Bereinigtes Betriebsergebnis der Markel Group steigt im dritten Quartal um 14% auf 707 Millionen US-Dollar

Markel Group Inc. (MKL ) Am 28. Oktober 2026 meldete Markel Group die Finanzergebnisse für das dritte Quartal 2026. Die operativen Umsatzerlöse stiegen gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 6 %, das bereinigte Betriebsergebnis um 14 % auf 707 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen gab außerdem bekannt, seinen Quartalsbericht auf Formular 10-Q für das am 30. September 2026 beendete Quartal bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereicht zu haben.

Laut der Ergebnisbekanntgabe des Unternehmens beliefen sich die operativen Umsatzerlöse im Quartal auf 4.158,203 Millionen US-Dollar, verglichen mit 3.934,549 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. In den ersten neun Monaten 2026 betrugen sie 11.727,245 Millionen US-Dollar – ein Anstieg um 2 % gegenüber 11.505,268 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Das Betriebsergebnis, in das Marktbewegungen im Aktienportfolio des Unternehmens einfließen, belief sich im Quartal auf 383,232 Millionen US-Dollar, verglichen mit 1.009,842 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Im Quartal 2026 verbuchte das Unternehmen Nettoanlageverluste von 280,909 Millionen US-Dollar, verglichen mit Nettanlagegewinnen von 432,886 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. In den ersten neun Monaten lag das Betriebsergebnis bei 1.670,248 Millionen US-Dollar, verglichen mit 2.399,706 Millionen US-Dollar im entsprechenden Zeitraum 2025.

Das bereinigte Betriebsergebnis, das Marktbewegungen bei Aktien ausschließt, betrug im Quartal 707,397 Millionen US-Dollar, nach 621,017 Millionen US-Dollar. Im bisherigen Jahresverlauf belief es sich auf 1.641,264 Millionen US-Dollar und lag damit 2 % unter den 1.677,884 Millionen US-Dollar der ersten neun Monate 2025. Der den Aktionären zurechenbare umfassende Verlust belief sich im Quartal auf 156,334 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem umfassenden Gewinn von 793,126 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. In den ersten neun Monaten betrug der umfassende Gewinn 604,561 Millionen US-Dollar, verglichen mit 2.008,307 Millionen US-Dollar.

Markel Group definiert das bereinigte Betriebsergebnis als Nicht-GAAP-Kennzahl, bei der vom Betriebsergebnis die Nettoanlagegewinne und -verluste, die Amortisierung erworbener immaterieller Vermögenswerte sowie die Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts abgezogen werden. Das Unternehmen erklärte, Nettoanlagegewinne und -verluste stammten überwiegend aus Anlagen in börsennotierten Aktien und umfassten üblicherweise erhebliche nicht realisierte Beträge aus Marktwertveränderungen. Sie verzerrten daher das Verständnis der kurzfristigen operativen Leistung der Geschäftsbereiche. Die Amortisierung erworbener immaterieller Vermögenswerte belief sich im Quartal auf 43,256 Millionen US-Dollar.

Im Quartal kaufte das Unternehmen eigene Aktien im Wert von insgesamt 315 Millionen US-Dollar zurück, im bisherigen Jahresverlauf waren es 685 Millionen US-Dollar. Zum 30. September 2026 waren 12,25 Millionen Aktien ausstehend – 10 % weniger als die 13,685 Millionen zum 30. September 2021.

Versicherungssegment von Markel

Das Versicherungssegment von Markel meldete für das Quartal eine Schaden-Kosten-Quote von 92 %, verglichen mit 93 % im Vorjahreszeitraum. Das Unternehmen erklärte, der Wert für 2026 enthalte eine Belastung von drei Prozentpunkten durch den Ausstieg aus dem Geschäftsbereich Global Reinsurance. In den ersten neun Monaten betrug die Schaden-Kosten-Quote 92 %, verglichen mit 95 % im Vorjahr.

Der versicherungstechnische Gewinn stieg im Quartal um 15 % auf 178,254 Millionen US-Dollar. Das bereinigte Betriebsergebnis des Segments sank im Quartal um 2 % auf 420,897 Millionen US-Dollar, stieg im bisherigen Jahresverlauf jedoch um 19 % auf 1.166,877 Millionen US-Dollar. Dies führte das Unternehmen auf eine verbesserte versicherungstechnische Rentabilität und höhere Nettoanlageerträge zurück. Die Nettoanlageerträge stiegen im Quartal um 5 % auf 233,569 Millionen US-Dollar.

Das bereinigte Bruttoprämienvolumen aus dem Versicherungsgeschäft stieg im Quartal um 9 % auf 2.482,498 Millionen US-Dollar und im bisherigen Jahresverlauf um 10 %. Das ausgewiesene Bruttoprämienvolumen aus dem Versicherungsgeschäft sank dagegen im Quartal um 9 % auf 2.486,25 Millionen US-Dollar und im bisherigen Jahresverlauf um 15 %. Das Bruttoprämienvolumen aus Fronting stieg im Quartal um 151 % auf 419,04 Millionen US-Dollar.

