3 Acciones Esenciales para la Recesión que Comprar mientras Persiste la Perspectiva de una Caída Económica en EE. UU.

A medida que la turbulencia económica sigue afectando a los Estados Unidos, ¿podría valer la pena que los inversores busquen acciones de recesión con el objetivo de contrarrestar una caída en 2024?

Los pronosticadores están en gran medida confiados de que la economía de EE. UU. tendrá un aterrizaje suave en el próximo año, pero con algunas señales de alerta que continúan persistiendo, ¿se evitará una recesión?

Han existido muchos vientos en contra que han impactado los mercados de EE. UU. en los últimos años. La recuperación post‑pandemia condujo a tasas de inflación históricamente altas que la Reserva Federal intentó contener agresivamente mediante aumentos de tipos, dejando a los consumidores frente a costos de vida crecientes mientras Wall Street sufrió pérdidas significativas a lo largo de 2022.

A esto se suma la creciente lista de tensiones geopolíticas en todo el mundo, y es evidente por qué los pronósticos de recesión han tardado en desaparecer en los últimos meses.

“Estás empezando a ver señales de estrés,” advierte Troy Ludtka, economista senior de EE. UU. en SMBC Nikko Securities. “Nuestro pronóstico es que habrá una recesión.”

Este sentimiento ha sido repetido por el equipo de renta variable de Morgan Stanley, que destacó que el interés en el mercado de bonos de EE. UU. es una señal de que los inversores siguen cautelosos ante el enlentecimiento del crecimiento.

“Durante los últimos 6 meses, los tipos de interés han sido el factor más importante que determina el rendimiento de los índices de renta variable, en nuestra opinión,” explicó el equipo de renta variable. “Vemos que esto continuará a corto plazo y creemos que la volatilidad de los tipos de interés es una consideración importante para los inversores en renta variable, particularmente porque los pronósticos económicos se han centrado en un rango estrecho de resultados.”

Dado que un estudio reciente de The Conference Board sugiere que solo el 37 % de los directores ejecutivos en los Estados Unidos están preparados para afrontar una recesión, mientras que el 34 % están preparados para una alta inflación, la perspectiva de cualquier volatilidad económica adicional podría ser desastrosa en una variedad de industrias.

Solo tenemos que observar los problemas continuos de la cadena de suministro con el transporte en los canales de Panamá y Suez para percibir cómo la volatilidad puede surgir desde cualquier lugar y afectar a los mercados.

“La Fed podría necesitar mantener los tipos a un nivel más alto durante más tiempo del que los inversores esperan para domar completamente la inflación, considerando el objetivo del 2 %,” dijo Maxim Manturov, jefe de investigación de inversiones en Freedom Finance Europe. “Esto podría impactar negativamente los indicadores del mercado estadounidense, ya que tipos más altos hacen que las acciones sean menos atractivas en comparación con otras clases de activos, como los bonos.”

“Dada la inversión de la curva de rendimiento, el riesgo de una recesión sigue existiendo, aunque su probabilidad está disminuyendo gradualmente según los datos macroeconómicos entrantes.”

Las Perspectivas de Recesión Siguen Siendo Remotas

En medio de las sombrías advertencias que rodean a la economía de EE. UU., es importante destacar que muchos analistas de mercado creen que las posibilidades de una recesión en 2024 siguen siendo remotas.

Según una encuesta reciente del Wall Street Journal a economistas, la probabilidad de una recesión en los próximos 12 meses se sitúa en el 39 %, frente al 48 % registrado en octubre de 2023.

También hay evidencia sólida de que la política agresiva de la Fed en cuanto a subidas de tipos ha ayudado a reducir la inflación de manera significativa durante el último año, con la tasa de inflación de diciembre de 2023 del 3,35 % pesando casi la mitad de la de diciembre de 2022.

El enfriamiento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años puede ser también una señal de que hemos alcanzado el pico de la inflación. Con los rendimientos cayendo del 4,77 % al 4,22 % en diciembre de 2023, vemos un creciente interés de los inversores en el precio de los activos “risk‑on”. Las recientes ganancias en los mercados de criptomonedas, con Bitcoin considerado el activo “risk‑on” por excelencia, también pueden interpretarse como una señal de optimismo creciente en todo el panorama de inversión.

