Stablecoin-Volumina steigen, da Händler nach sicherem Hafen inmitten des jüngsten Abschwungs suchen

Während der Markt für digitale Vermögenswerte seit dem Jahreswechsel 2023 insgesamt extrem gut performt hat, hat die vergangene Woche einige Risse in der ‘Bullenmarkt’-Erzählung aufgezeigt. Dies wird durch Kursrückgänge der wichtigsten Assets wie Bitcoin und Ethereum von fast 10 % innerhalb von sieben Tagen verdeutlicht.

Die Besorgnis unter den Händlern wird weiter unterstrichen, wenn man die Handelsvolumina im selben Zeitraum betrachtet, wobei von den sechs Assets mit dem höchsten Volumen vier Stablecoins sind – ein klarer Hinweis darauf, dass Händler nach sicherem Hafen suchen, bis die genannten Risse behoben sind.

However, even among these ‘safe’ assets, not all have performed equally, with much of their own value being funnelled in to one project in particular.

1. Tether (USDT)

Vielleicht hat keine andere Münze mehr von Tether (USDT) profitiert als nach dem Zusammenbruch verschiedener US-Banken in den vergangenen Wochen. Da USDC leider aufgrund von Reservevermögen, die bei der Silicon Valley Bank gehalten wurden, negativ in die Situation verwickelt wurde, kam es zu einem massiven Kapitalabfluss aus diesem Projekt, der sich zugunsten seines Hauptkonkurrenten – Tether (USDT) – richtete.

USDT Marketcap: 1. März‑21. April

Während sich die Lücke zwischen diesen Projekten einst verkleinerte, da Unternehmen wie Coinbase und Circle das Narrativ verbreiteten, dass USDC die sicherere Option sei, hat sich die Marktkapitalisierung beider seit langem weiter auseinanderentwickelt, wobei USDT etwa das 2,5‑fache von USDC ausmacht. Dieser Trend hat sich während des jüngsten Marktabsturzes in den letzten Tagen nur noch verstärkt.

7‑Tage-Handelsvolumen: ~$34,333,594,650

2. USD Coin (USDC)

Wenn Sie eine visuelle Darstellung dafür suchen, wie drastisch der Rückgang der USDC-Inhaber im letzten Monat war, schauen Sie sich einfach das folgende Diagramm an, das die Marktkapitalisierung des Projekts seit dem 1. März zeigt.

USDC Marketcap: 1. März‑21. April

Zu USDCs Verdienst gehört, dass das Projekt nach einem Tiefststand unter 0,90 $ am 11. März schnell seine Parität wiedererlangte. Leider war der Schaden jedoch bereits angerichtet, da die Händler eindeutig das Vertrauen in das Projekt verloren hatten – trotz der Zusicherung von Circle, dass USDC-Inhaber etwaige Fehlbeträge in den hinterlegten Vermögenswerten abdecken würden.

Erinnerungen an digitale Vermögenswerte sind jedoch meist kurzlebig, und mit der Zeit könnte USDC beginnen, die Lücke zu USDT wieder zu schließen, wie es einst der Fall war. Schließlich hat Tether im Laufe der Jahre seine Portion Kontroversen erlebt und ist stets zurückgekehrt und gewachsen. Warum kann USDC nicht dasselbe erreichen?

In der Zwischenzeit konnte USDC seine 1:1‑Parität zum USD beibehalten, obwohl ein großer Teil des Handelsvolumens dieses Assets von Inhabern stammt, die die vermeintlich besseren Bedingungen von USDT suchen.

7‑Tage-Handelsvolumen: ~$5,478,175,600

3. Binance USD (BUSD)

Während der jüngste Rückgang des Interesses an USD Coin hauptsächlich auf Mängel zurückzuführen ist, die durch den Zusammenbruch verschiedener US-Banken hervorgehoben wurden, begannen die Probleme von Binance USD, als sein Emittent Paxos angewiesen wurde, die Prägung des Assets einzustellen.

Dies geschah im Zuge einer Prüfung durch die NYDFS, die Paxos beschuldigte, gegen Anleger‑Schutzgesetze verstoßen zu haben; das Einstellen der Prägung hat dieses Asset im Wesentlichen auf einen langsamen und langwierigen Weg zur Bedeutungslosigkeit geführt.

BUSD Marketcap: 1. März‑21. April

Wie oben zu sehen ist, hat BUSD in den letzten Wochen einen stetigen Exodus von Asset‑Inhabern erlebt. Ähnlich wie Tether von einem ähnlichen Exodus aus USDC profitierte, hat es auch von den rechtlichen Problemen des BUSD‑Emittenten Paxos profitiert.

7‑Tage-Handelsvolumen: ~$3,227,533,600

4. TrueUSD (TUSD)

Als die Nachricht bekannt wurde, dass Milliarden an USDC-Reservevermögen durch den Zusammenbruch der SVB blockiert waren, gerieten Stablecoin‑Besitzer in Panik und flohen zu rivalisierenden Assets. Da BUSD bereits aufgrund der rechtlichen Probleme von Paxos strauchelte, blieben als verbleibende Top‑Assets nur noch Tether oder TrueUSD. Während erstere den Großteil der Aufmerksamkeit während dieses Massenexodus erhielt, konnte TrueUSD seine Marktkapitalisierung innerhalb von zwei Tagen fast verdoppeln.

TUSD Marketcap: 1. März‑21. April

Trotz dieses kurzfristigen Interesseanstiegs ist die Marktkapitalisierung von TUSD in den vergangenen Wochen, selbst im jüngsten Abschwung, relativ stagnierend geblieben.

Teilweise wird seine jüngste Widerstandsfähigkeit und das Handelsvolumen durch die Entscheidung von Binance begünstigt, Gebühren für Trades zwischen TUSD und Bitcoin auszusetzen. Da Binance die größte Börse ihrer Art weltweit ist, hat sich dies erwartungsgemäß positiv für TUSD ausgewirkt, da es während turbulenter Marktaktivitäten einen sicheren Hafen bieten konnte.

7‑Tage-Handelsvolumen: ~$1,651,707,800