de desarrollo de Ethereum en la segunda capa, facilitando el traslado de aplicaciones.

MattLosquadro consideraba que el cambio era necesario desde hacía tiempo y compartió el enlace a su propuesta en el foro de gobernanza de Aave.

En la propuesta desarrollaba sus argumentos. Según él, la capitalización de sUSD había crecido mucho durante el año anterior, apoyada por la demanda de stablecoins descentralizadas. sUSD estaba ampliamente sobrecolateralizado con SNX, el token de gobernanza de Synthetix.

El proponente afirmaba que la mayor liquidez de sUSD en los principales mercados descentralizados había contribuido a su estabilidad durante el año anterior. Se esperaba que permitir su uso como garantía promoviera la liquidez en los mercados de Aave.

La propuesta describía los incentivos de quienes hacían staking de SNX para gestionar activamente su deuda en relación con el SNX comprometido. Esto podía generar picos de demanda de sUSD en mercados como Aave, sobre todo si existían otras oportunidades de rendimiento con sUSD. El proponente estimaba que podían producirse pequeñas desviaciones de la paridad con el dólar y baja volatilidad; era su valoración, no una garantía de recuperación de la paridad.

Argumentos y evaluación de riesgos

Desde la perspectiva del riesgo de contraparte, el proponente comparaba las funciones subyacentes de sUSD con las de SNX. Ambos contratos inteligentes podían actualizarse. La propuesta pretendía añadir sUSD como opción de garantía en Aave V3 sobre Optimism.

Según él, los cambios debían seguir un proceso formal de gobernanza desde la propuesta SIP hasta la ejecución y anunciarse antes de las actualizaciones. Consideraba que esto limitaba el riesgo sustancial de contraparte. La propuesta también describía la abundante liquidez del fondo sUSDv2CRV en la primera capa de Ethereum y esperaba que los incentivos reforzasen la liquidez del fondo de la segunda capa.

Curve también tenía fondos de otros activos sintéticos, como sBTC y sETH, con incentivos de recompensas que podían apoyar la liquidez de sUSD. Según la propuesta, los activos sintéticos podían cambiarse por su valor en dólares expresado en sUSD a través de Synthetix o intercambios entre distintos activos en Curve. Los precios procedían de Chainlink, y estas posibilidades de intercambio buscaban facilitar el arbitraje que podía reducir las desviaciones de la paridad.

La propuesta recibió comentarios positivos de la comunidad de Aave los días 22 y 23 de abril. Eso mostraba apoyo inicial, pero todavía no confirmaba una decisión formal ni la activación de sUSD como garantía. Los siguientes pasos formaban parte de la gobernanza de Aave.

Encontrará más información en nuestra guía de inversión en Aave.