Estas señales de recuperación son importantes. Según Julian Emanuel, director senior de Evercore ISI, una recesión leve podría hacer que las acciones caigan un 14 % a principios de 2024, arrastrando al S&P 500 hasta los 3.970 en el proceso.

¿Deberían los Inversores Prepararse para una Caída?

Con evidencia de que los inversores se están volcando hacia los bonos mientras persisten las preocupaciones económicas en los Estados Unidos, podría ser pertinente preguntarse si vale la pena invertir en acciones de Wall Street en su totalidad en caso de que se consolide una recesión.

Sin embargo, las acciones suelen recuperarse con fuerza tras una caída, y existen muchas acciones defensivas que pueden adquirirse y que ofrecen mayor resiliencia durante las recesiones.

Esto significa que los inversores tienen la oportunidad de añadir acciones que históricamente han tenido buen desempeño durante una recesión para mantener su rendimiento en caso de que ocurra una caída. Tres ejemplos clave de estas acciones son: 

1. Walmart Inc. (NYSE:WMT)

Walmart es una excelente acción para adquirir porque los minoristas de descuento suelen registrar altos niveles de demanda durante las contracciones económicas. Las compras esenciales siempre son necesarias, y durante una recesión es más probable que los estadounidenses recurran a tiendas de bajo costo en lugar de marcas de mayor calidad.

Además de esto, podemos observar en el desempeño bursátil de Walmart que la acción ha demostrado gran resiliencia durante la crisis económica de 2008 y la contracción del mercado por Covid‑19 en 2020.

Según el analista Arun Sundaram, Walmart también buscará implementar más automatización tecnológica y negocios de alto margen como la publicidad y los servicios de cumplimiento para mejorar la rentabilidad en el futuro, lo que sugiere que hay mucho más por venir para este popular jugador de Wall Street.

2. Merck & Company, Inc. (NYSE:MRK)

La firma farmacéutica Merck ha experimentado un crecimiento constante durante los últimos 14 años tras una recuperación saludable después de una caída inicial tras la recesión que siguió al colapso de Wall Street en 2008.

Las ganancias por acción (EPS) de la compañía han crecido un promedio del 47 % anual en los últimos cinco años y los analistas anticipan un crecimiento de ganancias cercano al 12 % anual en los próximos cinco años.

Al igual que los minoristas de descuento, las compañías farmacéuticas permanecen en gran medida sin obstáculos durante las recesiones debido a la naturaleza esencial de la atención sanitaria. Esto, sumado a una población que envejece y al continuo auge de la tecnología médica, convierte a Merck en una opción sólida para los portafolios durante una caída y más allá.

3. Dollar General (NYSE:DG)

Lo mejor de Dollar General es que su desempeño se mantiene en gran medida inalterado por las condiciones económicas. Por esta razón, la acción es una excelente opción si la perspectiva de una recesión continúa latente.

Con 18.818 ubicaciones en 47 estados, la tienda está omnipresente en todo Estados Unidos y sigue creciendo a escala internacional. En 2023, Dollar Central abrió su primera tienda en México, lo que destaca el deseo de la cadena de expandirse a pesar de los vientos económicos adversos.

Como podemos observar en el desempeño reciente del mercado, Dollar General ha tenido dificultades durante gran parte de 2023 debido a la desaceleración de ventas y a multas por violaciones de seguridad de alto perfil. Sin embargo, el CEO que regresa, Todd Vasos, ha buscado impulsar una recuperación en la fortuna de la compañía recientemente. Dado que en enero de 2024 el analista de Barclays, Seth Sigman, actualizó la acción a Overweight desde Equal Weight, los primeros indicios son prometedores para la recuperación a largo plazo de la tienda.

La Investigación es Esencial mientras Persiste la Volatilidad

Aunque la perspectiva de una recesión sigue siendo relativamente remota, Wall Street ha sido propensa a cambios rápidos de sentimiento y alta volatilidad en los años posteriores a la pandemia, y los inversores harían bien en intensificar su investigación y mantenerse por delante de las condiciones cambiantes del mercado.

Ya sea que una recesión esté en el horizonte o no, al seleccionar acciones más resilientes, los portafolios pueden tener una mayor probabilidad de superar cualquier caída económica durante los primeros meses de 2024, allanando el camino para un año más fuerte en general.