Regulierungsbehörden können Singapur als Vorbild für Krypto‑Regulierung ansehen

Von Don Guo, CEO von Broctagon.

Asien hat eine starke Rolle als aufstrebender Führer im globalen Krypto‑Bereich gespielt, da Länder wie Südkorea, China und Japan alle frühe Anwender der Blockchain‑Technologie waren. Singapur, der Inselstaat in Südostasien, ist bekannt für sein erhebliches Wachstum im Fintech‑Bereich und seine krypto‑freundliche Haltung und Rahmenbedingungen. Der Singapore Fintech Report 2021 zeigte, dass die Fintech‑Investitionen in Singapur im Jahr 2020 US$346 Millionen erreichten, was 6,2 % aller in Asien aufgebrachten Mittel entspricht.

Dank des freundlichen regulatorischen Umfelds des Landes in Bezug auf Finanzmärkte sowie Fintech und Blockchain erweitern verschiedene globale Kryptowährungs‑Gruppen ihre Präsenz in Singapur. Das staatlich unterstützte Investmentunternehmen Temasek hat Hunderte Millionen Dollar in den Sektor investiert. Es war zudem das erste asiatische Unternehmen, das mit der Libra Association zusammenarbeitete. Die Monetary Authority of Singapore (MAS), die wichtigste Finanzaufsichtsbehörde des Landes, hat es ausländischen Krypto‑Gruppen erleichtert, sich zu etablieren und Bewohner zu bedienen, allerdings mit Einschränkungen, einschließlich Transaktionslimits.

Was für Singapur funktioniert, ist, dass es klar ist, wie es mit Kryptowährungen und den Märkten für digitale Vermögenswerte umgeht.

Nehmen wir zum Beispiel die weltweit größte Krypto‑Börse Binance. Binance wurde kürzlich in die Schlagzeilen getrieben – Aufsichtsbehörden weltweit haben gegen die Börse vorgegangen, darunter eine Warnung der britischen Finanzaufsichtsbehörde, ein Schritt, der als Signal der Financial Conduct Authority (FCA) gewertet wurde, das ihre Bedenken hinsichtlich der Gefahren von Investitionen in Kryptowährungen allgemein hervorhob. Vielleicht spiegeln die Bedenken wider, hat Singapur ebenfalls eine Anlegerwarnung für Binance herausgegeben und Verbraucher in Singapur gewarnt, dass Binance im Land weder reguliert noch lizenziert ist, um Zahlungsdienste anzubieten.

Während es weiterhin die Bedeutung von Due Diligence betont, hat Singapur bedeutende Fortschritte bei der Festlegung regulatorischer Standards für die Kryptowährungs‑Industrie gemacht. Das Land beabsichtigt, Anbietern von digitalen Zahlungsdiensten Lizenzen zu erteilen – ein bedeutender Schritt für Kryptowährungen, der die Position des Landes als führendes Krypto‑Finanz‑Hub festigt.

Und das ist nur die Spitze des Eisbergs. Singapurs progressive Politik bedeutet, dass die Möglichkeiten für Akteure in der Krypto‑Branche enorm sind. Während einige Krypto‑Start‑ups weiterhin Finanzmittel sichern, gehen die etablierten Finanzinstitute des Landes langsame, aber überlegte Schritte in Richtung Krypto.

Ein Beispiel: Singapurs größte Bank, DBS, plant, die Zahl der Mitglieder auf ihrer neuen Plattform für den Kryptowährungshandel bis Ende Dezember auf 1.000 zu verdoppeln und diese in den nächsten drei Jahren jährlich um 20‑30 % zu steigern, während digitale Token an Akzeptanz gewinnen. Die Bank verzeichnet bereits eine starke Nachfrage von Unternehmensinvestoren, akkreditierten Personen und Investmentfirmen, die Vermögen wohlhabender Familien verwalten.