Bei der bereinigten Prämienkennzahl bleibt das Bruttoprämienvolumen aus dem Versicherungsgeschäft des Geschäftsbereichs Global Reinsurance und des Geschäfts von Hagerty in beiden Zeiträumen unberücksichtigt. Markel Insurance verkaufte im August 2025 die Verlängerungsrechte für über den Geschäftsbereich Global Reinsurance abgeschlossene Verträge; der Geschäftsbereich wurde daraufhin abgewickelt. Ab dem 1. Januar 2026 wurde das im Auftrag von Hagerty gezeichnete Geschäft von einem Versicherungsprodukt auf eine Fronting-Vereinbarung umgestellt. Dadurch änderte sich die Darstellung des zugehörigen Bruttoprämienvolumens. Das Unternehmen erklärte, die bereinigte Kennzahl eigne sich für den Vergleich zwischen Zeiträumen, da sie diese vertraglichen Umstrukturierungen innerhalb des Segments berücksichtigt.

Industrie-, Finanz-, Konsumgüter- und sonstige Segmente

Die operativen Umsatzerlöse des Industriesegments stiegen im Quartal um 13 % auf 1.181,602 Millionen US-Dollar; das bereinigte Betriebsergebnis des Segments erhöhte sich um 29 % auf 131,142 Millionen US-Dollar. Aus der Überleitung des Unternehmens gehen für das Quartal ein Umsatzwachstum von 12,5 %, ein negativer Effekt nicht-organischer Aktivitäten von 2,1 % sowie ein organisches Umsatzwachstum von 10,4 % hervor. In den ersten neun Monaten stiegen die operativen Umsatzerlöse des Segments um 7 % auf 3.102,728 Millionen US-Dollar, während das bereinigte Betriebsergebnis um 3 % auf 255,862 Millionen US-Dollar sank.

Die operativen Umsatzerlöse des Finanzsegments stiegen im Quartal um 13 % auf 182,032 Millionen US-Dollar; das bereinigte Betriebsergebnis legte um 30 % auf 80,074 Millionen US-Dollar zu. In den ersten neun Monaten verzeichnete das Segment einen bereinigten Betriebsverlust von 32,661 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem bereinigten Betriebsergebnis von 219,44 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das Unternehmen stufte die prozentuale Veränderung als nicht aussagekräftig ein.

Die operativen Umsatzerlöse des Konsumgüter- und sonstigen Segments stiegen im Quartal um 2 % auf 296,309 Millionen US-Dollar; das bereinigte Betriebsergebnis erhöhte sich um 80 % auf 31,221 Millionen US-Dollar. Auf den Bereich Corporate und Konsolidierungen entfiel im Quartal ein bereinigtes Betriebsergebnis von 44,063 Millionen US-Dollar, verglichen mit 12,461 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

In den zwölf Monaten bis zum 30. September 2026 erzielte Markel Group Betriebserlöse von 15.735,21 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes Betriebsergebnis von 2.267,158 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen meldete für den Zeitraum vom vierten Quartal 2021 bis zum dritten Quartal 2026 ein durchschnittliches jährliches Wachstum des bereinigten Betriebsergebnisses von 19 % über fünf Jahre, verglichen mit dem Zeitraum vom vierten Quartal 2016 bis zum dritten Quartal 2021. Im selben Vergleich lag das durchschnittliche jährliche Wachstum des Betriebsergebnisses je Aktie bei 16 %.

Der Vorsitzende und Chief Executive Officer Tom Gayner sagte in der Mitteilung: „Wir bauen Markel so auf, dass wir den Wert langfristig unermüdlich steigern – indem wir unseren Kunden und Versicherungsnehmern dienen, Unternehmen mit langfristiger Beständigkeit besitzen, diszipliniert Risiken zeichnen und über Konjunkturzyklen hinweg geduldig reinvestieren.“ Die Ergebnisse des dritten Quartals „zeigen, dass wir genau das weiterhin tun“, sagte Gayner. Er verwies dabei auf die gestiegene Rentabilität von Markel Insurance, starke Renditen in den Geschäftsbereichen Industrie, Finanzen sowie Verbraucher und Sonstiges und die fortgesetzte Kapitalallokation.

Daten zu SEC-Einreichungen zeigen, dass Markel Group den Form 10-Q für den am 30. September 2026 endenden Berichtszeitraum am 28. Oktober 2026 eingereicht hat. Das Unternehmen teilte mit, dass die Einreichung auf seiner Website im Bereich „Investor Relations – Finanzberichte“ und auf der Website der SEC verfügbar ist.

Das Unternehmen veranstaltet seine vierteljährliche Telefonkonferenz am 29. Oktober 2026 ab 9:30 Uhr US-Ostküstenzeit. Sie wird live auf der Investor-Relations-Website übertragen; eine Aufzeichnung ist etwa eine Stunde nach Ende der Konferenz verfügbar.