Securitize (SECZ) geht an die Börse: Der Tokenisierungsriese betritt die Wall Street

Securitize (SECZ ) ist offiziell zu einem börsennotierten Unternehmen geworden und markiert das erste Mal, dass ein Unternehmen für Tokenisierungsinfrastruktur an einer großen US-Börse notiert ist.

Dieser Meilenstein für das Unternehmen und die Kryptowährungsbranche ereignete sich am 2. Juni, als Securitize Corp. an der New York Stock Exchange (NYSE) unter dem Ticker SECZ zu handeln begann.

Durch diesen Schritt kann die breite Öffentlichkeit nun ein reines Tokenisierungsunternehmen nutzen, zu einem Zeitpunkt, an dem tokenisierte reale Vermögenswerte von experimentellen Pilotprojekten zu einer echten Kategorie im institutionellen Finanzwesen übergegangen sind.

„Als wir vor mehr als acht Jahren begannen, war die Vorstellung, dass große Institutionen tokenisierte Wertpapiere übernehmen würden, noch weitgehend theoretisch“, sagte Securitize‑Mitbegründer und CEO Carlos Domingo in einem Beitrag auf X. „Heute wird die Tokenisierung zum Mainstream, und wir glauben, dass die Börsennotierung uns die Sichtbarkeit, Glaubwürdigkeit und das Kapital gibt, um die nächste Wachstumsphase zu führen.“

Das Listing folgt der Erklärung der Securities and Exchange Commission (SEC) zu ihrer S‑4-Registrierungsmitteilung, die Anfang dieses Monats wirksam wurde.

Infolgedessen wurde die vorgeschlagene SPAC‑Fusion von Securitize mit Cantor Equity Partners II am 29. Juni den Aktionären zur Abstimmung vorgelegt. „Dies markiert einen weiteren wichtigen Meilenstein für Securitize und für die breitere institutionelle Adoption der Tokenisierung“, sagte Domingo damals.

Dann erfolgte der eigentliche Abschluss der Unternehmenszusammenführung mit Cantor Equity Partners II, einer von einem Cantor Fitzgerald‑Tochterunternehmen gesponserten Special Purpose Acquisition Company (SPAC). Dieser letzte Schritt wurde von den Securitize‑Aktionären Anfang dieser Woche überwunden, als sie für die Fusion stimmten. Die Fusion selbst wurde am 1. Juli abgeschlossen.

Domingo bezeichnete das „Erreichen der öffentlichen Märkte“ als einen bedeutenden Meilenstein für das Unternehmen und als „eine Reflexion des wachsenden Momentums hinter der Tokenisierung“.

Die meisten SPAC‑Fusionen verlieren Investoren, sobald das Unternehmen sein Ziel erreicht, da Aktionäre ihre Anteile für eine Rückzahlung verkaufen. Aber Securitize, unterstützt von einer Reihe von Blue‑Chip‑Finanzinstituten und im Zentrum der Integration von traditioneller Finanz (TradFi) und Blockchain‑Technologie, hat diesen Schuss größtenteils vermieden.

Weniger als 30 % der Klasse‑A‑Aktien von Cantor Equity Partners II wurden eingelöst, was bedeutet, dass das kombinierte Unternehmen, Securitize Corp., über 71 % des Treuhandkontos der SPAC behielt.

Neben den relativ geringen Aktionärseinlösungen hatte die SPAC‑Transaktion eine überzeichnete PIPE‑Finanzierung. Die überzeichnete Private Investment in Public Equity (PIPE) in Höhe von 225 Millionen USD ist für ein operatives Unternehmen, das über eine SPAC an die Börse geht, in den letzten Jahren nicht üblich. Dieses seltene Ergebnis zeigte ein starkes institutionelles Vertrauen in Securitize vor dem Listing.

Zusammen mit den Treuhandmitteln sammelte Securitize vor Transaktionskosten etwa 400 Millionen USD. Durch diese Unternehmenszusammenführung erreichte Securitize eine Pre‑Money‑Bewertung von 1,25 Milliarden USD.

SECZ’s Eröffnungstag-Performance: Wie Investoren auf den öffentlichen Auftritt der Tokenisierung reagierten

Der öffentliche Markteintritt von Securitize wird als ein großer Meilenstein in der Reifung der Tokenisierungswirtschaft angesehen.

Dies deutet darauf hin, dass das Debüt mehr als nur ein Liquiditätsereignis ist, sondern ein Test, ob die öffentlichen Märkte tatsächlich an Tokenisierung interessiert sind und bereit sind, sie als eigenständiges Geschäft zu bewerten, anstatt sie nur als kryptobezogene Kuriosität zu sehen.

