Tesla vs. BYD: Wer ist wirklich führend auf dem globalen Markt für Elektrofahrzeuge?

BYD übertrifft Tesla beim weltweiten Absatz von Elektrofahrzeugen

Mit dem Ende des Jahres 2025 ist deutlich geworden, dass BYD (BYDDFhat Tesla überholt (TSLA + 1.89%) in seinem eigenen Herrschaftsgebiet, dem Verkauf von batterieelektrischen Fahrzeugen (BEV).

Dies war das Ergebnis einer Zangenbewegung: Der Absatz von batterieelektrischen Fahrzeugen (BEV) von BYD stieg im Laufe des Jahres um 28 % auf weltweit 2.25 Millionen Fahrzeuge; gleichzeitig ging der Absatz von Tesla um 9 % auf 1.64 Millionen Fahrzeuge zurück, was das zweite Jahr in Folge mit rückläufigen Absatzzahlen markierte.

Auf den ersten Blick könnte dies für Tesla, sowohl für das Unternehmen als auch für seine Aktie, problematisch werden, da ein Großteil der öffentlichen Wahrnehmung des Unternehmens auf seiner Position als globaler Marktführer in der Elektromobilitätstechnologie und im Elektroauto-Absatz basiert.

Dies gilt insbesondere für die Unternehmensbewertung. Betrachtet man Teslas KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) von 302 im Vergleich zum ebenfalls hohen, aber weniger extremen KGV von 60 bei BYD, so spiegelt ein Großteil der Marktkapitalisierung von Tesla ein hohes Wachstum und Zukunftserwartungen wider, die im Jahr 2026 möglicherweise infrage gestellt werden.

Warum Teslas Fahrzeugverkäufe im Jahr 2025 zurückgingen

Der Rückgang der Tesla-Verkäufe war im vierten Quartal 2025 am deutlichsten zu verzeichnen, mit nur 418,227 ausgelieferten Fahrzeugen in diesem Quartal (434,000 produzierte Fahrzeuge), was einem Rückgang von 16 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Ein Schlüsselmarkt, von dem der Rückgang ausging, ist Europa., wobei in allen Ländern außer Norwegen im Jahr 2025 ein Umsatzrückgang zu verzeichnen war, wobei die schlimmsten Fälle Schweden (-66.9 %), Belgien (-53.1 %), Deutschland (-48.4 %), die Niederlande (-44.5 %) und Frankreich (-37.5 %) waren.

Im Vergleich dazu nur Verkäufe in China um 5% gesunken von Jahr zu Jahr und Der Umsatz in den USA ging um 9 % zurück.

Diese eher ernüchternden Ergebnisse sind das Resultat des Zusammenwirkens mehrerer Trends. Der erste Trend ist ein Überblick über Steueranreize für Elektrofahrzeuge und Umweltpolitik.

Frankreich führte beispielsweise neue Regeln für seinen „Bonus écologique“ ein, die das in China hergestellte Model 3 Highland ausschlossen. Und selbst in Norwegen wurden die Verkaufszahlen durch eine bevorstehende Änderung der Steueranreize angekurbelt, die eigentlich auch die Verkäufe von Elektrofahrzeugen einbrechen lassen dürfte.

Unterdessen brachen die Verkäufe von Elektrofahrzeugen in den USA um 41 % ein, nachdem die Trump-Regierung die staatliche Steuergutschrift von 7,500 US-Dollar abgeschafft hatte. In diesem Kontext schnitt Tesla jedoch recht gut ab und konnte seinen Marktanteil im US-amerikanischen Elektrofahrzeugmarkt von 43.1 % auf 56.7 % steigern.

Ein weiterer Faktor für Teslas rückläufige Verkaufszahlen ist die politische Neuausrichtung von Elon Musk an die Seite von Trump, ein Schritt, der von einem Teil der Käufer von Elektrofahrzeugen und Tesla-Kunden, die tendenziell eher liberal eingestellt sind, weithin negativ wahrgenommen wird.

Auch wenn es kein großes Problem darstellt, das Verbot von Autos mit versenkbaren Türgriffen in China, beginnend im Januar 2027, könnte manche Leute auch dazu veranlassen, einen Spontankauf zu überdenken.

Schließlich hat die Tatsache, dass seit der Markteinführung des Cybertruck kein bedeutendes neues Modell erschienen ist, die Möglichkeit der Begeisterung für ein neues Design oder den Eintritt in ein neues Segment des Automobilmarktes beseitigt.

