PoW-Mining-Update – Schwere Schulden, Argo-Rettung, Hashrate-Schwankungen und abstürzende ASIC-Preise

Da 2023 näher rückt, sucht der PoW-Mining-Sektor weiterhin nach Halt in einem anhaltenden Bärenmarkt. Die folgenden Entwicklungen und Erkenntnisse aus der vergangenen Woche unterstreichen einige dieser Aktivitäten.

Ein Berg von Verbindlichkeiten

Wie es derzeit steht, sind viele der Probleme, die den Mining-Sektor plagen, selbst verschuldet. Laut einem aktuellen Bericht von Hashrate Index haben öffentliche Mining-Unternehmen derzeit über 4 Mrd. USD an Schulden – viel davon wurde während des Bullenmarktes 2021 aufgenommen. Zu dieser Zeit expandierten Unternehmen zu schnell, um die Konkurrenz auszustechen. Im Nachhinein ist klar, dass dies nicht der richtige Ansatz war, und ein nachhaltigeres Wachstum sollte das Ziel gewesen sein.

Es ist nicht überraschend, dass Core Scientific (CORZ ) der schlimmste Verursacher hier ist, mit etwa 1,3 Mrd. USD an Verbindlichkeiten. Es sind die verschiedenen Entscheidungen, die im Laufe des letzten Jahres getroffen wurden, die das Unternehmen in diese Lage gebracht haben und in den Bankrott getrieben haben.

Derzeit sind die drei öffentlichen Mining-Unternehmen, die den schlechtesten Schulden-Eigenkapital-Verhältnis aufweisen, wie folgt.

1. Core Scientific (26,70)
2. Greenidge (18)
3. Stronghold (11,1)

Während Namen wie Core Scientific, Greenidge und Argo aufgrund verschiedener Grade an finanzieller Restrukturierung viel Aufmerksamkeit erregt haben, würden diese unausgewogenen Verhältnisse, die unter vielen Branchenteilnehmern verbreitet sind, darauf hindeuten, dass wir bald erwarten sollten, dass andere dem gleichen Pfad folgen.

Argo-Rettung

Vor etwa zwei Wochen teilte das Mining-Unternehmen Argo der Londoner Börse mit, dass es,

“…in fortgeschrittenen Verhandlungen mit einer dritten Partei ist, um bestimmte Vermögenswerte zu verkaufen und eine Ausrüstungsfinanzierungstransaktion durchzuführen, die das Unternehmen glaubt, dass sie die Bilanz stärken und die Liquidität verbessern wird”

Während viele skeptisch blieben, ob das Unternehmen in der Lage sein würde, den Bankrott zu vermeiden, nachdem sie gesehen hatten, wie die Versuche, den Konkurrenten Core Scientific zu retten, fehlschlugen, hat das Unternehmen bekannt gegeben, dass es tatsächlich erfolgreich war.

In einer Pressemitteilung vom 28. Dezember 2022 teilt Argo mit, dass es eine Vereinbarung mit Galaxy Digital (GLXY ) getroffen hat, die wie folgt aussehen wird.

• Helios-Anlage, die sich in Texas befindet, an Galaxy Digital für 65 Mio. USD verkauft
• Verbriefte Kredite in einen neuen Kredit über 35 Mio. USD bei Galaxy Digital refinanziert

Der CEO von Argo, Peter Wall, kommentierte diese Entwicklung und sagte,

“Diese Transaktion mit Galaxy ist eine transformative für Argo und bringt dem Unternehmen mehrere Vorteile. Sie reduziert unsere Schulden um 41 Mio. USD (34 Mio. GBP) und gibt uns eine stärkere Bilanz und eine verbesserte Liquidität, um den Betrieb während des anhaltenden Bärenmarktes aufrechtzuerhalten. Sie ermöglicht es uns auch, unsere Betriebe mit wesentlich geringeren Investitionen und Betriebskosten zu optimieren.”

Bemerkenswerterweise hat Argo angekündigt, dass es, obwohl es die Helios-Anlage verkauft hat, die Eigentümerschaft an seiner Flotte von Minern behalten wird, die nun von Galaxy Digital gehostet wird. Insgesamt teilt das Unternehmen mit, dass diese Maßnahme nicht nur die Schulden um 41 Mio. USD reduzieren, sondern auch die Liquidität verbessern wird.

Der Sturm-Effekt

Eine kürzliche Serie von Winterstürmen hat in den Vereinigten Staaten und Kanada Chaos verursacht und zu zahlreichen Todesfällen geführt. Während dieser Zeit wurde die Fähigkeit des Mining-Sektors, zur Stabilisierung des Stromnetzes beizutragen, vollständig demonstriert.

Während viel darüber gesagt wurde, wie sehr der Mining auf die Stromnetze einwirken kann, gibt es auch ein positives zu finden. Viele große Stromverbraucher können nicht einfach abgeschaltet werden – PoW-Mining-Unternehmen haben jedoch keine Probleme damit. Das bedeutet, dass sie, wenn es einen Überschuss an Strom gibt, arbeiten und Einnahmen für die Stromversorger erzeugen. Wenn unvorhergesehene Ereignisse wie die erwähnten Winterstürme auftreten und die Stromnachfrage an anderen Stellen in die Höhe schießt, kann der Mining-Sektor einfach abgeschaltet werden, um die Stabilität des Netzes zu gewährleisten.

Dieser Prozess, der oft als “Curtailment” bezeichnet wird, führte dazu, dass die Hashrate des Bitcoin-Netzwerks über das Wochenende um bis zu 40 % sank. Während dies bei vielen, die nicht wussten, was vor sich ging, Angst auslöste, erholte sich die Netzwerthashrate schnell, nachdem die Miner wieder online waren.

Abstürzende ASIC-Preise

Da der Preis digitaler Vermögenswerte zu Beginn des Jahres 2023 weiterhin niedrig bleibt, gibt es für PoW-Miner eine silberne Linie, die aus diesem Bärenmarkt hervorgeht – rabattierte ASIC-Geräte.

Diese speziellen Geräte, die von allen großen Mining-Unternehmen verwendet werden, sind normalerweise sehr teuer. Aufgrund der Marktereignisse im Laufe des letzten Jahres sind die Preise für ASIC-Geräte jedoch von ihrem Höchststand abgestürzt, da die Nachfrage nachlässt.

Derzeit, je nach Effizienz des Geräts, haben ASIC-Miner einen Wertverlust zwischen 89-91 % bei der Betrachtung des Preises pro Terahash erlebt.

Quelle: Hashrate Index $/TH

Derzeit, da Mining-Unternehmen, die während des Bullenmarktes schlechte Entscheidungen getroffen haben, ihre Betriebe einschränken und Vermögenswerte verkaufen, können diejenigen, die einen cleveren Ansatz verfolgt haben, von dem billigen Equipment profitieren – und bereiten sich auf den nächsten Marktzyklus vor.