Nach der Glockenzeremonie von Securitize an der NYSE erhielt das Unternehmen Glückwünsche aus der gesamten Branche.

„Tokenisierung hat sich von einem Konzept zu einer Technologie entwickelt, die Milliarden an realen Vermögenswerten on‑chain antreibt, und jetzt wird sie an der weltweit ikonischsten Börse gehandelt“, sagte John Nahas, Chief Business Officer von AvaLabs. „Das ist nicht nur ein Meilenstein für ein Unternehmen, es ist die Bestätigung, dass die Infrastrukturschicht für tokenisierte Finanzen hier ist, funktioniert und Institutionen darauf aufbauen. Das nächste Kapitel für die Kapitalmärkte wird on‑chain geschrieben.“

Also, wie war ihr erster Tag? Hat das wachsende Interesse von Wall Street an der Tokenisierung tatsächlich in Nachfrage nach einem Unternehmen wie Securitize umgesetzt, das reale Vermögenswerte mit öffentlichen Blockchains verbindet?

Nun, die Aktien von Securitize eröffneten den Handel an der NYSE bei 12,45 $. In den sehr frühen Handelsstunden gab es etwas Verkauf, aber Käufer traten ein. Nach dem Anstieg in den ersten Stunden konsolidierte SECZ, wobei der Preis über 12 $ blieb.

Während der gesamten Handelssitzung am ersten Tag schwankte die Aktie zwischen einem Intraday‑Tief von 12,19 $ und einem Hoch von 13,70 $. SECZ schloss bei 12,30 $, etwa 1,2 % unter dem Eröffnungskurs von 12,45 $, bei etwa 840.381 gehandelten Aktien.

Die Unfähigkeit der Aktie, ihren vorherigen Anstieg aufrechtzuerhalten, deutet darauf hin, dass Verkaufsdruck überhandnahm und das, was wie ein starker Mittagsauftakt aussah, dämpfte.

Direkt am ersten Tag des öffentlichen Markteintritts kündigte das Unternehmen die tokenisierte Version von SECZ an, zunächst verfügbar auf Avalanche und Solana, um sein Vertrauen in die Technologie, die Marktstruktur und den regulatorischen Weg, den es über Jahre aufgebaut hat, zu demonstrieren.

„Wir haben schon lange gesagt, dass öffentliche Aktien on‑chain gehen, und es gibt keine stärkere Bestätigung dieses Glaubens, als dass wir unsere eigene öffentliche Aktie am ersten Tag tokenisieren. Dieser Schritt soll als Vorlage für andere börsennotierte Unternehmen dienen, um effizientere, transparentere und nützlichere Eigentumserfahrungen für ihre Aktionäre zu schaffen.“

– Domingo

Eine regulierte End-to-End-Plattform: Wie Securitize zum Marktführer der Tokenisierung wurde

Der NYSE‑Debüt von Securitize erfolgt, während der Tokenisierungstrend von einem Experiment zu einer aufstrebenden Grundlage für moderne Finanzen übergeht. Das Unternehmen ist jedoch bereits seit fast neun Jahren in diesem Bereich tätig.

Securitize wurde Ende 2017 gegründet, in den frühen Tagen der Tokenisierung, als die Idee, dass tokenisierte Wertpapiere von großen Finanzinstituten angenommen werden, noch rein theoretisch war. Doch Securitize hatte Überzeugung, und in den folgenden Jahren konzentrierte sich das Unternehmen darauf, einen regulatorischen Stack aufzubauen, den kaum Konkurrenten heute erreichen können.

Heute ist es zu einer der weltweit führenden regulierten Plattformen für die Ausgabe, Verwaltung und den Service von tokenisierten Wertpapieren gewachsen. Securitize agiert als von der SEC registrierter Broker‑Dealer, als von der SEC reguliertes Alternative Trading System (ATS), als von der SEC registrierter Transferagent und als Fondverwaltungs‑Affiliate in den Vereinigten Staaten.

Gleichzeitig betreibt es ein Trading‑ & Settlement‑System (TSS) im Rahmen des DLT‑Pilot‑Regimes der Europäischen Union, was Securitize ein umfassendes regulatorisches Fußabdruck verleiht.

Die Kombination der Lizenzen ermöglicht es dem Unternehmen, den gesamten Lebenszyklus eines tokenisierten Wertpapiers zu bearbeiten und nicht nur einen Teil davon. Infolgedessen ist Securitize zu einem der größten Akteure im Tokenisierungsbereich geworden, mit über 4 Milliarden USD an tokenisierten Vermögenswerten.