Unabhängig von ihrer geopolitischen Lage sehen wir, dass Regulierungsbehörden typischerweise auf bestehende Compliance‑Strukturen zurückgreifen, um einen Regulierungsrahmen für Krypto zu formulieren. Obwohl sie in Umfang und Ausmaß variieren können, berücksichtigen diese vorgeschlagenen Regelungen gemeinsame finanzielle Anforderungen wie Know Your Customer (KYC) und Anti‑Money‑Laundering (AML). In diesem Sinne bewegt sich Krypto auf eine stärkere Standardisierung zu und hin zu einem einheitlichen Blueprint, nach dem alle Börsen/Broker technisch oder operativ arbeiten sollen – ein Zeichen seiner Reife.

Obwohl es zutrifft, dass regulatorische Maßnahmen kurzfristig die Marktstimmung beeinflussen, werden sich diese externen Faktoren, staatliche Vorschriften, Verbote und das Vertrauen der Investoren langfristig klären. Es versteht sich von selbst, dass Regulierungsbehörden viel Arbeit leisten müssen, um die Stabilität der Kryptomärkte zu gewährleisten. Mit dem Vertrauen der Investoren nach der Regulierung ist es fast sicher, dass wir dieses Ziel erreichen werden.

Das Problem der Liquidität

Obwohl es ein breiteres Branchenproblem ist, ist der Mangel an Liquidität in den Kryptowährungsmärkten das größte Problem, mit dem neuere Krypto‑Börsen in Asien und weltweit kämpfen. Aufgrund der hohen Kosten für die Beschaffung dieser Liquidität haben viele Krypto‑Börsen Schwierigkeiten, die Vorteile der Market‑Maker mit deren undurchsichtigen Preisstrukturen in Einklang zu bringen.

Diese Börsen kämpfen zudem direkt mit wachsenden Schmerzen – dazu gehören eine geringe Nutzerzahl, niedrige Handelsvolumina, drastische Preisunterschiede und enorme Abwicklungskosten für die Nutzer. Die Realität ist, dass der Aufbau eines Orderbuchs, das mit den Top‑Börsen konkurrieren kann, erhebliche Kapital- und Ressourceninvestitionen erfordert. Deshalb hat die in Singapur ansässige Broctagon Fintech Group das WorldBook gestartet, ein branchengeführtes Inter‑Exchange‑Liquiditätsnetzwerk für digitale Assets, das allen angeschlossenen Börsen den Zugriff auf ein globales einheitliches Orderbuch ermöglicht. Das WorldBook‑Projekt lässt sich von der etablierten Infrastruktur der Inter‑Bank‑Liquidität inspirieren und fördert die Reife von Krypto als Anlageklasse.

Angesichts seines soliden regulatorischen Hintergrunds ist die traditionelle Finanzindustrie ein hervorragendes Beispiel dafür, wie Krypto ähnliche Standards in seinen Märkten umsetzen kann. Das, was der Kryptomarkt derzeit durchläuft, insbesondere das Liquiditätsproblem, ist bereits von den Devisenmärkten bewältigt und gemeistert worden. Krypto profitiert davon, zu sehen, wie das traditionelle Finanzwesen funktioniert hat. Die Umsetzung von Veränderungen und deren Ergebnisse im Kryptobereich werden dank vorheriger Erfahrung und technologischer Verbesserungen viel schneller voranschreiten als im FX‑Sektor.

Als führendes Fintech‑Zentrum Asiens ist Singapur gut positioniert, die Welt bei der Lösung dieser Probleme zu führen, das Vertrauen der Investoren zu stärken und die breitere öffentliche Akzeptanz von Kryptowährungen voranzutreiben. Mit progressiven Politiken, die den finanziellen und monetären Rahmen des Landes skizzieren, ist es sehr wahrscheinlich, dass das kluge Gleichgewicht von Regulierung und Freiheit der Inselnation das Tempo für künftige Krypto‑Regulierungen vorgeben wird.