Finanzierung
Meta legt aufgestockte Aktienemission im Umfang von 25 Milliarden US-Dollar zu 625 US-Dollar je Aktie fest
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Meta Platforms (META ) legte eine aufgestockte Emission von Stammaktien der Klasse A im Umfang von 25,0 Milliarden US-Dollar zu 625,00 US-Dollar je Aktie fest, die über Vorausverkaufsvereinbarungen strukturiert ist. Daneben steht eine separate öffentliche Zeichnungsemission von 250.000.000 Hinterlegungsscheinen zu 50,00 US-Dollar je Hinterlegungsschein. Dies geht aus der Preisbekanntgabe des Unternehmens hervor, die auf den 26. Oktober 2026 datiert ist und auf der Investor-Relations-Website von Meta unter dem 27. Oktober 2026 aufgeführt wird. Die Emission der Stammaktien wurde gegenüber den 22,5 Milliarden US-Dollar aufgestockt, die bei der Ankündigung der Transaktionen am 26. Oktober 2026 genannt worden waren.
Der Abschluss beider Emissionen wird für den 29. Oktober 2026 erwartet, vorbehaltlich der Erfüllung der Abschlussbedingungen. Keine der beiden Emissionen ist davon abhängig, dass die jeweils andere abgeschlossen wird. Eine Registrierungserklärung auf Formular S-3 für die Wertpapiere wurde bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission eingereicht und ist in Kraft getreten. Beide Emissionen erfolgen ausschließlich auf Grundlage eines Prospektnachtrags und des dazugehörigen Prospekts.
Bedingungen der Hinterlegungsscheine und Vorzugsaktien
Jeder Hinterlegungsschein verbrieft einen Zwanzigstel-Anteil an einer neu ausgegebenen wandelbaren Vorzugsaktie der Serie A mit Pflichtumwandlung und einem Nennwert von 0,000006 US-Dollar je Aktie. Der Liquidationsvorzug beträgt 1.000 US-Dollar je Aktie. Auf den Liquidationsvorzug der Vorzugsaktien laufen jährlich Dividenden in Höhe von 6,50 % auf. Sie sind am 15. Februar, 15. Mai, 15. August und 15. November jedes Jahres zahlbar, sofern und sobald der Verwaltungsrat von Meta sie beschließt. Die Zahlungen beginnen am 15. Februar 2027 und enden am 15. August 2029, einschließlich dieses Datums. Dividenden können zunächst in bar oder, vorbehaltlich bestimmter Beschränkungen, in Stammaktien der Klasse A oder in einer Kombination aus Bargeld und Aktien gezahlt werden.
Sofern sie nicht zuvor umgewandelt werden, wird jede ausstehende Vorzugsaktie am oder um den 15. August 2029 automatisch zur Abwicklung in 1,3620 bis 1,6000 Stammaktien der Klasse A umgewandelt. Entsprechend wird jeder Hinterlegungsschein in 0,0681 bis 0,0800 Stammaktien der Klasse A umgewandelt. Übliche Verwässerungsschutzanpassungen bleiben vorbehalten. Die genaue Anzahl wird anhand des volumengewichteten Durchschnittskurses der Stammaktien der Klasse A über einen Zeitraum von 20 aufeinanderfolgenden Handelstagen ermittelt, der am 21. planmäßigen Handelstag vor dem 15. August 2029 beginnt und diesen Tag einschließt.
Meta erwartet aus der Emission der Hinterlegungsscheine Nettoerlöse von rund 12,5 Milliarden US-Dollar nach Abzug des Emissionsabschlags und der geschätzten Emissionskosten. Werden die Konsortialbanken von ihrer 30-tägigen Option Gebrauch machen, bis zu weitere 37.500.000 Hinterlegungsscheine ausschließlich zur Deckung von Mehrzuteilungen zu erwerben, rechnet Meta mit Nettoerlösen von rund 14,3 Milliarden US-Dollar. Meta beabsichtigt, die Nettoerlöse für allgemeine Unternehmenszwecke zu verwenden. Das Unternehmen hat beantragt, die Hinterlegungsscheine am Nasdaq Global Select Market notieren zu lassen. Derzeit gibt es weder für die Hinterlegungsscheine noch für die Vorzugsaktien einen öffentlichen Markt.
Parallel zur Emission der Hinterlegungsscheine schloss Meta Vorausverkaufsvereinbarungen mit Morgan Stanley (MS ) Capital Services LLC und Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC, den Forward-Käufern, zunächst über insgesamt 40.000.000 Stammaktien der Klasse A. Im Zusammenhang mit diesen Vereinbarungen werden die Forward-Käufer oder ihre jeweiligen verbundenen Unternehmen voraussichtlich Aktien von Dritten leihen. Sie haben sich verpflichtet, insgesamt 40.000.000 Aktien an die Konsortialbanken im Rahmen der Emission der Stammaktien zu verkaufen. Meta erwartet zunächst keine Erlöse aus dem Verkauf von Aktien der Klasse A durch die Forward-Käufer oder ihre verbundenen Unternehmen.