Bemerkenswerterweise hat die Plattform die Aufmerksamkeit und das Kapital einiger der größten Namen im traditionellen Finanzwesen auf sich gezogen, darunter BlackRock, Apollo, Hamilton Lane, KKR, VanEck, BNY und Morgan Stanley.

Sie betreut etwa 650 Fonds über Securitize Fund Services und verwaltet fast 25 Milliarden USD für diese.

Die hochkarätigste Zusammenarbeit von Securitize ist jedoch mit BlackRocks tokenisiertem Geldmarktfonds BUIDL, der laut DeFi Llama über 3 Milliarden USD an gesperrtem Gesamtwert (TVL) auf mehreren öffentlichen Blockchains, darunter Ethereum, Solana, Avalanche, BNB Chain, Optimism, Arbitrum, Aptos und Polygon, erreicht hat.

BUIDL ist eines der größten Produkte seiner Art und ein Paradebeispiel für das institutionelle Interesse an On‑Chain‑Finanzen.

BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter, leitete zudem die Finanzierungsrunde von Securitize in Höhe von 47 Millionen USD im Jahr 2024. Hamilton Lane (HLNE), ParaFi Capital und Tradeweb Markets (TW) sowie Circle, Paxos und Aptos Labs beteiligten sich ebenfalls an der Runde.

Aber es gibt noch mehr. Securitize hat in den letzten Monaten mehrere weitere bedeutende Entwicklungen vorgenommen.

Im Dezember kündigte das Unternehmen an, dass es bald die erste vollständig konforme On‑Chain‑Handelsplattform für reale öffentliche Aktien starten wird, die es Investoren ermöglicht, tokenisierte Anteile öffentlicher Unternehmen zu besitzen, die on‑chain ausgegeben und aufgezeichnet werden.

Wichtig ist, dass Securitize erklärte, keine synthetischen Token‑Modelle zu verwenden, die lediglich Aktienkurse über Derivate oder Offshore‑Einheiten nachbilden, sondern stattdessen vollständiges rechtliches Eigentum anzubieten, wobei jede von dem Unternehmen selbst ausgegebene Aktie den Token‑Inhabern echte Aktionärsrechte wie Dividenden und Stimmrechte gewährt, während die Vermögenswerte in Selbstverwahrung gehalten werden.

„Dies ist kein synthetischer Preis‑Tracker oder ein Schuldschein gegenüber einem Verwahrer“, sagte Securitize. „Dies sind echte, regulierte Aktien: on‑chain ausgegeben, direkt im Cap‑Table des Emittenten aufgezeichnet und über ein vertrautes Web3‑Swap‑Erlebnis handelbar.“

Dann kündigte Securitize im März dieses Jahres eine Partnerschaft mit der NYSE an, um eine rund‑um‑die‑Uhr‑Handelsplattform für tokenisierte Aktien zu bauen.

Was die Finanzkennzahlen des Unternehmens angeht, meldete Securitize einen Rekord‑Quartalsumsatz von 19,5 Millionen USD für das erste Quartal 2026, ein Anstieg von 39 % gegenüber dem Vorjahr. Darin enthalten sind 8,3 Millionen USD an Erträgen aus der Vermögensverwaltung, die um etwa 200 % gestiegen sind, und 11,1 Millionen USD an Tokenisierungs‑Umsätzen.

Das Quartal endete mit 3,4 Milliarden USD an tokenisierten Vermögenswerten unter Verwaltung, 24,9 Milliarden USD an verwalteten Vermögenswerten und 1,9 Milliarden USD an aggregiertem Transaktionsvolumen.

Trotz dieses Wachstums hat sich der Nettoverlust des Unternehmens auf 7,9 Millionen USD ausgeweitet, bzw. 88 Cent pro verwässerter Aktie, da Securitize sich auf den öffentlichen Auftritt vorbereitete und die Expansionsausgaben zur Unterstützung des langfristigen Wachstums erhöhte. Auf Basis des bereinigten EBITDA bleibt das Unternehmen jedoch profitabel, obwohl es von 4,1 Millionen USD im Vorjahresquartal auf 800 000 USD im aktuellen Quartal zurückging.