Verkaufszahlen vs. Umsatzerlöse

Trotz rückläufiger Autoverkäufe sind Teslas Gesamteinnahmen nicht gesunken, was die zunehmende Diversifizierung des Unternehmens verdeutlicht.

Dies liegt daran, dass andere Märkte, wie beispielsweise Energiespeicherung, einen wachsenden Teil des Geschäfts des Unternehmens ausmachen. Die im Jahr 2025 installierte Kapazität von 45.7 GWh dürfte weiterhin schnell wachsen. Verdopplung bis 2027 auf 86.6 GWh und Anstieg auf 140.3 GWh bis 2029.

Obwohl das Wachstum der Autoverkäufe deutlich weniger vielversprechend ist als noch vor einigen Jahren, könnte das Unternehmen insgesamt weiter wachsen. Dabei sind die Potenziale neuer Produkte wie Roboter oder selbstfahrende Autos/Robotaxis noch gar nicht berücksichtigt.

BYD dominiert bei Hybriden

Das soll nicht heißen, dass BYD nicht auch ein beeindruckendes Unternehmen mit einem eigenen, nicht auf Elektrofahrzeuge spezialisierten Geschäftsbereich ist.

Das Unternehmen verkauft beispielsweise noch mehr Plug-in-Hybride als rein elektrische Fahrzeuge und bietet eine viel größere Auswahl an Autos, von günstigen Einsteigermodellen bis hin zu Luxusmodellen.

Quelle: EV-Volumen

BYD ist auch im Bereich der Energiespeicherung aktiv; beispielsweise im Jahr 2025 hat einen Vertrag über eine 15.1 GWh Batteriespeicheranlage abgeschlossen mit der Saudi Electricity Company (SEC).

Tesla vs. BYD: Strategie, Größe und Rentabilität

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Um die Frage zu beantworten, ob Tesla seine Spitzenposition bei den Verkäufen von batterieelektrischen Fahrzeugen zurückerobern kann, müssen wir die Frage in zwei verschiedene Teilfragen aufteilen:

1. Ist der Vorteil von BYD von Dauer?
2. Interessiert das Tesla überhaupt?

BYD-Flugbahn

Die erste Antwort lautet, dass BYD im globalen Markt für konventionelle Pkw einen nachhaltigen Vorteil haben könnte. Erstens bietet das Unternehmen mehrere deutlich günstigere Modelle an, was den Absatz ankurbelt, auch wenn dies letztendlich weniger profitabel ist.

Der Markt in Südeuropa, Lateinamerika, Südostasien und der untere Teil des Automobilmarktes in den entwickelten Volkswirtschaften könnten daher dauerhaft viel mehr BYD als Tesla kaufen, insbesondere da sich die Batterien mittlerweile so weit verbessert haben, dass Elektrofahrzeuge kein Luxusprodukt mehr sind.

Hybridfahrzeuge kommen auch Kunden in kalten Klimazonen oder solchen, die sich Sorgen um die Reichweite machen, zugute und erweitern das Vertriebsnetz von BYD. Zudem ermöglichen sie Skaleneffekte bei der Fahrzeugproduktion.

Da BYD in den meisten Märkten, wie beispielsweise in Europa, erst vor relativ kurzer Zeit eingetreten ist, verfügt das Unternehmen über erhebliches Wachstumspotenzial. Zudem regionalisiert es seine Produktion und betreibt beispielsweise Autowerke in Ungarn und Brasilien, wodurch es lokalen Widerständen und Zöllen gegen in China hergestellte Fahrzeuge entgegenwirkt.

BYD könnte also gemessen an der Gesamtzahl der verkauften Autos der größte Verkäufer bleiben, auch wenn der Gewinn eher dem von Tesla entsprechen dürfte.

Teslas strategischer Wandel jenseits des Autoverkaufs

Teslas Ziel war nie allein, ein führender Automobilhersteller zu werden, sondern den Trend zur Elektrifizierung und Digitalisierung zu beschleunigen. Und in dieser Hinsicht ist die Aufgabe auf dem Automobilmarkt im Grunde erfüllt.

Das kapitalintensive Automobilgeschäft dürfte für Elon Musk nicht mehr den größten Reiz haben. Stattdessen scheint die Weltmarktführerschaft in den Bereichen autonomes Fahren, Energiespeicherung und Robotik die Zukunft des Unternehmens zu sein.

Gleichzeitig könnten gemeinsame Produktions- und Geschäftsaktivitäten mit anderen Musk-Unternehmen, wie xAI, oder vielleicht eines Tages sogar mit Starlink und SpaceX, für die Zukunft des Unternehmens von Bedeutung sein.

