Stablecoins übertreffen das Handels‑erste Zeitalter von Kryptos

Der Kryptomarkt hat verloren 2 Billionen Dollar seit letztem Oktober. Allerdings ist in demselben Zeitraum die kombinierte Anzahl der USDT- und USDC-Inhaber gewachsen um mehr als 14 % auf 240 Millionen. 

Im Wesentlichen ist Folgendes passiert: Die Preise brachen ein, politischer Druck nahm zu und der Krieg erschütterte den Markt, doch die Nutzerbasis rund um die praktischsten Krypto‑Assets wuchs weiter.

Und trotz alledem sprechen wir immer noch über Adoption, als würde sie mit Bitcoin steigen und fallen, ein Argument, das etwas Sinn machte, als Krypto nur als spekulatives Asset genutzt wurde. Aber jetzt, wo das Stablecoin‑Besitz weiter wächst, obwohl der breitere Markt Billionen an Wert verliert, ist dieses Argument nicht mehr haltbar. 

Krypto verwendet immer noch das falsche Maß für Adoption

Das Problem ist, dass Krypto Adoption immer noch anhand derselben Zahlen misst, die es zur Messung eines Marktes verwendet. Wir betrachten Preise, Marktkapitalisierung, Transaktionsvolumen und Wallet‑Wachstum und behandeln jede Zunahme als Beweis dafür, dass die Branche vorankommt.

Diese Kennzahlen sind nützlich, aber sie zeigen hauptsächlich, wie viel Kapital in das System geflossen ist und wohin es sich bewegt hat. Ein Bot, der Liquidität zwischen Protokollen verschiebt, kann fast identisch mit einer echten Zahlung in einem Block‑Explorer aussehen.

Deshalb muss die nächste Phase der Adoption durch Wiederholung gemessen werden, nicht nur durch das rohe Volumen. Regelmäßige Rechnungen, Gehaltsabrechnungen und Händlerzahlungen zeigen, dass Stablecoins Teil der Arbeitsweise von Menschen und Unternehmen werden. Das ist ein deutlich stärkeres Zeichen für Adoption als Geld, das einmal on‑chain bewegt wird und nie zurückkehrt.

Adoption sollte nicht länger vom nächsten Aufschwung abhängen

Sobald wir den Preis nicht mehr als Hauptmaß für Adoption betrachten, ist die nächste Frage, was die Menschen dazu bringen kann, Krypto zu nutzen, wenn es keinen Aufschwung zu jagen gibt. 

Meiner Ansicht nach sind Alltagszahlungen der stärkste Anwendungsfall.

Ein fallender Markt kann die Handelsbereitschaft verringern, aber das Bedürfnis, Geld zu bewegen, nicht. Unternehmen haben weiterhin Verpflichtungen, Menschen müssen weiterhin bezahlt werden, und grenzüberschreitende Überweisungen müssen weiterhin ankommen.

Diese beständigere Form der Nachfrage zeigt sich bereits in grenzüberschreitenden Aktivitäten. Brutto‑Stablecoin‑Transfers stiegen von geschätzten 12 Milliarden $ im ersten Quartal 2020 auf 316 Milliarden $ im ersten Quartal 2025. 

Stablecoins machen immer noch nur einen kleinen Anteil an globalen Zahlungen aus, aber dieses Wachstum zeigt, wie schnell Menschen neue Zahlungswege übernehmen, wenn bestehende Systeme langsam, teuer oder schwer zugänglich sind.

Die Weltbank schätzt, dass das Senden einer Überweisung im Durchschnitt immer noch 6,36 % des überwiesenen Betrags kostet. Für jemanden, der jeden Monat Geld nach Hause schickt, schmälern diese Gebühren jede Zahlung und summieren sich im Laufe der Zeit erheblich.

Die Chance besteht also jetzt darin, regulierte Infrastruktur zu schaffen, die stabilen Wert über Grenzen hinweg bewegen, mit lokalen Zahlungssystemen verbinden und Transaktionen außerhalb der Bankzeiten abwickeln kann.

Wenn die Branche diese Schicht richtig umsetzt, werden Menschen Stablecoins nutzen, weil sie ein wiederkehrendes finanzielles Bedürfnis lösen, nicht weil sie erwarten, dass der Markt steigt. Das würde Krypto eine Form der Adoption verleihen, die durch jeden Marktzyklus hindurch bestehen kann.