„Trotz erhöhter Investitionen in Personal, um das Wachstum des Geschäfts zu unterstützen und sich auf die Börsennotierung vorzubereiten, haben wir im Quartal eine starke positive operative Hebelwirkung erzielt. Wir haben das Quartal zudem mit einer soliden Liquiditätsposition und einem annähernd ausgeglichenen operativen Cashflow vor den Bewegungen im Working Capital und den Ausgaben im Zusammenhang mit dem öffentlichen Unternehmen abgeschlossen.“

– CFO Francisco Flores

Securitize’s starke Zahlen in Bezug auf tokenisierte Vermögenswerte, AUM, betreute Fonds und Transaktionsvolumen demonstrieren das Ausmaß und den Erfolg, den das Unternehmen in einem relativ jungen Markt erzielt hat.

Ein öffentliches Listing mit branchenweiten Implikationen

Der Eintritt von Securitize in die öffentlichen Märkte ist bedeutend, da er Investoren erstmals eine saubere Möglichkeit bietet, direkt in die Infrastruktur zu investieren, die den schnell wachsenden tokenisierten Markt antreibt, anstatt in Kryptowährungen.

Anstatt volatile digitale Token oder Anteile an einem diversifizierten Finanzunternehmen zu halten, das Tokenisierung als Nebenprojekt behandelt, bietet Securitize direkte Exposition gegenüber der Tokenisierungs‑These selbst.

Es ist nicht das erste Unternehmen im Blockchain‑Bereich, das an die Börse geht; viele andere sind bereits an großen Börsen notiert, darunter die Krypto‑Börse Coinbase, das Zahlungsunternehmen Circle und das Finanzdienstleistungsunternehmen Galaxy Digital.

Mehrere Bitcoin‑Miner, darunter Marathon Digital Holdings, Riot Platforms, CleanSpark, Bitfarms, Core Scientific und Cipher Mining, werden ebenfalls an Börsen gehandelt.

Während mehrere Blockchain‑Unternehmen bereits der breiten Öffentlichkeit zur Teilnahme am digitalen Asset‑Sektor zur Verfügung stehen, unterscheidet sich das Geschäftsmodell von Securitize grundlegend. Sein Fokus liegt darauf, traditionelle Finanzanlagen wie Privatkredite, Private Equity, Investmentfonds, Immobilieninteressen und Staatsanleihen auf Blockchain‑Netzwerke innerhalb regulierter Rahmen zu bringen.

Ein weiterer Grund, warum das Listing wichtig ist, besteht darin, dass Securitize ein Infrastruktur‑Anbieter für den Markt ist, an dem seine eigene Aktie nun gehandelt wird.

Darüber hinaus signalisiert das Ereignis die wachsende Akzeptanz tokenisierter Wertpapiere bei Institutionen und zeigt, dass die größten Finanzinstitute der Welt die Blockchain nicht als Ersatz für Kapitalmärkte, sondern als Mittel zur Verbesserung der Abwicklungseffizienz, zur Senkung operativer Kosten, zur Erweiterung des Investorenzugangs, zur Erhöhung der Transparenz und zur Automatisierung der Compliance sehen.

Als einer der wichtigsten Infrastruktur‑Anbieter, die diesen Übergang ermöglichen, symbolisiert der öffentliche Auftritt von Securitize den Wandel des Sektors von der Experimentierphase zur Kommerzialisierung.

Interessanterweise ist das Timing des Listings von Securitize kein Zufall. Es fällt mit dem beschleunigten Wachstum des tokenisierten RWA‑Marktes und positiven regulatorischen Entwicklungen zusammen.

Auf regulatorischer Ebene hat die SEC eine Erklärung zu Tokenisierungs‑Sicherheits‑Taxonomien und eine Klarstellung darüber veröffentlicht, wie das Bundeswertpapiergesetz auf tokenisierte Wertpapiere angewendet wird, und damit eine Phase der Unklarheit beendet, die viele größere Institutionen an den Rand gedrängt hatte.

Bemerkenswerterweise hat der GENIUS Act einen umfassenden regulatorischen Rahmen für dollar‑gestützte Stablecoins im Zahlungsverkehr geschaffen. Durch die Bereitstellung rechtlicher Sicherheit ermutigt er Banken und Finanzinstitute, selbstbewusst eigene Produkte zu entwickeln, während er die Kundensicherheit erhöht und die breitere Adoption vorantreibt.

Dann gibt es den schnell wachsenden tokenisierten Markt, der in den kommenden Jahrzehnten ein Volumen in Billionen erreichen soll. Während die Schätzungen variieren, stimmen sie alle im Trend überein: starkes jährliches Wachstum, zunehmende institutionelle Beteiligung und der Ausbau der Infrastruktur.

