Rohstoffe
Neue asiatische LNG-Optionen und britische Stromverträge starten auf der ICE-Plattform
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Intercontinental Exchange (ICE ) hat am 29. September 2026 neue JKM LNG (Platts)-Optionen, LNG‑Balmo‑Fracht‑Futures und britische Basis‑Stromoptionen eingeführt, im Zuge einer Erweiterung seiner globalen Erdgas‑ und Strommärkte, das Unternehmen teilte in einer Ankündigung mit, datiert London, New York und Amsterdam.
Intercontinental Exchange, Inc. beschreibt sich selbst als einen der weltweit führenden Anbieter von Finanzmarkttechnologie und Daten für globale Kapitalmärkte und als Heimat der größten und liquidesten Märkte der Welt für den Handel und das Clearing von Energiederivaten. Das Unternehmen bezeichnet außerdem ICEs JKM LNG (Platts) als den Benchmark‑Preis für Erdgas in Nordostasien.
Neue Optionen und Fracht‑Futures
Die neuen JKM‑Optionen tragen den Code JKZ und ergänzen die bestehenden JKM‑Durchschnittspreis‑Optionen von ICE. Sie werden am Monatsende ähnlich wie ICEs TTF‑Optionen gegen den Abrechnungspreis des zugrunde liegenden Futures abgerechnet. ICE erklärte, die neuen Optionen ermöglichen es Kunden, das Preisrisiko für asiatisches Erdgas zu einem bestimmten Zeitpunkt zu steuern, während die Durchschnittspreis‑Optionen dazu dienen, das über den Monat hinweg entstehende Exposure zu managen.
ICE führte außerdem britische Basis‑Stromoptionen ein, von denen das Unternehmen sagte, sie bieten Kunden ein weiteres Instrument zur Steuerung des Preisrisikos, da erneuerbare Energien und gasbetriebene Erzeugung die Bandbreite möglicher Strompreise erweitern.
Der Fracht‑Start ergänzt LNG‑Balmo‑Futures für zwei benannte Routen: den Spark30S Atlantic Sabine Pass‑to‑Gate‑Kontrakt und den Spark25S Pacific NWS‑to‑Tianjin‑Kontrakt. ICE erklärte, die Kontrakte ermöglichen es dem Markt, die Versandkosten auf zwei Atlantik‑ und Pazifik‑Routen, die als besonders beobachtet gelten, abzusichern.
„ICE‑JKM‑Optionen bieten zusammen mit den neuen LNG‑Fracht‑ und britischen Basis‑Stromkontrakten zusätzliche Möglichkeiten, das Preisrisiko im Zusammenhang mit der Produktion, dem Transport und dem Verbrauch von Erdgas und Strom zu steuern – von kurzfristigen Frachtabsicherungen bis hin zu langfristigem Portfoliomanagement“, sagte Gordon Bennett, Managing Director, Utility Markets bei ICE.
„Während LNG‑Ladungen zwischen den Atlantik‑ und Pazifik‑Becken transportiert werden, fungieren Seeschiffe als virtuelle Pipeline, die JKM‑ und TTF‑Preise verbindet, und LNG‑Frachtkontrakte ermöglichen es Kunden, die Transportkosten dieser Moleküle präziser zu steuern“, fuhr Bennett fort. Er erklärte, dass ICE, weil es Benchmark‑Kontrakte für Erdgas, Strom und LNG‑Fracht an einem Ort auflistet, Kunden erlauben kann, ihre gesamte Position über verschiedene Kontraktarten am jeweiligen Punkt der Kurve und in der Form, die zu ihrem Exposure passt, abzusichern, und dass ICE eine steigende Nachfrage beobachtet, Gas und Strom gemeinsam auf einer einzigen, global vernetzten Plattform zu handeln.
Übergang zu ICE Risk Model 2
Parallel zu den Markteinführungen hat ICE japanische Strom‑Futures, PJM‑Basis‑Strom‑Futures und britische NBP‑Erdgas‑Optionen auf das ICE Risk Model 2 (IRM 2) umgestellt, seine auf Value‑at‑Risk basierende Portfolio‑Margin‑Methodik. ICE erklärte, dass durch die Modellierung von Beziehungen zwischen Kontrakten anstelle einer isolierten Marginierung, IRM 2 den Kunden eine stärker portfolio‑orientierte Risikoperspektive bietet, einschließlich der Spark‑Spread‑Beziehung zwischen JKM und japanischem Strom.
ICE führt japanische Strom‑Futures zusammen mit Erdgas, Kohle und Öl, den primären in Strom umgewandelten Brennstoffen, auf. Da Gas und Kohle den Großteil der Stromerzeugung in Japan ausmachen, werden die Preise durch den Wettbewerb dieser Brennstoffe bestimmt, und die Sichtbarkeit dieser Beziehungen auf einer Plattform ermöglicht es Kunden, Absicherungsstrategien über sie hinweg zu entwickeln, während verwandte Positionen gemeinsam marginiert werden, was die Kapitaleffizienz steigert, erklärte das Unternehmen.
ICEs IRM‑2‑Dokumentation beschreibt das Modell als ein portfolio‑basiertes Margin‑Framework, das gefilterte historische Simulationen nutzt und auf sich ändernde Marktbedingungen reagiert. Laut der Dokumentation enthält das Modell Funktionen, die in unterschiedlichen Volatilitätsregimen Stabilität bieten, wendet einen antizyklischen Aufschlag an, um große Sprünge bei der Margin zu vermeiden, ist gegenüber Stress‑Events und Korrelationsausfällen robust und passt die Saisonabhängigkeit dort an, wo es sinnvoll ist. Die Dokumentation stellt fest, dass IRM 2 Margin für Teilnehmer über Energiekontrakte und ICE Clear U.S. Zinsfutures bereitstellt, wobei ICE Clear Europe‑Zinssätze der behördlichen Genehmigung unterliegen. ICE Clearing Analytics ist ICEs web‑basierte Plattform zur Berechnung der IRM 2‑Initial‑Margin und zugehöriger Margin‑Aufschläge.
Das Modell wurde schrittweise eingeführt. Frachtprodukte, die von ICE Clear Europe gecleart wurden, wechselten am 12. September 2025 zu IRM 2, und weitere Energieprodukte von ICE Clear Europe stellten den Wechsel ab dem 7. November 2025 voll. ICE‑Equity‑Index‑Futures, die bei ICE Clear U.S. gecleart werden, gingen am 24. Januar 2022 mit IRM 2 live, wobei weitere Produkte in aufeinanderfolgenden Phasen implementiert werden sollen, wie die Dokumentation angibt.
ICE wies Marktteilnehmer an, die Seite zu den IRM 2‑Margin‑Modellen für die vollständige Liste der unter dem Modell marginierten Kontrakte aufzurufen.