Adoption beginnt dort, wo das traditionelle Finanzwesen scheitert

Die Adoption von Stablecoins fällt denen leicht, die am meisten Grund haben, nach einer Alternative zu suchen. Jemand mit sofortigen Banküberweisungen, günstigen Karten und einer stabilen lokalen Währung hat wenig Grund, seine Art, Geld zu bewegen, zu ändern. 

Der Anreiz wird viel stärker, wenn der Erhalt einer internationalen Zahlung Tage dauert, die Umwandlung zu teuer ist oder der Zugang zu Dollar von einem unzuverlässigen Banksystem abhängt.

Dieses Muster ist bereits in den Daten zu erkennen. Der IWF stellte fest, dass die Bruttoströme in der Ukraine, Vietnam und Belarus zweistellige Anteile des jährlichen BIP erreichten. 

Länder mit schwächeren politischen und finanziellen Institutionen oder begrenztem Zugang zu dollarbasierten Vermögenswerten erhielten im Allgemeinen mehr Stablecoin‑Zuflüsse. Die Daten verknüpften einen Großteil dieser Aktivität zudem mit Handel und Überweisungen.

Deshalb beginnt die Adoption meist dort, wo der Bedarf am größten ist, da Menschen ihre finanziellen Gewohnheiten nur ändern, wenn eine neue Option ihnen einen klaren praktischen Vorteil bietet.

Aber Schwellenländer sollten nicht als separate Stablecoin‑Nische behandelt werden. Dieselbe Infrastruktur kann Exporteuren, Remote‑Arbeitern und Unternehmen helfen, die regelmäßig Geld zwischen Ländern bewegen. 

Es wird keinen einzelnen Moment geben, in dem Stablecoins global werden. Die Adoption wird sich ausbreiten, sobald jeder Markt einen praktischen Grund findet, sie zu nutzen.

Die beste Stablecoin‑Zahlung wird kaum wie Krypto wirken

Die Branche wird diesen Wandel verlangsamen, wenn sie erwartet, dass jeder neue Nutzer sich mit Wallets, Netzwerken, Gasgebühren und Token‑Umwandlungen vertraut macht. 

Die meisten Menschen wollen die Infrastruktur hinter einer Zahlung nicht verstehen. Alles, was sie tun wollen, ist einen Betrag einzugeben, einen Empfänger auszuwählen und zu wissen, dass die richtige Währung ankommt.

Große Zahlungsunternehmen bauen bereits auf dieser Realität auf. Stripe’s Shopify‑Integration ermöglicht Händlern in 34 Ländern, USDC zu akzeptieren, während Stripe es standardmäßig umwandelt und die lokale Währung auf deren Bankkonten einzahlt. 

Visa unterstützt jetzt ebenfalls unterstützt USDC‑Abwicklung für US‑Institutionen, mit einem annualisierten Volumen von über 3,5 Milliarden $, obwohl Verbraucher weiterhin genau wie mit jeder anderen Karte bezahlen.

Beide Modelle behalten die nützlichen Teile der Stablecoin‑Infrastruktur unter Produkten, die Menschen bereits verstehen. Der Kunde muss nicht wissen, wie die Zahlung abgewickelt wird, und der Händler muss keine Krypto halten oder seine Buchhaltung darum herum neu aufbauen.

Geld zu bewegen ist nur die halbe Aufgabe

Eine Stablecoin‑Überweisung kann in Sekunden abgewickelt werden, aber das macht sie nicht automatisch zu einer guten Zahlungsoption für Unternehmen und die breite Öffentlichkeit.

Unternehmen benötigen weiterhin, dass die Mittel in lokaler Währung ankommen, mit klaren Aufzeichnungen, vorhersehbaren Gebühren und einem Prozess, der den lokalen Compliance‑Vorschriften entspricht. Einzelpersonen müssen das Geld erhalten und ausgeben können, ohne über eine Börse zu gehen oder herauszufinden, welches Netzwerk die Übertragung durchgeführt hat.

Der Großteil der verbleibenden Arbeit findet rund um die Blockchain statt. Banken, Kartennetzwerke, Wallets und Zahlungsanbieter müssen die On‑Chain‑Abwicklung noch mit den Konten und Zahlungsmethoden verbinden, die Menschen bereits nutzen. 

Stablecoins werden zu einer weit verbreiteten Zahlungsoption, sobald diese zusätzlichen Schritte in den Hintergrund treten und das Erlebnis dem der bereits bekannten Finanzprodukte ähnelt.