Zum Zeitpunkt dieses Schreibens liegt der gesamte RWA‑Wert bei 31,75 Milliarden USD, gegenüber 12 Milliarden USD vor einem Jahr und unter 3 Milliarden USD im Jahr 2024.

US‑Staatsanleihen und Geldmarktfonds sind derzeit die größte und am schnellsten wachsende Kategorie. Weitere prominente Vermögensklassen, die zunehmend tokenisiert werden, umfassen Rohstoffe, Aktien, asset‑backed Kredite, Spezialfinanzierungen, aktive Strategien, Unternehmensanleihen und Risikokapital.

Dies könnte erst der Anfang sein, wenn man dem CEO von BlackRock (BLK ) Larry Fink Glauben schenken darf. Er erwartet, dass letztlich alle Vermögenswerte tokenisiert werden, wodurch die Liquidität und Zugänglichkeit der traditionellen Märkte erhöht wird.

Marktperspektiven: Bewertung der zukünftigen Aussichten von SECZ

Vor dem Listing stellte Securitize seinen öffentlichen Auftritt als Meilenstein für die Branche und als Bestätigung seiner jahrelangen Bemühungen dar.

Laut CEO Domingo spiegelt das Ereignis das wachsende Momentum hinter der Tokenisierung wider. Er sagte außerdem, dass die Börsennotierung Securitize mehr Ressourcen geben würde, um die nächste Wachstumsphase zu unterstützen.

„Während die institutionelle Adoption beschleunigt, glauben wir, dass die Tokenisierung von isolierten Produkten zu einem vollständig vernetzten Finanzsystem wird“, sagte Domingo.

Auf der Verkaufsseite behielt Benchmark Equity Research seine Kaufempfehlung für Securitize bei und setzte ein Kursziel von 16 USD basierend auf seiner Umsatzprognose für 2027 von 178 Millionen USD.

Benchmark‑Analyst Mark Palmer bemerkte, dass das Tokenisierungs‑Infrastrukturunternehmen sich „von der Konkurrenz abgehoben“ habe und dass „in einer Zeit, in der das Sentiment gegenüber digitalen‑Asset‑bezogenen Aktien am Tiefpunkt ist, die Aktie des Unternehmens als positiver Ausreißer positioniert ist.“

Laut Palmer wird die Wettbewerbsposition von Securitize durch einen grenzüberschreitenden regulatorischen Stack getrieben, den Konkurrenten nicht schnell replizieren können, sowie durch die vertiefenden Beziehungen zu BlackRock und anderen wichtigen Akteuren wie Computershare.

Die Vermögensverwaltungsfirma Arca teilt diese Ansicht und hält das Unternehmen für „eine der überzeugendsten Möglichkeiten, in die Tokenisierung zu investieren. Anstatt auf ein einzelnes Asset oder einen Emittenten zu setzen, könnten Investoren von der Infrastruktur profitieren, die mit mehr Assets on‑chain wächst.“

Ihr Argument für Securitize ist einfach: Wenn die Tokenisierung wächst, wird auch der Umsatz des Unternehmens steigen. Selbst bescheidene Adoptionsniveaus implizieren „bedeutendes Aufwärtspotenzial“, schrieb Arca in einem X‑Beitrag.

Was die zunehmende Konkurrenz angeht, mit Unternehmen wie Superstate, Centrifuge, Figure und Ondo Finance, die unterschiedliche Ansätze verfolgen, um Vermögenswerte on‑chain zu bringen, „liegt der Vorteil von Securitize in seiner End‑to‑End‑Plattform“, die es dem cash‑reichen Unternehmen ermöglicht, „Wert über den gesamten Tokenisierungs‑Stack hinweg zu erfassen.“

Fazit

Der NYSE‑Debüt von Securitize als SECZ markiert einen prägenden Moment sowohl für das Unternehmen als auch für die breitere Tokenisierungsbranche. Als reines Play‑Opportunity bietet es öffentlichen Investoren Zugang zu einem der wichtigsten langfristigen Trends im Kryptobereich und dient gleichzeitig als Indikator für die Integration blockchain‑basierter Finanzinfrastruktur in traditionelle Kapitalmärkte.

Ob das Listing letztlich erfolgreich sein wird, hängt davon ab, wie sich der Tokenisierungs‑Raum entwickelt, wie schnell Securitize’s tokenisierte Eigenkapital‑Roadmap in Einnahmen umsetzt und wie der anhaltende Patentstreit des Unternehmens mit tZERO gelöst wird.