Dies führte zu der kuriosen Situation, dass für Tesla, einen Automobilhersteller, die Autoverkäufe möglicherweise nicht mehr der relevanteste Indikator sind.

Das heißt nicht, dass die Einführung eines günstigen Modells oder des lang erwarteten Tesla Semi-Lkw dem Fahrzeuggeschäft des Unternehmens nicht neuen Aufschwung verleihen würde. Letztendlich könnte dies im Gesamtbild jedoch eher nebensächlich sein, und Tesla-Pkw könnten sich zu einem von vielen Geschäftsbereichen des Tesla-Konzerns entwickeln.

Dies allein könnte die scheinbare Unlust von Tesla an der Verteidigung seines Titels als Nummer 1 der Elektroautomarken erklären. Die Strategie konzentriert sich auf Gewinnmargen, das Luxussegment und technologische Überlegenheit, die für den Konzern als Ganzes relevanter sind, selbst zum Nachteil der einzelnen Automarke.

Autonomie als Teslas wichtigster langfristiger Katalysator

Sollten selbstfahrende Autos tatsächlich schon bald alltäglich sein, wird die Marke des Robotaxis eine viel geringere Rolle spielen, da derjenige, der die Technologie des autonomen Fahrens kontrolliert, ohnehin den größten Teil des Automobilmarktes beherrschen wird.

Musks Prognose über seine Robotaxis würde, falls sie zutrifft, bedeuten, dass er sich um die Zukunft der Tesla-Autoverkäufe wenig Sorgen machen muss, da der Verkauf von speziell dafür entwickelten Robotaxis, die theoretisch auch günstiger herzustellen sind (2-Sitzer), den Verkauf von normalen Autos wie ein Tsunami übertreffen wird.

Natürlich sind Musks Vorhersagen in der Regel Sehr Optimistisch, was Zeitpläne angeht. So fand beispielsweise die Veranstaltung „We, Robot“ des Unternehmens sogar im Oktober 2024 statt, und die massenhafte Einführung von Robotaxis und Roboterautos wird seither als „unmittelbar bevorstehend“ erwartet.

Teslas Aktionäre sollten daher hinsichtlich der langfristigen technologischen Entwicklung des Unternehmens vorsichtig optimistisch sein, sich aber vor kurzfristigen Kursschwankungen hüten.

Quelle: X

Tesla (TSLA) Investitionsausblick

Derzeit die selbstfahrend Die Industrie entfernt sich von der Konsenslösung. von LIDAR („Laserradar“) + Kameras auf rein kamerabasierte Systeme umstellen. Dadurch entfällt die Abhängigkeit von teuren LIDAR-Systemen und die Vorgehensweise eines menschlichen Fahrers bei der Straßenanalyse wird nachgebildet.

Dieser Wandel wird maßgeblich durch die extrem schnelle Verbesserung der KI-Logik und des sogenannten „Edge Computing“ vorangetrieben: die Berechnung eines sicheren Fahrwegs direkt mithilfe der Hardware des Autos, ohne zusätzliche Verbindung zu einem externen Server.

Diese Richtung kommt Tesla sehr zugute, denn Tesla war lange Zeit der einzige Verfechter dieser Strategie.

Da das Unternehmen um ein Vielfaches mehr Daten von seiner Flotte gesammelt hat, könnte es als erstes „echtes“ autonomes Fahren erreichen, jenseits der „geofenced“ Grenzen, die Lösungen wie Waymo (Teil von Google/Alphabet) auferlegt werden. (GOOGL -1.77 %)).

Quelle: ARCHE Invest

Bis 2025 war Teslas Einführung des vollständig autonomen Fahrens (FSD) geplant. eine Ankündigung, die immer wieder „bald“ und dann verschoben wird, die auf unerfüllte Erwartungen aus dem Jahr 2018 zurückzuführen ist und dazu führte, scharfe Kritik.

Dies änderte sich jedoch, als Texas erteilte Tesla Robotaxi im August 2025 eine Genehmigung zum Betrieb eines Fahrdienstes.Nach einem Testlauf in Austin seit Juni. Vorerst bleibt ein Tesla-Mitarbeiter als Sicherheitsbeauftragter an Bord.

Es ist schwer zu sagen, ob das Jahr 2026 der Zeitpunkt sein wird, an dem das vollständig autonome Fahren zum neuen Wachstumsmotor bei Tesla wird, aber die Aktionäre des Unternehmens werden es sicherlich hoffen.

(Sie können lesen mehr über Tesla im speziellen Investitionsbericht.)

Aktuelle Tesla (TSLA)-Aktiennachrichten und -entwicklungen