Bei einem anfänglichen Forward-Preis von rund 622,92 US-Dollar je Aktie, der ungefähr dem Preis entspricht, zu dem sich die Konsortialbanken zum Kauf der Aktien verpflichtet haben, erwartet Meta bei Abwicklung der Vorausverkaufsvereinbarungen Nettoerlöse vor Kosten von rund 24,9 Milliarden US-Dollar. Die Abwicklung soll voraussichtlich spätestens am 19. November 2027 erfolgen. Außerdem gewährte Meta den Konsortialbanken der Stammaktienemission eine 30-tägige Option zum Kauf zusätzlicher Aktien im Wert von bis zu 3,75 Milliarden US-Dollar. Wird diese Option vollständig ausgeübt und schließt Meta zusätzliche Vorausverkaufsvereinbarungen für diese Aktien ab, würden die erwarteten Nettoerlöse bei Lieferung von insgesamt 46.000.000 Aktien auf rund 28,7 Milliarden US-Dollar steigen. Meta beabsichtigt, die bei einer künftigen Abwicklung erhaltenen Erlöse für allgemeine Unternehmenszwecke zu verwenden.
Nach Ausgabe der Stammaktien der Klasse C durch Meta und Erfüllung bestimmter weiterer Bedingungen beziehen sich die Vorausverkaufsvereinbarungen sowohl auf die Aktien der Klasse A als auch auf die der Klasse C. Unter bestimmten Umständen kann Meta alle Vorausverkaufsvereinbarungen durch die Lieferung ausschließlich von Aktien der Klasse C erfüllen. Die Stammaktien der Klasse C sollen durch die geänderte und neu gefasste Gründungsurkunde von Meta eingerichtet werden, die am 21. Oktober 2026 beim Secretary of State des Bundesstaats Delaware eingereicht wurde. Unter denselben Bedingungen würden die Vorzugsaktien und entsprechend auch die Hinterlegungsscheine in Aktien der Klasse C umwandelbar. Außerdem könnten aufgelaufene Dividenden auf die Vorzugsaktien vorbehaltlich bestimmter Beschränkungen nach Wahl von Meta in Aktien der Klasse C gezahlt werden.
Morgan Stanley und Goldman Sachs & Co. LLC fungieren bei den Emissionen als federführende gemeinsame Bookrunner. Allen & Company LLC, BDT & MSD, Centerview Partners, Jefferies, Lazard und The Raine Group sind als Co-Manager tätig.
Finanzierungsplan und Angaben zu den KI-Ausgaben
In seiner Startankündigung vom 26. Oktober 2026 beschrieb Meta die Angebote als Teil eines Finanzierungsplans, der öffentliche, von Banken garantierte Emissionen im Umfang von insgesamt etwa 35 Milliarden US-Dollar umfasst. Davon waren damals etwa 22,5 Milliarden US-Dollar in Form von Stammaktien der Klasse A und etwa 12,5 Milliarden US-Dollar in Form von Hinterlegungsscheinen vorgesehen. Hinzu kommen sollte ein geplantes At-the-Market-Programm für Stammaktien der Klasse C im Umfang von etwa 60 Milliarden US-Dollar. Meta erklärte, dass das At-the-Market-Programm voraussichtlich erst im ersten Quartal 2027 anlaufen werde, nachdem der Handel mit den Aktien der Klasse C begonnen habe. Außerdem habe das Unternehmen keine Vereinbarung zu einem solchen Programm getroffen; Zeitpunkt, Umfang und Bedingungen stünden noch nicht fest.
Meta erklärte, die Angebote unterstützten die fortgesetzten Investitionen des Unternehmens in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz und in persönliche Superintelligenz. Das Unternehmen rechnet für 2026 mit Investitionsausgaben von 135 bis 145 Milliarden US-Dollar und beabsichtigt, seine Investitionen durch eine ausgewogene Mischung aus operativem Cashflow, Anleihen mit Investment-Grade-Rating, strategischen Partnerschaften und Eigenkapital zu finanzieren. Meta gab an, in den ersten drei Quartalen 2026 einen operativen Cashflow von 97 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet zu haben und Ende des dritten Quartals über etwa 82 Milliarden US-Dollar an Barmitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und marktgängigen Wertpapieren verfügt zu haben. Zudem verwies das Unternehmen auf seine Bonitätsratings Aa3/AA-. Meta meldete für das dritte Quartal 2026 einen Umsatz von 64,6 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 26 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum, sowie einen Nettogewinn von 9,9 Milliarden US-Dollar.
Meta erklärte außerdem, dass das Unternehmen Rechenzentren in 23 US-Bundesstaaten besitzt, vier Supercluster mit einer Kapazität von jeweils mehr als einem Gigawatt errichtet und auf Kurs ist, seine gesamte Infrastrukturkapazität 2026 gegenüber dem Vorjahr nahezu zu verdoppeln. Im September 2026 nutzten laut Meta täglich 3,64 Milliarden Menschen mindestens eine App aus der App-Familie des Unternehmens.
NVIDIA Corporation (NVDA ), Advanced Micro Devices, Inc. (AMD ), und Broadcom Inc. (AVGO ) haben Meta zufolge jeweils einzeln und nicht gemeinsam Interesse daran bekundet, im Rahmen des Angebots Stammaktien der Klasse A im Gesamtumfang von bis zu 5,0 Milliarden US-Dollar zu erwerben – zum gleichen Preis und zu denselben Bedingungen wie die übrigen Käufer. Das Unternehmen erklärte, dass es sich bei diesen Interessenbekundungen nicht um verbindliche Vereinbarungen oder Kaufzusagen handelt. Daher kann jeder der drei Investoren beschließen, mehr, weniger oder gar keine Aktien zu erwerben; auch können die Konsortialbanken entscheiden, einem dieser Investoren mehr, weniger oder gar keine Aktien zu verkaufen. Auf Aktien, die diese Ankerinvestoren erwerben, erhalten die Konsortialbanken denselben Emissionsabschlag wie auf die übrigen im Rahmen des Angebots öffentlich verkauften Aktien.
