Core Scientific beantragt Chapter-11-Schutz und plant Restrukturierung

Wenige Tage vor dem Insolvenzantrag berichteten wir über eine mögliche Finanzierungslösung für das angeschlagene Bitcoin-Miningunternehmen Core Scientific (CORZ ). Der anhaltende Marktabschwung und ungünstig getroffene Entscheidungen hatten den Kapitalbedarf verschärft. B. Riley Financial hatte einen alternativen Vorschlag vorgelegt, doch dieser verhinderte das Insolvenzverfahren nicht. Am 21. Dezember 2022 teilte Core Scientific mit, dass das Unternehmen und zehn verbundene Schuldnergesellschaften freiwillig Anträge gestellt hatten, um sich nach Chapter 11 des US-Insolvenzrechts zu reorganisieren.

Wie kam es dazu?

Auch andere Miningunternehmen litten unter dem schwachen Markt, konnten ihren Betrieb aber teilweise ohne Insolvenzverfahren fortführen. Core Scientific führte seine eigenen Schwierigkeiten auf mehrere zusammenwirkende Faktoren zurück:

Nach Angaben des Unternehmens hatten der länger anhaltende Rückgang des Bitcoinpreises, höhere Stromkosten für die Rechenzentren und ausbleibende Zahlungen bestimmter Hostingkunden die Geschäftsentwicklung und Liquidität belastet.

Das Unternehmen hatte versucht, Betriebskosten zu senken und Ausbauprojekte sowie Investitionen aufzuschieben. Diese Maßnahmen reichten nicht aus. B. Riley Financial kritisierte außerdem eine aus Sicht des Gläubigers schlecht durchdachte Strategie, nach der Strominfrastruktur und Miningkapazitäten weiter ausgebaut wurden, ohne die gehaltenen Bitcoin zu verkaufen oder Preisrisiken abzusichern. Diese Bewertung stammte von B. Riley.

Das Insolvenzverfahren

Nach der Prüfung von Alternativen und Gesprächen mit Beteiligten erklärte Core Scientific, dass das Unternehmen den Abschluss einer Restrukturierungsunterstützungsvereinbarung mit der Ad Hoc Noteholder Group, einer Gruppe von Inhabern seiner Wandelschuldverschreibungen, erwartete. Das Chapter-11-Verfahren sollte die Umsetzung der geplanten Restrukturierung ermöglichen. Die Vereinbarung wurde zu diesem Zeitpunkt als beabsichtigt beschrieben.

Folgende Schuldnergesellschaften gehörten zu den Antragstellern:

• Core Scientific, Inc.
• Core Scientific Mining LLC
• Core Scientific Acquired Mining LLC
• Core Scientific Operating Company
• Radar Relay, Inc.
• Core Scientific Specialty Mining (Oklahoma) LLC
• American Property Acquisition LLC
• Starboard Capital LLC
• RADAR, LLC
• American Property Acquisitions I, LLC
• American Property Acquisitions VII, LLC

Vor der Antragstellung hatte Core Scientific Finanzierungsmöglichkeiten geprüft, darunter den Vorschlag von B. Riley Financial.

Das Unternehmen erklärte, der Sonderausschuss seines Verwaltungsrats halte die vorgesehene Restrukturierung nach Beratung mit den Fachberatern für den besten Weg und für eine Grundlage langfristiger Geschäftstätigkeit. Dies war die Einschätzung der Unternehmensführung, keine Erfolgsgarantie.

Die Anträge wurden beim US-Insolvenzgericht für den südlichen Gerichtsbezirk von Texas eingereicht.

Fortführung des Betriebs

Core Scientific wollte zügig durch das Restrukturierungsverfahren kommen und sowohl das eigene Mining als auch das Hosting fortsetzen. Laut Unternehmen erwirtschafteten diese Aktivitäten weiterhin deutlich positive Zahlungsüberschüsse, wenn die Schuldenbedienung ausgeklammert wurde. Das bedeutete nicht, dass das Unternehmen oder diese Geschäftsbereiche schuldenfrei waren.

Die laufenden Mittelzuflüsse sollten eine DIP-Finanzierung der Ad Hoc Noteholder Group ergänzen, also eine Finanzierung während des Insolvenzverfahrens. Die ursprüngliche Pressemitteilung nannte Zusagen von bis zu 56 Millionen US-Dollar sowie die Möglichkeit zusätzlicher Mittel. Zusammen mit den operativen Zuflüssen sollten sie die Restrukturierung und unter anderem Rechts- und Finanzberatungskosten finanzieren. Die Finanzierung unterlag Bedingungen und dem Insolvenzverfahren.

Sammelklage von Aktionären

Im selben Zeitraum veröffentlichte The Gross Law Firm Mitteilungen an Aktionäre zu einer Sammelklage gegen Core Scientific. Es handelte sich um den Aufruf einer Kanzlei an Anleger, nicht um eine gerichtliche Feststellung der Haftung.

Die Kanzlei wandte sich an Anleger, die CORZ-Aktien zwischen dem 3. Januar und dem 26. Oktober 2022 gekauft hatten. Der Klage zufolge hatte das Unternehmen in dieser Zeit wesentlich falsche oder irreführende Angaben über seine Geschäftstätigkeit und Finanzlage gemacht. Diese Vorwürfe waren damals nicht durch ein Urteil bestätigt.

Als Frist für den Antrag auf Bestellung zum federführenden Kläger wurde der 13. Januar 2023 genannt. Die Kanzlei verwies dafür auf ihr Formular zur Meldung von Verlusten. Dies war keine allgemeine Ausschlussfrist für sämtliche möglichen Ansprüche aller Anleger. Die Angaben geben den Stand von Dezember 2022 wieder.